企业上市的上市流程

小健。? 2022-07-05
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一般来2113说,企业欲在国内证券市场上市,必须经历5261综合评估、规范重4102组、正式启动三个阶段,主1653要工作内容是: 综合评估 企业上市是一项复杂的金融工程和系统化的工作,与传统的项目投资相比,也需要经过前期论证、组织实施和期后评价的过程;而且还要面临着是否在资本市场上市、...
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  • 中国十大咨询公司有哪些?
    • 2022-07-04
    • 提问者: 秀姐
    目前国内市场投资信息咨询是企业公司或政府机构单位委托咨询公司对某种产品或行业的市场状况及相关因素进行综合分析,并对市场的发展趋势以及产品的销售前景或行业发展变化做出合理的预测和论证,供委托公司机构决策参考。咨询公司接受企业或政府机构委托,提供市场投资信息咨询,要明确咨询的目的和内容,在对企业机构的情况初步了解后,双方签订合同,并组织行业市场调查,预测行业市场趋势,最后提出市场投资咨询报告。1、国研网中心(Drcnet)国务院发展研究中心信息网(简称“国研网”)由国务院发展研究中心主管、北京国研网信息有限公司承办,创建于1998年3月,并于2002年7月31日正式通过ISO9001:2000质量管理体系认证,2011年10月顺利通过ISO9001:2000质量管理体系换证年检,是中国著名的专业性经济信息服务平台。国研网以国务院发展研究中心丰富的信息资源和强大的专家阵容为依托,与海内外众多著名的经济研究机构和经济资讯提供商紧密合作,以“专业性、权威性、前瞻性、指导性和包容性”为原则,全面汇集、整合国内外经济金融领域的经济信息和研究成果,本着建设“精品数据库”的理念,以先进的网络技术和独到的专业视角,全力打造中国权威的经济研究、决策支持平台,为中国各级政府部门、研究机构和企业准确把握国内外宏观环境、经济金融运行特征、发展趋势及政策走向,从而进行管理决策、理论研究、微观操作提供有价值的参考。国研网已建成了内容丰富、检索便捷、功能齐全的大型经济信息数据库集群,包括:对国务院发展研究中心1985年以来的研究成果、国研网自主研发报告、与国内知名期刊、媒体、专家合作取得的信息资源进行数字化管理和开发而形成的《国研视点》、《宏观经济》、《金融中国》、《行业经济》、《区域经济》、《企业胜经》、《高校参考》、《基础教育》等六十几个文献类数据库;以及全面整合国内外权威机构提供的统计数据,采取先进的数据挖掘分析工具,加工形成的《宏观经济》、《对外贸易》、《工业统计》、《金融统计》、《财政税收》、《固定资产投资》、《国有资产管理》等五十多个统计类数据库。同时针对党政用户、高校用户、金融机构、企业用户的需求特点开发了《党政版》、《教育版》、《金融版》、《企业版》四个专版产品,并应市场需求变化推出了《世经版》以及《经济•管理案例库》、《战略性新兴产业数据库》、《文化产业数据库》、《国务院发展研究中心行业景气监测平台》、《中国电子商务数据库》几款专业化产品。上述数据库及信息产品已经赢得了政府、高校、金融机构、企业等社会各界的广泛赞誉,成为他们在经济研究、管理决策过程中的重要辅助工具。此外,国研网组建了一支高效率、专业化的研究咨询团队,在宏观经济、行业分析、战略规划等领域积累了丰富的经验,结合多年积累的丰富而系统的数据库资源,为中国各级政府部门、广大企事业单位和众多海内外机构提供深度的市场研究与决策咨询服务。目前国研网的业务领域已拓展到个性化信息服务、专项课题研究、经济类综合性高层论坛、职业化培训和网络广告等领域,以满足不断增长的用户需求。2、中为咨询(zwzyzx)深圳中为智研咨询有限公司(简称“中为咨询”)是中国领先的产业与市场研究服务供应商。公司围绕客户的需求持续努力,与客户真诚合作,在调查报告、研究报告、市场调查分析报告、商业计划书、可行性研究、IPO咨询等领域构筑了全面专业优势。中为咨询致力于为企业、投资者和政府等提供有竞争力的调查研究解决方案和服务,持续提升客户体验,为客户创造最大价值。目前,中为咨询的研究成果和解决方案已经应用于3万多家企业,并向海外市场拓展。中为咨询是以自己的知识和智慧,帮助企业、事业成功、推动社会文明的建设发展,中为咨询的生命在市场,中为咨询的成功就在于帮助别人出主意获得成功;帮助别人成功的业绩越多,深圳中为智研咨询有限公司自身的社会信誉不断提高,在市场上占有的份额也变大。中为咨询特别在信息技术迅速发展以及这些技术在咨询企业得到广泛应用的时候,中为咨询得益于各种智力资源和信息资源与不同企业和部门的合作和协调经营。中为咨询注重竞争,更注重合作,注重竞争中的合作。为了向客户提供更多的有价值的咨询产品(好的计划、方案),中为咨询人不断改进咨询的工作方式,不仅在观察、分析问题后,以提交建议或咨询报告,更重要的是长期合作。中为咨询向客户提高咨询服务有特定的工作流程。由于咨询的对象和内容不同,流程不尽相同,一般可有12个步骤。中为咨询是通过“知识产品”提高企业经营效益。中为咨询服务工作最重要一环不是取得报告,而是实施改进方案,把实施方案作为中为咨询服务的重要步骤。中为咨询始终把引进优秀的研究投资人才作为公司的核心目标之一,中为咨询员工拥有多种专业学历背景:统计学、金融学、产业经济学、市场营销学、国际贸易学、经济学、社会学、数学等数十个专业。中为咨询现有350名员工中本科以上学历占90%,65%具有双学位、硕士及博士学位。企业大多数员工曾在国内多家知名产业研究所与证券研究机构有过丰富的从业经验。高素质的专业人才是中为咨询的最大财富,也是中为咨询提供优质服务及践行客户价值的保证。中为咨询业务覆盖中国大陆及港澳台地区,辐射全球;公司90%以上的业务主要针对大中华区实施,10%服务于美国、欧洲、日本、韩国、新加坡等。中为咨询在中国大陆32个主要城市设立调查派驻点(如北京、上海、天津、重庆、贵州、深圳、武汉、成都、西安、郑州、沈阳等),为客户提供专项调查研究的同时,也为研究咨询提供强有力的数据支持;公司拥有在中国香港、澳门、台湾地区已拥有实施项目的宝贵经验。目前,中为咨询已与国内外数十家专业调研机构建立长期合作关系,确保了跨国性项目的有效实施和执行。3、万得资讯(Wind)万得信息技术股份有限公司(简称:Wind资讯)是中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业,总部位于上海陆家嘴金融中心。在国内市场,Wind资讯的客户包括中国绝大多数的证券公司、基金管理公司、保险公司、银行和投资公司等金融企业;在国际市场,已经被中国证监会批准的合格境外机构投资者(QFII)中的众多机构是Wind资讯的客户。同时国内多数知名的金融学术研究机构和权威的监管机构也是我们的客户,大量中英文媒体、研究报告、学术论文等经常引用Wind资讯提供的数据。在金融财经数据领域,Wind资讯已建成国内完整、准确的以金融证券数据为核心一流的大型金融工程和财经数据仓库,数据内容涵盖股票、基金、债券、外汇、保险、期货、金融衍生品、现货交易、宏观经济、财经新闻等领域,新的信息内容及时进行更新以满足机构投资者的需求。针对金融业的投资机构、研究机构、学术机构、监管部门机构等不同类型客户的需求,Wind资讯开发了一系列围绕信息检索、数据提取与分析、投资组合管理应用等领域的专业分析软件与应用工具。通过这些终端工具,用户可以7x24x365从Wind资讯获取到及时、准确、完整的财经数据、信息和各种分析结果。精于数据,以数据为起点,Wind资讯紧密跟随金融市场日新月异的发展,不断向新的领域发展,新的产品和服务战略不断在延伸。4、零点咨询(Horizon)零点研究咨询是源自中国的国际化数据智能服务机构,旗下包括创新数据开发中心、公共事务数据事业群、商业数据事业群、未来商习院。零点有数累积自零点调查创办以来20多年一手数据收集与处理的经验,拥有服务于国内外规模企业、初创企业与公共服务机构的多元实践,聚焦产品互联网化与服务互联网化,基于多元数据汇集与挖掘,支持经济、社会、文化与政策决策。零点研究咨询传承于中国最具影响力的市场研究与民意调查的本土领导品牌,我们与时俱进从未懈怠,不断超越自己,与数字化时代融合,持续提升我们在专业领域与公众中的品牌声望。20余年的市场研究和社会洞察,成为我们最珍贵的中数据资产,通过新技术应用,融合整个互联网大数据、交互精数据,形成独一无二的数据成果与策略指引。拥有众多国际化背景的高管,作为国际专业组织的中国代表,我们积极参与国际活动与学术论坛,始终保持国际前沿的信息和学术敏感,并根植于对中国本土市场的消费心理、价值观及年代维度上的消费变迁研究,形成独特的适合中国的研究体系。零点研究咨询拥有一支学科配置整齐、专业人员年轻、国际与国内职员兼有、高度自觉的学习型研究队伍,现有研究人员来源于社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理与公共管理学、财务投资、计算机科学、法学等相关专业方向,95%以上的全职研究咨询人员具有硕士及硕士以上学历,50%以上的研究咨询人员拥有4年以上的专业市场研究经验,30%以上的研究咨询人员具有海外学习背景,团队同仁秉持“勤奋敬业,分享成就”的企业精神,进行持续不懈的业务探索和开拓。