股市在中国多少年了?什么时候开始的?

李爱神呢 2022-01-16
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上海股市从1990年12月开始计点,1992年年底就上升到了780点,平均年涨幅达到179%;深圳股市从1991年4月开始计点,1992年底也涨到了241点,年均涨幅也有68.5%。
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  • 百度是中国人建的网站吗?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 董新尧
    百度是 CEO 王彦宏 李彦宏 2004年新财富劳斯莱斯500富人榜第156名:10亿元男,37岁,出生于山西阳泉北京大学本科,布法罗纽约州立大学硕士 李彦宏,1991年毕业于北京大学信息管理专业,随后赴美国布法罗纽约州立大学完成计算机科学硕士学位。毕业后,李彦宏先后担任道·琼斯公司高级顾问、《华尔街日报》网络版实时金融信息系统设计者、INFOSEEK资深工程师。1996年,因发明全球第二代搜索引擎核心技术“超链分析”,在美获专利;1998年,根据硅谷工作及生活经验,出版了《硅谷商战》一书。2000年年初,携风险投资回国与好友徐勇共同创建百度网络技术有限公司。2001年被评选为“中国十大创业新锐”之一;2002年荣获首届“IT十大风云人物”称号;2003年再次荣获“IT十大风云人物”称号;2004年1月15日,当选第二届“京城十三新锐”;2004年4月,当选第二届“中国软件十大杰出青年创始人 王志东,中国IT界著名人士。从1992年开始,王志东先后创办了新天地信息技术研究所、四通利方信息技术有限公司和新浪网,是BDWin、中文之星、RichWin等著名中文平台产品的开发人与总设计师,长期担任四通利方与新浪网的总裁兼CEO,成功进行多次国际资本运作,领导新浪网成为全球最大中文门户并于2000年在NASDAQ成功上市。 不断追求卓越是王志东的信条。2001年12月,王志东创建北京点击科技有限公司。公司的目标是面向企业与政府信息化领域,融合网络、通讯与软件技术,集成先进的管理思想和成熟的应用模式,开发领先的应用平台软件产品,为企业和政府提供一套简单、方便、安全、实用的协同应用解决方案,实现低成本、低风险、高效率的信息化目标。 查阅最全面的金融信息和最有价值的金融资源请登陆中国金融资源总库 从90年代中期开始,结合软件技术与互联网应用,开发全新的信息应用平台便成为王志东的重要思想,而四通利方与新浪网的成功为这一思想的发展打下了基础。同期,国外协同应用市场兴起,王志东敏锐地抓住了这一新出现的行业趋势,进军协同市场的思想进一步成熟。从2001年底开始,王志东亲自带领团队进行协同应用平台的开发。经过近一年的艰苦奋战,采用先进的“扩展对等网络”技术,基于“协同应用模式”的开发与操作平台——“竞开协同应用平台(GENEKING)”研发成功。2002年12月,在王志东主持开发下,基于此平台的第一套协同应用软件——“竞开协同之星”(GK-Star)正式推出。 为了表彰王志东在信息化领域的突出贡献,中国科协将2002年度的“求是杰出青年成果转化奖”颁发给了王志东。此外,王志东还荣获《软件世界》杂志社和中央电视台联合主办的“2002年IT十大领军人物”之“最佳新闻聚焦奖”,及《当代经理人》杂志社、中华留学人员创业协会和搜狐网共同组织评选的“2002年十大创业新锐”荣誉称号。 张朝阳张朝阳经历 1964年张朝阳先生出生于中国陕西省西安市。 1986年张朝阳先生毕业于北京清华大学物理系,同年考取李政道奖学金赴美留学。 1993年底张朝阳先生在美国麻省理工学院(MIT)获得博士学位,并继续在MIT从事博士后研究。 1994年张朝阳先生任MIT亚太地区(中国)联络负责人。 1995年底张朝阳先生回国任美国ISI公司驻中国首席代表。 1996年张朝阳先生在MIT媒体实验室主任尼葛洛庞帝教授和MIT斯隆商学院爱德华·罗伯特教授的风险投资支持下创建了爱特信公司,成为中国第一家以风险投资资金建立的互联网公司。 1998年2月25日,张朝阳先生爱特信正式推出“搜狐”产品,并更名为搜狐公司。在张朝阳先生的领导下搜狐历经四次融资,于2000年7月12日,在美国纳斯达克成功挂牌上市(NASDAQ:SOHU)。搜狐公司目前已经成为中国最领先的新媒体、电子商务、通信及移动增值服务公司,是中文世界最强劲的互联网品牌,对互联网在中国的传播及商业实践作出了杰出的贡献。张朝阳先生现任搜狐公司董事局主席兼首席执行官。荣誉/成绩 1998年10月张朝阳先生被美国《时代周刊》评为“全球50位数字英雄”之一。1999年7月张朝阳先生被《亚洲周刊》选为封面人物。2001年5月7日,张朝阳先生被《财富》杂志评选为全球二十五位企业新星之一2001年, 张朝阳先生被世界经济论坛评为全球“明日领袖”之一1999年- 2001张朝阳先生被《中国青年报》连续三年评为“年度IT十大风云人物”之一。2002年10月,张朝阳先生领导搜狐公司经过6年的艰苦奋斗在2002年第三财季实现全面盈利,这是中国互联网发展进程中一个划时代的里程碑。2003年9月,张朝阳先生被授予“中国光彩事业奖章”2004年8月,张朝阳先生荣获国际管理学会“年度杰出经理人奖”。张朝阳先生目前担任的其它社会职务有:中华全国工商联第九届执行委员会委员 北京市工商联执委 “阿尔布赖特全球发展趋势调查委员会”顾问董事(由美国前国务卿阿尔布赖特女士创办) 中国光彩事业促进会常务理事 中国互联网协会副理事长 欧美同学会商会副会长 福特汽车环保奖执行评委 丁磊丁磊于1997年6月创立网易公司,将网易从一个十几个人的私企发展到今天拥有近300名员工在美国公开上市的知名互联网技术企业。 网易成立后的最初两年,丁磊把资金和精力主要放在开发互联网应用软件上,其中1997年11月推出了中国第一个双语电子邮件系统。2000年3月,丁磊辞去首席执行官,出任网易公司联合首席技术执行官,2001年3月,担任首席架构设计师,专注于公司远景战略的设计与规划。 在创立网易公司之前,丁磊曾是中国电信的一名技术工程师,后担任一家美国数据库软件公司———美国赛贝斯(中国)公司(Sybase)的技术支持工程师。 丁磊毕业于中国电子科技大学,获工学学士学位。 马化腾马化腾,36岁,腾讯公司执行董事、董事会主席兼本公司首席执行官(ceo),全面负责本集团的策略规划、定位和管理。马先生是主要创办人之一,自一九九九年起受雇于本集团。出任现职前,马先生在中国电信服务和产品供应商深圳润迅通讯发展有限公司主管互联网传呼系统的研究开发工作。马先生于一九九三年取得深圳大学理学士学位,主修计算机及应用,并在电信及互联网行业拥有逾十年经验。当选为深圳大学校友会副主席计算机系大学校友会主席个人简历1971年10月出生于广东潮阳。1984年随父母从海南迁至深圳。1989年-1993年,就读于深圳大学计算机专业。1993年深大毕业,进入润迅通信发展有限公司,从专注于寻呼软件开发的软件工程师一直做到开发部主管。1998年,创办腾讯计算机系统有限公司。详细资料:马化腾,1992年毕业于深圳大学计算机专业,当年的他,流落在一些中小公司打工,最多只能算做深圳的边缘人,一次偶然的机会,马化腾接触了ICQ,一个以色列人开发的即时聊天工具,马化腾觉得ICQ这个东西很好,好到什么程度呢? 马化腾认为,好到可以做PC机之间的传呼机,要知道哪个时候,别说手机,那是大富豪的标志,要是你能有个BB机,嘿嘿,可也是挺阔的,要泡女朋友肯定没问题。 马化腾觉得ICQ能够在电脑上提供即时信息功能,可是就是有一个很大的缺点,ICQ版本没有中文的,用起来很不方便 于是,马化腾就想搞一个中文的ICQ,马上叫上几个朋友成立了一个公司,仿照ICQ 搞一个中国的ICQ ,我真的很佩服潮州人敏锐的洞察力,和天生的商业嗅觉。 当然,刚开始,腾讯的日子非常艰难,好些时候,QQ是近似用一种卑鄙的手段去偷人家的空间和带宽,没有钱来买服务器,而市场上ICQ的中文版OICQ特受欢迎,下载的人特多,公元2000年,那可是OICQ的冬天,是腾讯的冬天,第一次网络泡沐席卷了整个中国互连网,我们可爱的腾讯也不能幸免,腾讯要出手让贤了。 腾讯的高层某人找过中华网,新浪。100万这个现在让人觉得杯水车薪的数字,在哪个时候,腾讯觉得是天文数字了,可以放弃这个明天不太明朗的中国版的ICQ了,可是,中华网,新浪的高管层都非常客气的对腾讯去找他们的代表说:麻烦你从门外把门关上,好吗? 现在我们到挺感激新浪,中华没有用100万来消失这个让我们沟通无极限的QQ。当时,新浪,中华他们觉得太贵了,不就是一个对话嵌嘛,而且还严重存在侵犯以色列人ICQ权益的小东西,要100万,不买!大不了我们自己搞一个,后来的新浪的UC就是实证。 在做个漂漂亮亮的新娘美梦破灭后,QQ明白,什么都要靠自己了,马化腾几乎是倾其所有,这个时候,QQ不知道自己的赢利点到底在哪里?注册资源是很多,有什么用呢?难道QQ只能向申请QQ号码的用户收取可怜的一点注册费吗?(有一段时间QQ上,申请号码要收费,就是QQ最艰难的见证) 重要的是这个时候,已经有风投百乐相中了腾讯这匹千里马了,风投公司砸钱帮助腾讯在香港上市了,QQ当时是没有现金资本的,如果一定要讲资本的话,那就是许多许多与你我这样的数量高达3.4亿的QQ用户。从那个时刻开始,腾讯进入一个全新的时代----那是马化腾做梦都在想的时代,资本时代,以后的QQ不会再没有钱,不会再寒酸,不会---- QQ上市后,马化腾的个人身价迅速飚升,身价17亿港币!特别强调,不是说现在,是说腾讯刚上市那会儿,现在马总值多少,建议去亲自问问马化腾。 据可靠消息现在的腾讯市值33亿美金,换算成人民币大概有270亿左右吧。 马化腾在模仿间不经意打造了一个庞大的QQ帝国,改变了中国人沟通的方式,手机,电话,EMAIL,还有QQ成了大部分中国人必备的工具,甚至,有许多小弟弟小妹妹们可以不用手机,不用EMAIL,可是万万不能没有QQ,上面有好多好多谈得来的人,有好多好多好玩的游戏------ 从前一段时间开始,腾讯开始走多元化战略,已经象新浪,163一样拥有自己的门户网站qq.com,没用一丁点时间,已经是中国的第四大门户网站,马云的淘宝不是运行的很不错嘛,好,现在的腾讯已经有了自己的paipai.com,基于在中国最有前途的C2C模式,陈天桥的盛大运行网络游戏不是已经赚了很多白花花的银子嘛,好啊,腾讯有了QQ幻想,QQ堂。google,百度不是在搜索上做得很好嘛,而且搜索市场已经是互联网争夺的第二块大蛋糕嘛,好呀,腾讯有了自己的搜索引擎soso.com------- 腾讯不光在线上象网络章鱼一样扩张,无尽的扩张腾讯帝国,在线下更不例外,现在与可口可乐搞得如火如涂的促销活动就是最好的明证。我奉劝各位,在不久的将来,在深圳,广州,上海,北京看到QQ大厦,QQ购物中心,QQ汽车------请你不要奇怪,这仅仅是腾讯在非常厉害,并且非常低调的马化腾这个舵手的操作下走的QQ发展计划的一步而已。 马化腾,一个神秘而低调的人,他不会象某些企业总裁一样喜欢作秀,QQ的新产品总是在无声无息间,摆在我们Q哥Q妹面前,其实QQ的每一次扩张都一剑封住了对手的咽喉,比如,QQ游戏的推出,浩方从此告别不可一世的辉煌,那份曾经的灿烂永远被QQ埋葬在昨天!不知道,这样的故事在QQ后面的扩张过程中多少次会上演? 当然,市场就象在玩一把牌,不会永远您做东,腾讯无论怎样扩张,她最最核心的东西是即时通讯,是IM,我想马化腾比谁都明白,而现在IM市场风起云涌,远在大洋对岸的巨鳄---微软就死死的盯住了IM,他们的MSN我想很多哥们不会陌生吧,微软对已经拥有一亿三千万网民的中国市场垂延三尺了,而且中国市场正在成几何级增长。微软下手了,它联合Yahoo通搞起了互联互通,当然,它也更希望兵不血刃的搞定腾讯,厚着个脸找到马总,要跟马总的QQ来互联互通,它微软就想把QQ作为MSN在中国市场扩张的排头兵,QQ拥有忠实的4个亿的中国用户资源,跟你微软MSN来通过来通过去,精明无比的马总犯晕啦,而且是在中国市场通来通去。马总第一时间把微软这个通来通去的方案否定掉了,我想微软是不会罢休的,君不见,这段时间,google跟微软闹得纷纷扬扬的vista默认搜索引擎事件吗?微软下一时间推出的新版操作系统windowns vista系统,默认的搜索引擎是MSN,不是GOOGLE,谷歌很生气,正在起诉微软垄断,我完全可以猜测,如果MSN 能够向GOOGLE举起操作系统这把大漠利剑的话,对QQ也不会太例外,也许人家windows 系统默认即时通讯为MSN,其他的装不上去,那么,QQ该怎么办??? 我对马化腾走过来的路,真的是很佩服,他出身二流大学,不是海龟派,靠跟随模仿战略起家并做得这么大,这么好!我一直猜测马化腾先生上大学的当年,毛泽东思想肯定是学得很好,走的就是星星之火可以燎原这个理念,抓住了即时聊天这一点,走从农村包围城市的战略,先广大发展用户资源,在多元化,再巩固庞大的帝国。在深圳大学顺理成章选择计算机专业的时候,马化腾的PC水准已令老师同学刮目相看,他既可以成为各种病毒克星,为学校PC维护提供不错的解决方案,同时又经常干些将硬盘锁住的恶作剧,让学校机房管理员哭笑不得。 虽然年纪不大,马化腾的网龄却非一般人能比。很少有人知道在真正的Internet普及之前,有许多网迷已在慧多网上早早体会到网络的乐趣。而马化腾就是其中之一,初上慧多网他就乐此不疲,半年后自告奋勇地投了5万元在家里搞了四条电话线和8台电脑、承担起慧多网深圳站站长的角色,每天在工作之余忙得不可开交。久而久之,深圳“马站”在慧多网上名声鹊起,但很少有人知道马站长其实只是个20出头的年轻人。回忆起那段生活,马化腾有些自豪。“在网上我才会获得完全的兴奋。” 通过网络马化腾结识了相当多的朋友,例如网易的丁磊就是他的老友。“当年一起喝啤酒的时候,我们只是打工仔而已,都还不知道未来。丁磊后来的成功为我带来了启发,只要去做,没有什么事情是不可能的。” 1993年从深大毕业后,他进入润迅公司,开始做软件工程师,专注于寻呼软件的开发,并一直做到开发部主管的位置上,这段经历使马化腾明确了开发软件的意义就在于实用,而不是写作者的自娱自乐。“许多软件技术人员往往对自己的智力非常自信,写软件只是互相攀比的一种方式,而我已希望自己写出的东西被更多的人应用,也愿意扮演一个将技术推向市场的小角色。” 实用软件概念不仅培养了马化腾敏锐的软件市场感觉,也使他从中盈利不菲。“要相信自己写的东西可以卖钱。”马化腾是风靡一时的股霸卡的作者之一,他和朋友合作开发的股霸卡在赛格电子市场一直卖的不错。马化腾还不断为朋友的公司解决软件问题。这使他不仅在圈内小有名气,而且也有了相当的原始积累。 最关键的问题是马化腾平静而有耐心的个性使其在股市上如鱼得水,手头很快就有了百万资金。1994年入市的马化腾最精彩的一单是将10万元炒到70万元,这使其完成了一次飞跃,为独立创业打下了基础。 许多网络界朋友的新变化也令马化腾开始重新打量自己。IT的机会太多了,我为什么不可以抓住?创业 “从1998年开始,我就考虑独立创业,却一直没想清楚要做什么,但创业的想法并没有起伏,我知道自己对着迷的事情完全有能力做好。我感觉可以在寻呼与网络两大资源中找到空间。” 马化腾是个崇尚共享、自由精神的人,与其它创业者不同的是他绝不会单纯强调“我”的价值,他从心底里知道团队的意义。腾讯的几个创始人都曾在深圳电信、网络界有多年的从业经验,几乎是深圳第一批搞互联网的人,这无疑可以在技术和业务层面为腾讯提供很多帮助。“创业不是说着玩的事,腾讯也并非一帆风顺。一开始,我们的服务器都无处托管,创建一家公司可比写软件复杂多了。”马化腾感觉创业初期还是有许多东西可以回味。 对于如何将寻呼与网络联系起来发展业务马化腾早有自己的想法,但对于是否上马ICQ项目,当时腾讯的股东方的确存在过激烈的争论。“最后,对网络技术发展方向的认同感使大家求同存异,我们开始对ICQ技术倾注偏爱。” ICQ是一种基于INTERNET的即时通信工具,,它集寻呼、聊天、电子邮件和文件传输多种功能于一身。