双11对股市的作用

林圈圈meow 2022-01-25
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也只是一两天的行情。短线来看的话,。
类似问答
  • 介绍一下中国股票市场的发展历史
    • 2022-01-24
    • 提问者: 哈仔
    中国股票市场的产生、发展至今,仅用了不到20年的时间,几乎走完了西方发达国家股票市场200多年的发展历程,这是辉煌的改革成果。当前无论是市场的组织结构,还是交易清算系统的效率,甚至包括市场的规模,同不少西方国家的股票市场相比,可以说没有太大的差距。然而,当代中国的股票市场是一个“新兴+转轨”的市场,从“姓社、姓资”的长期争论,到邓小平的“坚决试,不行可以关”的英明决策;从股份制改革的争论,到开放股市为国企改革服务,并直到目前基本完成的股权分置改革,中国股市走过了近20年的风雨成长历程,经历了多变的政策选择。中国股票市场的发育、发展,是中国经济从计划体制逐渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一,资本市场改革和发展的经验,也是中国经济改革成功经验的重要组成部分。  一、中国股票市场产生、发育的特殊历史背景  中国的股票市场不同于西方发达国家的股票市场。通俗的讲,西方发达国家的股票市场,是遵循股票市场发展的自然规律,在市场经济的土壤里,自然生成的“天然产品”。而中国的股票市场,则是在中国经济体制转轨时期,在以社会主义公有制经济为主体、同时探讨公有制经济多种实现形式的土壤里,在既要学习借鉴西方发达国家股票市场发展的自然规律,又要考虑中国国情、遵循中国经济发展的自然规律,“摸着石头过河”的过程中催生的“人工产品”。这就决定了中国股票市场是有中国特色的股票市场。研究中国股票市场的发育、发展的历史,不能不首先搞清楚中国股票市场产生、发育的特殊历史背景。  西方国家在资本主义生产方式的基础上,为适应社会化生产和规模经营的需要,企业的资本组织形式逐步从独资、合伙发展到股份公司,经历了一个漫长而渐进的过程。建立在股份制度自然演化基础之上的西方国家股票市场的产生、发展、成熟过程,也必然表现为一个瓜熟蒂落的自然成长历程。  在中国,股票市场是国有企业股份制改革的产物。由于新中国建立初期学习前苏联的经验,存在对公有制形式的片面理解,单纯强调发展国有经济。社会化规模经营的大工业企业是通过高度集中的计划化分配制度,采取政府投资、国家所有的方式建立起来的。与此相适应,中国改革前企业的资本组织形式几乎是单一的国家所有、国有独资的形式。经过解放初期对独资、合伙甚至是股份制的旧官僚企业、民族资本家企业的社会主义改造和解放后30多年的国家投资、国家重建,到20世纪80年代,中国已经形成了覆盖各个领域的庞大的国有企业体系。并在这种以国家独资为资本组织形式的制度基础上,形成了与之对应的社会分配机制、储蓄和投资运行机制。20世纪80年代中期,中国经济体制改革和机制转换过程中产生的各种问题和矛盾也日趋突出地显现出来,具体表现为:一方面,国有企业因传统的计划运行机制的弊端和自身的体制改革、运行机制改革一直没有取得根本性的突破,面临着经营困难、亏损面增大、负债率过高、资产结构不合理的困境;另一方面,在金融领域,因长期实行单一的银行信用体制和国有企业普遍存在的“预算软约束”,使得国家银行独自承受的金融风险日渐增大,其他国家不时爆发的区域性金融危机也一再为中国敲响警钟。为了解决这些矛盾和问题,中国先后进行了一系列改革尝试:在国有企业领域先后推行放权让利、租赁制、承包制、转换国有企业经营机制等多项改革措施;在国有银行领域,先后推行中央银行与专业银行分离、对国有银行进行企业化改革等多种尝试。但是这些改革效果都不理想。在这种情况下,处于改革开放前沿阵地的经济特区先行尝试进行了股份制改革,并在较短的时间内取得了成功。随后,在地方政府以及中央政府的大力推广下,股份制改革被推到了中国整个社会经济体制改革的前台,股票市场成为令国人关注的焦点。  可以说,中国企业的股份制改革始于20世纪80年代中期,但真正出现改革热潮,是在20世纪90年代初股票市场诞生后,才进一步引发起来的。在股票市场发展的初期,在巨大投资利益的诱惑下,广大投资者蜂拥入市,热情参与。改制后的企业和地方政府亦体验到股份制改革带来的巨大利益,地方政府和企业发现进行股份制改造是一条迅速获取大笔资金并借此使企业迅速摆脱困境的捷径,于是也倾注出巨大的热情。虽然,由股票市场热推动起来的中国国有企业股份制改革带有很大的、甚至不正常的利益驱动因素,但其在实践中显示出来的巨大魅力,却促使人们对于在社会主义市场经济关系中引入股份制的可行性有了更为统一的认识。1997年中共十五大报告中明确指出了“股份制是现代企业制度的一种资本组织形式”,这充分表明时至1997年,对于大力推行股份制、发展股票市场,已经得到了包括中央领导高层在内的上下各界人士的一致认识和高度重视;同时也标志着中国股票市场发展的政策基调,已经从“坚决试”转变为“大力发展”。  二、中国股票市场的阶段性发展规律  纵观各国股票市场发展的历史,都呈现出一种阶段性发展的规律,尤其是发展中国家的新兴股票市场表现得更为明显。股票市场具有阶段性发展的规律,其根本原因就在于股票市场的行情走势表现出时间跨度很长的阶段性牛、熊市行情特征。一个国家股票市场的成长发展,尤其是发展中国家的新兴股票市场,要依次经历股价呆滞的初生阶段、股价狂升的无序炒作阶段、行情低迷的调整阶段,以及市场完善的成熟阶段。  中国股票市场作为新兴市场,其发展同样要遵循上述股票市场发展的阶段性规律。目前学术界、证券界对于中国股票市场发展的阶段划分,存在着多种不同的划分方法。例如,有学者将中国股票市场的发展分为三个阶段:第一阶段是自20世纪80年代末股票市场萌芽到1996年3月以前,为股票市场的试点探索阶段;第二阶段是1996年3月到1998年12月,以全国人大八届四次会议通过的《国民经济与社会发展九五计划和2010年远景目标》为标志,进入中国股票市场发展的初期阶段;第三阶段是从1998年12月至今,属于中国股票市场的规范发展的阶段。  还有学者依据美国学者安托尼·阿格迈依尔对发展中国家股票市场发展阶段的划分方法,把中国股票市场划分为停滞阶段、操纵阶段、投机阶段、巩固或成熟阶段、成熟阶段等五个阶段,并确定了相应的时间界限。  基于中国社会主义市场经济的发育、发展过程的分期,本研究把中国股票市场主要划分为两大时期:第一时期为1990年末-2001年底,从1990年末沪、深交易所和中国证券交易自动报价系统(STAQ)两所一网的相继建立,到2001年底中国加入WTO,作为新兴市场的发育时期;第二时期为2002年至今,是更加开放、规范和国际化的发展时期。  在这两大时期,中国股票市场发展可以划分为五个阶段:  1、1990年-1991年是股市的初创阶段。  1990年12月和1991年7月沪、深证券交易所的相继挂牌营业,股票集中交易市场正式宣布成立,中国股市由此第一次具备了资源配置的功能。这一阶段是中国股份制改革起步初期,各项基本制度在探索中逐步建立,资本市场大多处于自我演进发展状态,资本市场体系初步搭建,整个市场规模较小,并以分隔的区域性试点为主,股票市场的发行和交易缺乏全国统一的法律法规,缺乏统一规范和集中监管。同时,对资本市场的发展在思想认识上存在一定的分歧。  2、1992年-1997年是股市的试验阶段。  此时股市能否长期存在仍然受到所有制问题的困扰,姓资还是姓社,成为影响股市存活最重要的话题。1992年1、2月间邓小平同志在南方视察时指出:“证券、股市,这些东西究竟好不好,有没有危险,是不是资本主义独有的东西,社会主义能不能用?允许看,但要坚决地试。看对了,搞一两年对了,放开;错了,纠正,关了就是了。关,也可以快关,也可以慢关,也可以留一点尾巴。怕什么,坚持这种态度就不要紧,就不会犯大错误。”[1]此后,中国确立经济体制改革的目标是“建立社会主义市场经济体制”,股份制成为国有企业改革的方向,更多的国有企业实行股份制改造并开始在资本市场发行上市。1993年,股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国,打开了资本市场进一步发展的空间。由此中国股市也于1996年5月迎来了大牛市行情。由于尚未形成完善的供求机制和市场监控机制,高速发展的股市立即出现了许多问题,股市价格暴涨暴跌,投资者尚未树立正确的投资理念,投机之风盛行,黑市行为大量滋生等。打压整顿股市也因此成为接下来的宏观调控的内容之一。从证券监管的角度来看,1992-1997年是由中央与地方、中央各部门共同参与管理向集中统一管理的过渡阶段。股市的监管机制开始形成,监管体系初具雏形,并规定了涨跌幅及交易量限制。1997年9月中共十五大第一次从宪法的层次上承认“股份制是公有制的一个特殊形式”,至此,股票市场的地位正式确立。  3、1998年-2001年是股市的规范阶段。  从1998年开始,中国开始正式启用法律法规手段规范管理股票市场。1998年4月起建立了全国集中统一的证券监管体制,国务院确定中国证监会作为国务院直属单位,成为全国证券期货市场的主管部门,同时其职能得到了加强。1999年股市又一次出现牛市行情高潮,一直持续到2001年。然而,太过火爆的股市已经严重脱离了基本面的支持,市盈率奇高,大量违规行为也不断被暴露出来,银广夏、蓝田等上市公司事件的发生就是当时股市混乱的缩影。同时股市的作用被定义为“国企解困”的一个重要途径,大量国企进入股市寻找资金,其上市公司质量参差不齐。以1999年7月《证券法》的颁布实施为标志,中国股票市场步入了以“规范与发展”为主题的新的发展阶段,同时,中国股票市场的制度建设也逐步走向成熟。经过几年的法制建设,中国证券法规体系逐步完善。到2001年底,中国证券期货市场初步形成了以《公司法》、《证券法》为核心,以行政法规为补充,以部门规章为主体的系统的证券期货市场法律法规体系。  4、2002年-2004年是股市的转轨阶段。  随着中国股票市场制度建设步入法制化、规范化发展阶段,随着国内宏观经济矛盾的转移,对股票市场功能的认识不断深化——它不仅是筹资的工具,而且股指的上涨还能带来财富效应,刺激消费增长,有助于改善企业公司治理结构等。股票市场的地位被提升到改革与发展全局的高度来考虑。中国股票市场被赋予了新的功能,中央高层领导提出股票市场不仅要为国有经济改革服务,而且要为国家的经济结构战略性调整服务。但是,由于此阶段股票市场的制度安排、制度建设不尽合理,再加上盲目借用外国(主要是美国)的经验,对中国股票市场的特殊性认识不够,使得中国股票市场促进经济结构优化调整、实现资源优化配置的高层次、综合性功能的发挥仍不理想,社会各界对中国股票市场功能发挥的现状有颇多不满。新一届的中国证监会开始着手完善监管体制。然而在股权分置问题没有彻底解决的前提下,国家既是裁判员又是运动员,改革并没有收到预期的结果。这一阶段股票价值被严重低估,价格甚至一度低于面值,股市不仅没有达到资源优化配置功能要求,甚至连最基础的筹资功能也无法实现。2003年底至2004年上半年,南方、闽发、“德隆系”等证券公司长期积累的问题和风险集中爆发,是中国股票市场运行中不健康因素的集中反应。2004年1月国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(简称“国九条”),表明了政府推进资本市场改革发展的决心,以促使资本市场的运行更加符合市场化规律。  5、2005年至今是股市的重塑阶段。  2005年5月开始的股权分置改革,是中国股市重塑的一个过程。作为历史遗留的制度性缺陷,股权分置在诸多方面制约了中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。截至2007年底,沪、深两市98%的应股改公司完成或者已进入股改程序,股权分置改革在两年的时间里基本完成。自股权分置改革完成后,中国股市进入了一个蓬勃发展的时代,正在承担分流银行资金和加快直接融资步伐的功能。尤为重要的是,股权分置改革以后,资本市场的融资和资源配置功能得以实现,中国一大批公司成功上市。特别是中国银行、工商银行、中国国航等超级大盘股的顺利发行,表明股权分置改革后的中国股票市场已经完全恢复了首发融资功能和资源配置功能,使中国资本市场进入了蓝筹时代。此外,中国股票市场还进行了包括提高上市公司质量、大力发展机构投资者、改革发行制度等一系列改革。经过这些改革,投资者信心得到恢复,资本市场出现转折性变化,沪、深股指纷纷创出历史新高。人民币不断升值这一重大货币、汇率政策,也是造就中国股市2005-2007年大牛市行情的基本背景之一。截至2007年底,中国沪、深两市共有上市公司1550家,总市值达32.71万亿,相当于GDP 的132.6%,位列全球资本市场第三,新兴市场第一。2007年的IPO融资4595.79亿元,位列全球第一。日均交易量1903亿,成为全球最为活跃的市场之一。[2]由于股票市场的改革和创新,资本市场由此对中国的经济和社会产生了重要的影响,全社会开始重新认识和审视资本市场的功能和作用。  总体而言,与上述的中国股票市场的阶段性发展规律相适应,中国股票市场的功能也经历了从国有企业改革试点,建立直接融资渠道、促进储蓄向投资转化的基础性功能;到促进国有企业转机建制(转换经营机制、建立现代企业制度)、为搞活国有经济服务;再到促进经济结构战略性调整的高级、复合性功能的逐步演进历程。然而,当前的中国资本市场还存在着大而不强,以及上市公司治理、投资者自律、系统风险控制以及财富的不合理分配等等一系列问题,在这“新兴+转轨”的特殊阶段,都会长期伴随中国股票市场存在。因此,从股票市场成长阶段的基本特征是发展、完善和规范市场这一角度看,当前的中国股票市场仍然还处于比较稚嫩的成长期。  三、中国股票市场发育、发展运行中的政策调控  众所周知,政策是影响股票市场价格、回报和波动性的重要因素。一方面,任何国家和地区的股票市场都会对相关政策的出台有所反应;另一方面,在股票市场出现异常波动时,任何政府都会出台干预市场的政策。  回顾中国股票市场近20年发育、发展的成长运行轨迹,迄今有着6次大涨大跌的历史,其成长运行轨迹不仅反映了周期性波动特征,更表现为周期性大幅震荡的运行特征。总体而言,中国股票市场发育、发展的成长运行轨迹呈现出明显的过度波动的特征。通过对中国股市历次大涨大跌的梳理,不难看出,股市的大涨大跌都跟国家政策因素密切相关。  根据上证A股指数的历年波动情况,可以把政策调控对中国股市波动影响情况分为五个阶段:  1、1990年4月-1993年6月:宏观经济政策从松导向下的股市波动状态  1990年4月实行了改革开放以来的第一次利率下调,1990年8月、1991年4月又连续两次下调利率。中国经济开始恢复,货币供应量加大,资本市场呈现了持续上升的牛市行情。1992年春随着邓小平南巡讲话和1992年10月中共十四大提出“建设有中国特色的社会主义市场经济”,宏观政策进入相对宽松的阶段。投资和出口扩张,拉动宏观经济持续向好,货币供应充足,1992年经济增长率达14.2%。  上述这些宏观背景造就和延续了股市的牛市行情。股市在此期间迎来了第一次和第二次大涨,上证指数在从1991年1月2日的128.84点飙升至1993年的2月16日的1558.95点,升幅高达1110%。此后,由于经济再次过热,出现严重的通胀,1993年中期中央政府再次推出紧缩政策。在宏观经济政策从松的这段时期里,上证指数只在1992年6月至1992年10月间冲高回落,出现第一次大跌后,继续上扬,呈明显的上升趋势。  2、1993年6月-1996年4月:宏观经济政策从紧环境下的股市波动状态  1993年6月至1996年4月是处于三年治理整顿时期,宏观经济政策从紧,沪、深股市经历了较长时间的调整。这段时期中央宏观调控政策的中心是严控通胀,投资、消费全面紧缩,财政、货币政策都“适度从紧”,经济增长率持续回落。1995年的GDP增长率由11.8%回落到10.2%,通胀率则由21.7%回落到14.8%;1996年GDP 增长为9.8%,通胀率下降到6.1%。GDP从1993-1996年平均每年下降1个百分点左右。[3]  在此宏观政策环境中,期间虽有1994年7月底政府推出的稳定股市的“三大政策”措施[4],但股指只是维持了1个半月的反弹,却改变不了股指的运行趋势,股指继续呈下降趋势。1993 年下半年开始了长达3年的治理整顿宏观调控,在恶性通胀环境下,市场利率高达20%以上。直至1996年初,宏观经济形势才开始缓慢恢复。股市于1996年1月见底后,开始走出低谷。  3、1996年4月-2004年4月:宏观经济政策由紧向松转变条件下的股市波动状态  从紧的政策使通胀率滑落到安全水平,但经济增长率不断下滑,这促使宏观政策由紧向松转变。