5、新华信(SINOTRUST)新华信国际信息咨询(北京)有限公司是中国领先的营销解决方案和信用解决方案提供商,1992年在北京成立。企业收集、分析和管理关于市场、消费者和商业机构的信息,通过信息、服务和技术的整合,提供市场研究、商业信息、咨询和数据库营销服务,协助您做出更好的营销决策和信贷决策并发展盈利的客户关系。企业在北京、上海和广州拥有600名员工,为各行业的机构客户提供专业服务,包括汽车、金融、保险、零售、电信、IT、制造业、消费品和贸易。在华的《财富》世界500强企业中有80%以上使用企业的不同产品和服务。新华信是中国领先的商业信息咨询服务提供商。企业提供企业信用报告、企业数据库产品、行业报告、信用管理咨询、信用风险管理软件,以及相关数据管理技术与营销活动管理服务,为您的信贷管理、营销拓展、行业分析以及竞争监测等提供充分的信息、决策和技术支持。新华信是中国数据库营销领域的先驱。企业提供客户数据整合和清理、客户信息分析、潜在客户数据、数据库技术服务以及直复营销服务,协助您构建完整和单一视角客户信息,做出更好的营销和推广决策,发展盈利的客户关系。新华信是中国领先的市场研究咨询服务提供商。企业提供关于市场环境和消费者行为和态度的信息和分析,协助您在市场进入、市场细分、产品定位、价格策略、营销推广、渠道组织和管理等方面做出更好的商业决策。6、新生代市场监测(Sinomonitor)新生代市场监测机构(以下简称“新生代”),成立于1998年,位列中国市场研究行业TOP10,是国内最具规模和影响力的消费者与媒介研究机构之一。新生代致力于为客户提供专业的市场调查和基于数据的研究与咨询服务,主要业务包括市场研究、媒介研究、消费与社会研究,以及营销策略咨询。2003年,新生代成为国际合资企业,总部设在北京,现已形成以北京、上海、广州三位一体的全国布局,研究网络覆盖全国400多个城市与广大县城和农村。新生代拥有400余名专业技术研究人员和精通经济学、社会学、心理学等领域的顶级专家顾问团队,并创建了覆盖传媒、广告、公关、营销的研究支持体系。由新生代率先创立的中国市场与媒体研究(CMMS),中国新富市场与媒体研究(H3),中国无线网民网络行为与动机研究(MMMS),中国互联网研究(IMMS)等一系列自主研究产品已成为中国消费者洞察和媒介策略制定的必备工具和权威标准。以自主研究为基石、共同发展壮大的新生代传统媒体、新媒体研究已成为国际4A广告公司和国内主流媒体公认的领导品牌。与此同时,新生代在烟草、快速消费品、医药、时尚与奢侈品、IT、汽车与消费类电子、金融等领域也具有丰富的研究经验,在业内拥有良好的信誉和口碑。新生代上海分公司是新生代市场监测机构在中国华东市场的一支重要中坚力量,致力于以汽车、服饰、移动通讯、食品/饮料和零售行业的消费者研究,为很多主流品牌提供全方位的的调研服务。新生代广州分公司是新生代市场监测机构在中国华南市场的一支重要中坚力量。10年的发展过程中,新生代广州分公司致力于提供个案专项研究及连续性研究服务,目前已经在快速消费品、媒体、烟草研究领域处于行业领先地位,并在房地产、汽车等研究领域或行业具有明显的竞争优势;同时,近年在行业新领域——能源领域上也呈现良好的发展态势。新生代广州分公司服务多家知名企业,主要包括世界500强企业、国内知名民企、本土媒体、国际及本土广告公司,项目获取好评同时,也建立了长期的合作伙伴关系。7、慧聪研究(HCR)慧聪研究是一家根植于中国、放眼全球,提供大数据与小数据有效结合的洞察研究公司。HCR为企业提供大小数据结合的深度洞察服务。企业的数据既有来自于互联网和移动互联网中沉淀的网民浏览行为、消费行为、舆论文字等海量数据;也有来自于企业内部沉淀的大量用户的购买行为和数据。企业将大量异构数据进行清洗、整理、分析、挖掘,通过大数据研究与经典研究相结合的深度洞察服务,为企业提供决策依据,帮助企业了解他们面对的市场、客户群体、竞争情况等,伴随企业成长的每一步,助力企业成功决策。汽车、通信、家电、科技、金融、医药、媒体、零售、包装消费品、时尚/运动、奢侈品、工业品、公共事务、烟草等,无论您来自哪个行业,HCR专属的行业服务团队始终陪伴着您。HCR前身为慧聪研究院,2011年,HCR完成MBO,为推动HCR成为行业领军企业奠定了有力基础。2012年,公司引入多位业界重量级专家,并于同年8月与上海DNA合并;2013年,HCR宣布与国内顶级投资机构达晨创投达成融资协议,5000万的金额也成为市场研究行业迄今为止最大的一笔;2014年11月,HCR完成股份制改造。2015年8月12日,HCR成功挂牌新三板成为国内新三板大数据商业应用第一股。HCR拥有24个行业1159种品类20余万广告主的媒体数据库,连续积累22年行业数据库,1000万中小企业数据库,70万的B2C消费者样本库,100万移动端用户行为追踪panel。具有业界领先的搜索技术、数据挖掘与管理技术、报告电子化平台技术。公司总部位于北京,在上海、广州等地设有8个分公司,拥有市场研究与传播领域的专业技术和研究人员500多名,同时还与行业内的专家、厂商、渠道企业保持着密切的合作,除覆盖全国的市场信息直接调查网络外。8、赛迪顾问(CCID)赛迪顾问股份有限公司是中国首家在香港创业板上市,并在业内率先通过国际、国家质量管理与体系标准认证的现代咨询企业,直属于中华人民共和国工业和信息化部中国电子信息产业发展研究院。经过多年的发展,目前公司总部设在北京,旗下拥有赛迪经智、赛迪经略、赛迪方略、赛迪设计和赛迪监理五家控股子公司,并在上海、广州、深圳、西安、武汉、南京、成都、贵州等地设有分支机构,拥有300余名专业咨询人员,业务网络覆盖全国200多个大中型城市。赛迪顾问凭借强大的国家部委资源支撑、丰富的行业资源和高端专业化人才等竞争优势,面向政府、园区和企业,提供发展战略与规划、政策研究、转型升级规划、招商引资策略研究、信息化咨询、智慧城市规划、市场投资机会与策略分析、投资可行性研究、运营模式研究、企业兼并重组、企业战略咨询、人力资源管理等现代咨询服务。研究领域涵盖电子信息、互联网、通信、基础电子、装备、消费品、汽车和原材料、战略性新兴产业等行业领域。致力成为中国本土的城市经济第一智库、企业管理第一顾问、信息工程设计第一品牌。9、艾瑞咨询(IResearch)艾瑞咨询成立于2002年,由杨伟庆发起创立,致力成为中国大数据时代下最佳互联网收视率及消费者洞察公司。艾瑞咨询以“生活梦想科技承载”为理念,为客户提供中国市场最专业的互联网相关领域的数据产品、研究咨询等专业服务,助力客户提高对互联网产业的认知水平、盈利能力和综合竞争力,让互联网的力量点燃中国各个行业。艾瑞办公总部设在北京及上海,拥有一支稳定并具有深厚行业服务经验的管理团队,目前拥有员工超过400名,在广州、深圳、成都、杭州、硅谷、纽约、香港等地设有区域办事机构。艾瑞咨询具有广泛而深度的品牌影响力,艾瑞咨询发布的互联网产业及用户数据被各大媒体引用,在多个领域已经树立数据标准。艾瑞咨询拥有基于个人电脑、智能手机、平板电脑、智能电视等不同终端,百万级用户行为监测样本的互联网收视率数据,并在网络营销、电子商务、移动互联网、大数据和互联网金融领域研究具有领先的市场地位。艾瑞咨询累计服务超过1000家客户,涵盖多个行业领域,包括互联网、移动互联网、广告及公关、零售及电商、通信、金融服务、投资研究、消费品、政府及公共事业等,客户几乎覆盖中国所有主要的互联网公司、90%的互联网广告代理公司、主要的电子商务企业、主流的投资银行及互联网对冲基金等。在多个互联网公司IPO上市报告中,艾瑞咨询是主要的第三方数据服务提供方。10、易观咨询(Analysys)易观国际成立于2000年,是中国互联网和互联网化市场卓越的信息产品,服务及解决方案提供商。每年为来自于全球的互联网和信息技术厂商、电信运营商,行业用户、投资机构、政府部门的高级主管,提供包括订阅制的EnfoDes资讯平台和EnfoGrowth专项咨询在内的信息产品,服务及解决方案,借助EnfoShare的展览展示和人脉平台,进一步加强创新者与行业用户、政府机构、投资机构间的深入沟通与合作机会获得。易观国际吸引了TMT研究、咨询、分析领域的专业人才,在第一时间为客户提供商业决策优化服务。易观国际的专业队伍80%以上来自于国内外知名学府的博士、硕士,他们不仅具备技术、行业和研究咨询专业背景,还具备丰富的商业经验。在为客户进行商业服务时,他们对整个产业与市场具有深刻的洞察,对企业竞争战略、管理运营具有深刻的理解和体会,得到了海外市场的高度认可。易观商业解决方案是易观国际集团下属的专业咨询公司。经过10年的发展,先后成功为电信、IT、金融等多个行业以及政府部门提供了500个以上的咨询解决方案,在战略咨询、产品规划、市场营销、企业运营等领域积累了丰富的经验。易观智库商业信息服务平台,是一款反映中国新媒体经济(互联网、移动互联网、广电网、物联网等)发展的信息产品。易观智库已成为国内外政府、企业、投资机构以及专业人士了解市场、提升创新力和决策力的首选信息工具。易观智库拥有业内最丰富的内容资源与分析模型、最专业的信息分析与检索工具、最超值的分析师增值服务以及最便捷的定向推送服务。易观智库为客户提供可信、可靠、可用、成本有效的信息和数据,保障您在市场持续发展和剧烈变化的过程中,把握商机、规避风险。
  • 中国十大投资咨询及信息咨询公司机构有哪些?