当用户将ICQ安装在个人电脑上,它就会嵌入Window系统,成为桌面上的图标,用户每打次打开计算机,它就是一个固定设备。互联网用户可借此知道朋友是否在上网并可进行直接交流。三个年轻人看到了用户对中文环境ICQ服务有极大的需求,,自主开发了基于INTERNET的网上中文ICQ服务--OICQ,并成为全国在线人数最多的中文ICQ服务商。 “我们曾险些把开发出的ICQ软件以60万元的价格卖给别人。现在有点庆幸当初没有贸然行事。要在互联网上掘金就不能只看到眼前利益。许多很有才华的网络人才往往没有注意这一点而失去了长远机会。”马化腾经常这样告知同行。 在新兴互联网市场中淘金,是一项艰苦的工作。当时,这家十几个人的小公司的主要业务是为深圳电信、深圳联通和一些寻呼台做项目,QQ只是公司的副产品。整个公司经常为了一个项目倾巢而出,还要时刻避免露出马脚。为了给客户留下很有实力的印象,那时马化腾的名片上从来不印“总经理”的字样,而只带“工程师”的头衔——在深圳,像腾讯这样的公司有上百家,马化腾当时的期望,只是公司能生存下来。困难与机遇 跟其他刚开始创业的互联网公司一样,资金和技术是腾讯最大的问题。“先是缺资金,资金有了软件又跟不上。”1999年2月,腾讯开发出第一个“中国风味”的ICQ,即腾讯“QQ”,受到用户欢迎,注册人数疯长,很短时间内就增加到几万人。人数增加就要不断扩充服务器,而那时一两千元的服务器托管费对公司都不堪重负。“我们只能到处去蹭人家的服务器用,最开始只是一台普通PC机,放到具有宽带条件的机房里面,然后把程序偷偷放到别人的服务器里面运行。” “那时候觉得养不起就卖掉吧,”马化腾提起当时情形很庆幸地笑了:“但是在卖QQ时我们碰到了麻烦。我跟许多ICP(内容提供商)谈,他们都要求独家买断。”这让本想靠QQ软件多卖几家公司赚钱的马化腾非常犹豫。最悬的是当时与深圳电信数据局的谈判,对方准备出60万元,马化腾坚持要卖100万元,始终谈不拢,只好告吹。 软件卖不掉,但用户增长却很快,运营QQ所需的投入越来越大,俨然一个无底洞。马化腾只好四处去筹钱。找银行,银行说没听说过凭“注册用户数量”可以办抵押贷款的;与国内投资商谈,对方关心的大多是腾讯有多少台电脑和其他固定资产。1999年下半年,从美国到中国,互联网开始“发烧”,受昔日老网友丁磊海外融资的启发,马化腾拿着改了6个版本、20多页的商业计划书开始寻找国外风险投资,最后碰到了IDG和盈科数码。“他们给了QQ220万美元,分别占公司20%的股份。QQ发展到2000万用户时,这笔钱还没用完。” 有了这笔资金,公司买了20万兆的IBM服务器。“当时放在桌上,心里别提有多美了。”时至今日,马化腾回忆当时情景,还喜不自禁。
  • 目前中国A股进不了大牛市吗?为什么?
    • 2022-01-15
    • 提问者: Java & Ruby
    最近A股的“妖股”、“垃圾股”行情大吸眼球,市场人气彻底激活,游资反扑,个股成交意愿提升。比如说要退市的*ST长生已经连续4个涨停,而恒立实业这只股票更是夸张,14个交易日13个涨停,市盈率达2800倍。就短线走势来说,低价股的持续大涨,已经积累了一定的风险,不仅是监管方面的潜在压力,并且还在于持续大涨之后的抄底盘获利丰厚,有着套现的欲望。为此,深交所深夜发函,严管此类股票炒作。而昨日被深交所“点名”的恒立实业和*ST长生今日早盘均打开涨停,*ST长生还一度接连上演“天地板”和“地天板”,整个ST板块也纷纷回落......根据Wind资讯的统计,昨日沪深两市共有142只个股是以涨停报收,其中127只个股的收盘价低于10元,占比接近九成。另外,统计还显示,自10月19日大盘自2449点见底反弹以来,两市共有828只个股至少收获一个涨停板,其中335只个股收获两个及两个以上的涨停板,而在这335只个股中,总市值低于50亿元的个股多达258只,占比高达77%。大盘震荡不断,个股布局我一向操作提前一周选好潜力股,蓄势已发。澄天伟业,正元智慧,开立医疗收获满满50%以上,老从不对50%以下的票感兴趣,相信了解我的人都知道,专注短线,七亏一平两盈利的游戏是A股终究不变的规则,领取下周牛股老张V信:wck359 大家有什么不懂问我 有V自信查看。最常用的4种股票估值方法一般而言,衡量股票价值的估值方法多种多样。普通专业投资者常用的估值方法主要有市盈率PE估值法、PEG估值法、市净率PB估值法、DCF(现金流贴现模型)估值法等四种。一、市盈率估值法所谓市盈率,就是指一家上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率,其计算公式为:市盈率=每股市价/每股盈利,即PE(市盈率)=P(股价)/E(每股盈利)。其中,E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据;而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。作为国际成熟股市经过长期实践的一种估值方法,市盈率估值法最突出的特点,是其非常简洁有效。简单来说,如果一家上市公司未来若干年每股收益为恒定数值,那么PE值代表了上市公司的股东(也即该股票的投资者)可以在多少年之后收回初始投资(不计算资金的时间价值)。相比较而言,市盈率的原理类似于实业投资中的“回收期”概念,只是忽略了资金的时间价值。需要指出的是,通常而言,绝大部分的上市公司在未来若干年里一直保持恒定的每股盈利(即保持每年净利润不变),几乎是不可能的,因此E的变动往往还取决于宏观经济环境、企业的生存周期、经营管理情况、企业自身发展和成长性所带来的波动,未来每年的每股盈利仍然会面临极大的不确定性。在这样的背景下,市盈率估值法只是对股票价值的一种粗略估计,只能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下,股价是高估还是低估、抑或是大致合理。由此,一些专业投资者也会将其进一步延伸至“动态市盈率”估值法。比如,在目前2017年财年还没有结束时,根据已经某上市公司已经公布的2017年一季报或半年报的业绩数据,大致推测该上市公司2017年全年的每股盈利,然后再计算其“动态市盈率”,并评估其股价究竟是高估还是低估。整体而言,市盈率估值法的优点主要在于,这种方法非常简单、直观和明了,非常适用于业绩稳定、前景明朗的公司。此外,其对全市场整体股价水平的高低,也会有很大的参考价值。比如2005年上证指数998点时,两市平均市盈率大概在16倍左右;2008年1664点时上证指数平均市盈率大概在14倍左右;2014年A股在沪指2000点最新一轮牛市启动时,两市的平均市盈率在13倍附近。而这些全市场历史底部的市盈率估值历史数据,都可以作为投资者在决策时的重要参考。而另一方面,历史市盈率估值的缺点,则主要在于“看后视镜开车”,不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。比如,有些强周期性的上市公司,在周期顶点的时候市盈率反而最低,而这个时候的股价也往往处于历史高点附近。大盘彻底开始爆发了,奋鸿认为十一月月份真正的机会来了。今天很多人过来问我,怎么选牛股。其实我上周在文章里面分析的就是这类概念牛股。点评:奋鸿上周三在直播通过“双龙战法”选出的弘业股份,截至目前涨幅66%。上周四选出的融捷股份,截至目前涨幅58%,上周二选出的群兴玩具,截至目前涨幅高达75%等等,很多新股民学会本人这“双龙战法”都成功抓到了这些短线牛股,战法选出的利好个股定期更新(声明奋鸿不是在荐股,没有和奋鸿沟通联系,擅自买入,风险自担!)群兴玩具002575这只股票,在30号底部企稳信号流出,本人发现主力买入,判断该股短期会拉升,所以及时选出并当天发文讲解。果不其然之后连续上涨,截止目前累计涨幅75%,仅仅用了8个交易日。如果你提前看到选股文章,在当时买入,那么现在是不是轻松收获75个点收益。本人经常跟大家讲解此战法思路,很多新股民看到了,学会后都是赚的盆满钵满的,实力也是有目共睹的,此类短线爆发股,赚钱速度快,爆发力度强。今天再次通过此法选出了一只有望从底部起涨的短线爆发股,如下图:观察上图走势图,股价在前几天阴跌回调后企稳20日线。今两天连续向上突破,主力吸筹完毕,筹码单峰密集。是一只不错的潜力股,本周即将爆发。该股后期走势就不在这里多点评了,会在选股文章持续跟踪讲解。每日精选涨停股需要咨询的朋友可以加我的微信,免费给大家讲解市场,解读盘口,预测行情以及个股,需要的投资者可以:微信直接搜索:LW18521【长按可复制】
  • 股票里有什么流通股,普通股,原始股等等,这些是怎么划分的啊?各自的含义是什么?高手给解答下
    • 2022-01-15
    • 提问者: 潮拍小纯
    流  流通股:可流通股股票是上海证券所、深圳证易所及北京两个法人股系统STAQ、NET上流通的股票。由于中国证监会在1992年10月成立,所以在此之前的股票上市都是由各证券交易系统自己审批的。而在此之后,所有股票的上市流通都统一由中国证券监督管理委员会管理。  在可流通的股票中,按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股。与流通股对应的,还有非流通股,非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股  随着中国股市的健全发展,流通股将逐渐成为历史。股票全部流通是我国近年股权分置改革的目标,是保证我国股市正常发展的重大举措,全流通解决了公司股权结构复杂、分散不合理的问题,最终公司大小股东都站在一个起跑线上。对大股东而言,由不流通到可以流通,原来在手里不容易交易的股票,现在可以在股票市场上卖高价,当然是天大的好处。 对上市公司而言,原来大股东的股票不可以在股票市场上变现,股票的涨跌与他们无关,所以他们只知道在股市中圈钱而没有积极性经营好公司。现在他们的股票也可以在股票市场上交易,股票价格与他们的利益紧密相关,促使他们搞好公司的治理结构,促进公司的发展,这不是对上市公司有好处吗? 对股市来说,上市公司质量提高了,股民愿意出钱投资,是其一;全流通方便了收购、重组,增加了股市的活跃度,是其二。 对股民来说,上市公司经营改善了,盈利机会增多了;股市活跃了,挣钱的机会增多了,可不是有好处?何况股改时大股东还支付对价呢。 对国家来说,解决了股权分置这个历史问题,这是一个好处,公司好了股市好了,可以多收税这是二个好处,股民都有盈利,社会稳定,这是三个好处。股市好了,可以多发股票,那么中央可以上市筹资,减轻国家负担,这是四个好处。  非流通股与流通股  非流通股指中国证券市场上的上市公司中不能在交易市场上自由买卖股票(包括国家股、国有法人股、内资及外资法人股、发起自然人股等);这类股票除了流通权,与流通股不一样外,其它权利和义务都是完全一样的。但非流通股也不是完全不能买卖,但可以通过拍卖或协议转让的方式来进行流通,但这样做了,一定要获得证监会的批准,交易才能算生效。  流通股是指可以在证券市场买卖交易的部分,也就是可以自由流通。  普通股 普通股:  普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权,它构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式,也是发行量最大,最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票,都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利:  (1)参与公司经营的表决权。普通股股东一般有出席股东大会的权利,有表决权和选举权、被选举权,可以间接地参与公司的经营。  (2)参与股息红利的分配权。普通股的股利收益没有上下限,视公司经营状况好坏、利润大小而定,公司税后利润在按一定的比例提取了公积金并支付优先股股息后,再按股份比例分配给普通股股东。但如果公司亏损,则得不到股息。  (3)优先认购新股的权利。当公司资产增值,增发新股时,普通股股东有按其原有持股比例认购新股的优先权。  (4)请求召开临时股东大会的权利。  (5)公司破产后依法分配剩余财产的权利。不过这种权利要等债权人和优先股股东权利满足后才轮到普通股。  什么是普通股  普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份,是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份,是股份企业资金的基础部分。普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定,而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好,普通股的收益就高;反之,若经营业绩差,普通股的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份,亦是风险最大的一种股份,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。  一般可把普通股的特点概括为如下四点:  (1) 持有普通股的股东有权获得股利,但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的,一般视公司净利润的多少而定。当公司经营有方,利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利,股利率甚至可以超过50%;但赶上公司经营不善的年头,也可能连一分钱都得不到,甚至可能连本也赔掉。  (2) 当公司因破产或结业而进行清算时,普通股东有权分得公司剩余资产,但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产,财产多时多分,少时少分,没有则只能作罢。由此可见,普通股东与公司的命运更加息息相关,荣辱与共。当公司获得暴利时,普通股东是主要的受益者;而当公司亏损时,他们又是主要的受损者。  (3) 普通股东一般都拥有发言权和表决权,即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权,持有两股者便有两股的投票权。任何普通股东都有资格参加公司最高级会议枣每年一次的股东大会,但如果不愿参加,也可以委托代理人来行使其投票权。  (4) 普通股东一般具有优先认股权,即当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票,以保持其对企业所有权的原百分比不变,从而维持其在公司中的权益。比如某公司原有1万股普通股,而你拥有100股,占1%,现在公司决定增发10%的普通股,即增发1000股,那么你就有权以低于市价的价格购买其中1%即10股,以便保持你持有股票的比例不变。  在发行新股票时,具有优先认股权的股东既可以行使其优先认股权,认购新增发的股票,也可以出售、转让其认股权。当然,在股东认为购买新股无利可图,而转让或出售认股权又比较困难或获利甚微时,也可以听任优先认股权过期而失效。公司提供认股权时,一般规定股权登记日期,股东只有在该日期内登记并缴付股款,方能取得认股权而优先认购新股。通常这种登记在登记日期内购买的股票又称为附权股,相对地,在股权登记日期以后购买的股票就称为除权股,即股票出售时不再附有认股权。这样在股权登记日期以后购买股票的投资不再附有认股权。这样在股权登记日期以后购买股票的投资者(包括老股东),便无权以低价购进股票,此外,为了确保普通股权的权益,有的公司还发认股权证枣即能够在一定时期(或永久)内以一定价格购买一定数目普通股份的凭证。一般公司的认股权证是和股票、债券一起发行的,这样可以更多地吸引投资者。  