1996年4月至2004年4月是宏观经济政策从松阶段。  1996年5月,央行第二次下调利率,于是大批资金向股市回流,形成了1996年4月-1997年5月的大涨行情,上证指数又重新回到1500 点。由于当时股市投机现象比较严重,当时为了抑制投机氛围,国务院决定从1997年5月10日起,将证券交易印花税从原来的3‰调整到5‰,股指由此一路下滑,在40个交易日内跌去将近400点,跌幅达27%左右。1997年5月以来,由于东南亚金融危机的影响,政府再一次进行市场干预,控制金融市场秩序,在大力支持香港特区的同时防止了金融风暴波及中国内地。1997年10月,央行第三次下调利率。1998 年央行继续通过调整货币政策扩大内需,推动经济增长,改革存款准备金制度,并将商业银行法定准备金由13%降至8%。1998年3月、7 月、12月央行共计3次降低利率,加大信贷资金投入。1998年下半年启用以增发国债扩大基础设施建设投资为主的财政政策。这一系列宏观经济政策的实施,使中国经济增长率多年保持在“7上8下”的水平。1999 年在货币政策上进一步加大了扩大内需的力度,扩大基础货币投入,增加金融机构贷款,两次下调利率,开征利息税,并于11月将法定存款准备金由8%下调至6%。2000 年央行继续执行“稳健的货币政策”,配合积极的财政政策以拉动内需,启动国民经济。上述宏观政策环境,造就了1999年5月至2001年6月长达两年的牛市行情(即“5·19”行情)。2003年底2004年初,中国经济出现了投资过快、局部过热、通胀压力加大的新情况,宏观政策又开始由松向紧转变。  总的来说,在这段宏观政策由紧向松转变的时期里,上证指数曾上涨到2245.43点(2001年6月)。虽然中国股市政策在由规范发展向规范化、市场化、国际化转变,股指的上行受到了抑制,但这段时期股指的总体运行趋势仍然是上升的。  4、2004年4月-2007年10月:宏观经济政策加强改善前提下的股市波动状态  从2003年第二季度到2004年第一季度,中国经济运行已处于由局部过热向总体过热的边缘,特别是部分行业过热、投资需求过旺、信贷投放过快。随即,中共中央、国务院采取了一系列宏观调控措施,如央行实行差别存款准备金率制度、提高存款准备金率、提高固定资产投资项目资本金比例、上调存贷款利率、处置“铁本事件”、清理固定资产投资项日、全而清理整顿开发区、治理整顿上地市场等等。2004 年10 月央行决定第三次加息,股指继续下探。2004年12月的中央政治局会议为2005年经济政策定下基调:双稳健的财政、货币政策。至此长达7 年的积极财政政策正式淡出。  2005 年5月股权分置改革试点工作正式启动,加速了股指的赶底运行。6月6日,上证指数终于探底998.23点后企稳横盘。7月21日人民币汇率形成机制改革确立后,人民币开始不断升值。11月中央经济工作会议明确提出:继续加强和改善宏观调控。从中国总量矛盾与结构矛盾并存的现实出发,政府在宏观调控过程中更加注重财政政策与货币政策协调配合,不断加强和改善宏观调控手段。2006年4月央行全面上调各档次贷款利率0.27个百分点。由于此次加息是针对经济运行中投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等矛盾而做出的及时调控,有助于经济运行的稳定。由此也拉开了股市随后的主升行情的序幕,伴随着成交量的巨幅放大,股市日益活跃,股市终于走出长达4年的漫漫熊市行情。随着2007年的开始,人民币升值速度的加快(2006年升幅为3.35%,2007年升幅达6.9%)[5],股市的牛市行情愈加火爆。同时,2007年中国基金业也达到了空前的繁荣与辉煌,呈爆炸式增长,基金开户数超过1亿。伴随着投资者开户数不断增长、居民储蓄大搬家、新股申购资金屡创新高,股指不断被推高,呈单边上扬格局。至2007年10月16日上证指数史无前例的上涨至6124.04点的历史最高点,相对于2005年6月998.23点的底部,最大涨幅达513%。“创造条件让更多群众拥有财产性收入”也首次写进了中共十七大报告。  5、2007年11月-2008年12月:宏观经济政策重大调整背景下的股市波动状态  2007年11月美国次贷危机开始向全球蔓延。中国经济上行动力正在逐渐削弱,而下行的不确定因素显著增加。12月中央经济工作会议,明确提出了2008年要“实施稳健的财政政策和从紧的货币政策”。这是中国10年来首次提出从紧的货币政策,已实施10年的稳健货币政策行将结束。为进一步落实从紧的货币政策要求,加强对流动性的管理,2007年12月央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率,这是中国2007年内第六次上调存贷款基准利率。此外,央行还在此前连续10次上调存款准备金率,并使其达到历史最高14.5%。2008年1月央行为抑制货币信贷过快增长,再次宣布上调人民币存款准备金率0.5%。这使得中国存款准备金率上升至15%,达到历史新高。此后,上证指数在短短的一周之内下跌了近千点,自此股指走入了一个下降通道,一路“熊途”漫漫。  随着国际金融危机影响持续加深、全球经济增长明显放缓、外部需求显著减少、中国传统竞争优势逐步减弱等,中国政府高层密切观察国际国内形势,审慎而灵活地实施了一系列果断有力的宏观调控措施。2008年伊始,由于此前中国经济已经连续5年保持10%以上的高速增长,中央将这一年宏观调控的首要任务定位为“双防”(防通胀和经济过热)。至2008年中,鉴于经济增长速度有所放缓、物价涨幅却仍未得到有效控制。2008年7月中央政治局会议将下半年宏观调控任务定位为“一保一控”(保增长和控通胀)。9月美国金融危机全面恶化,并迅速波及到全球实体经济,中国经济也同样受到波及出现了快速的下滑。11月国务院常务会议宣布对宏观政策进行重大调整,财政政策从“稳健”转为“积极”,货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。同时,公布了今后两年总额达4万亿元的庞大投资计划,并出台10项强有力的扩大内需之举。随后,保持经济平稳较快发展成为宏观调控的首要任务。12月中央经济工作会议上,宏观政策基调被完善为“保增长、扩内需、调结构”。宏观调控首要任务的快速变化,同时也使财政政策、货币政策等宏观调控主要工具运用的频率明显加快。自7月份以来,央行连续4次下调金融机构人民币存款准备金率,5次下调存贷款基准利率。12月国务院研究确定了金融促进经济发展的九条政策措施,首条措施即为“落实适度宽松的货币政策、保持银行体系流动性”等。总言之,2008年中国政府的宏观调控政策及手段,除了频次快、范围广之外,力度也是历史空前的。  从股票市场自身的运行规律来看,在经过一个惯性的增长之后,向市场价值的理性回归就成为市场下跌的起始动力。同时,由于美国次贷危机而引发的全球金融危机,致使世界各大重要市场股指“跌跌”不休,在这样的外部环境下,中国的股票市场同样也很难独善其身。股指的不断下跌成为2008年中国股市的主要特征。由于现实经济的问题而引发的政府宏观经济政策对证券市场的运行产生了影响,使股市从反方向偏离了真实价值,进而造成了2008年里的非理性下跌。再者,中国股市自身的问题,如再融资、大小非解禁等问题同样在考验着市场的承受力。所有这些因素,促使股指的下跌已经开始超出了理性的范畴。恐慌下跌成为这一阶段的主要特征,许多股票的价格甚至跌破发行价,股指一再下破前期低点。2008年10月28日上证指数创出本轮下跌的历史新低点1664.93点。虽然随后,随着11月国务院出台扩大内需促进经济增长的十条措施,上证指数出现了1周300多点的上涨,并曾在12月反弹到2100点以上。但到2008年12月底,上证指数仅收于1820.81点。  由2007年底的5261.56点跌至2008年底的1820.81点,上证指数全年下跌了65.39%,创同年世界跌幅之最和中国证券市场历史跌幅之最;沪、深两市总市值由2007年末的32.71万亿元降至12.13万亿元,总市值占GDP的比重由2007年末的132.6%降至48.6%;A股平均市盈率降至约15.19倍,为历年末市盈率水平最低值。[6]
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    • 2022-01-24
    • 提问者: 小能猫
    1 1、AR、BR指标的原理 股价走势的变动主要是由供求双方买卖气势和多空力量的对比造成的。 股票的每一个交易日多空双方都在进行较量。正如所有事物都是由一个起点发展起来的一样,股票交易市场每天上演的多空博弈也是从某个均衡(价位)区域(或基点)开始的。股价在这个均衡区域上方,就说明多方力量占优势;股价在这个平衡区域下方,则空方力量占优势。随着市场的进一步发展,股价会向上或向下偏离这一平衡区域(或基点)。偏离得越大,说明多空双方力量悬殊越大;偏离得越小,说明双方力量对比越小。因此,利用股票各种价格之间的关系,找到这个平衡价位区域(或基点),对研判多空力量的变化起着至关重要的作用。而AR、BR指标就是根据股票的开盘价、收盘价、最高价和最低价之间的关系来分析多空力量对比状况,从而预测股价的未来走势。 计算原理: AR=N日内(H-O)之和/N日内(O-L)之和 BR=N日内(H-CY)之和/N日内(CY-L)之和 (其中:H=当日最高价;L=当日最低价;O=当日开市价;CY=昨日收市价;N为公式中设定的参数,一般设定为14日) 2 2、AR、BR指标的普通研判方法 AR、BR指标的一般研判标准主要是围绕着AR、BR指标的单独研判和AR、BR指标的配合使用这几方面展开的。 3 (一)AR指标的单独研判 1、AR值以50为买卖气势的强弱均衡状态,其波动幅度在50上下10点之间。亦即当AR值在40-60之间时,属于盘整行情或股价走势平稳,不会出现急剧的大幅度涨跌。 在弘历股票软件中,如图1,沪综指(1A0001)05年9月27日至06年2月23日之间的日线走势图。图中显示AR指标围绕50上下波动(如图中1处所示),在此期间股价处于横盘整理状态(如图中2处所示)。 图1 2、AR值走高时表示行情活跃,人气旺盛,而过高则意味着股价已进入高价区,应预防随时准备卖出股票。在实际走势中,AR值的高度没有具体标准,一般情况下AR值大于75时(有的设定为80),预示着股价可能随时会回落下跌,一旦展开下跌应及时卖出股票。 在弘历股票软件中,如图2,华发股份(600325)05年4月5日至07年1月18日间的日线图走势。在此期间,ARBR指标共出现了三次严重超买现象,每次都导致股价进入横盘震荡或回调下跌阶段(如图中1、2、3处显示)。 图2 3、AR值走低时表示行情萎靡不振,市场上人气衰退,而过低时则意味着股价可能已跌入低谷,随时可能反弹。一般情况下AR值小于30(有的设定为40)时,预示着股价已严重超卖,可考虑逢低介入。 在弘历股票软件中,如图3,沪市大盘指数在04年12月至06年9月之间的日线走势图。图中指标ARBR显示,沪市大盘指数曾经七次进入严重的超卖区,而且从K线图上可以看出每次超卖都引发了股指不同幅度的向上反弹或反转行情。 图3 4、同大多数技术指标一样,AR指标也有领先股价到达峰顶和谷底的功能。当AR到达顶峰并回头时,如果股价还在上涨就应考虑卖出股票,获利了结;如果AR到达低谷后回头向上时,而股价还在继续下跌,就应考虑逢低买入股票。 4 (二)BR指标的单独研判 1、BR值为50时表示买卖意愿的强弱呈平衡状态。 2、BR值的波动比AR值敏感。当BR值介于40—60之间(有的设定为50—70)波动时,属于盘整行情,投资者应以观望为主。 3、当BR值大于75(有的设定为80)时,表示股价进入高价区,可能随时回档下跌,应择机抛出。 4、当BR值小于30(有的设定为40)时,表示股价已经严重超跌,可能随时会反弹向上,应逢低买入股票。(图示略) 5 (三)AR、BR指标的配合使用 1、一般情况下,AR可单独使用,而BR则需与AR配合使用才能发挥BR的功能。 2、AR和BR同时从低位向上攀升,表明市场上人气开始积聚,多头力量开始占优势,股价将继续上涨,投资者可及时买入或持筹待涨。 3、当AR和BR从底部上扬一段时间后,到达一定高位并停滞不涨或开始掉头时,意味着股价已到达高位,持股者应注意及时获利了结。 4、BR从高位回跌,跌幅达1/2时,若AR没有警戒信号出现,表明股价是上升途中的正常回调整理,投资者可逢低买入。 5、当BR急速上升,而AR却盘整或小幅回档时,应逢高出货。反之为逢底吸纳时机。 在弘历股票软件中,如图4,中信证券(600030)05年11月7日至07年3月2日间的日线图。与图中1处相对应的指标BR率先够筑双底,当AR到达其右底部时,ARBR同上向上转折,表示买方已经开始占据优势,人气上扬、买进意愿增强,买点出现;与图中2处股价走势相对应的指标走势显示BR急剧上扬,但是AR已经开始横向运功甚至掉头向下,二者出现背离现象,为卖出时机;与图中3处股价走势相对应的ARBR指标同时向下折返,表示市场人气以及实际气势一起减弱,卖点出现;与图中4处股价走势相对应的指标形态显示,AR已经率先向上转折,当随后BR也紧随其后一同向上时,表示又一买进时机形成;当股价运行至图中5处时,BR指标继续急速向上,但是AR已经进入盘跌阶段,显示市场内在涨升动能已经不足,又一卖出时机形成。 图4 6 3、AR、BR指标的特殊研判方法 (一)AR、BR曲线的运行方向及交叉情况(以26日为参数的AR、BR指标) 1、当股价开始从低位放量启动,而AR、BR线也同时向上攀升,特别是BR线向上突破AR线时(即AR、BR线金叉),应及时买入股票。 在弘历股票软件中,如图5,歌华有线(600037)05年5月8日至07年2月5日间日线图。图中1处显示股价上涨,与之相对应的指标金叉(如图中2处),同时成交量有效放大(如图中3处所示)。 图5 2、在上升行情开始初期,BR线一直在AR线上方运行,同时AR线也缓慢上扬,说明股价将维持升势,投资者可坚决持股。(图略) 3、当股市到达高位后,而AR和BR线却有掉头向下的迹象时,投资者应加倍小心。当AR线开始向下突破BR线时(即AR、BR线死叉),为卖出信号。 在弘历股票软件中,如图6,宁波联合(600051)05年4月26日至12月6日日线图。图中1、2、3处分别表示BR指标线向下死叉AR指标线,K线图上与之相对应的卖点出现。 图6 4、当BR线向下突破AR线,且一直在AR线下方同向运动时,说明股价将维持跌势,投资者应以持币观望为主。(图略) 7(二)AR、BR曲线的背离现象 AR、BR指标的背离是指AR、BR指标曲线的走势和股价K线图上的走势正好相反。和其他技术分析指标一样,AR、BR指标的背离也分为顶背离和底背离两种。 1、 顶背离 当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高,股价在一直向上涨,而AR、BR指标图上的AR、BR曲线的走势是在高位一峰比一峰低,这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价将发生高位反转的前兆,表明股价短期内即下跌的可能性增加,是比较强烈的卖出信号。 在弘历股票软件中,如图7,三一重工(600031)06年1月10日至8月7日间的日线图。从图中我们可以看到股价在A、B两点之间维持着波峰一个高于一个的运行格局,而与之相对应的ARBR指标却显示波峰一个低于一个的特征,出现了明显的顶背离现象,卖出意愿强烈。 图7 2、底背离 当股价K线图显示股价走势一底比一底低(表示股价在向下跌),而AR、BR指标曲线走势在低位呈现一底比一底高,成为低背离现象。底背离现象一般是股价在低位将反转向上的前兆,是比较强烈的买入信号。 指标底背离一般出现在强势行情中比较可靠。在高位时,通常只需出现一次顶背离形态即可确认行情发生顶部反转。而在低位时,一般要反复出现多次底背离后才可确认行情的底部形成。 在弘历股票软件中,图8中显示,股价在A点至C点期间属于下跌阶段,但是与之相对应的ARBR指标在1至3阶段与之相背离,而且B-C阶段与指标也发生背离,显示股价即将进入底部整理阶段,随后股价果然筑底完成展开上扬。 图8 8(三)AR、BR曲线的形态 当AR、BR指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是判断行情、决定买卖行动的一种分析方法。 1、当AR、BR曲线在高位形成M头或三重顶等高位反转形态时,意味着股价的上升动能已经衰竭,股价有可能出现长期性的反转下跌行情,投资者应及时地卖出股票。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则反转下跌的可能性更大。