    • 2022-07-04
    • 提问者: 温州可可化妆造型
    目前国内市场投资信息咨询是公司或政府机构单位咨询公司对某种产品或行市场状况及相关因素进行综合分析,并对市场的发展趋势以及产品的销售前景或行业发展变化做出合理的预测和论证,供委托公司机构决策参考。咨询公司接受企业或政府机构委托,提供市场投资信息咨询,要明确咨询的目的和内容,在对企业机构的情况初步了解后,双方签订合同,并组织行业市场调查,预测行业市场趋势,最后提出市场投资咨询报告。  1、国研网中心(Drcnet)  国务院发展研究中心信息网(简称“国研网”)由国务院发展研究中心主管、北京国研网信息有限公司承办,创建于1998年3月,并于2002年7月31日正式通过ISO9001:2000质量管理体系认证,2011年10月顺利通过ISO9001:2000质量管理体系换证年检,是中国著名的专业性经济信息服务平台。  国研网以国务院发展研究中心丰富的信息资源和强大的专家阵容为依托,与海内外众多著名的经济研究机构和经济资讯提供商紧密合作,以“专业性、权威性、前瞻性、指导性和包容性”为原则,全面汇集、整合外经济金融领域的经济信息和研究成果,本着建设“精品数据库”的理念,以先进的网络技术和独到的专业视角,全力打造中国权威的经济研究、决策支持平台,为中国各级政府部门、研究机构和企业准确把握国内外宏观环境、经济金融运行特征、发展趋势及政策走向,从而进行管理决策、理论研究、微观操作提供有价值的参考。  国研网已建成了内容丰富、检索便捷、功能齐全的大型经济信息数据库集群,包括:对国务院发展研究中心1985年以来的研究成果、国研网自主研发报告、与国内知名期刊、媒体、专家合作取得的信息资源进行数字化管理和开发而形成的《国研视点》、《宏观经济》、《金融中国》、《行业经济》、《区域经济》、《企业胜经》、《高校参考》、《基础教育》等六十几个文献类数据库;以及全面整合国内外权威机构提供的统计数据,采取先进的数据挖掘分析工具,加工形成的《宏观经济》、《对外贸易》、《工业统计》、《金融统计》、《财政税收》、《固定资产投资》、《国有资产管理》等五十多个统计类数据库。同时针对党政用户、高校用户、金融机构、企业用户的需求特点开发了《党政版》、《教育版》、《金融版》、《企业版》四个专版产品,并应市场需求变化推出了《世经版》以及《经济•管理案例库》、《战略性新兴产业数据库》、《文化产业数据库》、《国务院发展研究中心行业景气监测平台》、《中国电子商务数据库》几款专业化产品。上述数据库及信息产品已经赢得了政府、高校、金融机构、企业等社会各界的广泛赞誉,成为他们在经济研究、管理决策过程中的重要辅助工具。  此外,国研网组建了一支高效率、专业化的研究咨询团队,在宏观经济、行业分析、战略规划等领域积累了丰富的经验,结合多年积累的丰富而系统的数据库资源,为中国各级政府部门、广大企事业单位和众多海内外机构提供深度的市场研究与决策咨询服务。目前国研网的业务领域已拓展到个性化信息服务、专项课题研究、经济类综合性高层论坛、职业化培训和网络广告等领域,以满足不断增长的用户需求。  2、中为咨询(zwzyzx)  深圳中为智研咨询有限公司(简称“中为咨询”)是中国领先的产业与市场研究服务供应商。公司围绕客户的需求持续努力,与客户真诚合作,在调查报告、研究报告、市场调查分析报告、商业计划书、可行性研究、IPO咨询等领域构筑了全面专业优势。中为咨询致力于为企业、投资者和政府等提供有竞争力的调查研究解决方案和服务,持续提升客户体验,为客户创造最大价值。目前,中为咨询的研究成果和解决方案已经应用于3万多家企业,并向海外市场拓展。  中为咨询是以自己的知识和智慧,帮助企业、事业成功、推动社会文明的建设发展,中为咨询的生命在市场,中为咨询的成功就在于帮助别人出主意获得成功;帮助别人成功的业绩越多,深圳中为智研咨询有限公司自身的社会信誉不断提高,在市场上占有的份额也变大。中为咨询特别在信息技术迅速发展以及这些技术在咨询企业得到广泛应用的时候,中为咨询得益于各种智力资源和信息资源与不同企业和部门的合作和协调经营。中为咨询注重竞争,更注重合作,注重竞争中的合作。为了向客户提供更多的有价值的咨询产品(好的计划、方案),中为咨询人不断改进咨询的工作方式,不仅在观察、分析问题后,以提交建议或咨询报告,更重要的是长期合作。中为咨询()向客户提高咨询服务有特定的工作流程。由于咨询的对象和内容不同,流程不尽相同,一般可有12个步骤。中为咨询是通过“知识产品”提高企业经营效益。中为咨询服务工作最重要一环不是取得报告,而是实施改进方案,把实施方案作为中为咨询服务的重要步骤。  中为咨询始终把引进优秀的研究投资人才作为公司的核心目标之一,中为咨询员工拥有多种专业学历背景:统计学、金融学、产业经济学、市场营销学、国际贸易学、经济学、社会学、数学等数十个专业。中为咨询现有350名员工中本科以上学历占90%,65%具有双学位、硕士及博士学位。企业大多数员工曾在国内多家知名产业研究所与证券研究机构有过丰富的从业经验。高素质的专业人才是中为咨询的最大财富,也是中为咨询提供优质服务及践行客户价值的保证。中为咨询业务覆盖中国大陆及港澳台地区,辐射全球;公司90%以上的业务主要针对大中华区实施,10%服务于美国、欧洲、日本、韩国、新加坡等。中为咨询在中国大陆32个主要城市设立调查派驻点(如北京、上海、天津、重庆、贵州、深圳、武汉、成都、西安、郑州、沈阳等),为客户提供专项调查研究的同时,也为研究咨询提供强有力的数据支持;公司拥有在中国香港、澳门、台湾地区已拥有实施项目的宝贵经验。目前,中为咨询已与国内外数十家专业调研机构建立长期合作关系,确保了跨国性项目的有效实施和执行。  3、万得资讯(Wind)  万得信息技术股份有限公司(简称:Wind资讯)是中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业,总部位于上海陆家嘴金融中心。在国内市场,Wind资讯的客户包括中国绝大多数的证券公司、基金管理公司、保险公司、银行和投资公司等金融企业;在国际市场,已经被中国证监会批准的合格境外机构投资者(QFII)中的众多机构是Wind资讯的客户。同时国内多数知名的金融学术研究机构和权威的监管机构也是我们的客户,大量中英文媒体、研究报告、学术论文等经常引用Wind资讯提供的数据。  在金融财经数据领域,Wind资讯已建成国内完整、准确的以金融证券数据为核心一流的大型金融工程和财经数据仓库,数据内容涵盖股票、基金、债券、外汇、保险、期货、金融衍生品、现货交易、宏观经济、财经新闻等领域,新的信息内容及时进行更新以满足机构投资者的需求。针对金融业的投资机构、研究机构、学术机构、监管部门机构等不同类型客户的需求,Wind资讯开发了一系列围绕信息检索、数据提取与分析、投资组合管理应用等领域的专业分析软件与应用工具。通过这些终端工具,用户可以7x24x365从Wind资讯获取到及时、准确、完整的财经数据、信息和各种分析结果。精于数据,以数据为起点,Wind资讯紧密跟随金融市场日新月异的发展,不断向新的领域发展,新的产品和服务战略不断在延伸。  4、零点咨询(Horizon)  零点研究咨询是源自中国的国际化数据智能服务机构,旗下包括创新数据开发中心、公共事务数据事业群、商业数据事业群、未来商习院。零点有数累积自零点调查创办以来20多年一手数据收集与处理的经验,拥有服务于国内外规模企业、初创企业与公共服务机构的多元实践,聚焦产品互联网化与服务互联网化,基于多元数据汇集与挖掘,支持经济、社会、文化与政策决策。  零点研究咨询传承于中国最具影响力的市场研究与民意调查的本土领导品牌,我们与时俱进从未懈怠,不断超越自己,与数字化时代融合,持续提升我们在专业领域与公众中的品牌声望。20余年的市场研究和社会洞察,成为我们最珍贵的中数据资产,通过新技术应用,融合整个互联网大数据、交互精数据,形成独一无二的数据成果与策略指引。拥有众多国际化背景的高管,作为国际专业组织的中国代表,我们积极参与国际活动与学术论坛,始终保持国际前沿的信息和学术敏感,并根植于对中国本土市场的消费心理、价值观及年代维度上的消费变迁研究,形成独特的适合中国的研究体系。  零点研究咨询拥有一支学科配置整齐、专业人员年轻、国际与国内职员兼有、高度自觉的学习型研究队伍,现有研究人员来源于社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理与公共管理学、财务投资、计算机科学、法学等相关专业方向,95%以上的全职研究咨询人员具有硕士及硕士以上学历,50%以上的研究咨询人员拥有4年以上的专业市场研究经验,30%以上的研究咨询人员具有海外学习背景,团队同仁秉持“勤奋敬业,分享成就”的企业精神,进行持续不懈的业务探索和开拓。  5、新华信(SINOTRUST)  新华信国际信息咨询(北京)有限公司是中国领先的营销解决方案和信用解决方案提供商,1992年在北京成立。企业收集、分析和管理关于市场、消费者和商业机构的信息,通过信息、服务和技术的整合,提供市场研究、商业信息、咨询和数据库营销服务,协助您做出更好的营销决策和信贷决策并发展盈利的客户关系。企业在北京、上海和广州拥有600名员工,为各行业的机构客户提供专业服务,包括汽车、金融、保险、零售、电信、IT、制造业、消费品和贸易。在华的《财富》世界500强企业中有80%以上使用企业的不同产品和服务。  新华信是中国领先的商业信息咨询服务提供商。企业提供企业信用报告、企业数据库产品、行业报告、信用管理咨询、信用风险管理软件,以及相关数据管理技术与营销活动管理服务,为您的信贷管理、营销拓展、行业分析以及竞争监测等提供充分的信息、决策和技术支持。新华信是中国数据库营销领域的先驱。企业提供客户数据整合和清理、客户信息分析、潜在客户数据、数据库技术服务以及直复营销服务,协助您构建完整和单一视角客户信息,做出更好的营销和推广决策,发展盈利的客户关系。新华信是中国领先的市场研究咨询服务提供商。企业提供关于市场环境和消费者行为和态度的信息和分析,协助您在市场进入、市场细分、产品定位、价格策略、营销推广、渠道组织和管理等方面做出更好的商业决策。  6、新生代市场监测(Sinomonitor)  新生代市场监测机构(以下简称“新生代”),成立于1998年,位列中国市场研究行业TOP10,是国内最具规模和影响力的消费者与媒介研究机构之一。新生代致力于为客户提供专业的市场调查和基于数据的研究与咨询服务,主要业务包括市场研究、媒介研究、消费与社会研究,以及营销策略咨询。  2003年,新生代成为国际合资企业,总部设在北京,现已形成以北京、上海、广州三位一体的全国布局,研究网络覆盖全国400多个城市与广大县城和农村。新生代拥有400余名专业技术研究人员和精通经济学、社会学、心理学等领域的顶级专家顾问团队,并创建了覆盖传媒、广告、公关、营销的研究支持体系。  由新生代率先创立的中国市场与媒体研究(CMMS),中国新富市场与媒体研究(H3),中国无线网民网络行为与动机研究(MMMS),中国互联网研究(IMMS)等一系列自主研究产品已成为中国消费者洞察和媒介策略制定的必备工具和权威标准。以自主研究为基石、共同发展壮大的新生代传统媒体、新媒体研究已成为国际4A广告公司和国内主流媒体公认的领导品牌。与此同时,新生代在烟草、快速消费品、医药、时尚与奢侈品、IT、汽车与消费类电子、金融等领域也具有丰富的研究经验,在业内拥有良好的信誉和口碑。  新生代上海分公司是新生代市场监测机构在中国华东市场的一支重要中坚力量,致力于以汽车、服饰、移动通讯、食品/饮料和零售行业的消费者研究,为很多主流品牌提供全方位的的调研服务。  