综上所述,由普通股的前两个特点不难看出,普通股的股利和剩余资产分配可能大起大落,因此,普通股东所担的风险最大。既然如此,普通股东当然也就更关心公司的经营状况和发展前景,而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成现实枣即提供和保证了普通股东关心公司经营状况与发展前景的权力的手段。然而还值得注意的是,在投资股和优先股向一般投资者公开发行时,公司应使投资者感到普通股比优先股能获得较高的股利,否则,普通股既在投资上冒风险,又不能在股利上比优先股多得,那么还有谁愿购买普通股呢?一般公司发行优先股,主要是以“保险安全”型投资者为发行对象,对于那些比较富有“冒险精神”的投资者,普通股才更具魅力。总之,发行这两种不同性质的股票,目的在于更多地吸引具有不同兴趣的人的资本。  普通股和优先股哪个好  1.普通股 普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份,是股份公司资本构成中最普通、最基本的股 份,是股份企业资金的基础部分。 普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定,而是事后根据股票发行公 司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好,普通股的收益就高;反之,若经营业绩差,普通股 的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份,亦是风险最大的一种股份 ,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。  一般可把普通股的特点概括为如下四点:  (1) 持有普通股的股东有权获得股利,但必须是在 公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的,一般视公司净利润 的多少而定。当公司经营有方,利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利,股利率甚至 可以超过50%;但赶上公司经营不善的年头,也可能连一分钱都得不到,甚至可能连本也赔掉 。  (2) 当公司因破产或结业而进行清算时,普通股东有权分得公司剩余资产,但普通股东必须 在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产,财产多时多分,少时少分,没有则只能作罢 。由此可见,普通股东与公司的命运更加息息相关,荣辱与共。当公司获得暴利时,普通股东 是主要的受益者;而当公司亏损时,他们又是主要的受损者。  (3) 普通股东一般都拥有发言权 和表决权,即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权 ,持有两股者便有两股的投票权。任何普通股东都有资格参加公司最高级会议枣每年一次的股 东大会,但如果不愿参加,也可以委托代理人来行使其投票权。  (4) 普通股东一般具有优先认 股权,即当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票,以保 持其对企业所有权的原百分比不变,从而维持其在公司中的权益。比如某公司原有1万股普通 股,而你拥有100股,占1%,现在公司决定增发10%的普通股,即增发1000股, 那么你就有权 以低于市价的价格购买其中1%即10股,以便保持你持有股票的比例不变。  在发行新股票时,具有优先认股权的股东既可以行使其优先认股权,认购新增发的股票,也 可以出售、转让其认股权。当然,在股东认为购买新股无利可图,而转让或出售认股权又比较 困难或获利甚微时,也可以听任优先认股权过期而失效。公司提供认股权时,一般规定股权登 记日期,股东只有在该日期内登记并缴付股款,方能取得认股权而优先认购新股。通常这种登 记在登记日期内购买的股票又称为附权股,相对地,在股权登记日期以后购买的股票就称为除 权股,即股票出售时不再附有认股权。这样在股权登记日期以后购买股票的投资不再附有认股 权。这样在股权登记日期以后购买股票的投资者(包括老股东),便无权以低价购进股票,此外 ,为了确保普通股权的权益,有的公司还发认股权证枣即能够在一定时期(或永久)内以一定价 格购买一定数目普通股份的凭证。一般公司的认股权证是和股票、债券一起发行的,这样可以 更多地吸引投资者。  综上所述,由普通股的前两个特点不难看出,普通股的股利和剩余资产分配可能大起大落, 因此,普通股东所担的风险最大。既然如此,普通股东当然也就更关心公司的经营状况和发展 前景,而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成现实枣即提供和保证了普通股东关心公司经 营状况与发展前景的权力的手段。然而还值得注意的是,在投资股和优先股向一般投资者公开 发行时,公司应使投资者感到普通股比优先股能获得较高的股利,否则,普通股既在投资上冒 风险,又不能在股利上比优先股多得,那么还有谁愿购买普通股呢?一般公司发行优先股,主 要是以“保险安全”型投资者为发行对象,对于那些比较富有“冒险精神”的投资者,普通股 才更具魅力。总之,发行这两种不同性质的股票,目的在于更多地吸引具有不同兴趣的资本。  2.优先股  优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先 权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证,优先股股东一般不能在中途向公司要求退股 (少数可赎回的优先股例外)。优先股的主要特征有三:一是优先股通常预先定明股息收益率。 由于优先股股息率事先固定,所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减,而且一般 也不能参与公司的分红,但优先股可以先于普通股获得股息,对公司来说,由于股息固定,它 不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权, 对股份公司的重大经营无投票权,但在某些情况下可以享有投票权。  如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,而次于 债权人,优先股的优先权主要表现在两个方面:(1)股息领取优先权。 股份公司分派股息的顺 序是优先股在前,普通股在后。股份公司不论其盈利多少,只要股东大会决定分派股息,优先 股就可按照事先确定的股息率领取股息,即使普遍减少或没有股息,优先股亦应照常分派股息 。(2)剩余资产分配优先权。股份公司在解散、破产清算时,优先股具有公司剩余资产的分配 优先权,不过,优先股的优先分配权在债权人之后,而在普通股之前。只有还清公司债权人债 务之后,有剩余资产时,优先股才具有剩余资产的分配权。只有在优先股索偿之后,普通股才 参与分配。  优先股的种类很多,为了适应一些专门想获取某些优先好处的投资者的需要,优先股有各种各样的分类方式。 主要分类有以下几种:  (1)累积优先股和非累积优先股。累积优先股是指在某个营业年度内,如果公司所获的盈利不 足以分派规定的股利,日后优先股的股东对往年来付给的股息,有权要求如数补给。对于非累 积的优先股,虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利,但如该年 公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时,非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度 中予以补发。一般来讲,对投资者来说,累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性。  (2)参与优先股与非参与优先股。当企业利润增大,除享受既定比率的利息外,还可以跟普通 股共同参与利润分配的优先股,称为“参与优先股”。除了既定股息外,不再参与利润分配的 优先股,称为“非参与优先股”。一般来讲,参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。  (3)可转换优先股与不可转换优先股。可转换的优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把 优生股转换成为一定数额的普通股。否则,就是不可转换优先股。可转换优先股是近年来日益 流行的一种优先股。  (4)可收回优先股与不可收回优先股。可收回优先股是指允许发行该类股票的公司,按原来的 价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。当该公司认为能够以较低股利的股票来代替已 发生的优先股时,就往往行使这种权利。反之,就是不可收回的优先股。  优先股的收回方式有三种:(1)溢价方式:公司在赎回优先股时,虽是按事先规定的价格进行 ,但由于这往往给投资者带来不便,因而发行公司常在优先股面值上再加一笔“溢价”。(2) 公司在发行优先股时, 从所获得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金”,专用于定期地 赎回已发出的一部分优先股。(3)转换方式: 即优先股可按规定转换成普通股。虽然可转换的 优先股本身构成优先股的一个种类,但在国外投资界,也常把它看成是一种实际上的收回优先 股方式,只是这种收回的主动权在投资者而不在公司里,对投资者来说,在普通股的市价上升 时这样做是十分有利的。  普通股与特别股有何区别  特别股主要指的是优先股。  目前在上海和深圳证券交易的股票都是普通股。  普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下四个基本权利:  (1)、公司决策参与权。  (2)、利润分配权。  (3)、优先认股权。  (4)、剩余资产分配权。  优先股:指公司在筹集资金时,给予投资者某些优先权的股票。  优先股的优先权主要表现在两个方面:第一方面,优先股享有固定的股息,不随公司业绩好坏而波动,并且可以先于普通股股东领取股息。第二方面,当公司破产进行财产清算时,优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。  因此与普通股相比较,优先股票有如下四方面的特点:  (1)、股息率固定。  (2)、股息分派优先。  (3)、剩余资产分配优先发。  (4)、一般无表决权。  到目前为止,我国还没有发行过优先股  原始股 原始股常识  一. 什么是原始股:  在中国证券市场上,“原始股”一向是赢利和发财的代名词。在中国股市初期,在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的企业股票,投资者若购得数百股,日后上市,涨至数十元,可发一笔小财,若购得数千股,可发一笔大财,若是资金实力雄厚,购得数万股,数十万股,日后上市,利润便是数以百万计了。这便是中国股市的第一桶金。  二. 原始股的分类:  原始股从总体上可划分为:国有股、法人股与自然人股。  (1)国有股是国家持有股份,目前中国的法律还没有允许上市流通  (2)法人股是企业法人所持有的股份,不经过转让是不能直接上市流通的;  (3)自然人股是一般个人所持有的股票,一旦该股票上市就可以流通的股票。  三. 原始股的收益:  通过上市获取几倍甚至几十倍的高额回报,很多成功人士就是从中得到第一桶金的。通过分红取得比银行利息高得多的回报。  四. 原始股的投资案例:股权的出现,给我们提供了第二桶金的机会。  1999年2月17日,以生产数码无线电话称雄市场的广东企业侨兴环球产在美国纳斯达克市场上市,因而成为我国第一家境外的上市的民营企业。由于受到中美签署入世协议利好因素刺激,侨兴环球股票17日升幅达268%,上涨8.375美元,开盘价3.125美元,收市11.5美元,成交创下天量。1999年12月31日,股价飙升至28美元。几天内扶摇直上,价格荣登纳斯达克市场一周涨幅十大股票第六位,市值一周内增加了1.5亿美元。外国记者形容:中国民营企业股票就像坐上火箭一样往上涨。  当年,美国可口可乐公司刚起步时,也发行了上市前的股权转让,可是认购的人们并不多。可美国的巴菲特——世界第二富豪,却独具慧眼将手中的全部资金投入股权,而且上市后不抛售。现在他每年仅从可口可乐公司的股权分红就是几千万美元。比尔盖茨当年起家的时候仅有6万美元,是与别人合作创办了微软公司,如今他的资产是400亿美元,如果他当年哪怕出让一千股股权,他今天就将减少7000万美元,中国西部的股权神话家——吴墀衍(深圳大学的老师)。10年前他用手中仅有的6万元的人民币投资股权,到今天拥有1.7亿的身价。2004年,吴墀衍老师又是投资150万元人民币认购了康旺抗菌的股权,并同时认购了其他的优秀的企业的股权,吴老师最早是投资百龙数码科技起家的。 吴老师当时以1.8元买入原始股200万份,一级市场价格为7.2-7.5元,以开盘价11.8元抛出。以1.5元买入陕西解放原始股20万份,以开盘价13元抛售。3.5元买入长安信息35万股,以开盘价13.8元抛售。仅10年的时间从6万元一跃成为拥有1.7亿的富豪。  五.购原始股应注意哪些?  购股者要了解承销商是否有授权经销该原始股的资格,一般有国家授权承销原始股的机构所承销的原始股的标的都是经过周密的调研后才进行销售该原始股的,上市的机率都比较大;反之,就容易上当受骗。  购股者要了解发售企业的生产经营现状。了解考察企业的经营效益的好坏可从企业的销售收入、销售税金、利润总额等项情况去看,这些数字都能在企业发售股票说明书中查到。  要看发行股票的用途。一般说来,发售股票的用途是用来扩大再生产的某些工程项目、引进先进的技术设备、增强企业发展后劲的某些用项等,这些都是值得投资的。如若工业生产企业发售股票是用来补充流动资金私有制,那就要慎重考虑,是不是企业外欠资金太多,发售股票的目的是用来补窟窿还是偿还企业的亏损债务,购买这样的股票是不会创造新的再生价值的。因此也不可能给购股者带来好的收益,而且存在着较大的风险性。  要看发售股票企业负债的额度。购买某企业的股票时要特别注意该企业公布的一些会计资料报告,这些资料报告凶手企业资产总额、负债总额、资产净值等。  要看溢价发售的比例。现在的企业发售股票大多采取溢价发售的办法。溢价发售的比例越小,购股者的风险性越小,溢价发售的比例越大,给购股者造成的风险性就越大。  要看预测分红的股利。股利越高说明资金使用效果越好,这当然是投资者最为期望的。所以,在选择购买股票时,要看预测分红股利的高低,股利高的是优先选择的对象,低的应当慎重购买。  居民购买股票不宜集中投放。投资股票具有高利润、高风险两重性,因此在利益风险并存的形势下,要采取分散投资的方法减少投资的风险性,增强投资的效益性。要对发售企业作出长远正确的预测。  六、相关信息  近来,有媒体揭露出上海一家投资中介机构过去3年里在全国发展了20多家分公司,与数万名原始股客户发生过交易,资金流水数亿元。但是在前不久,公司高层突然人间蒸发,原始股谎言破灭,原始股投资者血本无归。  据笔者了解,国内像这样的机构有上千家,而销售原始股的股份公司也数量众多,仅西安就有几百家股份公司在私下发行原始股,每家股份公司至少圈钱几千万,而且都是在一级半市场广泛流通,销售范围遍布全国。其次,四川、黑龙江等省份的股份公司原始股也是随处可见,而且被投资人定义为最具欺骗性的原始股制造基地,国内其他省份也不可排除。因此,在全国发售价值数百亿元的原始股数量和数百万原始股持有者都是最为保守的估计。  对于原始股骗局,普通的投资者只要拥有一些基本常识,就可以识破。首先,国家对金融行业的管理非常严格,对金融衍生产品的审批有着严格的程序。可以说,在中国,所有的企业公开面向个人进行集资都是违法的。这些集资活动的动机无论是否诈骗,都没有本质区别,因为其未获国家批准,不受国家监管,没有资产担保,一旦发生问题,受损失的只能是个人投资者。同时,一级半市场中的原始股私下转让并未受到法律保护,目前股份能够合法流通的只能是二级市场,即股市。  类似骗局之所以能够屡屡成功,主要是由于早些年中国股市曾经出现过原始股、认股权证等进入流通领域高溢价发行的情形,也出现过很多原始股暴利神话,于是国内的很多投资人心存暴富幻想,结果却被圈钱的骗子公司和不法中介利用。  另外,近几年来中国经济的高速增长,使得一些境外证券交易所频繁投来“橄榄枝”,通过各种优越的条件吸引中国优质企业赴外上市,想通过资本市场持有中国企业股票的方式,来分享中国经济高成长带来的高额利润。国际投资人的需求,导致“境外上市”这个概念炙手可热,同时这一概念也被那些曾经销售原始股的股份公司和境外、境内骗子中介机构充分利用,开始在OTCBB幌子下进行更多的骗局。  事实上,美国的OTCBB市场本质上相当于我国的三板市场。它是全美证券商协会设立的一个较为原始松散的证券交易市场,主要接受从三大主板市场摘牌下来的股票,有发行数量少、价格低廉、流通性差、风险大的特点。与美国主板市场相比,除了必须向指定机构公布其财务季报或年报外,OTCBB对企业没有任何规模或盈利要求,只要有3名以上做市商愿意做市就行。OTCBB主要以监管做市场来规范市场,对上市公司的监管很松,不与股票发行者取得任何联系。由于门槛较低,所以这个市场也吸引着一批成长期的中小企业,以及一些待价而沽的壳公司盘踞。有专家曾研究发现,OTCBB并不是一个好的融资场所,融资功能极为弱化,对企业知名度有负面影响。因为在OTCBB上市不等于挂牌,几十万美元买到的只是一纸虚名,每年还要花费很多的维护费用。而且在OTCBB挂牌的企业中好的很少,大多声誉不好;其次要从OTCBB市场直接转板至纳斯达克市场,净资产要求要达到400万美元;年税后利润超过75万美元或者市值大于5000万美元,并且股东人数在300人以上,每股股价高于4美元。但是这里的纳斯达克市场只是NASDAQ -SCM,即纳斯达克小资本板,而远非纳斯达克全国市场。对此,曾有人评价说,一个企业转板的成功也并不是意味着一步登天。高级别的市场往往意味着更高的监管条件和上市成本。