股价下跌的幅度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态的研判方法。 2、当AR、BR曲线在低位形成W底或三重底等低位反转形态时,意味着股价的下跌动能已经减弱,有可能进入构筑中长期底部阶段,投资者可逢低分批建仓。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认,股价的上涨幅度及过程可参照W底或三重底等底部反转形态的研判。 3、AR、BR曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部反转形态。 在弘历股票软件中,如图9,深达生A(000007)06年4月14日至07年3月23日间的周线图。从图中我们可以看到,指标ARBR在06年10月底到07年1月底形成了典型的W底(双底)形态,并在B处向上突破颈线,与之对应的股价买点在A点形成。 图9 4、ARBR指标的实战技巧 ARBR指标的实战技巧主要集中在ARBR曲线所处的位置和运行方向两个方面。下面以弘历软件上的日参数为(26)的ARBR指标为例,来揭示ARBR指标的买卖和观望功能。 9(一)买卖信号 1、当ARBR曲线在50-60附近盘整了较长一段时间以后,一旦ARBR曲线几乎同时由下向上突破40虚线轴,并且股价也放量突破中期均线(如20日均线),则意味股票中期强势行情即将开始,这是ARBR指标发出的中线买入信号。此时,投资者可开始买进股票。 在弘历股票软件中,如图10,黄山旅游(600054)06年6月15日至07年3月23日间的日线图。图中ARBR指标在B处向上突破40,同时A处显示股价向上突破20日中期均线,相对应的成交量呈放大趋势(C处所示),则安全买点出现,随后股价展开较大幅度上扬。 图10 2、当ARBR曲线从高位向下滑落,一旦跌穿60以后,如果股价同时也跌破中长期均线,则意味着股票的短期强势行情可能结束,这是ARBR指标发出的短线卖出信号。此时,投资者应及时卖出股票。 在弘历股票软件中,如图11,上海家化(600315)06年10月30日至07年3月23日间的日线图。图中A处显示指标ARBR向下跌穿60(图中虚线所示),相应地股价进入顶部整理阶段,并在B处向下跌穿中期均线(此处显示为20日均线),卖点出现。 图11 9本页面非法爬取自百度经验10 (二)持股持币信号 1、当ARBR曲线一直运行在50线上方,同时股价也依托中短期均线强势上攻时,则表明股价处于极强势的上涨行情,这是ARBR指标发出的短线持股看涨信号,投资者应坚决持股待涨。 在弘历股票软件中,如图12,为上海家化(600315)06年10月30日至07年3月23日日线图。图中A处显示ARBR指标在50以上进行整理,而且股价在20日均线之上整理结束上攻开始,为坚决持股阶段。 图12 2、当ARBR曲线向下突破50线以后,一直运行在50线下方,同时股价也在中短期均线压制下运行时,则表明中期弱势趋势形成,这是ARBR指标发出的持币信号。此时,投资者应坚决持币观望。 在弘历股票软件中,如图13,指标ARBR在A处进行横向整理,而且一直处于50以下,同时股价受到20日均线的压制,属于持币观望阶段。 图13 总之,ARBR指标在买卖点把握中作用十分显著。但愿此文能够引起大家对该指标的关注,并对大家的投资收益有所帮助。 END
  • 怎样来看股票的压力位和支撑位?
    • 2022-01-24
    • 提问者: 叫我包zi就好
    1 1、如何判断支撑和压力的重要性 找到股价未来运行的压力和支撑之后,如何判断其重要性?方法有很多,但是要特别关注一下四点: 1、距离目前价位比较近的支撑和压力比较重要。比如,现在股价是8元,上面面临着两个比较主要的压力,分别是9元和10元,因为,股价距离9元相对较近,因此,关键要看9元的压力是否能够突破,才可以看10元的压力。 2、成交量相对比较大的区域要比成交量相对比较小的区域重要。成交量大的区域意味着曾经在这里参与买卖的筹码比较多,这里是买方的成本区,这个位置股价的波动容易影响他们的买卖行为。他们的买卖行为反过来又会加剧这个位置股价的波动。 在盛世赢家软件(可百度免费下载)中,说明:图1为沪市大盘2005年7月15号至2006年2月7号的日K线走势图。C点出现的回调,原本B处有支撑,但是,B与A很接近,并且A点的成交量相对较大,因此,最终,A点的支撑较B点有效。 3、股价曾经停留时间越长越重要。例如,一只股票在5块钱左右的位置横盘了半年,那么后期一旦放量向上突破这个位置,那么确认上涨的概率更大。结合第二条来说,一个单独的、尖锐的、高成交量的底部将会比同样成交量分散在一系列底部具有更强的支撑。 4、某些习惯性的数值(如整数关口)会给人带来心理上的压力。特别是对于大盘来说,例如1300、1500等等。这特别针对的是凭感觉做股票的人来说的。 2 2、压力、支撑的实战应用 我们总希望买卖股票的时候,胜算的把握能够大些;总希望提前知道涨到什么位置可以卖出,跌到什么位置可以买进?或者说如何卖在下跌的初期,买在上涨的初期?其实,我们研究压力和支撑的目的,就是为了更好地把握股市中的买卖时机;把握买卖时机的关键在于找准技术上的买卖点;关于技术上的买卖点,简单地说,只有四个(其实还有两个点,将在压力与支撑互换中讲解):两个买点,两个卖点;两个买点就是有效突破压力和确认有效支撑之时;两个卖点就是有效压力受阻和跌破有效支撑之时。但问题的关键在于要正确找出股价未来的压力和支撑。在盛世赢家软件(可百度免费下载)中,如图2所示: 说明:图3是沪市大盘2003年8月28号到2006年4月21号的日K线走势图。连结2004年4月7号以及2005年3月9号的高点作为沪市大盘下降通道的上轨、用2004年9月13号的低点做下降通道的下轨。 A、我们发现2005年的6月6号的低点正好受到下轨的支撑,当支撑被确认有效时,是我们的试验仓位介入的良好时机; B、此后股市出现反弹,当后期有效突破上轨压力之后,又给了我们一次买入时机; C、突破上轨之后,上轨就反过来成为了支撑,因此当后期回抽上轨的支撑时,是我们再次入市的大好时机; 总之,提前找出压力和支撑能够把握股市中绝佳的买入时机。 说明:图4是石油济柴(000617)从1996年10月22号至2006年4月26号复权之后的月K线走势图。从图形中我们可以看到压力被突破之后成为支撑,该股在支撑之上调整时日之后再次选择向上突破。 A、该股前期曾经出现一根长下影线(仙人指路),预示股价后期的支撑;当该股出现“双针探底”,试探前期支撑并确认支撑有效的时候,属于技术买点。 B、当该股突破前期高点压力的时候,属于技术买点。 C、该股有效突破之后,压力转换为支撑。当回抽确认支撑的时候,属于技术买点。 总之,如果长期跟踪一只处于上升趋势的股票,你将在股市鏖战中获得理想的收益。直至出现下面的走势,才是你出局的时候。 说明:图5为ST兴业(600603)从1994年9月至2006年4月份月K线走势图。股价在跌破那条作为重要支撑的中期趋势线之后(之所以说重要,是已经过市场的一次验证;验证有效向上转折的时候,就是属于一个买点),便是你很好的一次中期卖出时机,卖出之后从此股价走势一蹶不振。 说明:图6截取了G水运(600087)从2003年9月30号至2004年6月18号复权之后的周K线走势图。图中股价从A点涨至B点出现回落,回落到C点时,即股价在回落到接近前期低点A点时得到支撑,股价的下跌暂时被阻止,再次出现上升,此时可以做为一次买点;当上升到D点时受到B点的压力,股价出现回落,此时应当及时获利了解;当最后跌破A、C点的支撑,股价由上升趋势改为下降趋势的时候,该果断地清仓出局。如果在D点买入的没有及时卖出,在此时也该坚决止损出局。 说明:图7是宝钛股份(600456)从2002年8月到2006年4月份月K线走势图。该股在2005年7月一举放量突破被称为中长期生命线的20个月的均线压力之后,彻底改变了中长期下降趋势,如果在该股放量突破之后立即跟进,至今累计涨幅高达260%; 说明:图8是厦门空港(600897)从2003年11月28号到2006年4月28号复权之后的周K线走势图。当你发现A点是假突破(突破之后又回落到压力下方,属于假突破;反之,属于假破位)时该果断出局止损。在B点遇阻回落是卖点。 如果在你买入之后,没有出现想象中的上涨,那么在跌破有效支撑的时候,该果断向市场认错,立即止损出局。 说明:图9是华纺股份(600448)从2003年12月5号到2006年4月28号复权之后的周K线图,图中箭头所指属于假突破,原因是突破的时候,均线的方向是向下的。如果,你在突破时买入,那么,当股价重新跌回到均线下方,该果断出局止损。 总之,在实战中,首先找出目前股价运行的短期、中期的压力和支撑,然后判断目前的趋势在短期、中期分别属于何种趋势,按照“先大后小、先长后短”的理念,来判断是否属于技术的买卖点,若属于买卖点位置的,要果断出手操作;若不属于买卖点位置的,要耐心观望; 也许,你果断出手之后,市场并没有按照你预期的想象走,此时,要记住,听市场的话;赢家与输家的区别在于赢家听市场的话,输家听自己的话。 也许,你听市场的话止损了,忽然发现,股价并没有下跌,反倒重新上涨,此时,要调整心态,赢家与输家的区别在于是否有操作原则。遵守操作纪律的人才能够坚持原则,坚持原则的人才能够严格执行纪律。 在实战中,如果按照“先大后小”的投资理念,遵循“先长后短”的方法来研判趋势的级别,再借助压力与支撑的研判标准来指导你的操作,可以减少操作失误: 说明:图10是华夏银行(600015)从2003年10月17号至2006年4月17号复权之后的周K线走势图。图中设置的三条均线分别是5周、10周、20周。 A、该位置虽然突破近期前高点和突破20周均线,但代表中期趋势的20周均线的方向依然是向下的,按照趋势的级别来说,只是短期走势好转,中期下降趋势仍未改变;从成功概率上讲,这种位置操作的成功概率非常小,多数会属于失败的操作。 B、该位置虽然突破了20周均线,但是,对于近期前高点的压力并没有突破,并且,代表中期趋势的20周均线的方向是向下的,此时,操作的成功概率也是很小。 C、该位置的走势突破了近期前高点,并且股价也成功站在已经方向向上的20周均线上方,此位置的买入成功概率是非常高的。 3 3、支撑和压力角色互换 在股价运行时,阻力与支撑是可以互换的。具体地说,如果重大的压力位被有效突破,那么该压力位则反过来变成未来重要的支撑位;反之,如果重要的支撑位被有效击穿,则该价位反而变成今后股价上涨的压力位了。 在盛世赢家软件(可百度免费下载)中,说明:图11(1)是压力与支撑互换的说明,当压力被有效突破后转变为支撑;股价回抽确认突破有效时,属择机买入点。 技术要求:1、回调时属于缩量调整。 2确认后带量上涨。 说明:图11(2)是压力与支撑互换的说明,当支撑被有效突破后转变为压力;股价回抽确认突破有效时,属择机卖出点。 技术要求:1、反弹时属于缩量调整。 2、确认后下跌破了短期上升趋势线。 在盛世赢家软件(可百度免费下载)中,说明:图12是天地科技(600582)从2002年8月1到2006年5月10号的周K线走势图。由图中我们看到压力和支撑作用的互换。 对某只个股而言,如果股价轻松越过了前期密集成交区,则往往是庄家控盘程度较高的标志。同时由于股价在突破压力位后,上方已无套牢盘,上升空间被打开,这种股票是短线介入的极好品种。 说明:图3是沪市大盘2003年8月28号到2006年4月21号的日K线走势图。连结2004年4月7号以及2005年3月9号的高点作为沪市大盘下降通道的上轨、用2004年9月13号的低点做下降通道的下轨,我们发现2005年的6月6号的低点正好受到下轨的支撑,然后股市出现反弹,当后期突破上轨压力之后,上轨就反过来成为了支撑。 说明:图4是石油济柴(000617)从1996年10月22号至2006年4月26号复权之后的月K线走势图。从图形中我们可以看到压力被突破之后成为支撑,该股在支撑之上调整数日之后再次选择向上突破。 这里需要强调的两点是: 第一、以当天收盘价超过压力位或支撑位(而非昨日收盘价)的3%做为当天有效突破的标志;若非当天有效突破,则超越压力或支撑之后三天之内需一直在压力或者支撑的一方,也可算做是有效突破。 例如:某股近期的压力位在10元钱,如果今天收盘收在10.30元之上,则可以被认为当天有效突破;如果当天收盘仅在10.10元(不超过3%),那么只要三天之内收盘价能够维持在10元钱之上,就也算有效突破。 或者:某股近期的压力位(或者支撑位)在10元钱,如果今天收盘价跌破9.70,则可以被认为当天有效破位;如果当天收盘仅在9.8,(不超过3%),那么只要三天之内收盘价能够维持在10元钱之下,就也算有效破位。 第二、对压力或支撑超过的越多、突破的越深,压力和支撑就转换的越坚决,作用就越大。 3此文章未经许可获取自百度经验4 4、压力与支撑的辨证思维 股民在掌握了一种技术分析方法之后,就会进入一个误区,那就是幻想万无一失。这是导致很多股民炒股不成功的最大原因之一。 因为没有万无一失,于是有人不屑于学习或者不能坚持学习,他们的理由就是:学不学都差不多,学了,也不能保证百分百赢,结果,要不就是因为不学成为股市中的文盲、要不就是因为不坚持学而对股市一知半解,从而导致即使股市给了明确的信号,他也看不懂; 因为没有万无一失,于是有人越学习越感觉学不完,最终成为指标的研究专家、股市的输家,他们的理由是:用一个指标发现不准,再换另外一个指标,发现还不准,再换,换了一大堆,发现还是不完全准,不准,所以还要学新指标。结果,指标懂得很多,股票炒得一塌糊涂;炒股本来该复杂的问题简单化,却由于他学的太多、用的太多导致简单的问题复杂化; 因为没有万无一失,于是有人买卖的时候,由于患得患失而错失买卖良机,他们的理由:是如果我买了,跌了怎么办呢!或者是如果我卖了,涨了怎么办呢!结果,好的买卖点就在犹犹豫豫中就错过了。 其实,我们学习股票压力和支撑的分析方法,寻找股价未来运行过程中的压力和支撑,只不过是研判股票后期走势的一种辅助手段而已。股市中至今没有万无一失的分析方法,只有万变不离其中的技术买卖法则。 及时地分析股价未来的压力和支撑重要吗?很重要!如果及时判断出压力和支撑,就能够及时发现买卖点,我们就可以争取买在相对底部区域,卖在相对顶部区域;如果及时的发现压力和支撑的转换规律,即可以避免来回做“电梯”,又能够及时看清趋势的改变,避免看错大方向的尴尬;在分析压力和支撑的过程中,我们研判压力与支撑的要点就是要结合趋势一起研究,强势市场的支撑很重要,弱势市场的压力很重要。如果压力不是压力,支撑是支撑,就是上升趋势;既然压力不是压力,就不要轻易说“到顶”了;既然支撑是支撑,那就在支撑附近放心买股票。如果压力是压力,支撑不是支撑,就是下降趋势;既然压力是压力,赶紧卖股票;既然支撑不是支撑,就不要轻言“到底”了。横盘的走势表现为压力是压力,支撑是支撑。至于说股价在临近压力位附近能否突破,或者能否形成有效突破,那就要结合股价的涨跌和买卖双方的力量(比如主动性的买卖盘)来分析了。 及时地分析股价未来的压力和支撑重要吗?不重要!压力和支撑如果和趋势比起来是那么得渺小:股票走强的时候,压力好似肥皂泡,轻轻一捅,就消失了;股票走强的时候,支撑随处可见;黑马腾飞的时候,压力好象不存在,股价如野马脱缰,气势如虹;股票走弱的时候,压力好似逆水行舟,稍不留神,由进到退;股票走弱的时候,压力随处可见;黑熊来了的时候,好象哪儿都没支撑,犹如壶口瀑布,一泻千里。压力和支撑其实只不过是股民的心里承受能力在股市中的价格体现,而这种心里承受能力太容易受诸多因素的影响了。股市中人们贪婪和恐惧的念头是可以预测的,但是由于贪婪和恐惧而导致的结果却是不可预测的。压力和支撑其实只不过是多空双方战斗中的一个间歇空隙;至于双方何时歇息,这要看双方队员中主力的意图来决定;至于谁在战斗中占据主导地位,这要靠资金实力。 及时地分析股价未来的压力和支撑重要吗?重要!及时地分析股价未来的压力和支撑重要吗?不重要!看似矛盾的后面其实并不矛盾,因为分析终归是分析,分析不能够替代走势,分析或多或少的带有主观色彩,在股市中,你只要带有主观色彩,失败就会向你靠拢。只有你彻底摒弃主观臆测,尊重市场的客观趋势,树立正确的投资理念,以正确的操作方法为原则,那么做股票就简单了,简单到你只需要沿着市场行进的轨迹,做趋势永恒的追随者就可以了!如果你真的这么做了,那么,股市赢家的队伍中将会多一个你!END
  • 双11对股市的作用
    • 2022-01-24
    • 提问者: 我在现场官方账号
    也只是一两天的行情。短线来看的话,。
  • 证监会对股市再融资时间间隔限制作出调整,对下周的股市有没有影响?