新生代广州分公司是新生代市场监测机构在中国华南市场的一支重要中坚力量。10年的发展过程中,新生代广州分公司致力于提供个案专项研究及连续性研究服务,目前已经在快速消费品、媒体、烟草研究领域处于行业领先地位,并在房地产、汽车等研究领域或行业具有明显的竞争优势;同时,近年在行业新领域——能源领域上也呈现良好的发展态势。新生代广州分公司服务多家知名企业,主要包括世界500强企业、国内知名民企、本土媒体、国际及本土广告公司,项目获取好评同时,也建立了长期的合作伙伴关系。  7、慧聪研究(HCR)  慧聪研究是一家根植于中国、放眼全球,提供大数据与小数据有效结合的洞察研究公司。HCR为企业提供大小数据结合的深度洞察服务。企业的数据既有来自于互联网和移动互联网中沉淀的网民浏览行为、消费行为、舆论文字等海量数据;也有来自于企业内部沉淀的大量用户的购买行为和数据。企业将大量异构数据进行清洗、整理、分析、挖掘,通过大数据研究与经典研究相结合的深度洞察服务,为企业提供决策依据,帮助企业了解他们面对的市场、客户群体、竞争情况等,伴随企业成长的每一步,助力企业成功决策。汽车、通信、家电、科技、金融、医药、媒体、零售、包装消费品、时尚/运动、奢侈品、工业品、公共事务、烟草等,无论您来自哪个行业,HCR专属的行业服务团队始终陪伴着您。  HCR前身为慧聪研究院,2011年,HCR完成MBO,为推动HCR成为行业领军企业奠定了有力基础。2012年,公司引入多位业界重量级专家,并于同年8月与上海DNA合并;2013年,HCR宣布与国内顶级投资机构达晨创投达成融资协议,5000万的金额也成为市场研究行业迄今为止最大的一笔;2014年11月,HCR完成股份制改造。2015年8月12日,HCR成功挂牌新三板成为国内新三板大数据商业应用第一股。HCR拥有24个行业1159种品类20余万广告主的媒体数据库,连续积累22年行业数据库,1000万中小企业数据库,70万的B2C消费者样本库,100万移动端用户行为追踪panel。具有业界领先的搜索技术、数据挖掘与管理技术、报告电子化平台技术。公司总部位于北京,在上海、广州等地设有8个分公司,拥有市场研究与传播领域的专业技术和研究人员500多名,同时还与行业内的专家、厂商、渠道企业保持着密切的合作,除覆盖全国的市场信息直接调查网络外。  8、赛迪顾问(CCID)  赛迪顾问股份有限公司是中国首家在香港创业板上市,并在业内率先通过国际、国家质量管理与体系标准认证的现代咨询企业,直属于中华人民共和国工业和信息化部中国电子信息产业发展研究院。经过多年的发展,目前公司总部设在北京,旗下拥有赛迪经智、赛迪经略、赛迪方略、赛迪设计和赛迪监理五家控股子公司,并在上海、广州、深圳、西安、武汉、南京、成都、贵州等地设有分支机构,拥有300余名专业咨询人员,业务网络覆盖全国200多个大中型城市。  赛迪顾问凭借强大的国家部委资源支撑、丰富的行业资源和高端专业化人才等竞争优势,面向政府、园区和企业,提供发展战略与规划、政策研究、转型升级规划、招商引资策略研究、信息化咨询、智慧城市规划、市场投资机会与策略分析、投资可行性研究、运营模式研究、企业兼并重组、企业战略咨询、人力资源管理等现代咨询服务。研究领域涵盖电子信息、互联网、通信、基础电子、装备、消费品、汽车和原材料、战略性新兴产业等行业领域。致力成为中国本土的城市经济第一智库、企业管理第一顾问、信息工程设计第一品牌。  9、艾瑞咨询(IResearch)  艾瑞咨询成立于2002年,由杨伟庆发起创立,致力成为中国大数据时代下最佳互联网收视率及消费者洞察公司。艾瑞咨询以“生活梦想科技承载”为理念,为客户提供中国市场最专业的互联网相关领域的数据产品、研究咨询等专业服务,助力客户提高对互联网产业的认知水平、盈利能力和综合竞争力,让互联网的力量点燃中国各个行业。  艾瑞办公总部设在北京及上海,拥有一支稳定并具有深厚行业服务经验的管理团队,目前拥有员工超过400名,在广州、深圳、成都、杭州、硅谷、纽约、香港等地设有区域办事机构。艾瑞咨询具有广泛而深度的品牌影响力,艾瑞咨询发布的互联网产业及用户数据被各大媒体引用,在多个领域已经树立数据标准。艾瑞咨询拥有基于个人电脑、智能手机、平板电脑、智能电视等不同终端,百万级用户行为监测样本的互联网收视率数据,并在网络营销、电子商务、移动互联网、大数据和互联网金融领域研究具有领先的市场地位。艾瑞咨询累计服务超过1000家客户,涵盖多个行业领域,包括互联网、移动互联网、广告及公关、零售及电商、通信、金融服务、投资研究、消费品、政府及公共事业等,客户几乎覆盖中国所有主要的互联网公司、90%的互联网广告代理公司、主要的电子商务企业、主流的投资银行及互联网对冲基金等。在多个互联网公司IPO上市报告中,艾瑞咨询是主要的第三方数据服务提供方。  10、易观咨询(Analysys)  易观国际成立于2000年,是中国互联网和互联网化市场卓越的信息产品,服务及解决方案提供商。每年为来自于全球的互联网和信息技术厂商、电信运营商,行业用户、投资机构、政府部门的高级主管,提供包括订阅制的EnfoDes资讯平台和EnfoGrowth专项咨询在内的信息产品,服务及解决方案,借助EnfoShare的展览展示和人脉平台,进一步加强创新者与行业用户、政府机构、投资机构间的深入沟通与合作机会获得。  易观国际吸引了TMT研究、咨询、分析领域的专业人才,在第一时间为客户提供商业决策优化服务。易观国际的专业队伍80%以上来自于国内外知名学府的博士、硕士,他们不仅具备技术、行业和研究咨询专业背景,还具备丰富的商业经验。在为客户进行商业服务时,他们对整个产业与市场具有深刻的洞察,对企业竞争战略、管理运营具有深刻的理解和体会,得到了海外市场的高度认可。易观商业解决方案是易观国际集团下属的专业咨询公司。经过10年的发展,先后成功为电信、IT、金融等多个行业以及政府部门提供了500个以上的咨询解决方案,在战略咨询、产品规划、市场营销、企业运营等领域积累了丰富的经验。易观智库商业信息服务平台,是一款反映中国新媒体经济(互联网、移动互联网、广电网、物联网等)发展的信息产品。易观智库已成为国内外政府、企业、投资机构以及专业人士了解市场、提升创新力和决策力的首选信息工具。易观智库拥有业内最丰富的内容资源与分析模型、最专业的信息分析与检索工具、最超值的分析师增值服务以及最便捷的定向推送服务。易观智库为客户提供可信、可靠、可用、成本有效的信息和数据,保障您在市场持续发展和剧烈变化的过程中,把握商机、规避风险。
  • 一种新上市的饮料,怎么打开市场在花费成本最小的前提下。
    • 2022-07-04
    • 提问者: 我我我我~
    你好。  所有的市场营销工作开展的基本的流程是:分析计划——执行——控制。  你得先了解这个行业、这个产品的方方面面,包括环境、竞争对手、消费者心理、渠道、终端等等。  提供一些材料供您参考。  祝你成功。  目 录  第一部分:产业环境与产业政策  第一章 饮料行业产业环境分析………………………………………2  第二章 饮料行业产业政策分析………………………………………2  第二部分:行业整体发展状况  第三章 饮料行业整体发展状况分析…………………………………3第四章 饮料行业消费结构分析………………………………………4  第三部分:行业市场状况分析  第五章 饮料行业竞争态势分析………………………………………6  一、行业整体竞争态势分析  二、区域市场竞争态势分析  三、龙头企业竞争态势分析  第六章 饮料行业新品开发状况分析…………………………………15  第四部分:饮料行业前景预测  第七章 饮料行业发展趋势预测………………………………………17  第一章 饮料行业产业环境分析  一、功能饮料发展趋势较好  饮料发展到今天,其品种极其繁杂。而消费者的消费习惯逐渐趋同。人们日益关注健康和环境,不喜欢糖和添加剂含量高的饮品。保健功能饮料越来越受到关注。保健是近年来的热门话题,如何通过饮食来达到健康保健效果,一直是消费者和饮料生产企业高度重视的课题。发达国家特别是欧美发达国家,在不断推出功能饮料,这种饮料已经不再局限于补充营养这一范畴,甚至拓展到防病治病领域。有资料表明,在美国,几乎所有的饮料生产企业都在开发生产功能饮料,就连拥有世界饮料第一品牌的可口可乐也不例外。  二、世界饮料产销的重心转向亚洲  在亚洲,中国是“重中之重”,当今世界著名饮料产销巨头已将目光对准中国,纷纷打算在中国拓展市场,然后辐射整个亚洲。  三、居民消费价格变化  居民消费价格变化是判断国民经济运行状况的晴雨表,是出台不同宏观经济政策的重要依据。2004年,在国家搞好宏观调控和稳定全局的前提下,我国居民消费价格指数基本上是食品消费价格的变化起重要作用,居民消费价格上涨主要是食品消费价格明显上涨引起;上半年城乡居民食品消费价格上升,居民消费价格随之上升;进入9月份后城乡居民食品消费价格稳中有降,消费价格指数随之回落。居民消费预期看好,带动了国内饮料市场的发展。  第二章 饮料行业产业政策分析  一、《预包装食品标签通则》将发布  05年10月1日,国家将正式实行新的食品标签包装规定。届时,包装上没有明确标明添加剂成分等的做法将被视作违规,而饮品也将因标识不合格而被判定不合格。本次国家质检总局和标准化管理委员会发布的《预包装食品标签通则》和《预包装特殊膳食用食品标签通则》两个食品标签标准将分别取代现行的1994年版的《食品标签通用标准》和1992年版的《特殊营养食品标签国家标准》。  根据标准,饮料名称要从国家标准或行业标准已规定的名称中选用一个等效的名称;没有标准规定的,也不能使用让消费者误解或混淆的常用名称;即便要标“新创名称”、“奇特名称”等也要在邻近部位再标一个标准规定的名称。专家还强调,产品名称必须标在饮料标签的醒目位置,而且饮料真实属性的专用名称以及奇特名称与真实属性名称必须使用同一字号,比如“橙汁饮料”中的“橙汁”和“饮料”,都必须使用同一字号。  糖酒快讯分析中心认为,目前,中国果汁类饮料还处于初级发展阶段,人均消费量很低,行业协会还需要在食品安全、标准等方面多下工夫,以推动行业的发展。今年国家认证认可  监督管理委员会将饮料行业列为推动HACCP(食品安全控制体系)认证的重点行业,在今年果汁饮料中国名牌的评比中,HACCP管理也被明确列为必备的条件。可见国家目前对饮料行业安全问题日益重视。即使如此,还是出现了部分申报企业在实行HACCP管理过程中才临时补课的现象,这说明企业对其重视程度不够。所以,进一步加强食品安全、标准等方面的管理十分紧迫。  二、《聚酯(PET)碳酸饮料瓶》(修改版)推行  10月在珠海召开的全国塑料制品标准化技术委员会上,《聚酯(PET)碳酸饮料瓶》(修改版)通过了专家审查。PET容器已经成为各国广泛使用的包装材料和容器,在食品、日用品、工业用品、农业用品包装等方面的应用越来越广泛,特别是在饮料包装中的应用发展更为迅猛。《聚酯(PET)碳酸饮料瓶》(修改版)的推行,将有利于行业规范化生产此类产品,同时也有利于国家相关部门进行质量技术方面的监督检查。  糖酒快讯分析中心认为,食品市场准入制度在饮料等几个行业率先开始实施。市场准入制度一旦实行将在很大程度上规范饮料行业和市场,对提高饮料行业整体水平和技术、保证产品质量和品质起到积极作用。  第三章 饮料行业整体发展状况分析  2004年一季度,饮料行业产销两旺,销售收入、利润和税收都比上年同期有了较大幅度增长。2003年的非典疫情使人们认识到身体保健的重要性,功能饮料为更多人所接受,呈快速发展态势。2004年,我国功能饮料市场的发展继续加速。我国功能饮料主要品牌都集中于同一个目标市场竞争,产品定位和促销方式雷同。  