  • 什么叫定投,如果基金净值一直涨那我每次定投买的钱不就越高了吗?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 2u婚礼 方星
    何谓定期定额  投资开放式基金可以一次单笔购买,以每月固定投资一笔钱。“定期定额”就是每隔一段固定时间(一个月或两个月)以固定的金额投资于同一只共同基金。办理定期定额手续非常简单,只要投资人与基金公司或基金代销机构约定每个月(或两个月)固定的时间从其账户中划出固定的金额来投资基金即可。  定期定额这种小额投资方式适合无大笔资金投资但具长期理财需求的人。对于大多数没有时间研究经济景气变化和市场多空的基金投资人而言,“定期定额投资策略”可以说是相当省时省力的投资方法,并且还可以避免不小心买在高点的风险,因此定期定额投资基金常被称为“懒人理财术”、“傻瓜理财术”、“小额投资计划”。  定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整缺的观念,并且还有专家帮你理财、免除自己选股的烦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式,相当适合年轻、刚入社会的上班族。  适合哪些人  1、领固定薪水的上班族:  大部份的上班族薪资所得在扣除日常生活开销后,所剩余的金额往往不多,小额的定期定额投资方式最为适合。而且由于上班族大多无法时常亲自于营业时间内至金融机构办理申购手续,因此设定于指定帐户中自动扣款的定期定额投资,对上班族来说是最省时省事的方式。  2、于未来某一时点有特殊资金需求者:  例如三年后须付购屋首期款、二十年后子女出国留学的基金,乃至于三十年后自己的退休养老基金等等。在已知未来将有大额资金需求时,提早以定期定额小额投资方式来规划,不但不会造成自己经济上的负担,更能让每月的小钱在未来变成大钱。  3、不喜欢承担过大投资风险者:  由于定期定额投资有投资成本加权平均的优点,能有效降低整体投资的成本,使得价格波动的风险下降,进而提升获利的机会  如何选择适合自己定投的基金  定期定额的基金投资目前正逐渐被广大投资者接受,它是通过银行等指定销售机构在约定扣款日为投资者自动扣款用于基金申购,对于普通老百姓来说是一种很好的长期投资理财选择。  随着近几年基金业的蓬勃发展,市场上可供投资者选择的基金越来越多,目前光是开放式基金就有100多只。如何在众多的基金中挑选适合自己投资的基金呢?一般来说,可从以下几个方面进行考察:  首先,可以考察基金累计净值增长率。基金累计净值增长率=(份额累计净值-单位面值)÷单位面值。例如,某基金目前的份额累计净值为1.18元,单位面值1.00元,则该基金的累计净值增长率为18%。  其次,可以考察基金分红比率。基金分红比率=基金分红累计金额÷基金面值。以融通基金管理有限公司的融通深证100指数基金为例,自2003年9月成立以来,累计分红7次,分红比率为16%。因为基金分红的前提之一是必须有一定盈利,能实现分红甚至持续分红,可在一定程度上反映该基金较为理想的运作状况。  第三,可将基金收益与大盘的走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好,那么可以说这只基金的管理是比较有效的,选择这种基金进行定期定额投资,风险和收益都会达到一个比较理想的匹配状态。  第四,可以将基金收益与其他同类型的基金比较。一般来说,风险不同、类别不同的基金应该区别对待,将不同类别基金的业绩直接进行比较的意义不大。  最后,投资者还可以借助一些专业公司的评判,对基金经理的管理能力有一个比较好的度量。  制定高效投资策略  定期定额与每月“定额储蓄“仍有一定区别,您可以活用各种弹性的投资策略,提高投资效率。  一、搭配长、短期目标选择不同的基金  如为了筹措30万元子女留学基金,那么选择稳健型基金比较适合;但如果投资期间拉长,每月所需投资金额较低,就可以适度分配积极型与稳健型基金的投资比重,以获取更大的收益。  二、依财务能力调整投资金额  随着就业时间拉长、收入提高,个人或家庭的每月可投资总金额也随之提高。适时提高每月扣款额度也是一个缩短投资期间、提高投资效率的方式。  三、达到预设目标后需重新考虑投资组合内容  虽然定期定额投资是需要长时间才可以显现出最佳效益,但如果果真投资报酬在预设投资期间内已经达成,那么不妨检视投资组合内容是否需要调整。定期定额不是每月扣款就可以了,运用简单而弹性的策略,就能使您的投资更有效率,早日达成理财目标  定期定额投资基金八大基本原则  定期定额投资基金的方式已经为越来越多的投资者所采用,定期定额每月自动扣款所具有的手续简便、平均成本、分散风险和具有复利效果等优点也开始为大家所熟知。不过,定期定额投资基金也有需要引起重视的几个方面,比如要选择合适的基金产品、掌握获利时机等。在此为您系统介绍一下定期定额的各项原则,通过遵守这八大基本原则,更好地运用  这种方式“小兵立大功”:  1、设定理财目标。每个月可以定时扣款3000元或5000元,净值高时买进的份额数少,净值低时买进的份额数多,这样可分散进场时间。这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金等。  2、量力而行。定期定额投资一定要做得轻松、没负担,曾有客户为分散投资标的而决定每月扣款50000元,但一段时间后却必须把定期存款取出来继续投资,这样太划不来。建议大家最好先分析一下自己每月收支状况,计算出固定能省下来的闲置资金,3000元、5000元都可以。  3、选择有上升趋势的市场。超跌但基本面不错的市场最适合开始定期定额投资,即便目前市场处于低位,只要看好未来长期发展,就可以考虑开始投资。  4、投资期限决定投资对象。定期定额长期投资的时间复利效果分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险,只要能遵守长期扣款原则,选择波动幅度较大的基金其实更能提高收益,而且风险较高的基金的长期报酬率应该胜过风险较低的基金。如果较长期的理财目标是5年以上至10年、20年,不妨选择波动较大的基金,而如果是5年内的目标,还是选择绩效较平稳的基金为宜。  5、持之以恒。长期投资是定期定额积累财富最重要的原则,这种方式最好要持续3年以上,才能得到好的效果,并且长期投资更能发挥定期定额的复利效果。  6、掌握解约时机。定期定额投资的期限也要因市场情形来决定,比如已经投资了2年,市场上升到了非常高的点位,并且分析之后行情可能将进入另一个空头循环,那么最好先行解约获利了解。如果您即将面临资金需求时,例如退休年龄将至,就更要开始关注市场状况,决定解约时点。  7、善用部分解约,适时转换基金。开始定期定额投资后,若临时必须解约赎回或者市场处在高点位置,而自己对后市情况不是很确定,也不必完全解约,可赎回部分份额取得资金。若市场趋势改变,可转换到另一轮上升趋势的市场中,继续进行定期定额投资。  8、要信任专家。开始定期定额投资时不必过份在意短期涨跌和份额数累积状况,在必要的时候可以咨询专家的意见。  如何办理基金定投业务:  选定一只基金,到该基金公司网站看清楚该只基金有没有开通定投,每月最低是多少,哪些银行有代销,然后到银行柜台,告诉柜台人员你要办这只基金的定投,然后柜台人员就会帮你办好,你只要按照指示填写单据就可以了.非常简单.  从你定投的金额里直接扣,比如说你定投200元,申购费1.5%,那么你实际购买基金为197元,3元为申购费,不需要自己到银行去交  各行主要定投的基金一览  1、工行代理的定投基金  工银瑞信核心价值基金(基金代码:481001)广发稳健基金(基金代码:270002)、融通蓝筹成长基金(基金代码:161605)、诺安平衡基金(基金代码:320001)、博时精选股票基金(基金代码:050004)和南方宝元债券基金(基金代码:202101)、广发聚富基金(基金代码: 270001)、申万巴黎盛利精选基金(基金代码:310308)、国联安德盛稳健基金(基金代码:255010)、南方稳健成长基金(基金代码:202001)、华安180指数基金、融通100指A数基金。宝盈旗下所有基金  2、建行代理的定投基金  长城久泰中信标普300指数证券投资基金,上投摩根中国优势证券投资基金,融通新蓝筹证券投资基金,华夏回报证券投资基金,长城久恒平衡型证券投资基金,建信恒久价值股票型证券投资基金,建信货币市场基金,华夏回报证券投资基金,博时价值增长,博时裕富证券投资基金,博时现金收益证券投资基金,博时精选股票证券投资基金  3、中行代销的定投基金嘉实成长/增长/稳健/债券/服务/超短/主题精选 、大成蓝筹、 易方达平稳增长/策略成长/策略成长二号/积极成长/月收益A 、 湘财荷银、 景顺鼎益/中银中国/中银增长/中银货币/中银国际收益、银华优质增长、金鹰优选、招商先锋、景顺股票/景顺债务/景顺平衡、泰信天天收益、海天富收益增长、海富通股票  4、交行代理的定投基金  华夏大盘精选,华夏债券C收费,华夏现金增利,国泰金鹰增长,国泰金龙债券,国泰金龙行业精选,国泰金马稳健回报,国泰金象保本国泰货币,华安创新,华安中国A股,华安现金富利,华安宝利,博时价值增长,博时裕富,博时现金收益,博时稳定价值基金,嘉实货币,大成精选,富国天益价值增长(前收),富国天瑞强势地区精选(前收),易方达平稳增长,易方达50指数,易方达积极成长,易方达货币市场,银河银富货币市场,银河银泰理财分红,银河稳健,银河收益,南方积极配置基金,鹏华普天债券,鹏华普天收益,鹏华中国50,鹏华货币,鹏华价值优势股票,鹏华普天债券B类,融通新蓝筹(后收),融通债券,深证100,蓝筹成长,融通行业万家公用事业行业,金鹰中小盘精选,湘财合丰成长,湘财合丰周期,湘财合丰稳定,湘财荷银精选,中银国际中国精选,银华货币A级,银华货币B级,金鹰成份股优选,招商现金增值,招商先锋,德盛安心,德盛稳健,天治财富增长,天治品质优选,上投摩根中国优势,国联优质成长(前收),长盛中信指数债券(后收),海富通收益,海富通精选,海富通货币市场,交银施罗德货币,交银施罗德精选,汇丰晋信2016生命周期  5、民生银行代理的定投基金  银华优势企业,大成价值,大成债券,嘉实增长,嘉实稳健,嘉实债券,中融融华债券基金,融通债券,融通深圳100,融通蓝筹成长,国泰金龙系列,富国天利增长债券,融通易支付货币市场基金,申万巴黎收益宝货币基金,天治天得利货币基金
  • 请问基金投资入门可以看哪些书?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 仙哒哒的仙姑
    以下是推荐的一些投资经典,再结合实际操作,可以成长为一名优秀的金融大师。由于篇幅有限,所有书籍的pdf版都没上传,要是感兴趣,可以单独问我要。1.30部必读的投资学经典(更新版)投资是经济生活的一部分,也是我们的人生中极复杂又多变化的一环。聪明的投资人总是能够人投资大师所撰写的著作中,汲取宝贵的投资智慧。这些经典之作,将一些新的思想介绍给我们,警告我们应该避开哪些陷阱,让我们从别人的错误中汲取经验,成为投资领域中的赢家。2. 第1部《聪明的投资者》本杰明·格雷厄姆(美国1894—1976)别名:《格雷厄姆投资指南》,据说这就是那本曾被巴菲特翻烂的书。这本书的目的是以适当的形式给外行提供投资策略的指导。该理论不鼓励投资者短期的投机行为,而更注重企业内在价值的发现,并强调“对于理性投资,精神态度比技巧更重要”。本书初版于1949,以后不断修订,一版再版,至今仍对全球金融业产生着深远的影响,并为证券市场造就了一批亿万富翁,包括格雷厄姆的学生、著名的世界证券业首富、被称为“股神”的沃伦·巴菲特。被誉为:投资界的金科玉律,有史以来最伟大的投资著作!格雷厄姆的“投资指南”是每一位华尔街人士的“圣经”,它对全球金融产生了深远的影响,本书是“证券分析”理论创立者本杰明·格雷厄姆的代表作。3. 第2部《金融炼金术》乔治·索罗斯(美国1930—)他曾经放空英镑而赚进数十亿美元,甚至有人说他拯救了英国人脱离经济衰退。Soros不仅是金融家,也是思想家。在《金融炼金术》一书中这位杰出人士透露了使他受封为「基金经理超级巨星」的投资策略。此外,Soros更以索罗斯基金会(The soros Foundation)的机构大力支持慈善活动,该基金在全球二十二个国家运作,每年捐赠数十亿美元。4. 第3部《漫步华尔街》伯顿·马尔基尔(美国1933—)被誉为:70年代至今世界股票投资界最畅销的好书亚马逊评为2001年度的最佳畅销书籍美国MBA学生的必读教学参考书籍《漫步华尔街》一书自1973年出版以来,至今已经过8次修订,热销30余年仍经久不衰。事实证明,自20世纪70年代以来,《漫步华尔街》是世界证券投资界最畅销的著述。继 本书格雷厄姆的经典之作《聪明的投资人》(The Intelligent Investor)之后,最畅销的股票书籍,被视为30年来最经典的金融投资入门读物。作为畅销书,在时隔近30年之后,《漫步华尔街》依然被全球最大的网上书店——亚马逊——评为2001年度的最佳畅销书籍 Best Seller ;作为“复习课程”,该书亦被列为美国MBA学生的必读教学参考书籍。5. 第4部《克罗淡投资策略》斯坦利·克罗(美国1928—)《克罗谈投资策略》是作者的第六本专著。斯坦利·克罗先生可谓期货市场上的一位传奇式人物,1960年斯坦利先生进入了全球金融中心华尔街。他在华尔街的33年之中,一直在期货市场上从事商品期货交易,积累了大量的经验。斯坦利先生潜心研究经济理论及金融、投资理论,并先后出版了五本专著。期货、股票行业目前在我国还处于刚刚起步的阶段,与具有上百年期货、股票市场历史的美国比起来,还有不小的差距,特别是期货、股票投资策略问题,对广大投资人员来讲还处于朦胧状态。