    • 2022-01-24
    • 提问者: 如你
    证监会对股市再融资时间间隔限制作出调整,由原先的18个月调整为不少于6个月;上市公司再次融资的时间大幅缩短了3倍;监管层意义很明显了就是支持上市公司在股市再融资,说白了就是对股市抽血,这个消息出来,对于本周A股是重大利空。按照证监会对再融资时间作出调整后,也就是说上市公司每6个月时间可以通过增发,配股和非公开发行股票等方式进行融资。我滴神啊,这不是明摆着要把股市的血慢慢的抽干吗?这个利空消息比上周核发2家IPO抽血厉害多了;目前A股总共有3600多家上市公司,也就是3600多家公司只有出现有一半的上市公司再次通过增发,配股和非公开发行股票进行募资,股市资金会被抽干,熊市行情延续。实战案例图解:其实,清风认为想要抄底没那么难。只是局限于单个指标数据上没什么用,要知道,单个的指标数据并不能起到什么作用,是需要融合在一起使用的。就像我使用的“底部引爆”选股法就是属于这一类,是融合了各项指标数据,然后根据市场消息风向,政策的引导,以最直观的表现方式显现出来的。给大家看看这几天我炒股的例子!1、600082 海泰发展,该股在本月21号出现了底部信号,清风当时就立即给粉丝朋友们分享过此股,自选出后到今天短短3个交易日涨幅已达到21.64%,恭喜抓住这波涨幅的粉丝。2、300449汉邦高科,这个也是本人通过底部引爆指标选出来的,该股在11月20号出现了底部信号(底部即买入),清风立即在实战群中讲解该股,当时还有粉丝朋友表示质疑,私信给我说该股是不是预测错了,但是我让他耐心观察两天,果不其然,此股自选出后到目前4个交易日涨幅达23%,那位粉丝朋友也是赶紧发来致谢的私信,清风也感到很满足,哈哈!清风会经常讲解这样的选股思路和个股,下面给大家讲解一只即将从底部起爆的黑马牛股该股在今天已经出现了底部+引爆的双信号!!! 我和朋友们非常重视,研究后认为该股在下周的几天时间内会上涨30%以上,详细的在这里就不便多说了。很多人都知道,炒股利益的最大化就是抄底,但是这个底又不是那么容易找的。所以这个选股法能很好的帮助大家对股价的底部有个相对正确的判断。如上图所示,底部即可买进,引爆就加仓,同时出现底部引爆也就是抄底最佳的购买时机了。不过需要注意的是,“底部引爆”选股法主要适用于短线炒股,对于做长线的朋友来说,还是有点鸡肋的。其实就目前A股市场的行情来说,做长线并不是很好的选择,毕竟A股市场牛短熊长,还是做短线来的更快。总而言之,要想在股海战争中做常胜者,就得有一套行之有效的操作盈 利模式!若需获取文中指标和个股,可联系清风本人的 公众平台 老洪看市 或在评论区留言。手机电脑前的股民朋友们,虽然外面素未相识,但往后余生,清风祝您:卡里有钱,手机有电,车子有油,家庭美满,股市长虹!
  • 请问股市大浪、小浪、A B C D浪等调整时间分别是多少
    • 2022-01-24
    • 提问者: ica伊卡日常????
    波浪理论详解  波浪理论  股价的波动与在自然中的潮汐现象极其相似,在多头市况下,每一个高价都会是后一波的垫底价,在空头市况下,每一个底价都会是后一波的天价。如果投资者能审时度势,把握股价的波动大势趋向的话,不必老围着股价的小小波动而忙出忙进,而随着大势一路做多或一路做空,这样既能抓住有利时机赚取大钱,又能规避不测之险及时停损,的波浪理论为投资者很好地提供了判别股价波动大势的有效工具。  (RaLPH Nelaon Elliot,1871-1948)是波浪理论的创始者,他曾经是专业的会计师,专精于餐馆业与铁路业,由于在中年染上重病,在1927年退休,长期住在加州休养。就在他休养的康复时期,他发展出自已的股价波浪理论,很显然,的波浪理论是受到道氏理论的影响,而有许多的共同点,道氏理论主要对股市的发展趋势给予了较完美的定性解释,而艾略物则在定量分析上提出了独到的见解。  艾略特的大量股市理论论文主要是在1939年发表的,在1946距艾略特去世前两年,艾略特明确地写下了波浪理论专著“Natre’s lsw-The Secnt of the universe”。 这一书名听来有些夸大。这是因为艾略特自认为他的股市理论是属于大自然法则的一部分,这一法则支配人类所有的活动,我们暂且不去考究这一定言,而将注意力集中在他对股市规律的研究。  许多从事过波浪理论研究并在实际操作中付诸实施的投资者都曾会感到波浪理论不易领会,甚至望而生畏。波浪理论的基本原则,读者在不久将会发现波浪理论涵盖的许多要点。看起来似曾相识,这是因为波浪理论的许多架构,相当符合道氏理论的原理和传统的图型技术。不过,波浪理论已超越传统的图型分析技术,能够针对市场的波动,提供全盘性的分析角度、得以解释特定的图形型态发展的原因与时机,以及图形本身所代表的意义,波浪理论同时也能够帮助、找出市场循环周期的所在。  曾经有人说过,多数的技术分析,在本质上是属于逐势分析。道氏理论,且不谈其所有的优点,也是在趋势形成之后,才出现确认的讯号,波浪理论则能更进一步的对头部与底部作出预警讯号,而且能以较传统的分析方法加以确认,在以下的章节,我们将重点指出波浪理论与较为人熟知的图型分析的两者之间的共同点。  数浪的基本规则  投资者应了解,艾略特的波浪理论其关键主要包括三个部分,第一,为波浪的形态;第二,为浪与浪之间的比例关系;第三,作为浪间的时间间距。而这三者之间,浪的形态最为重要。  波浪的形态,是艾略特波浪理论的立论基础,所以,数浪的正确与否,对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。 所谓数浪的基本规则,只有两条。如果投资者能对这两条基本数浪规则在平时运用中坚守不移,可以说已经成功了一半。  数浪的两条基本规则: 一、第三浪(第三推动)永远不允许是第一至第五浪中最短的一个浪。在股价的实际走势中,通常第三浪是最具有爆炸性的一浪,也经常会成为最长的一个浪。 二、第四个浪的底部,不可以低于第一个浪的浪顶。  除了以上两个在数浪时的铁律外,还有两个补充规则,这两个补充规则并非是牢不可破的铁律,它主要是帮助投资者能更好的判别浪型,协助正确数浪工作。  补充规则一:交替规则,如果在整个浪形循环中,第二个浪以简单的形态出现,则第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪和第四浪就性质而言,都属于逆流行走的调整浪,而调整浪的形态有许许多多种子类型。这条补充规则,能较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来发展和变化,从而把握住出入的时机。  补充规则二:股市在上升一段后进入调整期,尤其是当调整浪乃属于第四浪的时候,多数会在较低一级的第四浪内完成。通常性情况下,会在接近终点附近完结。这条补充规则主要是为投资者提供调整的终结点,从而使投资者了解在调整临近终结时,应注意做多、做空时的策略。不使投资者操作犯方向性的大错,铸成不可逆转的局面。  波浪的特性  波浪理论在具体运用中,常常会遇到较为难以分辨的市况,发现几个同时可以成立的数浪方式。所以,投资者有必要了解各个波浪的特性。  第一浪 在整个波浪循环开始后,一般市场上大多数投资者并不会马上就意识到上升波段已经开始。所以,在实际走势中,大约半数以上的第一浪属于修筑的一部分。由于第一浪的走出一般产生于空头市场后的末期,所以,市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变,因此,跟随着属于筑底一类的第一浪而出现的第二浪的下调幅度,通常都较大。  第二浪 上面已经提过,通常第二浪在实际走势中调整幅度较大,而且还具有较大的杀伤力,这主要是因为市场人士常常误以为熊市尚未结束,第二浪的特点是成交量逐渐萎缩,波动幅度渐渐变窄,反映出抛盘压力逐渐衰竭,出现传统图形中的转向形态,例如常见的头肩、双底等。  第三浪 第三浪在绝大多数走势中,属于主升段的一大浪,因此,通常第三浪属于最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特点是:第三浪的运行时间通常会是整个循环浪中的最长的一浪,其上升的空间和幅度亦常常最大;第三浪的运行轨迹,大多数都会发展成为一涨再涨的延升浪;在成交量方面,成交量急剧放大,体现出具有上升潜力的量能;在图形上,常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破,给人一种突破向上的强烈讯号。  第四浪 从形态的结构来看,第四浪经常是以三角形的调整形态进行运行。第四浪的运行结束点,一般都较难预见。同时,投资者应记住,第四浪的浪底不允许低于第一浪的浪顶。  第五浪 在股票市场中,第五浪是三大推动浪之一,但其涨幅在大多数情况下比第三浪小。第五浪的特点是市场人气较为高涨,往往乐观情绪充斥整个市场。从其完成的形态和幅度来看,经常会以失败的形态而告终。在第五上升浪的运行中,二、三线股会突发奇想,普遍上升,而常常会升幅极其可观。  A浪 在上升循环中,A浪的调整是紧随着第五浪而产生的,所以,市场上大多数人士会认为市势仍未逆转,毫无防备之心,只看作为一个短暂的调整。A浪的调整形态通常以两种形式出现,平坦型形态与三字形形态,它与B浪经常以交叉形式进行形态交换。  B浪 B浪的上升常常会作为多方的单相思,升势较为情绪化,这主要是市场上大多数人仍未从牛市冲天的市道中醒悟过来,还以为上一个上升尚未结束,在图表上常常出现牛市陷阱,从成交量上看,成交稀疏,出现明显的价量背离现象,上升量能已接济不上。  C浪 紧随着B浪而后的是C浪,由于B浪的完成顿使许多市场人士兵醒悟,一轮已经结束,期望继续上涨的希望彻底破灭,所以,大盘开始全面下跌,从性质上看,其破坏力较强。  波浪等级划分  艾略特波浪理论中的基本信条之一是“时间的长短不会改变波浪的形态,因为市场仍会依照其基本的形态发展。波浪在其运行中可以拉长,亦可以缩短,但其根本的形态则永恒不变。”根据上述理论,一个超级循环的波浪,与一个极短线的波浪(例如分时价格走势)比较,其基本的形态与会依照一定的模式进行。分析的方法亦大同小异。所不同者,乃涉及的波浪级数高低有异而已。  在艾略特的波浪理论中,他将股市运动中的波浪级数分为九级,从他那时研究所得到的资料将最小至最大的波浪给予不同的名称。不过名称对于波浪分析者工作实际上并不重要。通常而言,一个超级循环的波浪可包含数年甚至数十年的走势。至于微波和最细波,则属于短期的波浪,需要利用每小时走势图方能加以分析。  由以上的论述,我们可以对股市的波浪划分情况作个结论:  1、股价的运动方式不是单纯的呈一条直线,而是如波浪起伏而变化的。  2、推动波或主要趋势行进方向相关的波浪,可细分为五个小级波浪,修正波或者和主要趋势行进方向相反的波浪,可细分三个更小等级的波浪。  3、当一个完整股市的八波运动构成一个周期(五升三跌)后,这个周期便又成为另一个更大等级的中的一部分。  4、波浪的形状会成为扩张或紧缩式行进,但其基本形态并不因时间而改变。  系列  一、斐波南希数列为波浪理论的结构基础  艾略特,波浪理论的开山祖师,在1934年公开发表波浪理论,指出股市走势依据一定的模式发展,涨落之间,各种波浪有节奏地重复出现,艾略特创立的波浪理论,属于一整套精细的分析工具,包括下列三个课题:1、波浪运行的形态;2、浪与浪之间的比率;3、时间星期。  艾略特在1946年发表的第二本著作,索性就命名为(Nature’s Law)。波浪理论第二个重要课题,系浪与浪之间的比率,而该比率实际上跟随系列发展。艾略特在一书中谈到,其波浪理论的数字基础是一系列的数列,是斐波南希在13世纪时所发现的,因此,此数列一般却称之谓斐波南希数列。  系列本身属于一个极为简单的数字系列,但其间展现的各种特点,令人对大自然奥秘,感叹玄妙之余,更多一份敬佩。 其实早在中国第四十三章中就道出了神奇数字系列的真谛:“道生一,一生二,二生三,三生万物。”神奇数字系列包括下列数字: 1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233,377,610,987,1597……直至无限。  构成斐波南希神奇数字系列的基础非常简单,由1,2,3开始,产生无限数字系列,而3,实际上为1与2之和,以后出现的一系列数字,全部依照上述简单的原则,两个连续出现的相邻数字相加,等于一个后面的数字。例如3加5等于8,5加8等于13,8加13等于21,……直至无限。表面看来,此一数字系列很简单,但背后却隐藏着无穷的奥妙。  二、平方的秘密  俄罗斯著名数学家韦罗斯利夫,曾经发表的神奇数字研究论文报告中,提示许多有关斐波南希神奇数字的神秘性,其中之一就是神奇数字平方的秘密。  1、由1开始,可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字,数目可不限,先将这些神奇数字进行平方,然后将平方所得数字进行相加,其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。  2、除了上述出现的两个连续出现的神奇数字的平方具有的神奇的关系外,还具有两个相隔出现的神奇数字平方的神奇关系。其方法就是两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方,两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例: 5×5-2×2=21 8×8-3×3=55 13×13-5×5=144…… 由上述分析,读者不难理解,平方在波浪理论的定量分析上亦占有一定的地位。例如,全世界独一无二的惊世股票从其100元的票面飚升至10000元之上,正巧是其起始价的平方值附近。是否我们可斗胆地说,沪市的起点是100附近,则未来等待它的目标10000点?!  三、神奇数字比率  波浪比波浪之间的比例,经常出现的数字,包括0.236, 0.382, 0.618以及1.618等,这些数字中的0.382和0.618我们亦称之为黄金分割比率。实际上,上述比率的来源,亦来自于神奇数字系列。  1、在斐波南希的神奇数字系列中,任取相邻两神奇数字,将低位的神奇数字比上高位的神奇数字,其计算的结果会逐渐接近于0.618,数值位愈高的数字,其比率会更接近于0.618。 2、在斐波南希的神奇数字系列中,任取相邻两神奇数字,若与上述相反,将高位的神奇数字比上低位的神奇数字,则其计算的结果会渐渐趋近于1.618。同理,数值位取得愈高,则此比率会愈接近于1.618, 3、若取相邻隔位两个神奇数字相除,则通过高位与低位两数字的交换,可分别得到接近于038.2及2.618的比率。 4、将0.382与0.618两个重要的神奇数字比率相乘则可得另一重要的神奇数字比率:0.382×0.618=0.236 上述几个由神奇数字演变出来的重要比率:0.236,0.382,2.618以及0.5(其中0.236和0.618是著名的黄金分割比率)是波浪理论中预测未来的高点或低点的重要工具。  四、神奇数字与股价波浪  在波浪理论的范畴内,多头市况(牛市)阶段可以由一个上升浪代表,亦可以划分为五个小浪,或者进一步划分为二十一个次级浪甚至还可以继续细分出长至八十九个细浪,对于空头市况(熊市)阶段,则可以由一个大的下跌浪代表,同样对一个大的下跌浪可以划分为三个次级波段。