二季度,饮料行业企业单位数呈增长态势,从2月的900家增加到6月的923家。饮料行业产品继续保持上年年底以来的高速增长势头,各月产品相对上年同期增幅均保持在30%以上(其中4月接近30%),其中6月份最高达到41.98%。饮料行业累计产品销售收入增长率虽低于产成品增幅,但亦比上年同期大幅度增长。上半年饮料行业累计产品销售收入4678781.7万元,比上年同期增长24.35%。第二季度,碳酸饮料行业产品各月均比上年同期大幅度增长,4-6月份的增幅分别为11.69%、27.49%、74.18%。瓶(罐)装水制造业产品各月均比上年同期大幅度增长,4-6月份的增幅分别为42.43%、38.11%、57.86%。与此同时,瓶(罐)装饮用水制造业累计产品销售收入比上年同期亦有大幅增长。  2004年前三季度,软饮料制造业以及各子行业的产成品、销售收入、利润总额和利税总额都比上年同期大幅增加。但行业内仍然有较多企业亏损,亏损企业以及亏损企业亏损额均较上年年底有所增长。随着城市市场趋于饱和,农村市场将成为各饮料企业争夺的重点。第三季度外资品牌大举进军桶装水,使桶装水市场竞争趋于激烈。  2004年第四季度,该时期为饮料行业的淡季,但依然有不少以功能为卖点的饮料受到消费者的欢迎。果汁饮料销售状况不错。  第四章 饮料行业消费结构分析  我国饮料工业继续保持快速增长势头,并进入全面竞争时代,碳酸饮料、水、茶、果汁饮料四大领域激烈拼杀。可以预见,中国饮料市场未来发展空间很大,未来的竞争会更加激烈,新品饮料要想站稳脚跟,必须从产品的功能性差异化或产品的情感性差异化方面入手,寻找市场的盲点,在细化产品的消费群体中,开拓出自己的市场。  一、功能饮料  2004年,被业内称为功能性饮料发展年。“脉动”的火爆炸开了功能性饮料的市场缺口,使得许多保持着高度市场敏感性的厂商在最短的时间内急速跟风而上。于是在04年饮料旺季尚未完全启动之际,娃哈哈的“激活”、汇源的“他+她-”、养生堂的“尖叫”、康师傅的“劲跑X”等一个个功能性饮料相继出生。媒体上,广告轮番轰炸;地面上,抢占分销渠道……  各个地区的商超里随处可见的饮料销售黄金位置都被功能饮料垄断。曾经称王称霸的茶饮料和果汁饮料则被挤到了角落里。同时,功能饮料的热销带来其价格的居高不下,从2.5元到5元,并且在长达半年的销售期内没有哪家率先降价。与此同时,外国的饮料巨头也把功能饮料看成香饽饽,争先恐后地进入中国功能饮料市场,如来自美国的佳得乐、来自日本的力宝健等。百事可乐和可口可乐公司也表示看好中国的功能饮料市场。  第三季度开始,功能饮料逐渐显示出其不足的“底气”,厂家纷纷打出“降价”牌,但是随着王老吉的出现,功能饮料市场有了新的转机。“脉动、激活”之类产品主要是通过弱化基础功能,丰富产品使用价值,提出时尚功能饮料概念。但王老吉出现之后,推动功能饮料的消费发展成为“以功能为产品核心利益,并兼具高满意度的口感体验”的时代,它把“露露”的“调节血脂”和“红牛”的“抗疲劳”类功能饮料时代进行了延伸,避免时尚功能饮料流行之后归于平淡的命运。  未来的饮料市场必定是一个多元共存的市场,饮料中补充维生素等营养成分为消费者所广泛喜爱,同时功能饮料消费理念升级已是大势所趋,它的发展方向值得我们关注。  二、果汁饮料  随着居民收入水平的提高,饮料生产量和消费量的持续增长成为可能。而一个品类要得宠于消费者,最根本的因素便是能切合消费者的欲望及追求。果汁饮料的"天然、健康、回归自然"满足了消费者对天然、营养、低糖、健康型饮料的需求,因此其消费长久不衰。  随着饮料行业的快速发展,我国的果汁行业已经有了长足的进步。目前我国已经是世界第一大果汁生产国和仅次于美国和德国的第三大果汁消费国。由于我国劳动力成本低,所以我国的苹果汁在国际市场上具有竞争优势。随着高成本生产国的不断退出,我国苹果汁在国际市场上的表现更加突出,世界浓缩苹果汁生产中心向我国转移的趋势越发明显。这将带动国内果汁行业的进一步发展。汇源家庭装100%纯果汁的PET包装产品的推出也说明其看好浓缩果汁不但能够在新主流冲击下稳占其位,并且具有四季消费均衡的优势。但是,原料质量有待提高、“农药残留”问题严重、无序竞争现象等都是目前制约果汁行业发展的重要因素,值得果汁行业厂商思考。  曾有一项市场调查显示,消费者在购买果汁时比较看重品牌因素,但品牌忠诚度较低。被访者在一段时间内只喝一种类型品牌饮料的概率不足10%。因此对我国果汁饮料市场进行不遗余力的教育、培育是当前比较重要的事情。但是仍可以预测人们消费水平逐年上涨、投资回报可观、销售增长稳定等都是催动资本长剑指向果汁饮料市场的原始动力,我国果汁饮料的发展潜力仍然巨大。  三、茶饮料  2003年,混合果汁、加汽果汁是饮料行业的亮点;2004年,功能饮料发力。茶饮料在这两年虽充当着“配角”,却一直保持着较快的增长速度。目前,国内茶饮料的竞争不断加剧,茶饮料的市场整合速度加快。在茶饮料市场处于领先地位的康师傅,04年年初与朝日和伊藤忠联手打造饮料霸主,被业内人士视为茶饮料开始整合的一个信号。3月正式涉足茶饮料市场的健力宝一下子推出冰红茶、冰绿茶、麦香茶三大系列的产品,对茶饮料进行差异化营销。4月中旬可口可乐又在北京推出了“雀巢冰极茶”。这些饮料巨头的进入将对目前国内茶饮料市场的格局形成冲击,一些中小品牌将在大品牌的冲击下被淘汰出局,茶饮料市场的整合速度正在加快,未来的茶饮料市场将是巨头间的游戏。  糖酒快讯分析中心认为,目前茶饮料市场大品牌表现活跃主要有两个原因:一是中国茶饮料市场的发展空间巨大。健力宝、可口可乐、百事可乐争相进入茶饮料行业就是有力证明。在众多的饮料中,真正和中国文化一脉相承的就是茶饮料,可以说茶饮料的后劲很足。二是,05年茶饮料行业标准出台。因为现在茶饮料的行业进入门槛低,市场上产品质量参差不齐,所以,提高产品质量,维护食品安全成为当务之急。消费者更愿意购买质量有保证的知名品牌。而在标准出台之前,各大茶饮料品牌仍然加紧跑马圈地,抢夺市场。  同时也应该看到,目前国内的茶饮市场已经不存在补充跟随的市场机会,虽然茶饮料从主流退隐二线之后仍然占据相对稳固的消费份额,但高速增长已很难再现,娃哈哈、康师傅、统一三大品牌的销售滑落足以证明这点。所以这时茶饮料生产企业为进一步确立自身在产品市场上的地位,惟一看好的将是无糖茶饮料。有资料显示,麒麟公司凭借无糖茶饮料占据了日本2/3的市场份额。因此,今后在无糖茶饮料方面,市场发展潜力巨大。  四、饮用水  2004年饮用水市场的主要纷争集中在桶装水市场,北方集中在北京,华南集中在广东。在沈阳迅速收编23家水站之后,可口可乐9月在北京桶装水市场上又掀起更大的波澜。目前的北京水市场不仅已经囤积了娃哈哈、乐百氏、雀巢这样的水业巨头,还有本地品牌燕京稳坐市场老大地位。可口可乐此次借天津的水源以新品牌加入,显然是对这块诱人的蛋糕垂涎已久,北京桶装水市场肉搏战在所难免。  下半年,百事可乐和可口可乐纷纷加紧了对广东水市的攻城略地,使得华南桶装水市场土洋大战在所难免。11月百事可乐开始向多家中型饮用水生产厂家发出邀请为其贴牌生产  纯净水,并计划百事可乐纯净水在05年饮用水销售旺季到来之前可以上市。而在此之前,可口可乐已购买了桶装水生产线准备在广东大展拳脚。相信05年广东饮用水市场注定将有一场激战。  五、其他  饮料市场的更替总是令人目不暇接,在果汁、茶饮、功能饮料大热之后,即饮咖啡也随之升温。 统一“雅哈”咖啡的推出无疑使厂家看到新的希望。上市不到半年的“雅哈”以良好的口味和适宜的价格,让该产品急速升温。有资料显示,内地平均每年每人的咖啡消费量还不到一杯,市场空间和潜力由此可知。但是由于缺乏情感诉求;市场推广投入不够;价格偏高等原因导致即饮咖啡市场迟迟不能启动。即饮咖啡要发展,推广咖啡文化很重要。因为对于大多数消费者来说,咖啡更大程度上是一种生活品位的象征。所以加大咖啡文化的教育和传播,是更快拓展内地市场考虑的首要问题。  第五章 饮料行业竞争态势分析  一、行业整体竞争态势分析  随着人们生活水平提高,中国的饮料行业进入了一个快速发展时期,同时,饮品行业仍然存在巨大潜力,也正因为如此,中国的饮料行业竞争渐渐趋于白热化。2004年饮料市场终端的色彩斑斓达到了空前程度,广告运动也几乎失去了品类主题,茶饮料、果汁、两乐以及功能饮料首次在终端占位和广告传播中形成平衡。虽然时尚前沿被功能饮料占据,但相比2002~2003年的茶饮料主流,功能饮料似乎只在概念和气势上占优,并没有对其他品类形成侵占性的冲击,可见品类多元化已经从大份额主流交替时期过渡到均分时期,而各阶段的主流如瓶装水、碳酸饮料、高浓度果汁、茶饮料等逐渐沉淀为基础品类。  1、国内品牌:从主流引导到格局构成  实际上,饮料品类发展的纵向深度有限,低技术含量的特点决定了饮料品类的开发不可能一直处于高速状态,包括新兴的功能饮料。品类布局存在严重缺失的企业必然失去持续增长动力,甚至遭遇品牌老化的境地。“脉动”和“激活”使两大水饮企业在2004年汲取了一股新鲜空气,却未能象娃哈哈品牌那样“常青”。而其成名品类瓶装水在价格暗战中利润日渐微薄,市场基础份额也遭受口感体验品类和功能主流的削弱。娃哈哈茶饮料即使在主流时期也未能追上“康师傅”老大的地位,而如今“两乐”也开始向茶饮投入巨资,必然使竞争更加激烈。  2、外资品牌:品类多元“猛”于品牌多元  可口可乐在中国碳酸饮料市场已经占据约53%的市场份额,但仍然不满足,还决定继续全品类开发,所以遭遇了品类竞争,而且对手不止一个。“永远的可口可乐”不等于“永远的可乐”,即使其品牌理念传播与时俱进,也无法阻止青少年追逐更多、更新的口感体验。  实际上可口可乐早已难捺失落,相继推出多品牌纯净水、健怡可乐、保锐得功能饮料以及果肉饮料,并拟计划将茶饮料开发作为下阶段品类延伸重点。同时看到,百事可乐也开始不惜斥巨资挺进非碳酸饮料市场。  二、区域市场竞争态势分析  糖酒快讯市场分析中心长期对家乐福,好又多,北京华联等几个大型商超进行跟踪,调查城市主要为成都,西安,广州,武汉、北京和沈阳等6个城市。调查结果如下:  注:  ① 商品采样原则,根据品牌在不同销售点出现的重复次数取样,重复次数多的采为样本  ② 样本排名确定原则,品牌近期销量上升幅度,广告终端促销力度,消费者认可程度的综合评分  ③ 表中“/”处表明在该地区未将该品牌作为取样样本  ④ 抽样城市:成都、西安、广州、武汉、北京、沈阳等六个城市  1、北京  排名 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  第一 统一系列 统一系列 统一系列 统一系列 百事 可口可乐 可口可乐  第二 康师傅 康师傅 可口可乐 可口可乐 可口可乐 百事可乐 统一鲜橙多  第三 可口可乐 可口可乐 百事可乐 王老吉 统一系列 统一鲜橙多 百事可乐  数据来源与整理:糖酒快讯市场分析中心  两乐、统一、康师傅仍占领北京地区的主要市场份额,王老吉作为进入北京地区的新型品牌,需要继续加强在该地区市场的推进。北京饮料市场竞争最为激烈的当属桶装水市场:  区域格局 市场定位  乐百氏 北部区域 中低端  娃哈哈 东南区域 中低端  雀巢 北部区域 中高端  燕京 全市范围 中低端  屈臣氏 部分区域 高端市场  目前的北京水市场不仅已经囤积了娃哈哈、乐百氏、雀巢这样的水业巨头,还有本地品牌燕京稳坐市场老大地位。其实在可口可乐出击北京桶装水之前,食品巨头雀巢就已经行动起来了,一改以往自行销售的方式,与分销商合作拓宽销售渠道,增加零售水站。雀巢公司表示,今年的目标就是全力争取在饮用水市场上实现进入中国市场以来的重大突破。面对竞争对手的挑战,乐百氏北京市场的负责人也表示:他们要争取抢到全国桶装水市场第一的水市场份额。