6. 第5部《艾略特波浪理论》小罗伯特·R·普莱切特(美国1949—)美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特(R.N.Elliott)利用道琼斯工业指数平均作为研究工具,发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论,精炼出市场的13种型态(Pattern)或波浪(Waves),在市场上这些型态重复出现,但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为,并特别强调波动原理的预测价值,这就是久负盛名的艾略特波段理论,又称波浪理论。7. 第6部《怎样选择成长股》菲利普·A·费雪(美国1908—2004)8. 第7部《投资学精要》兹维·博迪(美国1943—)9. 第8部《金融学》罗伯特·C·莫顿(美国1944—)10. 第9部《投资艺术》查尔斯·艾里斯(美国1941—)这是一本证券投资者的必读书,它源于一个关键性的命题一名投资散户,如何在大多数人投资失败的局势下仍然获利11. 第10部《华尔街45年》威廉·戴尔伯特·江恩(美国1878—1955)谈起任何证券投资的分析方法,如果不说说威廉·德尔伯特·江恩(William Delbert Gann)的理论就不能称其为完整。这位传奇式证券交易巨匠,用自己创造的独特理论,在45年职业证券交易生涯中,总共赚取了5000多万美元,这大约相当于现在的5亿多美元。在本书中,江恩详解了他关于股票市场的时间周期规则。12. 第11部《股市趋势技术分析》约翰·迈占(美国1912—1987)13. 第12部《笑傲股市》威廉·欧奈尔(美国1933—)14. 第13部《期货市场技术分析》约翰·墨菲(美国1934—)技术分析经典教材之二15. 第14部《资本市场的混沌与秩序》埃德加·E·彼得斯(美国1952—)16. 第15部《华尔街股市投资经典》詹姆斯·P·奥肖内西(美国1931—)17. 第16部《战胜华尔街》彼得·林奇(美国1944—)本书精选了21个选股经典案例,涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作,更是分行业选股的要点指南。本书还归纳总结出25条投资黄金法则,作者林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛,每一个投资者都应该牢记于心,从而在股市迷宫中找到正确的方向。本书既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录,又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。作者简介彼得·林奇是美国,乃至全球首屈一指的投资专家。他对投资基金的贡献,就像乔丹对篮球的贡献一样,他把基金管理提升到一个新的境界,将选股变成了一门艺术。彼得·林奇生于1944年,15岁开始小试投资,赚取学费,1968年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院,取得MBA学位。1969年,林奇进入富达公司。1977~1990年间,他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间,他使麦哲伦基金的管理资产从2000万美元增至140亿美元,年平均复利报酬率高达29%,几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金,投资绩效名列第一。1990年,彼得·林奇退休,开始总结自己的投资经验,陆续写出《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《学以致富》等著作,轰动华尔街。8. 第17部《专业投机原理》维克多·斯波朗迪(美国1952—)关于这本书,有这样的一句书评:“买一本维克多的书,反复读它!你就不会赔钱了。” 本书结合技术分析,不仅要预测出市场的发展趋向,分析出未来市场将要发生什么,更重要的是确定会在什么时候发生。在短期市场趋势和长期市场趋势之间作出投资决策。19. 第18部《巴菲特:从100元到160亿》沃伦·巴菲特(美国1930—)巴菲特的这本书出版两年以来,受到了美国读者及其他国家英语读者的广泛好评。毫不奇怪,大多数读者都是股票市场的投资者。毕竟,巴菲特的伯克希尔·哈萨维公司的股票在1964年的账面面值仅为每股19.46美元。而到1999年底,每股交易价格达到了51000美元。1998年6月,其每股价格更达到历史记录的80900美元。尽管目前有所下跌,能让一只股票在35年内上涨2500倍决非一般技艺。沃伦·巴菲特仍然当之无愧是历史上最成功的投资家之一。沃伦·巴菲特的投资理念伯克希尔·哈萨维由于一些较大投资的表现平平,而在1999年一年内损失了三分之一多的价值,这些投资包括可口可乐公司和通用再保险公司。巴菲特还错过了1999年技术股的狂涨。有些人认为巴菲特在大趋势中已经找不到感觉了。1999年对巴菲特来说肯定是不如意的一年。但是在这本书中读者会发现,巴菲特认为错过了一个刚刚开始的趋势并不重要。他的时间尺度远远超过一年。他对投资活动中的追赶潮流不产为然。他追求的是经得起考验的投资价值,在真正了解一项事物之前他是不会去投资的。重要的是他是作为所有者去投资的。所产他进行长线投资,密切跟踪所投资公司的经理人员的表现。简言之,他相信龟兔赛跑中获胜的将是乌龟而不是兔子。这个理念正是所谓巴菲特投资方法的真谛。现在的这本书中萃取了巴菲特在运用这种投资方法时所积累的经验之精华。这种投资方法事实上是由他的导师,曾经写出《证券分析》这本经典之作的本·格雷厄姆和戴维·多德开创的。我感到非常欣慰的是这两本书都已经出了中文译本,这样包含在这些卷帙中的思想就能够为更多的读者所分享。这些书中所体现的思想是没有时限的,它们可产帮助任何一位投资者在今天波涛汹涌的市场中确定航向。特别是巴菲特关于他自己投资历程的反思可产为我国提供重要的经验和教训。20. 第19部《交易冠军》马丁·舒华兹(美国1945—)“《交易冠军》是《股市作手回忆录》(Remini scences of a Stock Operator)这本由爱德温•李费佛(Edwin Lefevrel)所著有关金融操作经典之作的现代版,让我们能够透视这位当代伟大操作者的传奇一生。任何对金融操作有兴趣的人,都能津津有味地从阅读此书中深解义趣。”——杰克•史瓦格(Jack D?Schwager),《金融专家》(Market Wizards)及《新金融专家》(The New Market Wizards)两书的作者。“这是一本内容令人发噱而又耳目一新的书。《交易冠军》中说明了华尔街生活的真实面貌,并且告诉你如何在那里赚到钱。”——马丁•崔格(Martin Zweig),崔格公司总裁以及《马丁•崔格的华尔街致胜之道》(Martin Zweigs Winning on Wall Street)的作者。“这是自从《骗徒的扑克牌戏》(Liars Poker)之后,最能以娱乐性和洞察力的眼光透视华尔街的一本书。”21. 第20部《股票作手回忆录》爱德温·李费佛(美国1877—1940)本书为记述本世纪初期最伟大的股票和期货投机人Jesse Livermore生平事迹的经典作品。数十年来,一代又一代的金融专业人士和交易员都阅读过这本书,从中学习金融操作所应秉持的态度、反应及感受。作者以拉利·李文斯顿的假名,描写Livermore操作生涯的成败起落,以及他如何在金融市场上进行垄断、轧空和面对市场崩盘及繁荣的经验。建议所有股票投资人详读这本历史传记,您会发现,您从事金融商品操作多年的经验,可能不如一窥本书所获为甚。——《福布斯杂志》22. 第21部《罗杰斯环球投资旅行》吉姆·罗杰斯(美国1942—)吉姆·罗杰斯是美国著名的投资家,曾与金融大鳄索罗斯共同创立了量子基金。但在1980年两人分道扬镳,因为罗杰斯要“以自己的方式投资“,他的方式就是驾车做投资旅行。他先后做过两次环球投资旅行,第一次旅行之后,他出版了《罗杰斯环球投资旅行》一书,有50万册的销量佳绩。本书是他在与女友(后来在旅途中成了他的妻子)进行第二次环球投资旅行后所写的。1999年1月到2002年1月,他们开车从冰岛出发,游历了116个国家,包括那些旅行者不太会去冒险旅行的国家和地区,如安哥拉、刚果、苏丹、东帝汶等。这次跨世纪的旅行也可能创下了历时最长的持续汽车旅行的吉尼斯世界记录。当然,吸引我们的并不只是这次旅行所创造的吉尼斯记录,更多的是因为罗杰斯这个不同寻常的旅行者,他不仅仅只是一个旅行者,他更是一个投资者。在旅途中,他凭着自己对社会、政治和经济的独到见解,记录下了自己的所见所闻,纠正了人们头脑中的一些陈见,并对各地的投资前景进行了预测。比如他认为:在安哥拉将有很多创造财富的机会;波利维亚在数十年的动荡之后可能会成为一个后起之秀,因为那里有丰富的天然气资源;欧洲注定是要失败的……在他的旅程中,中国是重要的一站。从书后的旅程表来看,中国是罗杰斯逗留时间最长的一个国家,这不仅是因为古老的中国对于西方人有很强的吸引力,还因为在罗杰斯看来,中国将是一块投资的热土。罗杰斯甚至曾在上海证券交易所开户,购买B股股票,并对中国的B股市场进行了预测。罗杰斯,一个成功的投资者,以其丰富的亲身经历,为读者展现了巨大的投资前景。罗杰斯是一个探索者,在所到之处,他总能发现当地的投资价值。就像西方的书评界所说,跟随罗杰斯就能发现未来投资的金矿。跟着罗杰斯周游世界,跟着罗杰斯投资全球,本书带给读者的就是罗杰斯新千年的投资之旅。23. 第22部《世纪炒股赢家》罗伊·纽伯格(美国1903—1999)本书以自述体形式讲述了罗伊·纽伯格的整个人生历程和追求事业的生涯。Neuberge是华尔街的传奇人物,他生于20世纪初,在1929年经济大萧条几个月之前进入华尔街的Halle&Stieglitz公司开始交易生涯。本书详尽描述了他如何在别人束手无策时使自己的资产免受重大损失,以及Neuberge&Berman公司创办细节,首批无附加费的合股投资公司“保护人”的发展历程,以及他在1987年股市大崩溃中非凡的成功经营。本书还讲述了他对艺术的热爱,他创立的Neuberge博物馆以及在94岁时仍旧进行交易的传奇经历。24. 第23部《一个投机者的告白》安德烈·科斯托兰尼(德国1906—1999)安德烈•科斯托兰尼(德国 1906-1999),被誉为欧洲的巴菲特。20世纪金融史上最成功的投资者之一安德烈•科斯托兰尼历经两次世界大战,遭受两次彻底的破产,这使他领悟到**和投机、投资永远脱不了干系。在每一次谷底冲击之后,科斯托兰尼都做到了弹跳得更高,终于成为一个大开大阖、以眼光和决断为工具的伟大投机者。他熟悉金融商品和证券市场的一切,自称“证券交易所流动传教士”,德国两代股票族则尊称他为“证券交易所教父”。他在德国投资界的地位,有如沃伦•巴菲特之于美国,被誉为“20世纪股市见证人”。科斯托兰尼不仅是近百年来金融史上最成功的投资者之一,也是投资著作界的权威作家之一,他的著作深受读者欢迎。自20世纪60年代以来,科斯托兰尼30年笔耕不辍,有关论著达13种之多,全球共销300万册。此外他也是德国经济评论杂志《资本》的长期作者,供稿时间长达25年。他的《一个投机者的告白》一书风行全世界。该书见证了一位“以赚钱为职业”的投机者一生坚持“投机”各种证券、货币、原料、现金与期货,可以说,哪里有投资生财的渠道,安德烈•科斯托兰尼这位靠资金游走全世界的世界公民,他就会勇敢地投资。敢于公然承认自己是“一个投机者”的科斯托兰尼,在这本书里还给了我们一个启示:有钱不等于富裕,真正的富裕是懂得用钱创造丰富的心灵。《一个投机者的告白》融会作者数十年的投资经验,验证其“逆向思维”的投资原则,不啻投资场上的锦囊。该书见证了百年金融发展,是科斯托兰尼所有著作中最受读者喜爱的一本。《一个投机者的告白》是科斯托兰尼生前最后一本书,也是他一生智慧的结晶。25. 第24部《逆向思考的艺术》汉弗菜·B·尼尔(美国1904—1978)“当所有人想得都一样时,可能每个人都错了。” 根据汉弗莱·B·尼尔的思想,上面引用的这段话揭示了一项重要因素,正是这项因素潜在地驱动着经济繁荣和萧条的更替,困扰着我们的文明。密西西比的地产泡沫、荷兰令人难以置信的郁金香球茎狂潮;1929年纽约股市的崩溃,都是灾难性的历史教训,这些灾难的发生无不经由众心理的作用而扩大、加速。也有正好相反的例子,在紧随第二次世界大战之后的几年中,到处流行经济即将进入衰退的预言,然而,实际情况恰恰相反,真正到来的是商业的繁荣,而不是衰退。不管谁,只要熟知逆向思考方法——尼尔相反意见理论的具体应用,对于上述事件发生的原委就不会感到困惑了。26. 第25部《通向金融王国的自由之路》范·K·撒普(美国1945—)“大多数投资者都相信有一个通向市场的魔术般的规则。他们还相信肯定有一小部分人知道这个规则,就是那些从市场上获得了大笔财富的人。因此,这些人一直努力想解开这个秘密,从而变得同样富有。但是只有少数人知道去哪里寻找,因为答案在他们最不可能想到的地方……”——范 K 撒普(国际上公认的交易心理学方面的大师)27. 第26部《泥鸽靶》弗兰克·帕特诺伊(美国1967—)这是一本股票经纪和基金经理不希望你看到的书,却是一本你不能不看的书。《泥鸽靶》是一个“内部人”的成长记录,是一本关于20世纪90年代弱肉强食的高等金融活动的令人叹为观止的教科书,它记录了一个初出茅庐的摩根士丹利经纪人学习游戏规则的历程。从纽约到东京,从南美到亚洲,这个复杂而残酷的网络创造着,交易着那些匪夷所思而又深不可测的证券品种——几乎没有人真正理解这些证券品种,特别是那些毫无心机又不精于此道的买家。数十亿美元的财富就此损失殆尽,其中可能包括你的一部分,不论你是否知情。弗兰克·帕特诺伊的经历多少带有漫画色彩,文中不乏不可思议的人物。但是他揭露的黑幕应当引起所有投资者的恐惧和警觉——不论你持有的是股票,投资基金,甚至保险产品、金融衍生产品的世界充满了狂野的“火箭科学家”,他们游说毫无防备的受害者购买衍生产品(其价值与其他证券相关或“衍生”于其他证券),这些经纪人经常笑称他们的创造发明是大规模杀伤性武器,此言非虚,现实中也确实经常有客户被“轰上西天”或是被”“撕掉脸”的事发生,现实生活中的衍生产品文难涉及了奥兰治县,霸菱银行,宝洁以及更多的公司。帕特诺伊在书中还首次披露了华尔街历史上佣金最高的代号叫”MX”的交易。【编辑推荐】为了磨炼杀手的本能,摩根士丹利的经纪们组织一年一度的射击比赛——泥鸽靶射击赛。在这些久经训练的衍生产品经纪面前,普通投资者全身而退的机会并不比泥鸽靶高。⊙除了战争,这是最刺激的事了⊙这是关于金融投资业秘密的大起底,也是金融投资从业者的必读物⊙这是一本被金融巨头围追堵截的书,但它却一点点在全世界蔓延开来⊙枪炮,酒精,嗜血成性,以及高等金融的全部真相⊙它和每一个人都有关系28. 第27部《贼巢》詹姆斯·B·斯图尔特(美国1951—)《福布斯》影响世界商业最深远的二十本书籍之一20世纪80年代,华尔街金融犯罪猖獗,内幕交易和市场操纵让少数人迅速成为巨富,却使大量无辜的公司和个人投资者破产。全美第一畅销书――《贼巢》栩栩如生地描写了华尔街上的四大“金刚”――迈克尔·米尔肯、伊凡·布斯基、马丁·西格尔和丹尼斯·利文,如何建立起了金融史上最大的内幕交易网,如何差点卷走数十亿美元的赃款,以及备受打压的政府执法人员是如何战胜重重困难,从而使这“四大恶人”受到法律制裁的。本书 与《杰克·韦尔奇自传》、《基业长青》同被《福布斯》评为影响世界商业最深远的二十本书籍之一。不少人因为看了这本书而把证券业作为自己人生的第一选择,或者坚决放弃了投资任何股票,远离证券圈。贼巢主要描述了四个关键角色,以及他们之间通过利益关系建立起来的关系网。这个关系网利用内幕交易(互通信息和对敲)、投资银行发行债券、参与公司并购的便利条件和资金的流动,从金融市场上卷走了数十亿美金。