或者可以进一步地再划分出十三个低一级的波浪甚至最后可看到五十五个细浪。  综上所述,我们可以不难理解地得出这样的结论,一个完整的升跌循环,可以划分为二、八、三十四或一百四十四个波浪。在此不难发现,上面出现的数目字,包括1、2、3、5、8、13、21、34、55、89及144,全部都属于神奇数字系列。  浪与浪之间的比率关系,亦经常受到斐波南希神奇数字组合比率的影响,下面我们介绍神奇比率与度量浪与浪之间的比例关系的具体运用:  1、对于推动浪来说,如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话,则其他两个推动浪不管其运行的幅度还是运行的时间,都将会趋向于一致。也就是说,当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时,则其他两个推动浪,第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以0.618的关系相互维系。  2、第五浪最终目标,可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来进行预估,他们之间的关系,通常亦包含有神奇数字组合比率的关系。  3、对于A-B-C三波段调整浪来说,C浪的最终目标值可能根据A浪的幅度来预估。C浪的长度,在实际走势中,会经常是A浪的1.618倍。当然我们也可以用下列公式预测C浪的下跌目标:A浪浪底减A浪乘0.618;  4、对于对称三角形的整理形态的波浪走势来看,在对称三角形内,每个浪的升跌幅度与其他浪的比率,通常以0.618的神奇比例互相维系。  所以,波浪理论与神奇数字,关系亲密。为使读者能较好地运用神奇数字对波浪的定量分析,下面列出与神奇数字比率及其派生出来的数字比率的特性:  (一)0.382:第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比,B浪的回吐过程(ABC浪以之字形运行);  (二)0.618:大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时,B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0.618有关。三角形内的浪浪之音质比例由0.618来维系;  (三)0.5:0.5是0.382与0.618之间的中间数,作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪,B浪的调整幅度经常会由0.5所维系。  (四)0.236:是由0.382与0.618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第三浪或第四浪的回吐比率,但一般较为少见,常常是在事后才如梦初醒,调整过程已经结束;  (五)1.236与1.382:对于ABC不规则的调整形态,我们可以利用B浪与A浪的关系,借助1.236与1.382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值;  (六)1.618:由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪,以及大多数C 浪极具破坏力。所以,我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C 浪与A浪的比例关系; 对于斐波南希神奇系列数字,读者已经了解到在波浪理论中,尤其在对波浪理论的定量分析中,起着极其重要的作用。其中0.382与0.618为常用的两个神奇数字比率。其使用频率较其它的比率要高得多。  在使用上述神奇数字比率时,投资者和分析者若与波浪形态配合,再加上动力系统指标的协助,能较好地预估股价见顶见底的讯号。  另一方面,如果回吐幅度超过45%,则可以断言0.382的支撑或阻力作用已失去。  同样,当调整幅度超过70%时,亦表明0.618防线宣告失守。根据上述原则,投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。  波浪理论的四个基本特点  1、股价指数的上升和下跌将会交替进行。  2、推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态,而推动浪(即与大市走向一致的波浪)可以再分割成五个小浪,一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示,调整浪也可以划分成三个小浪,通常用A浪、B浪、C浪表示。  3、在上述八个波浪(五上三落)完毕之后,一个循环即告完成,走势将进入下一个八波浪循环。  4、时间的长短不会改变波浪的形态,因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长,也可以缩细,但其基本型态永恒不变。  总之,波浪理论可以用一句话来概括:即"八浪循环"。  波浪的形态  如何来划分上升五浪和下跌三浪呢?一般说来,八个浪各有不同的表现和特性:  第1浪:(1)几乎半数以上的第1浪,是属于营造底部型态的第一部分,第1浪是循环的开始,由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转,买方力量并不强大,加上空头继续存在卖压,因此,在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时,其回档的幅度往往很深;(2)另外半数的第1浪,出现在长期盘整完成之后,在这类第1浪中,其行情上升幅度较大,经验看来,第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。  第2浪:这一浪是下跌浪,由于市场人士误以为熊市尚未结束,其调整下跌的幅度相当大,几乎吃掉第1浪的升幅,当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时,市场出现惜售心理,抛售压力逐渐衰竭,成交量也逐渐缩小时,第2浪调整才会宣告结束,在此浪中经常出现转向型态,如头底、双底等。  第3浪:第3浪的涨势往往是最大,最有爆发力的上升浪,这段行情持续的时间与幅度,经常是最长的,市场投资者信心恢复,成交量大幅上升,常出现传统图表中的突破讯号,例如裂口跳升等,这段行情走势非常激烈,一些图形上的关卡,非常轻易地被穿破,尤其在突破第1浪的高点时,是最强烈的买进讯号,由于第3浪涨势激烈,经常出现"延长波浪"的现象。  第4浪:第4浪是行情大幅劲升后调整浪,通常以较复杂的型态出现,经常出现"倾斜三角形"的走势,但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。  第5浪:在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪,且经常出现失败的情况,在第5浪中,二、三类股票通常是市场内的主导力量,其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大型股),即投资人士常说的"鸡犬升天",此时市场情绪表现相当乐观。  第A浪:在A浪中,市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转,此时仅为一个暂时的回档现象,实际上,A浪的下跌,在第5浪中通常已有警告讯号,如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等,但由于此时市场仍较为乐观,A浪有时出现平势调整或者"之"字型态运行。  第B浪:B浪表现经常是成交量不大,一般而言是多头的逃命线,然而由于是一段上升行情,很容易让投资者误以为是另一波段的涨势,形成"多头陷阱",许多人士在此期惨遭套牢。  第C浪:是一段破坏力较强的下跌浪,跌势较为强劲,跌幅大,持续的时间较长久,而且出现全面性下跌。  从以上看来,波浪理论似乎颇为简单和容易运用,实际上,由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环,大循环中有小循环,小循环中有更小的循环,即大浪中有小浪,小浪中有细浪,因此,使数浪变得相当繁杂和难于把握,再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态,使得对浪的准确划分更加难以界定,这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。  波浪理论的几个基本要点  1、一个完整的循环包括八个波浪,五上三落。  2、波浪可合并为高一级的浪,亦可以再分割为低一级的小浪。  3、跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。  4、1、3、5三个波浪中,第3浪不可以是最短的一个波浪。  5、假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪,其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。  6、调整浪通常以三个浪的形态运行。  7、黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。  8、经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。  9、第四浪的底不可以低于第一浪的顶。  10、波浪理论包括三部分:型态、比率及时间,其重要性以排行先后为序。  11、波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场,其准确性越高。  波浪理论的缺陷  1、波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家,包括艾略特本人,很多时都会受一个问题的困扰,就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第一浪,乙看是第二浪。差之毫厘,失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场,运作错误足以使人损失惨重。  2、甚至怎样才算是一个完整的浪,也无明确定义,在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪(WaveCount)完全是随意主观。  3、波浪理论有所谓伸展浪(ExtensionWaves),有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢?艾略特却没有明言,使数浪这回事变成各自启发,自己去想。  4、波浪理论的浪中有浪,可以无限伸延,亦即是升市时可以无限上升,都是在上升浪之中,一个巨型浪,一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪,跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用?能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑,等于纯粹猜测。  5、艾略特的波浪理论是一套主观分析工具,毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险,出错机会大于一切。  6、波浪理论不能运用于个股的选择上
  • 各种标点符号的作用及例子。
    • 2022-01-24
    • 提问者: 机车彭于晏
    常用的标点符号有句号、问号、感叹号、逗号、顿号、分号、冒号、引号、括号、破折号、省略号、书名号等。现将其主要用法及应注意事项陈述如下: 首先介绍三种句末点号:句号、逗号和问号。 一 句号 1、用于陈述句末尾。如:(1)虚心使人进步,骄傲使人落后。 2、用在语气舒缓的祈使句后。如:(2)我们回去吧。 3、用在复句的后面。如:(3)老骥伏枥,志在千里 ;烈士墓年,壮心不已。 ● 注意:复句中分句间可用逗号或分号,句中分句后不用句号,只有句末分句后用句号。 4、用在省略句后。如:(4)你叫什么名字? 李美。(句中“李美”是“我叫李美”的省略) 5、用在无主句的后面。如:(5)莫等闲,白了少年头,空悲切。 6、用在独词句后。如:(6)好。(在特定情境下,一“好”字表示大家都明白的完整意思。) ● 注意:作品、书信、文件、等后面注明时间、地点、署名等文字之后可用可不用。 二、问号 1、用在特指问句后。如:(7)你今年多大了? 2、用在反问句后。如:(8)为什么我们不能刻苦一点呢? ● 提示:反问句若语气缓和,末尾可用句号;若语气重可用感叹号。如:(9)国家主席可以活活被整死;堂堂大元帅受辱骂;……这哪里还有什么尊重可言! 3、用在设问句后。如:(10)我们能让你计划实现吗?不会的。 4、用在选择问句中。如:(11)我们是革命呢,还是要现大洋? (12)你到底是去,还是不去? ●提示:在选择疑问句中,若该句为复句,一般只在句末用问号;若分句较长,或者为加强语气,各分句后也可用问号。 5、用在表疑问的独词句后。如:(13)我?不可能吧。 ●提示:若疑问句为倒装句,问号应放在句末。如:(14)到底出了什么问题,你的车?(若说成:“到底出了什么问题?你的车。”则错误。) 6、句子中对某词语有疑问或生卒年月不详时用问号,疑问句构成的标题后面也用问号。 如:(15)中国现今文坛(?)的状况,实在不佳…… (16) 曹邺(816--?),桂林人。 ●特别提示: 句号、问号均表示句末停顿。句号用于陈述句末尾,问号用于疑问句末尾。有些句中虽有疑问词,但全句并不是疑问句,句末只能用句号,不能用问号。 例如:(17)……最后应求出铜块的体积是多少? (18) 面对千姿百态、纷繁芜杂的期刊世界,有哪位期刊编辑不想通过期刊版面设计为刊物分朱布白、添花增色呢? (19)关于什么是智力?国内外争论多年也没有定论。 (17)(18)(19)三句都是非疑问句,(17)(18)句中问号均应改为句号,(19)句中的问号应改为逗号。 三、感叹号 ●特别提示: 1、在表感叹或祈使语气的主谓倒装句中,感叹号要放在句末。 如:(20) 多么雄伟壮观啊 ,万里长城! 2、句前有叹词,后是感叹句,叹号放在句末。 如:(21)啊,这儿多么美丽! 下面介绍句中点号的用法。句中点号包括逗号、分号、顿号、和冒号四种。 一 、逗号 提示:复句内各分句之间的停顿,除了有时用分号外,都要用逗号。 二、顿号 用于句中并列的词、词组之间较小的停顿。 如:(22) 邓颖超的品德、人格、风范为中华民族树立了一座精神丰碑。 (23) 从1918年起,鲁迅陆续发表了《狂人日记》、《药》、《祝福》等短篇小说。 ● 特别提示:以下九种情况不用顿号。 1、 不定数的两个数字间不用顿号。 