而目前作为北京桶装水市场老大的燕京更是放言:“燕京是北京人的选择,我们将争取每年以两位数的速度增长。  对于价格已经稳定的北京桶装水市场来说,价格战已经没有多大意义,他们之间的竞争  将集中在品牌与质量两个方面。面对大品牌在品牌和资金上的强大实力,小品牌水企业面临的将是一场岌岌可危、没有对话资格的洗牌大战。  2、广州  排名 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  第一 可口可乐 可口可乐 可口可乐 可口可乐 可口可乐 可口可乐 可口可乐  第二 百事可乐 脉动 百事可乐 百事可乐 百事可乐 百事可乐 百事可乐  第三 脉动 康师傅冰红茶 康师傅 康师傅冰红茶 康师傅 康师傅茶饮 康师傅茶饮  数据来源与整理:糖酒快讯市场分析中心  广州地区饮料品牌呈可乐和茶饮平分天下的局面,两乐占市场份额第一的局面没有变化。广州地处东南沿海,是国内、国外品牌的必争之地,同时,目前凉茶饮料市场巨大,潜力尚待开发。传统凉茶盟主王老吉以10个亿的销售额震惊业内后,其它凉茶品牌也纷纷发力,为争夺整个凉茶市场接近50亿元的巨大市场份额,开始了各自通路差异化的大角逐。  邓老凉茶:广东市场上,邓老凉茶针对不同渠道进行了有效的市场组合。除了依托传统OTC渠道实现销售后,还以连锁店的形式进入广州的三十余家大型楼盘。在餐饮渠道,邓老凉茶采用了对重点酒楼买断茶饮独家销售权的策略。在商超和卖场,邓老凉茶采取陈列与堆头相结合的战术,专门设计了一整套推广和维护的操作规范,与泸州老窖、杏花村、稻花香、王朝干红等十余种知名酒类产品实现了大面积的捆绑促销。在此基础上,邓老凉茶与这些品牌的经销商实现了网络、管理和物流等资源的共享,其知名度与销售量皆在短期获得了巨大提升。  黄振龙:黄振龙凉茶在广东具有规模庞大的连锁加盟店集群和独特的俱乐部销售模式。随着黄振龙凉茶不断扩张规模,其连锁加盟店的数量已经接近600家。与其他凉茶不同的是,其通过依靠“黄振龙凉茶俱乐部”进行大量的文化和促销活动,已基本实现“会员复合促销”的销售策略。这种会员制模式为黄振龙凉茶收集了大量的商业信息,同时也极大地发挥了会员宣扬黄振龙的口碑作用。  宝芝林:与其它凉茶品牌相比,宝芝林更注重打造凉茶的口感。宝芝林通过多次调配草药用料比例,在不降低药性的原则上,科学地增加了糖度,改变传统凉茶的微苦口感,形成甘甜而有益的独特风格。不仅如此,宝芝林通过结合各种体育运动,打造其功能性健康饮料的品牌理念,其独特的体育营销模式也因此大获成功。  3、武汉  排名 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  第一 统一 脉动 统一 统一系列 脉动 统一鲜橙多 统一鲜橙多  第二 脉动 康师傅 脉动 脉动 统一 康师傅茶饮 康师傅茶饮  第三 康师傅 统一 康师傅 康师傅系列 康师傅 可口可乐 可口可乐  数据来源与整理:糖酒快讯市场分析中心  武汉饮料市场液体奶品牌众多,而且各类饮料平分天下。功能饮料、茶饮料和功能饮料  价格整体走低,碳酸饮料价格相对稳定。在夏季的销售旺季,各个饮料商家通过价格火拼,一方面使市场几近饱和,另一方面各自占领了相对稳定的市场份额。在旺季过后,相信企业的降价举动已不是为了争夺更多的市场份额,而是巩固战斗成果,目的是通过持续的价格策略培养忠诚的消费人群。  糖酒快讯市场分析中心认为,饮料固然有其产品特性本身的优点和缺陷,但弥补劣势,创建新兴促销方式和手段、开发出适合不同季节饮用的饮料,才是促进销量增加的根本途径。  4、成都  排名 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  第一 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多  第二 康师傅 脉动 康师傅 农夫山泉 脉动 康师傅茶饮 康师傅茶饮  第三 脉动 康师傅 汇源 康师傅冰红茶 农夫山泉 可口可乐 可口可乐  数据来源与整理:糖酒快讯市场分析中心  统一鲜橙多在成都的市场占有率第一。今年成都饮料市场的变化折射出国内乳品市场的变化局势,大规模的降价风暴席卷了成都市场上几乎所有的饮料品牌,出现了饮料比水贱的局面。在成都家乐福、人人乐等大型超市,很多饮料的价格比矿泉水都低。康师傅新出的每日西西里红橙才卖1元/瓶,健力宝爆果汽500ml也是1.5元/瓶,并且买二送一,算下来才1元/瓶。  糖酒快讯市场分析中心认为:成都市场饮料品类繁多,一些企业为了扩大市场份额,完成其销售目标,常常采取价格战。而且一旦有企业降价,其它企业就不得不跟进。面对外来资本的频频进入与国内大品牌价格压境的咄咄逼人,更多的中小饮料企业只有不断想办法加快自身的发展,才能在竞争中有一席之地。  5、西安  排名 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  第一 可口可乐 娃哈哈 可口可乐 可口可乐 可口可乐 可口可乐 可口可乐  第二 娃哈哈 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多 统一鲜橙多  第三 统一鲜橙多 康师傅绿茶 康师傅绿茶 康师傅系列 康师傅绿茶 百事可乐 康师傅绿茶  数据来源与整理:糖酒快讯市场分析中心  西安饮料市场可口可乐、统一鲜橙多、康师傅绿茶的霸主地位依然稳固,形成果汁饮料、碳酸饮料、瓶装水和茶饮料 “四大天王”割据局面,其比例约为3∶4∶2∶1。  市场上瓶装水品牌价位相近,现在500ml装均已低至1元左右,瓶装水销量最大的品牌是“屈臣氏”。果汁饮料日渐走俏。近年来,西安市民饮料消费理念向健康和品位过渡。许多年轻人已经开始倾向于果汁加零食的消费和娱乐方式。碳酸饮料仍是主流,茶饮料份额缩小。中老年人仍倾向于传统的饮茶方式。因此,茶饮料的销售今后几年的涨势不会太明显,开发新口味、培养消费习惯还是企业的重要任务。  6、沈阳  排名 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月  第一 康师傅 康师傅 / 康师傅系列 可口可乐 可口可乐 可口可乐  第二 可口可乐 可口可乐 / 可口可乐 康师傅茶饮 康师傅茶饮 康师傅茶饮  第三 农夫果园 农夫果园 / 娃哈哈茶 统一 统一 统一鲜橙多  数据来源与整理:糖酒快讯市场分析中心  很多人都知道沈阳是康师傅的天下,去年康师傅在沈阳的销量排到茶饮料和果汁第一,但今年的形势却有了微妙的变化,新上市的农夫果园卖得很好,抢占部分果汁市场,农夫果园引人注目的广告起了轰动效应,消费者反映很好。由于沈阳的消费者还处于感性消费阶段,广告的好坏将成为直接影响消费者选择的主要因素;但价格因素也不能忽略。不过,农夫果园的出现并没有转移康、统交战的视线,在沈阳,康师傅和统一的平级战几乎是行业内公开的秘密,两者除在终端零售上进行陈列面的争夺外,主要表现在价格的竞争。  糖酒快讯市场分析中心认为:04年华北、华南饮料市场上,碳酸饮料占有较大优势,特别是在北京地区。而华中地区,统一则占据强势地位;就整体而言,各种饮料力量相对均衡。西南地区的统一鲜橙多凭借区域优势稳坐头把交椅。西北地区的茶饮料比较受欢迎,碳酸饮料反而略显寂寞,可口可乐在碳酸饮料市场仍然具有优势,统一鲜橙多的表现和在其他城市一样良好。东北地区饮料消费重点同样集中于3个强势品牌,说明该地区消费者消费习惯接近,在进行品牌推广之前,这一点很值得注意。  今年饮料市场也难逃降价大潮的侵袭。从整体上看,碳酸饮料的价格较为稳定,而其他的功能性饮料、果汁饮料和茶饮料不得不以低价格来巩固原来的市场份额。相反,瓶装水却在部分地区出现价格上涨现象,主要因为今年国家重点治理超载超限,原先的运输成本上涨了30%左右;而且用于生产饮料瓶主要原材料——食用PET(聚脂)材料由年初的6000元/吨上涨到了1万元/吨,加上淡季水量紧缺,最终导致瓶装水成本上涨了20%左右。今年的市场还表现出:一些地区地饮料商家通过在一些纯果汁、植物蛋白饮料包装上做卖点,力图通过礼品路线引导消费观念,打开市场空间。在功能性饮料充斥市场的时候,饮料厂商们不妨也回过头来,发展新思路,看看传统饮料的下一个卖点,以便在功能性饮料
  • 2016年新的证券从业资格考试规则
    • 2022-07-04
    • 提问者: 胜者为王
    1第一章 证券市场基本法律法规第一节 证券市场的法律法规体系熟悉证券市场法律法规体系的主要层级;了解证券市场各层级的主要法规。第二节 公司法掌握公司的种类;熟悉公司法人财产权的概念;熟悉关于公司经营原则的规定;熟悉分公司和子公司的法律地位;了解公司的设立方式及设立登记的要求;了解公司章程的内容;熟悉公司对外投资和担保的规定;熟悉关于禁止公司股东滥用权利的规定。了解有限责任公司的设立和组织机构;熟悉有限责任公司注册资本制度;熟悉有限责任公司股东会、董事会、监事会的职权;掌握有限责任公司股权转让的相关规定。掌握股份有限公司的设立方式与程序;熟悉股份有限公司的组织机构;熟悉股份有限公司的股份发行;熟悉股份有限公司股份转让的相关规定及对上市公司组织机构的特别规定。了解董事、监事和高级管理人员的义务和责任;掌握公司财务会计制度的基本要求和内容;了解公司合并、分立的种类及程序;熟悉高级管理人员、控股股东、实际控制人、关联关系的概念。熟悉关于虚报注册资本、欺诈取得公司登记、虚假出资、抽逃出资、另立账簿、财务会计报告虚假记载等的法律责任。第三节 证券法熟悉证券法的适用范围;掌握证券发行和交易的“三公”原则;掌握发行交易当事人的行为准则;掌握证券发行、交易活动禁止行为的规定。掌握公开发行证券的有关规定;熟悉证券承销业务的种类、承销协议的主要内容;熟悉承销团及主承销人;熟悉证券的销售期限;熟悉代销制度。掌握证券交易的条件及方式等一般规定;掌握股票上市的条件、申请和公告;掌握债券上市的条件和申请;熟悉证券交易暂停和终止的情形;熟悉信息公开制度及信息公开不实的法律后果;掌握内幕交易行为;熟悉操纵证券市场行为;掌握虚假陈述、信息误导行为和欺诈客户行为。掌握上市公司收购的概念和方式;熟悉上市公司收购的程序和规则。熟悉违反证券发行规定的法律责任;熟悉违反证券交易规定的法律责任;掌握上市公司收购的法律责任;熟悉违反证券机构管理、人员管理相关规定的法律责任及证券机构的法律责任。第四节 基金法掌握基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的概念、权利和义务;了解设立基金管理公司的条件;熟悉基金管理人的禁止行为;了解公募基金运作的方式;掌握基金财产的独立性要求;掌握基金财产债权债务独立性的意义。熟悉基金公开募集与非公开募集的区别;了解非公开募集基金的合格投资者的要求;了解非公开募集基金的投资范围;了解非公开募集基金管理人的登记及非公开募集基金的备案要求;了解相关的法律责任。第五节 期货交易管理条例掌握期货的概念、特征及其种类;熟悉期货交易所的职责;了解期货交易所会员管理、内部管理制度的相关规定;了解期货公司设立的条件;了解期货公司的业务许可制度;了解期货交易的基本规则;了解期货监督管理的基本内容;了解期货相关法律责任的规定。第六节 证券公司监督管理条例熟悉证券公司依法审慎经营、履行诚信义务的规定;熟悉禁止证券公司股东和实际控制人滥用权利、损害客户权益的规定;了解证券公司股东出资的规定;了解关于成为持有证券公司5%以上股权的股东、实际控制人资格的规定;掌握证券公司设立时业务范围的规定;熟悉证券公司变更公司章程重要条款的规定;了解证券公司合并、分立、停业、解散或者破产的相关规定;了解证券公司及其境内分支机构的设立、变更、注销登记的规定;熟悉有关证券公司组织机构的规定;掌握证券公司及其境内分支机构经营业务的规定;掌握证券公司为客户开立证券账户管理的有关规定;熟悉关于客户资产保护的相关规定;熟悉证券公司客户交易结算资金管理的规定;了解证券公司信息报送的主要内容和要求。