并且,由于他们的败露造成公众对股市的不信任,直接导致了1987年的股市崩盘。29. 第28部《非理性繁荣》罗伯特·希勒(美国1946—)在《非理性繁荣》(第二版)中,罗伯特•希勒教授对2000年第一版的内容进行了适时的修正和更新,重新阐述了市场波动这一给他带来国际声誉的主题。希勒在第二版中开辟了一个新的领域,他以一种更加清晰和彻底的方式向我们展示了那些可能动摇经济运行和严重影响人们生活的市场泡沫的产生和破灭。在第一版中,希勒教授成功地预言了股市的下跌,而在本书中,他将研究扩展到了目前炙手可热的房地产市场,用了一章的篇幅来论述美国国内和国际房价的历史走势。在本书中,希勒通过大量的证据来说明,如果20世纪90年代末的股市,目前房地产市场的繁荣中隐含着大量的泡沫,并且最终房价可能在未来的几年中开始下跌。他认为,2000年股市泡沫破灭之后,许多投资者将资金投向房地产市场,这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此,非理性繁荣非没有消失,只是在另一个市场中再次出现。在第一版的基础上,希勒教授描述了金融市场波动的心理根源,并且着力列举和论述了自由市场经济中,资本市场所固有的不稳定性。比如,艾伦•格林斯潘著名的“非理性繁荣”演说给人们带来的影响。他认为,最终摆脱这种困境的途径在于社会制度的改进,比如进一步完善社会保障制度,增加保险品种以保障人们的收入和住房,以及更加分散化的投资选择。就像该书的第一版一样,《非理性繁荣》的第二版一定会吸引更多的人阅读和讨论。30. 第29部《伟大的博弈》约翰·斯蒂尔·戈登(美国1944—)这是一本关于华尔街历史的书,也是一本关于美国金融史和经济史的书。在过去的200多年中,华尔街推动了美国从一个原始而单一的经济体成长为一个强大而复杂的经济体。在美国经济发展的每一个阶段中,以华尔街为代表的美国资本市场都扮演着重要的角色。华尔街为美国经济的发展提供源源不断的资金,实现社会资源的优化配置,而华尔街本身也伴随着美国经济的发展而成长为全球金融体系的中心。美国经济的成功是资本市场和实体经济之间协同发展很好的例证。本书讲述的华尔街历史就是一部资本市场发展过程的活教材。在这本书中,读者将会读到华尔街充满魅力和睿智的历史故事。华尔街的历史演进过程中,出现过形形色色的人物,也经历过各种各样的曲折。它提醒今天的资本市场的建设者他们所必然要面临的现实和困境,也能为今天的投资者们提供一些有益的参考和警示。《伟大的博弈》或许可以向正在现代化道路上匆匆前行的中国提供一个历史的参照。对于那些希望从华尔街的历史中获得借鉴的中国读者来说,本书是一本有重要参考价值的书。《伟大的博弈》或许可以为正在现代化道路上匆匆前行的中国提供一个历史的参照。在过去的200多年中,美国作为一个新兴国家,成功地超越了欧洲列强,而华尔街在这一过程中的核心作用,无疑是这段历史风云向世人昭示的最重要的启示之一。在近几十年里,全球高科技产业迅速崛起,成为世界经济发展的新动力,而这些高科技产业的兴起在很大程度上也得益于华尔街的发现和推动。因此,对于全世界的经济学家和历史学家,华尔街的历史是一个永远研究不尽的题目,而对于正在发展和转型中的中国,它更具有非常现实的借鉴意义。31. 第30部《散户至上》阿瑟·莱维特(美国1931—)价值投资之父巴菲特指定必读!《纽约时报》、《金融时报》、《华尔街日报》联合推荐!在经过了8年与华尔街巨鳄的猫鼠游戏之后,美国历史上在任时间最长的证券交易委员会主席阿瑟·莱维特,以一本惊世骇俗的《散户至上》,揭露了这个纸醉金迷的名利场无处不在的陷阱。作者以自己的亲历实感,告诉投资者怎么样才能把一切掌握在自己的手中:投资者该如何正确解读公司财务报告?分析师的建议暗藏何种陷阱?员工股票分红究竟对股东有什么影响?会计师怎样帮企业做假账?公司治理与恶劣的企业文化有何关系?……在本书中,莱维特写出了投资者必须了解的所有事。丰富的举例和生动的经验描述,让此书一出版即登上美国畅销书排行榜。它也必将成为中国读者开启投资智慧的宝典、投资避险的防身利器!32. 外汇交易技术分析基础大全(于永泉同学推荐)33. 胡立阳股票投资100招(宋琳教授推荐)亓晓(办公用户实名) 2010-04-12 12:16:25胡立阳股票投资100招》讲述了:他曾经在口袋只剩27美元的时候,进入美国证券界,才短短三年时间便成为华尔街叱咤风云的人物。他曾经在台湾股市发展初期,教育投资大众并推广股票投资,为台湾股市带来一股空前的投资热潮,被媒体尊称为“股市之父”。他目前在中国大陆的演讲场场爆满,盛况空前,总是以幽默风趣的演讲方式,传授股票投资的正确知识,深受投资朋友们的喜爱。这个人是谁?他就是——胡立阳!一个“来自华尔街的华人传奇”!
  • 什么是黑石事件和次贷危机?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 假书生_
    黑石事件:  由于美国黑石公司是一家上市公司,本文的数据和信息来源于公开的渠道,同时基于本人的行业背景加以分析和推理,作者不对本文对黑石公司或者个人造成伤害负责.并且任何投资机构或者个人不能基于本文作出针对黑石公司的投资活动,一切行为后果自负.  美国黑石公司从上市(6月22日)到8月31日,股票价格已经从38美元跌到22元.中国国家外汇投资公司(下称汇投公司)斥资30亿美元买的美国黑石集团10%的原始股目前已经损失7.5亿美元.令人痛惜!!我应该早写此文.尤其是WALL Street Journal在7月25日专门用长文章赞扬伏明霞老公梁锦松时,我已经感觉这是个局,一个精心策划的局.在这个长周末,我写此文也算是对祖国的一点责任.大家也可以和我联系 china2058@gmail.com  1. 中国汇投公司的投资时间  美国次级抵押贷款市场在今年3月开始已经显示有问题,为何汇投公司要在5月要投资黑石公司?记住5月是美国自911以来证券市场最高的时期,等于中国政府在股票最高是买了股票.亏松是自然的.中国政府想进入金融行业,也应该在美国金融有问题之后低谷才对,比如911之后.美国当年进入日本是在日本金融危机时乘火打劫,低价买了日本证券公司.  2. 投资对象的选择  为何是黑石公司? 最好的私募股权基金是Renaissance Technologies.每年回报在35%以上  一般讲私募股权基金要上市是追求股东利益最大化,黑石1月设立香港办事处, 任命梁锦松为中华区总裁.4月用3周时间" 骗了" 中国政府30亿美元.在其IPO上市前大做中国文章,结果股票一度涨到38美元一股.市场有炒作嫌疑.能骗了美国的同行吗? 看一看多少hedge fund在看空它.  3 梁锦松问题  梁锦松因车辆偷税之嫌,离任港府财政司司长四年之后,成为中外资本市场沟通领域的要人.他已经失去了credit为何美国人看中他? 原来他有强的关系网.集最早得知消息者、穿针引线者、亲赴北京谈判者三项重任于一身梁锦松在国际资本市场与中国内地大出风头,是因为帮助国际著名私募股权基金管理公司黑石在短短的三周内,在美国上市之前的关键时刻,在中国外汇投资有限责任公司(下称“中投公司”)尚未挂牌之前,就投资了30亿美元获得了黑石10%不到的"无投票权股权",被称为中国外汇投资史上一个历史性的事件。  美国人给梁锦松出高的工资,可观的股票,成功的让梁锦松实现了他们的计划---中国政府投资.  其实梁锦松在这个事件中也用了他老婆伏明霞的关系---清华校友陈元(国家开发银行老板)和央行老板周小川.他本人在7月13日清华大学经济管理学院演讲中感谢了清华.  另外, 国家外汇投资公司的投资被更多的人看做是黑石欲打开中国市场的一次巧妙公关行动。  “梁锦松是我们在香港的合伙人,他与北京很多高层领导都有很好的关系。在中国国家高层领导访问美国时,在一些重要场合中,我本人也是在梁锦松安排下有机会与中国领导人会面,介绍我们集团的特点和对中国的外储投资提出一些我个人的看法。”黑石集团创办人之一、董事长兼CEO史蒂夫·施瓦茨曼(StephenA.Schwarzman)对媒体直言不讳。  4.国家外汇投资公司投资黑石的价格是否高  我的答案是YES.从黑石公司的股票价格分析,最高是38,第一天收盘价是35. 按照美国对中国做生意的常规--美国价格加倍后在打10%到15%折扣看, 黑石公司就是这样做的.黑石公司最初的发行价格应该在17---19之间(可能来自公平的计算).在布局让中国政府进入时股票价格为33-35,它的确给媒体讲给了中国政府10%的折扣. 这样一来中国政府的每股价格是29元.非常matching.  黑石给梁锦松的股票价格应该在13--15.这使得梁锦松更有动机拖中国政府下水  5. 黑石公司的"计划"  黑石公司主要运用的操作办法杠杆收购(即以少量资金带动大宗收购)的成本在加大,已经接近6年来的最高点,发行债券将更加困难,这样的收购方式越来越不被社会接受。也许,类似于黑石这样的赢利方式,高峰期即将过去.  在中国成功的变成世界制造中心,黑石要想进入中国,就必须借助政府的力量.他们让中国政府投资30亿美元,却不给发言权,同时4年不能套现,这样一来他们把他们的利益和中国政府的利益绑在一起.看看他们要在中国收勾大的能源企业.比如说 "8月14日下午,国务院国资委副主任李伟在北京会见了美国黑石集团董事长兼CEO苏世民一行。在会见中,李伟就黑石集团与中央企业的战略合作谈了意见。苏世民表示黑石集团愿与中央企业以多种方式进行合作,加快其国际化的步伐".黑石公司看中哪个,中国就得给,附则黑石股票跌.这如何是好?? 其实从黑石CEO访问中国仅仅在其上市不到两个月就到中国谈收勾,这就验证了黑石上市就是针对中国政府的一个圈套.黑石的主要市场可是在美国呀.  6.未来黑石的股票价格  既然最初原始价格是17-19美元一股,我认为黑石股票应稳定在$17-$19.如果黑石公司在美国次级抵押贷款市场损失超过20亿美元,股票价格应该在$10-$13. 看看全球最大的online证券公司Etrade股票从$25一度跌到9元和Renaissance Technologies在8月预警已经亏损8%.我看黑石未来的股票价格应该在我的预计中.  到时候中国政府将损失超过100亿人民币.中国可以用100亿造一个强大的航空母舰舰队呀.当网民抱怨国家大戏院化了100亿.他们就没有想到那可是有值100亿东西在中国呀!  7. 职务犯罪和渎职罪  应该有. 在短短的3周时间国家开发银行就做出这样的决定.关系网肯定起了决定性作用.因为  (1).听取同行意见和让中间机构估价需要时间  (2).获取该公司的过去记录和律师评判需要时间  (3).风险评判需要时间  (4).实际的公司考察需要时间.  8. 给中国政府的教训  (1).投资需要专业化国际化的人去做分析研究.长官负责制是不行的  (2).中国政府应该知道情报和信息的重要性.  (3).在以后的投资中,要谨慎从事  (4). 可以化3到4亿美元买一个中型wall street公司.让这个公司重心放在行业信息上.  (5).起诉黑石公司  正如CNN所讲,"中国聪明的大幅度增加外汇,但要smart使外汇增值却非常难.黑石公司已经给中国一个教训.但如果中国不吸取教训.10000亿美元外汇只是个数字.是我们美国随时可以用的.’  美国次贷危机次贷危机演变示意图目录  1.次贷危机的概念  2.什么是次贷  3.次贷危机的原因  4.次贷危机的爆发  5.次贷危机的发展  6.次贷危机的影响  7.次贷风暴之鉴  8.面对美国次贷危机中国应采取的措施  [编辑本段]1.次贷危机的概念  次贷危机(subprime lending crisis)又称次级房贷危机,也译为次债危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题,也为应用写作所关注。  [编辑本段]2.什么是次贷  次贷即“次级按揭贷款”(subprime mortgage loan) ,“次”的意思是指:与“高”、“优”相对应的,形容较差的一方,在“次贷危机”一词中指的是信用低,还债能力低。  次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业,指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于,次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高,贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人,会申请次级抵押贷款购买住房。  在房价不断走高时,次级抵押贷款生意兴隆。即使贷款人现金流并不足以偿还贷款,他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。但当房价持平或下跌时,就会出现资金缺口而形成坏账。  次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型,贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。之所以贷款给这些人,是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。在房价高涨的时候,由于抵押品价值充足,贷款不会产生问题;但房价下跌时,抵押品价值不再充足,按揭人收入又不高,面临着贷款违约、房子被银行收回的处境,进而引起按揭提供方的坏帐增加,按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。  [编辑本段]3.次贷危机的原因  引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。  利息上升,导致还款压力增大,很多本来信用不好的用户感觉还款压力大,出现违约的可能,对银行贷款的收回造成影响的危机。  在美国,贷款是非常普遍的现象,从房子到汽车,从信用卡到电话账单,贷款无处不在。当地人很少全款买房,通常都是长时间贷款。可是我们也知道,在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,他们怎么买房呢?因为信用等级达不到标准,他们就被定义为次级信用贷款者,简称次级贷款者。  由于之前的房价很高,银行认为尽管贷款给了次级信用借款人,如果借款人无法偿还贷款,则可以利用抵押的房屋来还,拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低,借款人无力偿还时,银行把房屋出售,但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息,甚至都无法弥补贷款额本身,这样银行就会在这个贷款上出现亏损。(其实银行知道你还不了。房价降温,另一方面升息都是他们一手掌控的)  一个两个借款人出现这样的问题还好,但由于分期付款的利息上升,加上这些借款人本身就是次级信用贷款者,这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说,银行收回房屋,却卖不到高价,大面积亏损,引发了次债危机。  美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式,即:购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款,其后以浮动利率偿还贷款。  在2006年之前的5年里,由于美国住房市场持续繁荣,加上前几年美国利率水平较低,美国的次级抵押贷款市场迅速发展。  随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,次级抵押贷款的还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机”。
  • 基金一共有多少只呢?有那些呢?急!!!