如:(24)你的年龄大概是十六七岁。(不能写成“十六、七岁”) ●【注意】相邻的两个数字而非约数之间要用顿号。 如:(25)三年级四、五的学生。 (26) 战斗在一、二的工人。 2、并列词语之间带有“啊”、“哇”、“啦”、“呀”等语气词时,并列成分之间用逗号,不用顿号。 如:(26)他退休后生活很丰富,遛遛鸟呀,打打麻将呀,听听戏呀。 3、标题中有并列词语时中间不用顿号,可在并列词语之间空一格。 4、并列的词组比较长、停顿较大的用逗号而不用顿号。 如:(27)情况的了解,任务的确定,兵力的部署,军事和政治教育的实施,给养的筹划,武装的整理等等,都要包括在领导的工作之中。 5、并列成分做补语且需要强调时用逗号而不用顿号。 如:(28)那种叫“水晶”的,〈长得长长的,绿绿的,晶莹剔透〉,真像是用水晶和玉石雕刻出来的。 6、并列成分做状语,并列成分是介宾短语,它们之间用逗号而不用顿号。 如:(29)他们[在朦胧的夜色中,在大青树下,在纺车旁边,用传统的诗一般的语言]倾吐着彼此的爱慕和理想。 ●【注意】并列成分若都是单个词语或成语则用顿号。 如:(30)我们应坚决、彻底、干净、全部消灭大国主义。 7、并列成分做谓语时,若并列成分是主谓短语,它们之间用逗号而不用顿号。 如:(31)她衣服新潮,头发齐耳根长,走起路来风风火火,讲起话来大声大气。 ●【注意】并列成分做谓语时,若共带一个宾语,并列词间用顿号 如:(32)今年我公司研制、推出了两款新车。 8、并列的词或词组作复指成分时,并列成分之间用逗号,不用顿号。 如:(33)老槐树下有两辈人:一个“老”字辈,一个“小”辈。 ●【注意】如并列词或词组简单,它们之间则用顿号。 如:(34)抗战、团结、进步,这是共产党的三大方针。 9、并列结构内部又包含并列词语时,为分清层次在不同属类间用逗号。 如:(35)过去、现在、未来,上下、左右,中国、外国,都是相互联系、相互影响、相互制约的。 三 分号 下列几种情况使用分号 1、用在复句中表示并列分句间的停顿,非并列关系(转折、因果等)的多重复句,前后两部分之间也用分号。 如:(35) 惨象,已使我目不忍视了;流言,犹使我耳不忍闻。 (36) 她今年已经十八岁了,个子也长成了,按说该找个婆家;可是她母亲总是一个劲地说他还小。 2、分条说明一个完整的意思,在每一条里,不管是词、词组、单句,还是复句,都作为一个分句,各条末尾用分号,最后一条完了用句号。 如:(37)农民对一个好的村干部的要求是:一、办事公道,一碗水端平;二、自己不要吃得太饱;三、有经济头脑。 3、句子中有余指代词“等等”代表未说出的并列部分,在“等等”的前面也要用分号。 如:(38)阅读有许多好处:它能扩大你的知识面;能陶冶你的情操;能提高你的审美能力;等等。 ●【提示:并列的几个分句,不论其结构是否一致,并列分句间均用分号,不能有的用分号有的用逗号】 四 冒号 1、冒号用于提示下文或小结上文。 如:(39)我们的复习分为三个阶段:第一阶段为专项复习阶段;第二阶段为综合复习阶段;第三阶段…… (40)她是秋天没丈夫的;他有一个小叔子,小她十岁;她靠打柴为生:我知道的就这些。 ●【提示:用于提示下文的词语“注意”、“指出”、“宣称”、“证明”、“告诉”、“如下”、“例如”等后常用冒号。】 2、用于书信、讲话稿等称呼的后面。 3、用于需要说明的词语后。如:(41) 日期: 10月20日 地点: 县剧院 ● 【特别提醒】 A、 冒号提示的范围一般要管到句子末尾,不能只管到句子中间。 如:(42)参加国庆献礼的优秀影片:《风暴》、《青春之歌》、《林则徐》等,也将在各大城市上映。(此句中的冒号应去掉) B、 部分引用别人的话,使之成为整个句子的一部分,引文前不用冒号。 如:(43)林则徐宣称:“若鸦片一日未绝,本大臣一日不回,誓与此事相始终,断无中止之理”,表示决心禁绝鸦片。(应将冒号换成逗号) C、 一个句子中不要出现两个冒号。 如:(44)他在文中指出:我们要学习一些自己国家的历史,比如说:国家的政治史、文化史、经济史等。(第二个冒号应删去。) 标号 标号主要标明语句的性质和作用,包括引号、括号、破折号、省略号、着重号、书名号、间隔号、连接号和专名号九种。 一 引号 主要作用有: 1 、表明引用的部分。 2、着重论述的对象或重要的特定的词语。 如:(45)股市有它的行话:如股票价格上涨叫“牛市”,因牛的眼睛总朝上看;反之叫“熊市”,因熊的眼睛总朝下看。 3、 明是否定、反义或讽刺的词语。 如:(46) 这样的“聪明”还是少来一点好。(表否定) 4、 表明是简称。如:(37) 你的这种做法到底是姓“资”还是姓“社”。 5、 表明是成语、熟语、术语。 如:(47) 人们常常称技艺高超的工人为“能工巧匠”,赞精妙的艺术品为“巧夺天工”。 (48) 我们有些同志喜欢写长文章,但是没有什么内容,真是“懒婆娘的裹脚,又臭又长”。 6、 表示特殊的日子,特殊的事件。 如:(49) “五四”运动 (50) “一二·九”运动 7、 表明是象声词、音译词、绰号、专有名词。 如: (51) 青蛙“呱呱”叫,惊醒了“豆腐西施”杨二嫂。 (52) 一条“金利来”拴在脖子里,叫人不自在。 ● 【特别提醒】 A、引文中有引文,要分双引和单引,单引中还有引文则用双引,总的原则是双中有单,单中有双。 B、引用的文字独立而又完整,则引文末尾的标点不能改动,并将其写在后引号的里面。 如:(53) 爱因斯坦说:“想象力比知识更重要,因为知识是有限的,而想象力概括着世界上的一切,推动着进步,并且是知识进化的源泉。” 引文不独立,引用的话只作为作者自己话的一部分时,不管它是不是完整,后引号前都不能用点号(问号、叹号除外)。 如: (54) “满招损,谦受益”这句格言,流传到今天至少有两千年了。 (55) 现代画家徐悲鸿笔下的马,正如有的评论家所说的那样,“形神兼备,充满生机”。 (56) 在老张“同志们,走吧!”的招呼声中,我们这支队伍又出发了。 C、 连续引用一篇文章的几个段落,只在每段开始使用前引号,该段末尾不用后引号,直到引文结束时才使用后引号。 二 括号 括号标明行文中的注释性的文字。从注释的范围看,它有句内括号和句外括号之分。 只注释和补充说明句中一部分词语的叫句内括号。 如:(57)猴子跳到一个十二三岁的孩子(他是船长的儿子)面前,把他的帽子摘下来。 补充和注释全句的叫句外括号。它放在正文的句末点号之后。 如:(58)他培育了许多香花,繁殖和训练了许多小动物。(他后来还曾照顾动物园里的一只没有妈妈的小虎,每天用牛奶喂它。) ● 【特别提醒】句内括号内的文字末尾不能用句号;但可用问号或叹号。 句外括号里的注释如是一句话,句末可用点号。 如:(59) 1861年以后,那拉氏(慈禧)曾搞所谓“垂帘听政”(这是那拉氏直接掌管政权的一种形式。),指使刽子手…… (句中括号里的句号应去掉) (60)她先是寄希望于刘女士的丈夫(那个美男子!),后又寄希望于Q男士。 三 破折号 破折号用来标明行文中解释说明的语句,或表示语义的转换、递进、中断、延长等。破折号和括号用法不同:破折号引出的解释说明是正文的一部分,括号里的解释说明不是正文,只是注释。 其作用主要有: 1、 表示注释。 如:(61)迈进金黄色的大门,穿过宽阔的风门厅和衣帽厅,就到了大会堂建筑的枢纽部分——中央大厅。 2、 表示意思的转折及转换。 如:(62)到山上打柴的记忆至今都是幸福而快乐的——尽管那是童年十分辛苦的一种劳作。 (54)“好香的菜,——听到风声了吗?”赵七爷站在七斤的后面说。 3、 表示意思的递进。 如:(63)自然是读着,读着,强记着——而且要背出来。 4、 用于标明语句间的因果关系,破折号前是果,后是因。 如:(64)他首先指出早恋并不可耻——这是一种十分自然、正常的现象……早恋并不可爱——早结的果不甜,早开的花早谢。 5、 表声音的延长、中断或停顿。 6、 表分项列举。 7、 用于副标题前。 ● 【提示】 破折号与逗号都有强调的作用,前者强于后者,逗号强调前面的内容,破折号强调后面的内容。 如:(65)我,是第一个跑到终点的。(66)那就是我——一名普通的中学教师。 当语句容易引起误解时要用两个破折号。破折号前可用点号以示强调突出。 (67)如:我有四年多,曾经常常,——几乎是每天——出入于质铺和药店…… 四 省略号 省略号前后使用标点的规定是:省略号前面是完整的句子,句末标点应保留,如果不是完整的句子,只是句内停顿,则句末不保留标点;省略号后面一般不用标点,只有需要表示不跟下文连接才可以使用句尾标点。 书刊中省略号前后使用标点也易出错,例如: (68)至今还保存在岛上的水井、碑石、各种建筑物……,这一切铁的事实都雄辩地证明,南海诸岛自古就是我国领土不可分割的组成部分。 (69)“夫日月之有蚀,风雨之不时,……是无世而不常有之。” 例句(68)中省略号后逗号应去掉;(69)省略号前之逗号也应去掉。 ● 【特别提示】当列举的各项和省略的部分共同充当某一词语的修饰限制成分时,省略部分只能用“等”或“等等”表示,不能用省略号。 如:(69)“新时期文学”以来,小说、散文、诗歌、报告文学等评奖活动,从国家到地方评过几次? (70)对于有志于文学的后来者们,除了继续关注文本语言风格幽默荒诞等等之外,也应该是大有启迪的啊! 省略号前后标点的使用。省略号前的句子语义表达完整可在句子末尾加句末点号,否则不加。省略号后一般不加标点,如果省略号后还有文字,为表示其不与省略号前的文字相连,可在省略号前加句末点号。 如:(71)现在创作上有一种长的趋向:短篇向中篇靠拢,长篇呢?一部,两部,三部……。当然,也有长而优、非长不可的,但大多数是不必那么长,却有“水分”可挤。 五 书名号 使用书名号时注意 1、 名和篇名同时出现时,只用一个书名。书名写在前面,篇名写在后面,中间用间隔号隔开。如:(72)《朝花夕拾·藤野先生》。 2、 词牌名和题名同时出现时,要用书名号。前面是词牌名,后面是题名,中间用间隔号隔开。如:(73)《念奴娇·赤壁怀古》。 3、书名号里还要用书名号时,外面用双书名号里面用单书名号。 如:(74)《新时期〈金瓶梅〉研究评述》一书已出版。 4、影视作品的名称应用书名号,但电视栏目、报社及杂志社名称不用书名号。 如:(75)“焦点访谈”是我们大家都喜欢看的栏目。 (76)语文报社出版的《语文报》,我们大家都爱看。 丛书名称也标书名号,“丛书”两字是否在书名号内,宜视该丛书封面上有无冠“丛书”两字而定,有“丛书”字样的,“丛书”两字放在书名号内,无“丛书”字样的放在书名号外,如《力学丛书》、《纯粹数学与应用数学专著》丛书。
  • 关于贸易顺差与人民币需求及升值的问题
    • 2022-01-24
    • 提问者: Nothing、
    你的问题好复杂 我也不是学经济的 原来有空写了篇论文 你看看有没用处人民币升值的背景 2006年,对中国经济来说,注定是不寻常的一年。一方面,中国经济继续保持强劲增长,据估计,2006年中国GDP增长率达到了10.7%,人均GDP已经超过2000美元,均为历史新高。又据WTO发表的全球贸易报告,2006年全球商品进出口总额,中国排在美国和德国之后,居世界第三位。一切的迹象表明,中国经济正以其强劲的增长力,成为全球经济增长的主要推动力之一。但是在这一片歌舞升平的景象中,有的国家却坐不住了。他深深感到了中国经济的增长所带来的巨大压力,这个国家正是现世界头号强国美国。2006中美贸易顺差达到了1442.6亿美元,为历史最高。于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗,巨额贸易顺差造成其损失为理由,对中国进行经济“敲诈”,妄图使人民币升值。为了调节和缓和中美之间的贸易摩擦以及几乎要开打的经济“战争”,2006年12月份,中国和美国进行了第一次中美战略经济对话,中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森作为两国元首的特别代表共同主持此次对话。正如会前人们预想的那样,人民币升值成为了这次对话的焦点问题。当时美国财政部一位高级官员就说,人民币汇率是本次对话的核心部分。美国财政部部长保尔森当时在接受美国媒体采访时表示,更灵活的人民币汇率有助于中国更有效地分配资金,“全世界都不会忍受中国以如此慢的速度来调整人民币汇率”。 其实美国参议院已经通过一个决议,当然现在是推迟表决。它的内容是什么呢?非常简单,如果人民币到今年(2006年)十月还不明显升值,所有来自中国的产品统统加征27.5%关税。这对中国来说是一个很大的事情,好在美国参议院留了一些余地,推迟表决,它的意思就是留一些时间来看看中国的态度。这个形势真的是非常的严峻,美国为什么施加这么大压力?人民币外汇表面是一个货币、金融现象,但人民币升值讲到底还是贸易逆差的问题。美国从1982年开始到现在的二十多年来,年年对外贸易都出现逆差。在八十年代几百亿美元,八十年代后期超过一千亿,甚至是二千亿美元,进入二十一世纪每年贸易逆差竟高达五千亿美元。外汇就像一个人口袋里面的现金,你一开始亏一些可以到外面去借一些,但一直亏谁敢借给你?但是美国贸易逆差额度这么大却这么多年来一直没有垮台,是因为它在世界上的一些特殊地位。这么多好吃、好用、好穿的东西到美国,它就用印钞票的机器多印一些就可以了,美钞发行量的增加就抵消了贸易逆差。二十多年来贸易逆差这么大,大家都丧失了对美元的信心,美国马上就面临像六十年代的情况,大家都把美元当成是烫手的山芋!所以最近几年它觉得这个问题非解决不可,怎么解决呢?没有什么其他办法,就采取了一个手段,以前美国是搞强势美元政策,就是想方设法树立人民对美元的信心,美元外汇保持在比较高的水平,这样美元就比较坚挺。然而一看美元的外汇走势非常坚挺,老百姓就有信心,有了信心,大家就拿着美元不放。但是这几年没有办法,它就把“强势美元政策”改为“弱势美元政策”,而美元外汇走低时就会产生一种外汇倾销效应。当年欧元兑美元强的时候,1欧元可以换0.8美元,美国就想办法让美元汇率走弱,于是变成1欧元可以换到1.3美元,美元兑欧元就贬值了。美国的财务部长讲了一句话,他说“为了解决美国贸易逆差的问题,可以采取弱势美元政策”,但美国小布什总统从来没有承认他是弱势美元政策,他一直强调自己是强势美元政策。这样做对日本、欧盟有效果,美元兑日元、欧元的汇率下跌了,和他们的贸易逆差就缩小,甚至某些贸易商品可能出现顺差。但它这样做,对中国却不起任何作用,为什么呢?因为在这之前中国人民币的外汇制度,用官方的话就是“以市场供求为基础单一的有管理浮动汇率”,这个说法在具体的操作过程中实际上就是盯住了美元。在亚洲金融危机的时候人民币就一直盯住美元,美元上涨我也上涨,你跌我也跌,而美国从强势美元政策悄悄改变为弱势美元政策,为的就是改变贸易逆差,但这对中国不起作用,无论怎么跌人民币就是不发生变动,美国就感到非常的不满。因为现在美国最大的贸易逆差恰恰是来自中国,对华贸易逆差是美国所有贸易逆差中数额最高的国家。按照美国的统计,去年就“亏”中国1千六百亿美元,按照今年预测至少是两千亿美元,单单是中国一家就要亏两千亿美元,那五千亿的贸易逆差总额怎么样才能降下来!这就是美国之所以力压人民币升值最重要的目的。美国官方的态度是“人民币外汇制度一定要表现出更大的灵活性”,讲白了就是人民币不要再盯住美元,要不然美元再怎么变对中国也没有效果!