了解证券监督管理机构对证券公司进行监督管理的主要措施(月度、年度报告、信息披露、检查、责令限期整改的情形及可采取的措施);了解证券公司主要违法违规情形及其处罚措施。 第二章 证券从业人员管理第一节 从业资格了解从事证券业务的专业人员范围;了解专业人员从事证券业务的资格条件;熟悉从业人员申请执业证书的条件和程序;了解从业人员监督管理的相关规定;熟悉违反从业人员资格管理相关规定的法律责任。掌握证券经纪业务营销人员执业资格管理的有关规定;掌握证券投资基金销售人员从业资格管理的有关规定;掌握证券投资咨询人员分类及其从业资格管理的有关规定;掌握证券投资顾问的注册登记要求;掌握证券分析师的注册登记要求;熟悉保荐代表人的资格管理规定;掌握客户资产管理业务投资主办人执业注册的有关要求;熟悉财务顾问主办人应当具备的条件。第二节 执业行为掌握证券业从业人员执业行为准则;熟悉中国证券业协会诚信管理的有关规定;掌握证券市场禁入措施的实施对象、内容、期限及程序。了解证券经纪人与证券公司之间的委托关系;掌握证券公司对证券经纪业务营销人员管理的有关规定;掌握证券经纪业务营销人员执业行为范围、禁止性规定。掌握销售证券投资基金、代销金融产品的行为规范。掌握证券投资咨询人员的禁止性行为规定和法律责任;掌握投资顾问相关人员发布证券研究报告应遵循的执业规范。掌握保荐代表人执业行为规范;掌握保荐代表人违反有关规定的法律责任或被采取的监管措施。熟悉资产管理投资主办人执业行为管理的有关要求。熟悉财务顾问主办人执业行为规范。熟悉证券业财务与会计人员执业行为规范。第三章 证券公司业务规范第一节 证券经纪了解证券公司经纪业务的主要法律法规;熟悉证券经纪业务的特点;掌握证券公司建立健全经纪业务管理制度的相关规定;熟悉证券公司经纪业务中账户管理、三方存管、交易委托、交易清算、指定交易及托管、查询及咨询等环节的基本规则、业务风险及规范要求;掌握经纪业务的禁止行为;熟悉监管部门对经纪业务的监管措施。第二节 证券投资咨询掌握证券投资咨询、证券投资顾问、证券研究报告的概念和基本关系;掌握证券、期货投资咨询业务的管理规定;掌握证券公司、证券投资咨询机构及其执业人员向社会公众开展证券投资咨询业务活动的有关规定;掌握利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务的相关规定;了解监管部门和自律组织对证券投资咨询业务的监管措施和自律管理措施;掌握证券公司证券投资顾问业务的内部控制规定;掌握监管部门对证券投资顾问业务的有关规定;掌握监管部门对发布证券研究报告业务的有关规定。第三节 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问了解上市公司收购以及上市公司重大资产重组等主要法律法规;掌握证券公司不得担任财务顾问及独立财务顾问的情形;熟悉从事上市公司并购重组财务顾问业务的业务规则;熟悉财务顾问的监管和法律责任。第四节 证券承销与保荐了解证券公司发行与承销业务的主要法律法规;熟悉证券发行保荐业务的一般规定;了解证券发行与承销信息披露的有关规定;掌握证券公司发行与承销业务的内部控制规定;熟悉监管部门对证券发行与承销的监管措施;掌握违反证券发行与承销有关规定的处罚措施。第五节 证券自营了解证券公司自营业务的主要法律法规;了解证券公司自营业务管理制度、投资决策机制和风险监控体系的一般规定;了解证券自营业务决策与授权的要求;了解证券自营业务操作的基本要求;掌握证券公司自营业务投资范围的规定;掌握证券自营业务持仓规模的要求;掌握自营业务的禁止性行为;熟悉证券自营业务的监管措施和违反有关法规的法律责任。第六节 证券资产管理 熟悉证券公司开展资产管理业务的基本原则要求;掌握证券公司客户资产管理业务类型及基本要求;了解开展资产管理业务,投资主办人数的最低要求。 了解资产管理合同应当包括的必备内容;掌握办理定向资产管理业务,接受客户资产最低净值要求;掌握办理集合资产管理业务接受的资产形式;熟悉合格投资者要求;熟悉关联交易的要求;掌握资产管理业务禁止行为的有关规定。 熟悉资产管理业务的风险控制要求;掌握资产管理业务了解客户、对客户信息披露及揭示风险的有关规定;掌握资产管理业务客户资产托管的基本要求;掌握监管部门对资产管理业务的监管措施及后续监管要求;掌握资产管理业务违反有关规定的法律责任。了解合格境外机构投资者境内证券投资、合格境内机构投资者境外证券投资的相关监管规定。第七节 其他业务掌握融资融券业务管理的基本原则;了解证券公司申请融资融券业务资格应具备的条件;掌握融资融券业务的账户体系;熟悉融资融券业务客户的申请、客户征信调查、客户的选择标准;掌握融资融券业务合同的基本内容;熟悉融资融券业务所形成的债权担保的有关规定;掌握标的证券、保证金和担保物的管理规定;了解融券业务所涉及证券的权益处理规定;掌握监管部门对融资融券业务的监管规定;了解转融通业务规则;熟悉监管部门对转融通业务的监督管理规定。熟悉代销金融产品适当性原则;熟悉代销金融产品的规范和禁止性行为;掌握违反代销金融产品有关规定的法律责任。熟悉证券公司中间介绍业务的业务范围;掌握证券公司开展中间介绍业务的有关规定;掌握中间介绍业务的禁止行为;熟悉中间介绍业务的监管要求。熟悉股票质押回购、约定式购回业务、报价回购、直接投资、证券公司参与区域性股权交易市场相关规则。第四章 证券市场典型违法违规行为及法律责任第一节 证券一级市场熟悉擅自公开或变相公开发行证券的特征及其法律责任;熟悉欺诈发行股票、债券的犯罪构成、刑事立案追诉标准及其法律责任;掌握非法集资类犯罪的犯罪构成、立案追诉标准,并熟悉其法律责任;掌握违规披露、不披露重要信息的行政责任、刑事责任的认定;了解擅自改变公开发行证券募集资金用途的法律责任。第二节 证券二级市场掌握诱骗投资者买卖证券、期货合约的刑事责任的认定;掌握利用未公开信息交易的刑事责任、民事责任及行政责任的认定;掌握内幕交易、泄露内幕信息的刑事责任、民事责任及行政责任的认定;掌握操纵证券期货市场的刑事责任、民事责任及行政责任的认定;掌握在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的民事责任、行政责任及刑事责任的认定;熟悉背信运用受托财产的犯罪构成、刑事追诉标准及其法律责任。2第一章 金融市场体系第一节 全球金融体系掌握金融市场的概念;熟悉金融市场的分类;了解影响金融市场的主要因素;熟悉金融市场的特点;掌握金融市场的功能。熟悉非证券金融市场的概念,了解非证券金融市场的分类(股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等)。了解全球金融市场的形成及发展趋势;了解国际资金流动方式;熟悉全球金融体系的主要参与者;了解金融危机的教训。第二节 中国的金融体系了解建国以来我国金融市场的演变历史;熟悉我国金融市场的发展现状;了解影响我国金融市场运行的主要因素。了解银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况;熟悉我国金融市场“一行三会”的监管架构。了解中央银行主要职能;熟悉存款准备金制度与货币乘数的概念;掌握货币政策的概念、措施及目标;掌握货币政策工具的概念及作用原理;了解货币政策的传导机制。第三节 中国多层次资本市场掌握资本市场的分层特性;掌握多层次资本市场的主要内容与结构特征。熟悉中国多层次资本市场建设的现状与发展趋势;熟悉场内市场的定义、特征和功能;熟悉场外市场的定义、特征和功能;熟悉主板、中小板、创业板的概念、上市公司的类型和管理规定;熟悉全国中小企业股份转让系统的挂牌公司的类型和管理规定;熟悉私募基金市场、区域股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统的概念与特点。第二章 证券市场主体第一节 证券发行人掌握证券市场融资活动的概念、方式及特征;掌握直接融资的概念、特点和分类;熟悉直接融资与间接融资的区别。掌握证券发行人的概念和分类;熟悉政府和政府机构直接融资的方式及特征;熟悉企业(公司)直接融资的方式及特征;掌握金融机构直接融资的特点;熟悉直接融资对金融市场的影响。第二节 证券投资者掌握证券市场投资者的概念、特点及分类;了解我国证券市场投资者结构及演化。掌握机构投资者的概念、特点及分类;熟悉机构投资者在金融市场中的作用;熟悉政府机构类投资者的概念、特点及分类;掌握金融机构类投资者的概念、特点及分类;熟悉合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的概念与特点;掌握企业和事业法人类机构投资者的概念与特点;掌握基金类投资者的概念、特点及分类。掌握个人投资者的概念;熟悉个人投资者的风险特征与投资者适当性。第三节 中介机构掌握证券公司的定义;了解我国证券公司的发展历程;掌握我国证券公司的监管制度及具体要求;掌握证券公司主要业务的种类及内容。熟悉证券服务机构的类别;熟悉对律师事务所从事证券法律业务的管理;熟悉对注册会计师、会计师事务所从事证券、期货相关业务的管理;熟悉对证券、期货投资咨询机构的管理;熟悉对资信评级机构从事证券业务的管理;熟悉对资产评估机构从事证券、期货业务的管理;掌握对证券金融公司从事转融通业务的管理;熟悉证券服务机构的法律责任和市场准入。第四节 自律性组织掌握证券交易所的定义、特征及主要职能;熟悉证券交易所的组织形式;了解我国证券交易所的发展历程。了解证券业协会的性质和宗旨;了解证券业协会的历史沿革;熟悉证券业协会的职责和自律管理职能;了解证券业协会的机构设置。熟悉证券登记结算公司的设立条件与主要职能;熟悉证券登记结算公司的登记结算制度。掌握证券投资者保护基金的来源、使用、监督管理;熟悉中国证券投资者保护基金公司设立的意义和职责。第五节 监管机构熟悉证券市场监管的意义和原则、市场监管的目标和手段;掌握我国的证券市场的监管体系;掌握国务院证券监督管理机构及其组成;熟悉《证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限。第三章 股票市场第一节 股票掌握股票的定义、性质、特征和分类;熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征;掌握股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。掌握股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的概念与联系;熟悉股票的理论价格与市场价格的概念及引起股票价格变动的直接原因;了解影响股票价格变动的相关因素。掌握普通股股东的权利和义务;掌握公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余资产分配条件、顺序;熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。熟悉优先股的定义、特征;了解发行或投资优先股的意义;了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。了解我国各种股份的概念;了解我国股票按投资主体性质的分类及概念;了解我国股票按流通受限与否的分类及概念;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。