    • 2022-01-15
    • 提问者: 僵小鱼
    目前算上股票型、货币型、债卷型基金共有近300只基金,1,以下网址是基金的周、月、季、半年、年收益对比,希望对你有帮助2、关于基金的知识你要到一些基金网站多学习了解,一般网站都有,或你搜索也可以,这里就不一一说了,下面给你一点关于选择基金时需要学习的东西希望对你有帮助,有财大家一起发啊!!教你如何选择好基金?1、什么是基金?基金就是大家把自己的闲钱交给基金公司,由基金公司选择合适的基金经理去投资股票、债券以及其他国家允许的投资手段,简单地说就是一种特殊的代客理财方式。2、基金是否有风险?除了储蓄或国债、货币基金外,任何投资都有风险,基金也不例外,因为股票和债券是基金主要的投资渠道,二者的波动势必会影响到基金净值的波动,基金净值的下调,或长期低迷,就是基金的风险。3、为什么推荐退出股票,购买基金?与股票相比,基金的风险相对较小。基金赚的钱主要有以下几个方面:一是投资具有投资价值上市公司的分红,二是所持有股票价格上涨再卖出后的所得,三是债券投资;"有人赚钱就有人赔钱,而且是赚的人是少数,大多数人还是赔了"这句话放在股市中合适,放在基金投资中不合适,至于基金投资,应该说投资基金的人中大多数人都赚了,差别在于赚多赚少的问题,只有少数人赔了,而这些投资基金赔钱的人都是盲目投资的人,而在股票市场中,散户可能很聪明,但他的对手是比自身强大的多的机构(主要是基金公司),其结果只能是散户亏损累累,落荒而逃,赚钱的散户永远是少数,来自股市中散户的损失在一定程度上构成基金收益的组成部分.所以投资股票是天才们应该做的,不少亏损累累的散户最终退出了股票市场,一些幸运的散户退出股票市场后,发现, 基金就是我们所说的机构或绝对的主力,他信息、市场研发方面的力量比散户强大的许多,我们都听说过投资股票失败会妻离子散,甚至跳楼自杀,不过中国从来没发生过投资基金的类似事件,所以与其当散户炒股,不如去当主力去横扫散户。与其做散户在股市中自不量力地与机构斗,与基金斗,不如反过来,自己做机构,自己买基金,自己就是主力,让基金去和股票市场中剩余的散户和源源不断的新散户去斗,赚他们的钱,膨胀自己的腰包,很幸运,你和我就是这些基民之一,所以我也劝其他人接触基金,加入基金,尽管有风险,但比股票风险小多了.风险是无处不在的,但学习是回避风险、获取收益的最佳手段,让我们加入基金行列,一同学习,做个成熟的基民吧4、推荐优先购买老基金?与新基金相比,老基金经过市场的考验,基金经理也具有相对丰富的操作经验,基金的累计净值就是基金经理能力的最好体现,他过去的资历就是对他的认可。新基金我们对基金经理不熟悉,基金经理如果没有掌握过基金的经历,我们凭什么相信他,凭什么把自己的钱交给一个没有丰富投资资历的人去掌握?所以我们推荐明星基金公司的明星基金,这些基金都是老基金且净值高的基金。当然这只是相对而言,也有例外之处,任何老基金都是由新基金变成的,一路持有收益当然也会很不错。5、不推荐购买频繁分红的基金基金要实现频繁分红,就必须频繁卖出手中的股票,好重新地频繁建仓,这说明基金经理以投机的心态去炒作股票,连我们都认为选择基金是为了投资,如果基金经理选择了投机,不但增加了建仓成本,也注定它所掌管的基金成不了一流基金。6、推荐购买高净值的基金基金净值越高越值得购买,净值越高,说明基金手中的股票值钱,说明基金经理非常有眼光,说明他选择了投资而不是投机。说明他能够在大多数情况下跑赢了大盘,走在了众多基金的前面。相反,同期发行的基金,如果净值低,说明基金经理与净值高的基金经理相比,能力有差距。7、如何消除净值恐高症?对新手来说基金净值越高,觉得风险越大,心理越不舒服,越不愿意购买高净值的基金,觉得2元的净值情况下,花同样的钱,得到的基金份额少,在1元情况下,花同样的钱,得到的基金份额多。这里需要我们注意一点,基金盈利多少和持有的基金份额没有关系。2元的基金说明他手中持有价值2元的股票,1元的基金说明他手中持有价值1元的股票,假设你总共投入1万元钱,你会拥有5000份2元的基金份额,或者拥有1万份1元的基金份额,假如每份同样增长1%,我们的收益依然相同,另外,高净值的基金涨幅往往高于低净值的基金,盈利多少取决于净值的增长率,而不是你的基金份额,因为无论份额多少,你本金只有1万元。另一方面,必须明确,净值上限是不封顶的,如果大势趋好的话,净值可以无限上涨。8、要研究大势而不要过多地关注大盘大势是指国家宏观经济形势,制约证券市场的关键因素,只要整体趋好,就可以坚决介入基金,如果大势趋好,基金公司本身无问题,就可以坚决持有,一直到你急需用钱,或者大势趋坏,或者基金公司本身出现问题,如董事长被抓,造假帐等等,相反对大盘则不要过多关注,因为我们是凡人,无法对大盘做出准确分析,否则我们就炒股票去了,把那些麻烦的事情交给基金公司经理去做吧。9、不要相信所谓专家他们大多和证券公司有着千丝万缕的联系,经济方面都不干净,所谓吃人嘴短,拿人手短,听他们的多会上当。据我的观察,最好也不要相信银行的人,他们对基金的了解也仅限于基本操作,他们看中是代销基金的手续费用,光提示大家基金的盈利,很少提示过基金的风险。10、把你5年甚至10年用不上的闲钱投资基金,免得当要用钱的时候打破你的投资策略,造成不应有的损失。坚持长期投资,时间越长,基金的风险就越低,投资3年亏损可能性在20%,投资5年投资亏损的可能性降低到10%,10年亏损的可能性就会消失。11、放眼长远,看淡一时的张跌,做到手中有基,心中无基。2、3元的基金净值你现在可能觉得高不可攀,等净值涨到3.2的时候,你会觉得2.3只是个丘陵,3.2也只是个山坡,而更高的山峰永远在最后面。对当你成为登上太空的宇航员来说,珠穆朗玛峰这座普通人眼中的圣山,仅仅是你眼中一个普通星球上的一个小隆起构造带而已,当你真正理解这句话时,你就离成熟不远了。12、何时卖出基金?当你急需用钱的时候,当你判断大势趋坏的时候,当你认为从牛市已经结束,即将转化为熊市的时候,当你发现基金公司内部出问题的时候,当你退休的时候,都应该卖出基金,或者把股票型基金转化为债券基金及货币基金吧,真正实现落袋为安。13、观念的成熟永远比选择投资时机和投资品种重要。基金只是我们生活的一个片段,远远不是我们生活的一切,态度决定一切,米卢这句话我很欣赏,不管人们对他的评价如何,中国队终于出线了,当中国人还在无休止地争论着他的功过时,米卢正躺在墨西哥家中吃着辛辣的鸡卷,喝着饮料,无比惬意地数中国足协给的大笔钱呢……14、投资基金的具体办法:去银行、证券公司购买,或用银行卡基金公司网站直销,个人视本人具体情况而定,时间充裕的人建议去银行,告诉柜员你要购买的基金,她会帮你搞定一切。上网方便的人,可以选择网站直销,一个字方便。我个人推荐上网直销,不同银行代理不同基金,不同的银行卡也支持不同的基金公司网上直销。根据我的观察,工行代理的基金最差,建设银行、农业银行代理的相对较好。最后,几点注意事项:一、是树立投资意识,不是投机,另外不要把基金当做股票,二、是树立长期投资意识,不是短期,实在不行就强制自己把基金当做5年定期,三、是树立风险意识,没有只赚钱不赔的馅饼,收益越高风险也越高,四、是树立学习意识,学习是获取收益,回避风险的最佳途径。五、选择明星基金公司的明星基金,即我推荐基金公司中的最高净值的基金,不要怕基金净值过高,2.0元的基金和1.0的基金没有差别,不用理解,死记就行了六、选择老基金,当然对刚接触基金的人来说,对目前这种大盘高位运行的人来说,购买新基金或许是不错的选择七、要相信自己,愿意投资基金的人都有眼光,比其他光说不练、甚至连投资基金都嫌麻烦的人强许多牛市中慎买的六种基金,值得参考(1)新基金。一支基金从发起到收益要经过募集和封闭建仓两个时期。如果认购新基金,在熊市中你得等募集期满,在牛市中你可能要面临配售,比如认购1万而只配给7千。尔后,要等其慢慢建仓,至少一个多月,收益才能好起来。总之要折腾两三个月,才能企稳转好。至于其管理团队的投资水平能力,也无从参考。与其这样,把钱直接投到成立较长时间的次基和老基金上呢?今日投资明日就见效,而且有一定的经营业绩可寻。建议投资成立3-6个月以上的基金。(本人投资的博时新兴成长基,还有华夏和上投两只QDII新基而得出此建议)。(2)肥基金。由于基金热,一些基金盲目扩大规模,动则数百亿的规模。有的基友可能认为基金规模越大越有保障,其实不然。手头钱太多,会发现股市中没有那么多的好股票可买,操作起来的确不易,增仓和减仓都比其它基金慢些。如果这些钱不投吧,现金占比太高,也会影响收益。另外还有一些三、五十亿的基金公司,通过营销迅速扩大到100亿,也面临一个调整投资思路和手法调整的问题。建议投资100亿一下的,盘子比较稳定的基金。(本人投资的华夏红利基金属于此类)。(3)拆分基。拆分其实就是净值归一,对基民来说原持有1万份2元的,会变成持2万份/1元的。将净值归已,主要是为了吸引那些买便宜货的人,从而迅速扩大规模。假定一个基金原来30亿的规模,2元的净值,15亿份,拆分后短期扩大到100亿,这时是1元的净值,100亿份。这是拆分的基金面临的问题同新基金相同,要逐步把新增加的70亿投入到合适的股票上,而创造收益主要靠原来的30亿。原来30亿的增长要15亿份均分,现在却要摊到100亿份上,所以在牛市中老的持有人会强烈反对拆分。对于新持有人来说,投入的钱也要经过一个建仓期和过渡期、恢复期,肯定慢于其它正常基金。如果碰到震荡下跌,原来30亿亏损的部分,那新增70亿份也要分摊。建议不要图便宜,1元钱的不见好。(本人投资的广发聚丰就属于此类)。(4)大额分红。与新拆分的基金相同,也是要把净值减低,吸引人购买。不同的是拆分不用抛股变现,而分红则要出货。在牛市中不捂股,也会严重损害老持有人的利益。至于分红的钱,如果不是红利赚头,不过是左口袋装进了右口袋,没有意义。(一个月分红2次的嘉实300基金就是属此例,我在今年的 7月26日赎回)。(5)近期涨幅过大的基金。基金增幅来源于持仓股票的增长。基金增幅大说明股票涨幅大。而股票经过一定的增长后势必将进入整理甚至下探的阶段。所以建议从增长中等偏上、有增长潜力、近期有增长加快迹象的基金中选择。(这对新基民来说,操作会有所难度)(6)复制的二号基金。复制基金,是对某老基金的“克隆”,一般是该老基金盘子太大了,不好操作了,而且业绩不错,申购踊跃,所以暂停申购,再比照老基金的投资策略、投资方向甚至操盘手法再克隆个晚生的“孪生弟弟”来。理论上这样既保证了老持有人的收益,也给新申购人有所选择。但不管是2号、3号或换一个全新的名字,总之一开始它是新的,也是需要和买新基金相同---封闭建仓,其增长要慢于1号和其它的正常的基金。所以我不会选择它。(如易方达策略二号、、华夏回报二号、海富通精选二号、博时新兴成长等等---个人投资过,我在今年的10月18日赎回)。
  • 基金定投是什么意思
    • 2022-01-15
    • 提问者: CALINA
    1基金定投是什么?基金定投是定期定额投资基金的简称,是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如500元)投资到指定的开放式基金中,类似于银行的零存整取方式。2基金定投为什么能赚钱?基金定投,本质就是买基金,实际就是买一篮子的股票。股票有涨有跌,基金定投通过定期买入的方式,平摊风险。总的来看,股市,牛短熊长,只要坚持买个3-5年,然后在高点,比如2015年的5000点,2007年6000点卖出,都能获得不错的收益。不卖一直拿着也是不错的选择,中国经济一直在发展,中国股票的市值也在不断创新高。3基金定投什么时候开始买比较合适?由于基金定投买的是股票。其实比较低的点位入场是特别好的。熊市入场,比如低位的2000点。基金定投只需把握大局就好,不用关心具体的个股,因为有基金经理帮你打理,关注大盘动态即可。4哪个基金好?买靠谱的基金公司的产品,因为至少会坚持买个3-5年,可别基金公司先倒闭了。吴晓波说,新实业,新消费,新金融,新城镇化,这四个方向是未来中国的发展动力。另外,互联网,环境,医疗行业都不错。或者直接买大盘指数基金,都是不错的选择。5定期不定额是基金定投的升级版?定期不定额是智能基金定投。简单来说,高点位的时候少买点,低点位的时候多买点,来拉低平均价格。实验证明,3-5年下来会比基金定投多赚4%个点。缺点是不知道每期投多少钱,会需要账户流动资金多一些。另外,把每月投2000块变成每周投500,也会更加平均。6基金定投的数据怎么样?坚持3-5年,至少年化20%的收益妥妥的。贵在坚持!END
  • 基金收益到多少卖出比较好,是全部卖出还是把收益部分卖出本金继续?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 21克灵魂
    基金收益到多少卖出比较好,是全部卖出还是把收益部分卖出本金继续?总体的原则是分批卖出,如果定投基金资金量比较小,可以适当提高止盈点,延迟卖出。卖出基金在基金投资者是一个重要的决策,一般来说分批卖出比较好。俗话说,会买的是徒弟,会卖的是师傅。确实如此,在基金定投中,主要需要解决的就是什么时候买入,什么时候卖出的问题,而卖出时涉及到收获盈利成果,是真正赚到手的钱,如何收益最大化,就成为基金投资需要重要解决的问题。基金投资卖出不用考虑本金和收益部分,是考虑全部卖出还是分批止盈的问题。如果是按照目标收益率止盈法是比较简单的,投资基金到达了目标收益率就可以按照计划止盈了,这个策略在震荡市中是比较适合的。因为股市行情总是在一个区间震荡,每一次止盈后,还会回来跌下来,正好可以继续重新投资。但是到了牛市行情,目标止盈率法就可以损失比较多的收益,因为止盈之后继续上涨,就会影响投资收益。而且不知道股市会继续上涨到什么程度,如果基金重新追加投资,也会担心追高出现股市下跌的情况,牛市大涨大跌,很难把握。因此,在牛市行情就可以采用分批止盈,因为股市无法预测,谁也不可能卖在最高点,买在最低点。在采用分批止盈法的时候,可以按照基金进入高估值的水平情况,进行分批止盈,因为在牛市行情中,不知道能够有多少泡沫,高估值之后还有更高的高估值。比如现在的股市行情,创业板指数的估值已经来到了76.8倍,离历史最高估值只有5%的距离了,但是这也挡不住创业板指数还在上涨。而中证医疗指数的估值更是高达103倍了,也挡不住指数还在上涨,但是很显然风险已经高于收益了。因此,对于基金进入高估值之后,就需要分批卖出,否则就无法享受后面继续上涨的估值泡沫的收益了。分批卖出还有一个好处,可以先锁定部分收益,让剩下的部分基金继续上涨,获得更高收益,同时也要防止股市突然下跌,让基金投资损失严重。比如在2015年的牛市结束后,出现千股跌停,这个时候基金投资损失就会比较大了。比如我定投的中证医药指数基金,在止盈之后,继续上涨,而且是涨的最快的一只基金,这就是中国股市的特点,上涨时的泡沫不知道能够吹多大,而下跌的时候,不知道能够跌多深,总之股市常常会走极端,好像估值失灵了一样。分三批或者五批止盈全部卖出基金后,还继续上涨怎么办?当然是没有办法了,没有人基金投资可以买在最低点而卖在最高点,卖出之后,继续寻找估值合理未来上涨概率大的基金开始投资起来。总之,卖出基金,股市震荡行情可以采用目标收益率一次性止盈。而在牛市行情中,可以按照估值法进行分批卖出比较好,达到自己满意的收益率就好,不要想赚市场上的每一个铜板。(我是秋思说,高校教师,财经领域创作者,《互联网投资理财》课程讲授者,用理财思维,打造幸福人生,欢迎点击关注@秋思说 ,查看更多好文。)
  • 中国PE为什么这么难
    • 2022-01-15