我们当然不会理会美国的无端指责,也不会全盘接受美国的过分要求,因为造成现在中美巨额贸易逆差的原因有很多,也很复杂,比如中国的劳动力价格优势,中国经济高速发展的推动以及跨国公司对中国市场的垂涎等等,美国的公司把厂开到了中国,再向美国输出成品,表面上是美国吃了亏,但实际上真正赚走大部分利润的还是美国的公司。但是美国作为当今世界上唯一的超级大国,凭借它自身的强大的经济、军事、科技实力,我们又不得不做出一些让步,是为了我们以后更好的发展。 人民币升值的过程 2005年7月21日,迫于美国的强大压力,也为了给中国经济发展营造一个好的饿外部环境,中国政府终于做出了人民币升值的决定。1美元兑人民币从8.27~8.28先后突破了8.2、8.1、8.0关口,05年升值幅度达3%强。进入2006年,人民币更是一路“高歌猛进”。2006年1月4日人民币汇率中间价以8.0702起步,人民币汇率经历了从缓步上行到快跑,再到“加速跑”的过程。按照12月29日的汇率中间价7.8087计算,人民币在这一年中升值了2615个基点。 2006年1月4日的报价与上年最后一个交易日完全相同。从这一天开始,询价交易这一国际主流交易机制被引进中国,揭示了外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革,人民币汇率中间价也被赋予了更为市场化的形成方式。人民币汇率注定在这一年里以更富弹性的方式运行。 5月15日,人民币汇率中间价首度突破1美元对8元人民币。在此后的2个月内,人民币汇率始终围绕着这个重要关口上下波动。7月20日,人民币汇率中间价再次“破8”后一路向下,从此告别了这个关键的位置。 8月30日破7.96,9月28日破7.90,10月30日人民币汇率突破7.88。此后的一个月间,人民币汇率相继突破7.87、7.86、7.85、11月29日突破7.84关口,12月4日人民币汇率中间价再破7.83关口,以7.8240再创汇改以来新高。汇改以来,人民币汇率累计升值幅度已超过3.65%。12月14日,首次中美战略经济对话举行的当天,人民币汇率中间价首度突破了7.82关口。第二天,人民币汇率中间价又以7.8185再创汇改后的新高。按照当日的数据计算,汇改之后人民币已累计升值超过3.72%。12月29日,人民币汇率再创汇改以来的新高,并首次突破7.81关口达到7.8074。 而来自中国外汇交易中心的数据显示,2006年人民币的月平均汇率已从1月份的8.0688升值至11月份的7.8652。 2006年第二季度开始,美国经济引擎明显减速,市场对于美联储降息的预期增强,令国际汇市美元全面走软,从而引发了人民币汇率的持续走高。另一方面,中国外汇储备10月份突破了1万亿美元大关,而前10个月的贸易顺差累计已达到1336亿美元,这些都成为人民币升值的重要推动因素。 2007年。,人民币升值加速趋势更是已经明朗化。从2007年元旦到3月初,人民币已经累计升值0.898%,速度是2006年同期的2.5倍。2007年5月人民币汇率更是突破7.7大关,使得2007年人民币升值已达1.458%。可见,人民币升值已经开始驶入了“快车道”。未来的趋势怎么样,谁都不敢说,但有一点是确定的,那就是人民币在一段时间内还是有很大的升值空间的。 对中国股市的影响 从历史经验看,一个国家或地区的货币升值,该国或地区的股市都将上涨。人民币升值将近7%,虽然上涨幅度不大,但它也预示着中国开启了人民币升值的“大门”,人民币就此进入了升值通道。国外热钱对人民币升值的预期,必然吸引投机资金的快速流入,从而推动股票和房地产市场资产价格的快速上涨,日本、泰国和我国台湾地区都经历了这样的过程。 统计数据显示:当年日元的每一轮升值都对应着日本股市的持续上升期。整个上升过程,从1972年启动到1989年最后结束,延续了整整17年,涨幅高达19倍。在1972年至1989年的18年间,日元有13年处于升值状态,其中,升值幅度超过15%的年份有6年。而股市则有15年处于上升状态,其中,升幅超过20%的年份有6年。升幅最大的年份是1972年,当时日元第一次从1:360的固定汇率调至1:301,当年日经指数劲升了91.91%;其次则是1986年,即“广场协议”达成后的第一年,日经指数劲升了42.61%。因此,日元升值初期对股市的利好刺激作用最大,对指数推动力度最为显著。反观当今的中国股市,从2007年农历农历新年开始,上证指数几乎是“坐着火箭”一路狂飙,虽然中间也经历过一些起伏,但是“疯牛”的中国股市谁也阻挡不了。就像当初人民币升值一样,上证指数的一个个关口相继轻松告破,一路到达了4300这个历史“制高点”。似乎中国沉寂多年的熊市一下子就牛了起来,整个中国证券市场一片繁荣之景象,无数的散户们将他们本来存在银行的钱取了出来,纷纷扎入股票大海中去。但是仔细想想,究竟谁才是中国股市真正的“庄家”?传统意义上的庄家就不说了,这里主要讨论的就是国外的热钱。人民币升值,犹如一块刚新鲜出炉的大蛋糕,吸引着全世界的热钱的胃口。人民币升值了,就意味着人民币更“值钱”了。具体的表现在,人民币汇率是8.27的时候,100美元只能兑换827元人民币,但是现在100美元只能得到770元左右。表面上看中国占了便宜,但国外投机集团的热钱可没有那么傻。它们在中国政府宣布人民币升值之前就通过各种渠道,将大量的美元(据估计是几千亿美元)兑换成人民币,豪赌人民币的升值。而这些热钱进入中国后就会进行投资,主要是股市和房地产,把中国的股市和房地产带的红红火火,使得无数中国资金跟进,造就了一片繁荣的景象。然后人民币就如其所愿开始升值,国外的投机者们这下子可高兴坏了。一方面,他们在中国做的投资本身就得到了回报,就算人民币的汇率没有变动,按照正常的利润率一年20%,100亿美元(按当时汇率是827亿人民币)这时候就是将近1000亿人民币了。另一方面,人民币升值到7.70,热钱这时准备全身而退,按照这个汇率1000亿人民币就变成了130亿美元。这一进一出,国外投机者们就白白赚走了30亿美元!何况真正在中国的投机热钱是几千亿美元!热钱撤走了,留给中国的呢?巨额资金的流失必定导致人们对市场失去信心,然后就是崩溃,吃亏的还是中国老百姓。 对中国对外贸易的影响 可以说,人民币升值影响最大的就是中国的出口贸易了。中国和美国的贸易摩擦,就是基于中国对美国巨额的贸易顺差。人民币一升值,中国的货币优势就荡然无存。原本中国100元人民币的商品,卖到美国去只要12美元多一点点,现在同样的一件商品卖到美国去就要将近13美元。显然人民币的升值对我国的出口贸易很不利。另一方面,人民币的升值也使得中国失去了对外资在大陆投资建厂的吸引力,因为生产成本提高了。同样是付给中国工人工资,原来只要100美元的,现在就要108美元了。中国对美国的巨额贸易顺差应该会随着人民币的升值得到一定的缓解,但是可以看到人民币的升值毕竟是有限度的。目前人民币升值7%左右,美国希望人民币升值10%~40%以解决中美贸易问题,而专家预期中国经济所能承受的人民币升值幅度是7%~10%,所以中国出于自身利益考虑不大可能让人民币大幅升值。其实,中国表面上的数量巨大的出口额,外资和合资企业占了很大的一部分。2006年中国六千多亿出口额,大概有60%左右是外资企业的出口,真正国内企业包括国有企业、集体企业、民办企业总而言之中国人自己的企业不到50%。目前,中美两国经贸关系的主脉已变为美国投资——中国制造——美国消费。举个简单的例子,假定原来美国生产一双耐克鞋的成本是20美元,现在转移到中国之后,离岸中国的成本价是4美元,其中,中国从国外采购这双鞋材料的成本价是2美元,中国企业获得的利润是0.4美元。中国赚的只不过是员工的薪水和企业上缴的税收。而中国相比美国低很多的工资水平,以及许多省市对外资企业的优惠税收政策,以至于我们在这两项上面也没有得到什么太大的好处。但正是这样一种形势,迫使我们的企业必须向着高附加值的方向迈进。低附加值的企业迟早会被市场淘汰,人民币的升值无疑加速了这一过程。 人民币升值对中国的对外出口打击是巨大的,但我们也要看到它所带来的好处。我认为人民币升值最大的好处就在与部分的平息了美国的怒火。暂且先不讨论美国把对华贸易逆差的帐全算在人民币汇率身上是对是错,单单凭借美国的经济实力和全球影响力,我们就不得不看着他的眼色行事。我们每年40%的出口是对美国实现的,美国对于中国来说是一个依赖度非常高的市场。如果我们抱着人民币汇率不放,和美国来“硬碰硬”的话,相信最终吃大亏的还是中国。灵活的汇率政策,正是我们的目标。既不能一味的听从于美国,也不能目空一切,和他“玩真的”,毕竟我们的实力还够不上。灵活的应对美国的责难,是为了给中国赢得更多的现代化建设的时间。还有的好处就是有利于中国的经济结构调整。中国的巨额顺差,表面上看是再好不过了,但其背后依旧潜伏着危机。一般的贸易顺差,说明了一个国家出口的强劲,说明了这个国家的商品优势和经济实力。但是巨额的顺差就说明这个国家过分依赖外国市场了。举个例子,2006年我们的对外贸易出口额为9691亿美元,占总GDP的30%强,巨额的顺差代表着相应巨大的生产能力。万一哪天中美交恶,美国限制从中国进口商品,那我们的产品还卖给谁?以目前我们低迷的内需能消化这么多的商品吗?这势必会导致一些以出口为生的企业的破产和员工失业,不还是中国吃亏吗?现在人民币的适当升值,会缓解这方面的压力。 对各行业的影响 1、外汇负债类行业将明显受益,主要包括航空、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债(特别是美元负债),因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益,特别是像航空类公司,往往都有巨额的美元负债,因此将明显受益。 2、原材料或部件进口型行业也会有所受益,主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口)、航空(航空器材进口)、服装(高档面料进口)等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件,因此人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降。如中国造纸行业中的纸浆成本占70%,而纸浆中的38%是进口的,因此人民币升值将使得造纸行业的成本有较为明显的下降,从而明显提升造纸行业的盈利水平。 3、投资品行业也会受到一定的资金追捧,主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。由于此次升值幅度不大,因此境外资金有可能对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益,从而加大资金对这些投资品行业的吸引力,从而引发价格的上涨。 4、传统的出口优势型行业则受到直接冲击,包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降,但我们认为仅2%的升值幅度影响不大,通过成本压缩和价格适当转移会使得这些行业的公司,特别是龙头企业有较强的抗风险能力。 5、国际化定价的行业将受到一定的冲击,包括完全国际化定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业,由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大,因此人民币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降,从而导致利润的下降。 6、进口产品替代的行业将也会受到一定的不利影响,包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品和国外进口产品竞争较为激烈,而人民币升值以后会导致国外进口产品以人民币报价下降,从而使得本土产品的竞争力有一定的下降,并进而影响到这些行业的盈利水平。 7、外贸服务业行业可能会间接受损。由于人民币升值可能对我国外贸,特别是出口带来一定的不利影响,因此将可能对港口、机场和航运行业带来一定的不利影响,但由于升值刺激进口可能也会有一定幅度的增加,因此其影响幅度相对较小。 人民币升值对各行业的影响是较为复杂和多角度的,往往是利空和利多的综合。汇总分析,结合对各行业重点公司在人民币升值2%的情况下的盈利情况变化分析,此次人民币升值对航空、造纸、园区开发、房地产、通信运营、通信设备等行业构成利好,但除了航空行业外,其他的利好程度不高,而对钢铁、视听器材、石油开采、纺织服装、元件等行业有一定的利空,但从我们跟踪的重点公司业绩变化来看,程度不大。而其他的行业总体是一个较为中性的情况。
  • 有人说股市只剩下赌徒了,你怎么看?
    • 2022-01-24
    • 提问者: ✨王美丽?
    很多人任务买股票和赌博是一样的,其实买股票和赌博是有很大差别的。只有那些没有搞清股市本质连门都没有入的人才会把炒股票简单的当做赌博。股票和赌博的确有相似之处,涨了就赢钱,跌了就亏钱,看起来好像和赌没什么两样,但是这只能说在形式上有相同之处,在本质上两者还是有着天壤之别。很大部分股民认为进入股市亏损是在正常不过的事,但也是在这时候,股民在股市中却转变成了“赌徒”,因为亏损而失去理智,不能正确地分析判断,最终越亏越多,但内心越是不服,越想在股市翻身,想要证明自己是正确地,最后越陷越深,这就是“赌徒心理”。这么多年的炒股经历,最后我只想说一句:找到好公司(靠长期积累的眼光),碰到合适的买入时机(靠运气和耐心),坚定持有(靠对公司的理解和对市场波动的理解),你就会知道股市的魅力会有多大。另外找到比较好的分析工具非常有必要的,就比如我在股市这么多年的经验,也就是一直在用玄阳看盘这个软件来对股市的一个分析。感觉还是挺不错的。我手上也是有一个软件,也是我自己用了很多年的一款通信达,还是可以起到一定作用的,可以借鉴一些。底部引爆指标,一旦录入,就会盘面上自动显示底部引爆信号,底部即买入,引爆即加仓,同时出现底部引爆信号的就是最佳的买入时机汇源通信是在12号就出现了底部信号,随后又有了一波强势拉升,到目前为止涨幅是达到了30.48%,老粉丝们也是享受到了这两只股带来的收益。通过此图我们可以发现,科新机电前期一直处于横幅调整,持续震荡状态,随着9月11日的底部信号出现,隔天就出现了引爆信号,短短7个周期涨幅高达39%。今天同样有出现一只双信号股,符合底部引爆指标标准,由于平台规定,代码就不在这里公布了。感兴趣的话可以关注公众平台:玄阳看盘,会有具体进场点位。相信熟悉指标的朋友都知道底部引爆指标的口诀:底部即买入、引爆即加仓,同时出现底部和引爆信号就是最佳的买入时机。玄阳每天早盘前都会根据行情结合指标更新三只短线牛股在圈中,通常会有80%出现大涨甚至涨停,底部引爆和详细的使用文档我也一并公布在 圈中,欢迎新老粉丝及时的查阅,共同探讨,共同学习!怎么获取文中指标和个股,私信本人回复关键字:底部引爆或者关注公众平台:玄阳看盘(私信方知君需求,请记得私信,免费领取)不知道怎么下载的,请在评论区留言,看到后第一时间回复,同时欢迎关注也感谢大家积极转发、留言、点赞,增加一点点人气,谢谢支持!
  • 举例20世纪90年代以来的一系列重大金融事件,说明汇率波动对经济的影响? 急,谢谢!