    • 提问者: 遇_2Amor°
    2012年是中国股权投资人较为艰难的一年。由于竞争加剧,行业投资回报率急剧降低,PE公司处于找项目难、资金募集难、想获得高回报难的“三难”境地。2013年又该如何应对?    一、2012年的股权投资为什么这么困难    1、被投资市场在资本化运作中已日臻成熟,高估值是一种普遍现象    2002年以前,大多数企业家对资本市场还不是太了解。当2007年股指一度达到6000点时,他们开始意识到资本市场的魔力。当大批PE机构出现,企业家被游说、被投资人反复洗脑,他们开始躁动了。尤其是2009年创业板推出,一飞冲天的股价,使企业家开始意识到自己的价值。在市场资金充裕,各类PE公司满天飞的时候,中国的投资市场开始从买方市场变成了卖方市场,出价高的才能被企业接纳。从2008年至2011年,企业PE倍数最高的投资前可达50多倍。可见被投企业对资本市场的了解比十年前更为透彻。另一方面,目前我国股票发行审核制度及参与股市的做市商结构也是我国资本市场上企业高估值的一个重要推手。至2013年6月,一级市场上,仍有70%以上的企业估值较高。    2、PE机构众多,良莠不齐,导致投资和募资竞争加剧    2009年创业版推出是中国PE公司爆发式扩张的直接原因。据清科数据库显示,2012年在中国注册的投资机构PE、VC及券商直投等共有6383家。在众多投资机构中,有国有的、有民营的、有私人的、也有外资的。有的规模动辄几百亿规模,有的只有几千万。    因券商对企业辅导上市的便利,券商直投抢占了大量的市场份额,这一点在创业板和中小板表现得尤其突出。一方面是大牌和著名的PE劲旅,另一方面是券商直投和许多实力不强的中小PE机构。几年前成立的私募基金在2011和2012年集中于投资期或存续期的末端,急于要将手头的资金投出去,市场上充裕的资金疯狂追逐着有限的IPO项目。这使一级市场投资价格从7-8倍市盈率被推升至平均20-30倍左右,使企业的投资价格与价值严重脱离,也导致企业家的浮躁心理。竞争使许多中小PE机构被挤出局,许多资金无项目可投。因此,2012年很多PE机构处于观望状态。    除了投资市场外,在募资市场上竞争也更为激烈。由于国际国内经济局势的复杂多变,换届选举又造成对未来发展预期的不确定,使人们对手中资金用于投资更为慎重。股票市场的长期低迷,IPO发行的暂停,二级市场上估值的居高不下,使投资预期和投资收益空间受到打压,这样导致的直接后果就是:在风险面前,出资人对PE募资活动参与的热情急剧下降,PE资金募集变得十分艰难。另一方面,企业经营也遇到困难,经营收益的下降,周转现金流的减少,使许多拟做LP的企业家在最后签署投资协议时退却。因此,导致过去一年,PE基金普遍面临募资困境。    由证券公司发起的PE基金主要通过券商自身渠道募资,而去年11月底,证监会下发了“关于落实《证券公司代销金融产品管理规定》有关事项的通知”,导致相关基金募资陷入停滞。根据ChinaVenture统计,2012年VC/PE共有266支基金完成募资275.35亿美元,相比2011年分别下降47.1%和44.3%。    3、退出渠道的不确定和投资回报率的降低使PE机构在下单前不得不反复思量    目前,我国PE市场投资的退出渠道还不是太多。大多数投资的退出还是依赖于IPO即上市退出。能够有幸通过收购、并购或企业回购等等退出的还是极少数。因此,被投企业的IPO对PE来说十分重要。然而,由于经济不景气,股市低迷,证券监管部门放慢了审批上市的步伐。资本市场增速放缓,而其它退出渠道又不易整合,尤其是PE投资对赌条款的法律有效性在2012年受到诸多企业挑战的情况下,2012年,PE机构对投资企业下单更为慎重。    2009年以来,宏观经济和资本市场持续低迷。受中国资本市场最近一两年弱势格局影响,行业投资回报率开始显著降低。企业IPO收益的大幅收缩,也导致VC/PE投资回报水平下滑。2010年VC/PE平均投资回报水平达到巅峰后便呈现逐年递减态势。2010年VC/PE平均投资回报分别为10.77倍和10.26倍,2011年为9.16倍和4.8倍。2012年VC/PE平均账面投资回报水平已分别下滑至6.93倍和3.36倍[1]。投资回报的大幅下滑,使很多投资机构在对企业的PE估值上不断调整,很多情况下因估值达不到投资者要求而不得不放弃对企业的投资。    4、虽然中小企业发展急需资金,市场游资充裕,却找不到出口    虽然中小企业融资渠道不少,如发行企业债券、信托、担保、银行或小贷公司、票据融资或股权融资等。但因我国金融体制改革滞后,真正要做起来相当繁琐,企业受限很多,并不能为中小企业提供急需资金。尤其是银行资金已经不是惜贷,而是因机制和体制问题贷不出去。    此前“全民PE ”热潮中募集的大量资金,因基金存续期限制而急于出手,这使市场上用于投资的资金量还是充裕的。但居高不下的企业估值和适于投资的好企业少,即使找到了不错的企业,在投资时因退出问题的困扰也使得PE不得不反复斟酌,这使许多急于用钱的企业不能很快得到周转资金。    找不到适于投资的企业和看不清未来的方向是2012年PE机构普遍的观点,但中小企业因得不到急需发展的资金而苦苦挣扎,又怎么能有好的企业供PE投资?大家都来做投资,谁来做企业?整个市场进入了一个恶性循环状态。    5、产业整合已经到了关键时期,但中国的PE还不能胜任,真正能做好并购的PE机构很少,只能做pre-IPO的小股权投资。这也是我国PE投资市场狭窄的原因。    中国PE虽然历经十几年的发展,但真正形成气候还是这一两年的事。为什么PE能够在中国有这么大规模的发展?一方面是这种私募股权投资的运作模式服水土,它贴合非公有制经济自由发展的要求和中小企业对资金需求的渴望,同时也打破了长期以来依赖国家投资,因行政垄断效率低下的投资模式限制中小企业发展的桎梏;另一方面是金融体制改革已经远远落后于经济发展,尤其是中小企业发展的要求,私募股权融资是对长期以来中小企业主要通过债务融资,并一直受困于此种融资的一个突破,也是对中国金融管理体制的一个突破。    然而,中国的PE投资与国外相比还处于初级阶段,90%的PE机构还只是进行小股权投资,尤其热衷于pre-IPO项目。虽然2012年因退出账面回报率再创新低,PE机构对pre-IPO项目的追捧已大幅降温,但小股权投资仍是大多数PE机构的投资方式。    ChinaVenture数据显示,2012年中国创业投资市场披露案例566起、投资总额47.67亿美元,相比2011年全年分别下降42.0%和46.7%。私募股权投资案例275起、投资总额198.96亿美元,相比2011年分别下降31.9%和31.4%。    我们还处于PE投资的初级阶段,大多数PE对并购还很陌生。这部分原因是目前因经济结构调整,并购案例才开始兴起,PE机构还缺乏这样的人才。另一方面,大多数PE机构的规模还不大,其并购中的杠杆能力还不强,因此,进入这样的市场风险还很大。以上种种,导致适于PE投资的市场范围很狭窄,大多数PE不能参与到目前国家经济结构调整中正在蓬勃兴起的并购浪潮中。    6、经济结构调整、经济生态环境恶化、投资概念不断收窄是更深层次的原因    2008年以来国际金融危机的后果持续发酵,使外部需求下滑,导致国内出口受到严重影响。但这还不是造成国内经济下行的根本原因。2009年因对经济形势的误判,导致4万亿拉动经济投资出台,实际达30万亿的投资是直接导致国内经济生态环境恶化更深层次的原因。由于错误的投向和过多的干预,供求关系发生结构性变化,我国经济再次陷入需求低迷和部分行业产能过剩的状态。    而金融体制在发展了几十年后并没有随着经济生态环境变化而作相应调整。在间接融资仍作为企业主要融资手段的市场里,银行对中小及小微企业的贷款条件并没有发生根本性改变。中小企业贷款成本高昂,企业所赚取利润大部分被银行或中介机构拿去,中小企业生存十分艰难。    目前,政府对实体经济的调控力度明显力不从心,其货币政策和财政政策对实体经济作用有限,难以对已经遭到严重破坏的经济生态环境进行修复和重建。在这样的环境下,投资机构所投企业很有可能出现亏损,这使许多PE机构在投资前不得不再三考虑,“慎投”已成为2012年大多数PE机构的投资态度。    2011年前,投资的概念还比较多,如光伏、风电、电商、团购、移动互联等新兴产业,2012或2013有什么呢?最近,麦肯锡发布一项报告,研究了至2025年技术对未来经济影响程度。一共12项分别是:1、移动互联网。2、知识工作自动化。3、物联网。4、云。5、先进机器人。6、自动汽车。7、下一代基因组学。8、储能技术。9、3D打印。10、先进油气勘探及开采。11、先进材料。12、可再生能源。所有的技术都是正在发生的,只是如何深化问题,而不是没有出现的技术。在这12项技术里,还有哪些PE投资人没有涉及呢?所以,在投资概念上已看不到新的领域,而在细分行业里,又钻研的不够深透,这使PE在寻找投资项目时显得越来越摸不着方向。    跟着国家产业导向走不会错,但常常会导致产业投资过度集中,光伏产业就是典型案例。不跟着走又会在各方面受政策限制,借不到政策上的优势。如何开拓自己的投资思路,是投资人面临的最大问题。    二、中国PE投资之路未来该如何选择    中国PE投资已经走到了重要的转折点。整个行业正进入调整期,洗牌与整合正在进行,行业生态也正呈现出新的面貌-重返价值投资、竞争格局多元化和强化政策引导。尽管行业的总体规模不再会出现暴发式增长,但发展会更加健康有序。    1、投资方向要更为专业化,投资重心要前移,不要急功近利。    近几年,PE公司投资除少数坚持走某几个领域的专业化投资外,大多数只要有适合的机会,不管是什么行业都去做。结果导致不专不精,对行业趋势把握不准,不能有效地提供增值服务,使受资方对PE公司产生了厌恶情绪,也使投资人损失较大。    对国内外PE投资经验的总结表明,走专业化路线,即专门定位为行业投资基金或行业并购基金,比如互联网基金,农业发展基金、文化产业基金,医疗健康基金等等,是把握投资趋势和方向,提高投资成功率,增强PE公司行业投资认可度的重要战略。    目前,这种专业性投资趋势在一些转型的PE公司中体现的越来越明显。在细分行业和市场中深耕才能更多地找到好的投资机会已经成为PE行业的共识。一些天使投资基金早已走向专业化路线,一些母基金也正在配置行业投资基金,这已经成为发展趋势。    PE投资收益主要来自个两方面,一是成长性收益,二是资本市场收益。近几年,许多PE开始将投资重心前移,这一方面是投资发展处于中后期的企业,尤其是好的企业估值较高,基本都在10倍以上,其资本市场的收益空间较窄,投资重心前移可以提高投资企业的成长性溢价。    另一方面,由于政府积极推动新兴技术领域发展,在一些早期项目中政府引导性PE都有参与。可见,政府的导向性投资也使得PE投资阶段重心前移。应该说,这种重心前移的投资真正回归了PE本质,坚持价值投资,方能守得云开见月明。在成熟市场如美国,成长型资本占据PE投资较小的市场份额。随着投资市场竞争激烈,我国PE正在向这个方向迈进。    2、参与行业发展的集中整合,从行业并购中寻找大量机会。    近年来,虽然高技术企业有所发展,但由于行业集中度较低,从工业制造、医药卫生再到日用消费品结构性产能过剩始终困扰着中国经济的发展。随着中国经济结构调整,加强行业整合,提高产业集中度时代已经来临。比如中国的冷链行业,随着消费生活水平提高,人们对吃的要求更高,要即时、保鲜。这就对冷藏运输提出了很高的要求。然而虽有无数个小型冷链企业在中国大地上驰骋,却还是在质量、标准、规范和服务上很难满足消费者需求。由于行业集中度较低,整个行业发展还较落后,运营成本高、效率低下。很多企业希望尽快实现行业整合,做大做强已经是这个行业的内在要求。可见,PE应参与到产业整合中,分享产业重组所带来的并购机会。    据清科统计数据,截至2012年11月,国内PE通过IPO退出的项目降至60%,而通过MBO、并购和股权转让退出的比例提升至37%。这一数据说明, 退出渠道的不断拓宽,使国内PE在央企重组、产业整合的参与中逐渐分享到企业规模扩大、效率提升和服务质量提高所带来的好处。    3、投资范围和时间上要分配均衡,长、中、短期相结合,更好地吸引LP。    一般来讲,股权投资退出期较长,收益多少很难在一两年里做出判断。对于LP成熟的市场经济国家,往往看重的不是短期收益。而我国LP市场正处于发展时期,企业投资者在LP中占主流,高净值个人是重要的LP来源,资产管理公司和保险公司在另类资产配置领域刚刚起步,政府机构是中国特有的LP类别,在LP市场中占有特殊地位。分析表明,较大比例的LP希望尽快能获得投资收益,这就对国内PE投资和运营产生了很大影响。    由此可见,这两年募资难还不仅仅是经济不景气问题,前期投资的LP因各种原因在长时间得不到回报、或回报不理想情况下,很难再拿出资金做LP。这就对PE的募投资提出了挑战。该如何配置投资期和确定投资范围。近期,有的PE公司已经开始走出传统PE公司的老套,在投资布局上长、中、短期相结合,既有股权投资,又有债权投资;既参与二级市场上的增发,也考虑短期项目投资。这样使公司的投资资金流转起来,能使LP尽快看到收益,增强投资信心。    4、适当增加大股权投资比例,真正做到投资一个企业,扶持一个行业,振兴一个产业。    目前,我国大多数PE还都是小股权投资,主要是投后管理和增值服务还跟不上,同时更多地是想投后少参与企业管理免得惹麻烦。这与国外PE投资在理念和运营上还相差很大。国外更多地是大股权投资,通过找专业人士在自己熟悉的领域,影响所投资企业,让企业在被控股后,通过加强管理,提高效率进而做强做大,并最终上市或被收购。    目前,国内一部分PE机构已经开始增加大股权投资比例。在好项目不多的情况下,这是一个好的办法,可以拓宽投资阶段和寻找企业的范围,提升PE公司自身的软实力,增强PE投资的核心竞争力。当然,大股权投资要求比较高,要看准行业,要有战略投资眼光,要有人材集聚,要有渠道和人脉等等,但最终会获得很好的收益。    5、走母基金路线,即FOF路线,降低投资风险。    已经有越来越多的大中型PE机构认识到走母基金路线在现阶段不失为一个较好地选择。这主要是由于PE行业经过十几年的发展,竞争十分激烈。在经济环境难以在短期内好转的情况下,被投资企业质量普遍下降,投资价格居高不下,要想找到适合的企业很难。因此,通过做FOF,使投资面更宽,资产配置更为合理并能满足LP要求,灵活度非常高且能很好地控制风险。许多新成立的PE机构都在走一部分做PE,一部分做FOF的路线。    当然,这种做法对管理团队的要求较高,要对宏观政策和产业政策领域有深入研究,对产业投资领域内各基金运营情况要有精细化了解,要能够处理好基金与基金、基金与LP以及基金与被投企业的关系。    6、加强与政府引导基金合作,参与国企改制重组。    中国政府一直有参与实体经济的传统,这就为中国PE提供了一个投融资的拓展空间。PE与政府引导基金合作是有中国特色的PE投资之路。除了双方都有投资企业前期的共同目标外,PE还会拥有较为稳定的资金来源,极大地拓宽了PE融资渠道。同时,因政府资源的有效利用,可以加强行业间的技术合作,增强PE对企业的增值服务。    目前在中国整个投资市场格局中,政府引导基金已经越来越发挥着重要作用。只要处理好政府与基金的关系,这种投资选择将会有极广泛的市场空间。
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