    • 2022-01-24
    • 提问者: 逗匠兄弟~英策
    很详实的资料  1997年7月,泰国的泰铢因人为高估而遭到国际投机商的攻击,泰国中央银行动用外汇储备来维系较固定的联系汇率,但随着市场信心的不断下降,联系汇率越来越难维持,1997年7月2号,泰国中央银行宣布泰铢实行由管理的浮动汇率,致使泰铢一跌千丈,并且迅速波及到周边国家,其中包括印尼,马来西亚,菲律宾,韩国等,直到1999年下半年,受波及的亚洲国家才逐渐走出金融危机的阴影。  1997年6月,一场金融危机在亚洲爆发,这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底,大体上可以分为三个阶段:1997年6月至12月;1998年1月至1998年7月;1998年7月到年底。  第一阶段:1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天,泰铢兑换美元的汇率下降了17%,外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下,菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月,马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家,但受到的冲击最为严重。10月下旬,国际炒家移师国际金融中心香港,矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率,一天贬值3.46%,加大了对港币和香港股市的压力。10月23日,香港恒生指数大跌1 211.47点;28日,下跌1 621.80点,跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻,香港特区政府重申不会改变现行汇率制度,恒生指数上扬,再上万点大关。接着,11月中旬,东亚的韩国也爆发金融风暴,17日,韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日,韩国政府不得不向国际货币基金组织求援,暂时控制了危机。但到了12月13日,韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是,东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。  第二阶段:1998年初,印尼金融风暴再起,面对有史以来最严重的经济衰退,国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日,印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制,以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日,印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响,东南亚汇市再起波澜,新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议,东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元;5、6月间,日元汇率一路下跌,一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值,国际金融形势更加不明朗,亚洲金融危机继续深化。  第三阶段:1998年8月初,乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际,国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击,金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场,吸纳国际炒家抛售的港币,将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗,使国际炒家损失惨重,无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时,在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0~9.5∶1,并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日,卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌,引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变,使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气,并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的,那么,俄罗斯金融危机的爆发,则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围,具有了全球性的意义。到1998年底,俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年,金融危机结束。  1997年金融危机的爆发,有多方面的原因,我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。  直接触发因素包括:(1)国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图,马上会通过炒作冲击该国或地区的货币,以在短期内获取暴利。(2)亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资,一方面保持固定汇率,一方面又扩大金融自由化,给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前,于1992年取消了对资本市场的管制,使短期资金的流动畅通无阻,为外国炒家炒作泰铢提供了条件。(3)为了维持固定汇率制,这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差,导致外债的增加。(4)这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下,一旦外资流出超过外资流入,而本国的外汇储备又不足以弥补其不足,这个国家的货币贬值便是不可避免的了。  内在基础性因素包括:(1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度,是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时,为了继续保持速度,这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利,到20世纪90年代中期,亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家,房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账;至于韩国,由于大企业从银行获得资金过于容易,造成一旦企业状况不佳,不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在,又反过来影响了投资者的信心。(2)市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度,特别是干预金融系统的贷款投向和项目;另一个是金融体制特别是监管体制不完善。(3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足:一是当经济发展到一定的阶段,生产成本会提高,出口会受到抑制,引起这些国家国际收支的不平衡;二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时,会形成它们之间的相互挤压;三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件,仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后,没有解决上述问题。  21世纪值得说的当然是08年全面爆发的全球性金融危机了。  介绍如下:全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机。始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾,如何酿成全球性的深重危机?昔日翻云覆雨的华尔街何以脆弱不堪?政府之手和市场之手在这场危机中分别应扮演什么角色,如何挽救全球经济于既倒?  次贷危机终于彻底打破了华尔街神话,继贝尔斯登中弹倒下之后,有着158年悠久历史的全美第四大投资银行雷曼兄弟也奄奄一息,无论是破产还是被施援,曾经声誉卓著的雷曼落到今日这步田地在战后金融史上绝对是具有指标意义的事件。因为这不是个案,而是系统性风险的大爆发。  当前的世界,正在经历百年一遇的金融危机。  什么是金融危机  金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。  金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型,其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期,整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值,经济总量与经济规模出现较大的损失,经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭,失业率提高,社会普遍的经济萧条,甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。  金融危机形成原因  此次美国发生的金融危机,最根本原因是美国房价下跌引起的次级贷款对象的偿付能力下降。美国居民储蓄率却持续下降,当美国居民债台高筑难以支撑房市泡沫的时候,房市调整就在所难免,进而导致次级和优级浮动利率按揭贷款的拖欠率明显上升,无力还贷的房贷人越来越多。  一旦这些按揭贷款被清收,便造成信贷损失。次贷危机愈演愈烈一发不可收拾,致使华尔街主要金融机构或者倒闭,或者被接管,华尔街辉煌的时代已经终告结束。  9月15日,美国政府拒绝对雷曼兄弟施以援手,雷曼兄弟宣布寻求破产保护。次贷引发的金融危机还将深化,全球经济景气周期下行几乎成为定局。  迄今为止,华尔街五大独立投行中,有三家在6个月内消失,更多的金融机构在等待命运的审判。一个终极问题产生了,全球金融资本主义是否已经走到穷途末路,政府应该更多地介入市场微观运作?  贪婪与恐惧体现在次贷危机的各个环节,美国房地产抵押贷款的业内人士理查德·比特纳在《次贷危机真相》一书中揭开了可怕的真相——几乎在每个环节中都充斥了谎言与虚假的评估。美联储主席伯南克斥责,“近年相当一部分放贷是既不负责任也不谨慎的”,这在美联储主席的语言体系中,几乎是疯狂和不理性的同义语。  但事实真相绝不如此简单,次贷危机不仅暴露出金融机构的疯狂,更暴露出美政府主导的经济发展模式的疯狂。美国的房地产贷款是支撑贷款消费的基础,购房者通过贷款购房,通过增值的房屋获得消费贷款,通过各种金融机构,房地产贷款产品被证券化后,出售到全世界——以房地产为中心形成贷款、消费、生产链条,以负债或者债权的形式,全球的美元资产源源不断地汇聚到美国。在房贷证券化链条中,美国政府隐性担保的房利美与房贷美起到了枢纽作用。  不是吗?正是美国政府的插手,才让美国债券证券化市场在上世纪80年代后期蓬勃发展,正是利用房贷提振消费的举措,才让克林顿时代美国经济数据花团锦簇,正是美国政府的隐性担保,才让几十万亿的次贷产品通过两房行销全世界。可见,次贷危机不仅是金融资本市场幻梦的破灭,更是美国政府主导的金融资本主义拯救美国经济、拯救消费的国家政策的破产。如果说金融市场大溃败,也是美国政府与美式金融资本主义的共同溃败。  美式金融市场的创新能力无可比拟,但任何一种金融市场都无法抵抗制度性的造假行为,而次贷危机恰恰显示出大面积的制度性造假行为,从评级机构到担保公司,无一幸免。  在造假过程中,金融资产出现爆炸式增长。麦肯锡全球研究所(McKinsey Global Institute)称,全球金融资产占全球年度产出的比例,已从1980年的109%飙升至316%,2005年,全球核心资产存量已达140万亿美元。同期英国的金融资产比例从278%升至359%,美国则从303%升至405%。德意志银行(Deutsche Bank)首席执行官约瑟夫-阿克曼(Josef Ackermann)说:“我不再相信市场的自我修复能力”,政府接手两房、拯救贝尔斯登,说明政府的控制能力已经达到极限。  次贷危机之后,国际金融市场将出现深刻变化。直观表现是,金融资产体量下挫,投资者越来越趋向保守。香港金融管理局总裁任志刚表示:“最终大家可能会发觉有需要回到基本去,再次认清资金融通的根本目的,而负责保障公众利益的监管机构也要意识到,最简单的方法长远来说可能更具成本效益。”实际上在说,我们不愿意上华尔街复杂到无人能懂的金融衍生品的当,金融市场的基本功能是融通资金,而不是让贪婪者得暴利。  投资者开始自我保护,手握现金,投资最保守的资产,以求度过严冬:各个市场的投资者均缩减杠杆头寸;投资者转向现金和国债等安全资产。次贷危机,说明金融衍生品应该有明确的疆界,而金融市场趋向保守,是认可了保守的趋向。直至安然度过本轮由次贷引发的经济下行周期,全球金融市场才会重新掉头向上。  那些曾经信奉美式金融创新制度的国家,会因此变得更加谨慎,他们原本就不信任难以掌控的复杂的金融体系,次贷危机将使他们看到失去监管的金融市场的破坏力,各国主权投资基金与金融创新会更加谨慎。  但是,可以相信,金融资本主义不可能重回政府管制之路,而是会走向加强监管之路,否则,美国政府会继续帮助雷曼兄弟,以及受到破产威胁的几十家金融机构。可能的监管手段包括,收紧资本金要求,对金融机构的表外资产有更透明的要求,评级机构的失信评级将受到管制,对造假者的处罚会更严厉,谨慎对待金融市场中的政府信用担保。  次贷危机是美式金融资本主义的刮骨疗毒过程,就像1929年大萧条催生了罗斯福新政,安然、世通破产催生了萨班斯法一样,次贷危机会催生新的管制手段、新的金融产品。  * 对普通百姓来说,他们感受最深不是金融危机,而是经济放缓,没办法从银行借贷,信用卡没办法透支。  美国当下金融危机是百年一遇成共识  金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。  次贷危机终于彻底打破了华尔街神话,继贝尔斯登中弹倒下之后,有着158年悠久历史的全美第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产,曾经声誉卓著的雷曼落到今日这步田地在战后金融史上绝对是具有指标意义的事件。因为这不是个案,而是系统性风险的大爆发。  当前的世界,正在经历百年一遇的金融危机。在全球化图景下,这样的危机不可能只关乎美国的事或者有钱人的事,每个中国人都应该密切关注它将要给我们生活带来的变化……  --看国际变化:  2008年10月20日,韩政府实施大规模金融救援计划  2008年10月20日,荷兰政府向荷兰国际集团大规模注资  2008年10月20日,拉美各国央行将联手应对金融危机  2008年10月17日,德通过5000亿欧元救市计划  2008年10月17日,花旗痛失美国最大银行宝座  2008年10月15日,美股再现“黑色星期三”  2008年10月14日,美国公布首轮救助方案细节  2008年10月13日,英国向银行注资370亿英镑  2008年10月12日欧元区国家通过大规模救助计划  2008年10月10日,西班牙政府批准组建一个规模为300亿欧元的基金  2008年10月9日,冰岛政府金融监管委员会宣布接管该国最大的商业银行Kaupthing  2008年10月8日,瑞典宣布向Kaupthing在瑞典境内分行给予援助  2008年10月7日,冰岛政府宣布接管陷入财困的当地第二大银行Landsbanki  2008年10月7日,道琼斯指数四年来首度跌破万点,这是2004年10月以来,该指数首度跌破万点关口  2008金融危机会对中国经济的影响  一、正是美国家庭的巨大负债,消化了中国不断膨胀的产能  美国金融危机,首先会带来心理冲击。这场危机必然会在中国资本市场制造悲观气氛,中国持有的这些金融机构的资产会缩水、海外投资者也可能大量抛售中国资产回母国自救,从而对中国资本市场施以向下压力。但更主要的,中国的经济是高度外向的,进出口总值超过GDP的60%,以前正是由于美国人借钱消费,消化了中国的过剩产能,从而使美国的金融和中国的制造双繁荣,现在美国金融一倒,必然终结美国人借钱消费模式,中国制造随之受影响。  世界范围金融危机的乌云正在聚集,未来两年内,全世界将出现一次新型的金融危机。这一金融危机的最大受害者将是一些新兴市场国家,这对中国发展带来了挑战和新的机遇。  陶冬:中国未大面积受次贷危机影响  陶冬表示,中国从基础面来讲,是唯一一个真正大面积未受到次贷风暴影响的国家。虽然资本项目的管制又救了中国一次,但金融开放、资本项目开放是中国经济发展到一定程度后不可避免的……  申银万国:次级债风波的影响有限  虽然由于各国央行出手干预,美国的次级债风波一度有所缓和。但近日随着某些问题的进一步暴露,形势似乎变得再度严峻起来,海外证券市场也因此出现了剧烈的调整……  花旗经济学家:次贷危机对中国没有直接影响  如果美国进入萧条的话,通过测算,美国经济放缓1%,中国经济增长将会放缓1.3%。美国可能在下半年减息0.25%,而明年可能持续1到2次减息,最终在2008年年底达到4.5%的中性利率水平……  巴曙松:次级债危机对中国股市的影响不大  对于次级债危机对中国股市的影响,巴曙松认为影响不大。他认为,次级债危机对中国股市更多是心理层面的影响,其直接的联系管道就是可能对两地同时上市的公司有价格争议……  格林斯潘:美金融危机百年一遇  格林斯潘在接受美国全国广播公司采访时说,这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机,可能仍将持续相当长时间,并继续影响美国房地产价格。  罗杰斯:有生之年看不到金融危机触底反弹  罗杰斯说,这是一条漫长道路,事实上,在我们有生之年似乎都看不到了。他说:“伯南克(美联储主席)和他的伙计们开始来援救了,这可能会把问题掩盖一段时间,当然我不知道他们能掩盖多久,然后灾难就会继续。”  伯南克提议转移金融公司不良资产  伯南克提议,将美国金融公司资产负债表中的不良资产转移到一个新的机构中去。 这项计划是保尔森纳和伯南克的又一次努力,此前他们未能恢复金融和房地产市场信心。  保尔森:对美国金融市场弹性持有信心  保尔森称,健康的资本市场,是具有活力的美国经济的主要骨架,也是美国经济和美国家庭福利的关键。我们对美国的金融资本市场的弹性应持有信心。  卡恩:明年经济会复苏  卡恩表示,尽管日前爆发的美国金融风暴增加了经济发展的潜在威胁,IMF预计全球经济会在2009年逐步复苏。IMF预测2008年全球经济增速降至约4%,这将体现为美国、欧洲、日本的经济放缓,大多数新兴市场国家和发展中国家的经济增势减缓。  索罗斯:英国是下一个  索罗斯接受英国广播公司(BBC)记者采访时,就雷曼兄弟公司申请破产保护和美国国际集团(AIG)陷入困境发表意见。他说:“我担心,在一定程度上,我们仍在进入风暴的过程中,而非走出风暴。”  ---  应对金融危机,各国举措一览  中国  下调存款准备金率和存贷款基准利率  10月9日起暂免征收个人储蓄存款利息税  美联储联合其他五央行共同降息50基点  美联储9000亿输血银行体系  共同降息50基点  欧盟各国将提高最低存款担保额度  欧洲央行加大对金融系统注资力度  英国宣布新救市方案 将动用五千亿英镑  日本首相下令研拟追加经济对策 规模庞大  日本央行一日内3次注资货币市场  俄罗斯向银行大规模注资9500亿卢布  俄罗斯对股市设立新的涨跌幅限制  澳央行降息100个基点 幅度为16年之最  西班牙设立300亿欧元基金支持银行  荷兰将本国银行存款账户担保额提至10万欧元  德国政府出台诸多应急措施  ---  2008金融危机的幕后元凶  元凶一:过度消费的投资者  正是无限制扩张的消费和透支欲在背后使坏。美国依靠资本市场的泡沫来维持消费者的透支行为,市场被无节制地放大了。  元凶二:腰包鼓鼓的金融从业者  华尔街打着金融创新的旗号,推出各种高风险的金融产品,不断扩张市场,造成泡沫越来越大。  元凶三:睁眼闭眼的监管者  美国较为宽松的监管制度一定程度上也导致了这次风波,而整个监管体制显然已经无法跟上金融创新的速度。  元凶四:百依百顺的亚洲国家  亚洲国家的传统经济增长模式,给了美国实施宽松的货币政策且输送流动性的无限动机,让其有足够的流动性。  简单的说金融危机就是把钱恩存到银行变成废纸。  看看这个对你也会有所帮助。
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