了解我国股权分置改革的情况。第二节 股票发行熟悉股票发行制度的概念;了解我国的股票发行制度的演变;掌握审批制度、核准制度、注册制度的概念与特征;掌握保荐制度、承销制度的概念;了解股票的无纸化发行和初始登记制度。掌握新股公开发行和非公开发行的基本条件、一般规定、配股的特别规定、增发的特别规定;熟悉增发的发行方式、配股的发行方式。第三节 股票交易掌握证券账户的种类;掌握开立证券账户的基本原则和要求;掌握证券交易原则和交易规则;掌握委托指令的基本类别;掌握证券交易的竞价原则和竞价方式;了解做市商交易的基本概念与特征;了解融资融券交易的基本概念。熟悉委托指令的内容;熟悉委托受理的手续和过程;了解证券托管和证券存管的概念;了解我国证券托管制度的内容;了解证券买卖中交易费用的种类;了解股票交易的清算与交收程序;了解股票的非交易过户和担保业务;了解证券委托的形式;了解委托指令撤销的条件和程序。熟悉股票价格指数的概念和功能;了解股票价格指数的编制步骤和方法;熟悉我国主要的股票价格指数;了解海外国家主要股票市场的股票价格指数。了解沪港通的概念及组成部分;了解沪港通股票范围及投资额度的相关规定。第四章 债券市场第一节 债券掌握债券的定义、票面要素、特征、分类;熟悉债券与股票的异同点;熟悉影响债券期限和利率的主要因素。掌握政府债券的定义、性质和特征;掌握中央政府债券的分类;了解我国国债的品种、特点和区别;掌握地方政府债券的概念;熟悉地方政府债券的发行主体、分类方法;了解我国国债与地方政府债券的发行情况。掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类;了解我国金融债券的品种和管理规定;熟悉各种公司债券的含义;了解我国企业债的品种和管理规定;了解我国公司债的管理规定;熟悉我国公司债券和企业债券的区别。掌握中小企业私募债的定义和特征。掌握国际债券的定义、特征和分类;掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点;了解我国国际债券的发行概况。第二节 债券的发行与承销掌握我国国债的发行方式;熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序;熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素。了解财政部代理发行地方政府债券和地方政府自行发债的异同。熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付的有关规定;了解次级债务的概念、募集方式;了解混合资本债券的概念、募集方式。熟悉我国企业债券和公司债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形;了解企业债券和公司债券发行的条款设计要求。熟悉企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织;熟悉中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制。熟悉证券公司债券的发行条件与条款设计;了解证券公司次级债券的发行条件;了解证券公司债券发行的申报程序、申请文件的内容;熟悉证券公司债券的上市与交易的制度安排。了解国际开发机构人民币债券的发行与承销的有关规定。第三节 债券的交易掌握债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念;熟悉债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的流程和区别;掌握债券报价的主要方式;熟悉债券的开户、交易、清算、交收的概念及有关规定;熟悉债券登记、托管、兑付及付息的有关规定。掌握债券评级的定义与内涵;了解债券评级的程序;熟悉债券评级的等级标准及主要内容。了解银行间债券市场的发展情况;了解交易所债券市场的发展情况;熟悉银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式;熟悉债券市场转托管的定义及条件。第五章 证券投资基金与衍生工具第一节 证券投资基金掌握证券投资基金的定义和特征;掌握基金与股票、债券的区别;熟悉基金的作用;熟悉我国证券投资基金的发展概况;熟悉证券投资基金的分类方法;掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别;掌握货币市场基金管理内容;熟悉各类基金的含义;掌握交易所交易的开放式基金的概念、特点;了解ETF和LOF的异同;了解私募基金的概念、特点;了解我国私募基金的发展概况。熟悉基金份额持有人的权利与义务;掌握基金管理人的概念、资格、职责、更换条件、业务范围;掌握基金托管人的概念、条件、职责、更换条件;熟悉基金当事人之间的关系。熟悉基金的管理费、托管费、交易费、运作费、销售服务费的含义和提取规定;掌握基金资产净值的含义;熟悉基金资产估值的概念及估值的基本原则。熟悉基金收入的来源、利润分配方式与分配原则;掌握基金的投资风险;掌握基金的投资范围与投资限制。第二节 衍生工具掌握衍生工具的概念、基本特征;掌握衍生工具的分类;掌握股权类、货币类、利率类以及信用类衍生工具的概念及其分类;掌握远期、期货、期权和互换的定义、基本特征和区别。掌握金融期货、金融期货合约的定义;了解金融期货合约的主要种类;掌握金融期货的集中交易制度、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制、强行平仓、强制减仓制度等主要交易制度;掌握金融期权的定义和特征;熟悉金融期货与金融期权的区别;熟悉金融期权的主要功能;了解金融期权的主要种类。了解人民币利率互换的业务内容;了解信用违约互换的含义和主要风险;掌握可转换公司债券、可交换公司债券的概念、特征、发行基本条件;熟悉可交换债券与可转换债券的不同。掌握资产证券化的定义、主要种类;熟悉资产证券化各方参与者的条件和职责;熟悉资产证券化的具体操作要求;了解结构化金融衍生产品的定义和分类。了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势;掌握金融衍生工具市场的特点与功能;了解我国衍生工具市场的发展状况。第六章 金融风险管理第一节 风险概述掌握风险的概念与特征;熟悉风险的来源、作用机制和影响因素;掌握金融风险的分类;熟悉系统风险与非系统风险的概念;熟悉宏观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险的概念与特点;熟悉信用风险、财务风险、经营风险、流动性风险以及操作风险的概念与特点。第二节 风险管理掌握风险管理的概念;熟悉风险管理的方法;熟悉风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避、风险补偿的概念及特点;熟悉风险管理的过程;了解风险管理的发展趋势。3给大家介绍这两科,其它科目大家都可以到协会官网查询。END3本页面未经许可获取自百度经验
  • 论文里面,对宝洁公司的现状分析怎样写?
    • 2022-07-04
    • 提问者: 胡大
    宝洁公司企业战略管理现状分析宝洁公司简介: 宝洁公司(Procter & Gamble),简称P&G,是一家美国消费日用品生产商,也是目前全球最大的日用品公司之一。总部位于美国俄亥俄州辛辛那堤,全球员工近110,000人。2008年,宝洁公司是世界上市值第6大公司,世界上利润第14大公司。他同时是财富500强中第十大最受赞誉的公司。2008年06月04日The J. M. Smucker Company和宝洁,双方签署了一项最终协议,宝洁股东将以免税换股并购方式取得 Smucker 约53.5%的股权。始创于1837年的宝洁公司,是世界最大的日用消费品公司之一。2003-2004财政年度,公司全年销售额为514亿美元。在《财富》杂志最新评选出的全球500家最大工业/服务业企业中,排名第86位。宝洁公司全球雇员近10万,在全球80多个国家设有工厂及分公司,所经营的300多个品牌的产品畅销160多个国家和地区,其中包括织物及家居护理、美发美容、婴儿及家庭护理、健康护理、食品及饮料等。该企业品牌在世界品牌实验室(World Brand Lab)编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第三十七,在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第三。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第七十四。营销策略宝洁是全球500强企业,在中国日化行业占据了半壁江山,其营销和品牌战略都被写入了各种教科书,究其成功之处,主要表现在如下方面:多品种战略从香皂、牙膏、漱口水、洗发精、护发素、柔软剂、洗涤剂,到咖啡、橙汁、烘焙油、蛋糕粉、土豆片,到卫生纸、化妆纸、卫生棉、感冒药、胃药,横跨了清洁用品、食品、纸制品、药品等多种行业。凭借充足的运作资金,以日化联合体的形式来统一策划和统一运作。战略管理过程是议价公司想要获取战略竞争力和超额利润而采用一整套约定、决策和动力,以下是宝洁公司的战略管理过程。一、外部环境(竞争者)宝洁的产品横跨多个领域,在其产品所在的各个细分市场,许多不同的跨国公司和国内一些比较有实力的公司都在与其竞争市场份额。1、在日用消费品领域,英荷联合利华公司成为宝洁最强劲的对手。随着联合利华公司1986年首先入驻上海,宝洁公司1988年进入广州,二者在中国的竞争逐渐拉开帷幕。如在洗发水领域,联合利华公司在中国有力士、夏士莲等品牌,还有其他的例如舒蕾、飘影、采乐、蒂花之秀等一系列的品牌与之竞争。在口腔护理领域,联合利华公司拥有洁诺和中华、高露洁、黑妹、两面针、冷酸灵等;在个人清洁领域,联合利华的力士、多芬芳和沐浴露;在洗涤用品领域,联合利华有奥妙洗衣粉、金纺衣物护理剂,还有其他品牌如立白、奇强、白猫等都对宝洁构成极大的威胁。1、个人护肤化妆品行业,宝洁拥有SKII和玉兰油两个知名品牌,在中国,主要对手是欧莱雅。欧莱雅集团自1996年底进入中国,就将旗下的巴黎欧莱雅、卡尼尔、兰蓉等12个国际知名品牌引进中国,宝洁公司的护肤化妆品品牌仅仅占据了高端和中端两个部分,在中国竞争激烈的化妆品领域还是略逊一筹。二、战略创业1、开发象牙香皂:制造出象牙香皂的方案是以专注的策略思考为基础的,宝洁正系统的开发一项特定产品。一种不在传统范围内的产品,诺里斯和其他伙伴一起研究怎么用植物油做香皂,而不是以公司传统用猪油和兽脂的做法。2、开发汰渍:宝洁引进打破市场秩序的新技术,加上巧妙的利用创造出来的战略机会,打造出前所未有的顶极品牌。汰渍不仅仅是一项新产品,也是“一类”新产品,是以合成化学为基础,而不是肥皂化学制品,宝洁迅速汲取开发和推广清洁剂的经验,让公司对企业本身资源和机会有了新的了解,在推出汰渍之后,宝洁将不再是一个香皂公司,而是一家以技术为主的产业公司。3、从945年,宝洁积极推广新产品和新领域,把先前75年所积累的品牌专业知识应用到这些新产品和新业务上,从生产香皂和酥油的企业,转化为生产家庭生活用品的多样化厂商。宝洁展开消费纸用品业务,并在食品和洗浴用品的稳定业务中增加新商品。如海飞丝洗发水、佳洁士牙膏、帮宝适纸尿裤、品客薯片,并且在制药方面开始拥有雄厚的实力。4、开发保健品市场:泰伦伯格指出,公司对保健事业真正的兴趣直接源于宝洁自20世纪60年代至70年代初期在消费品研究活动中的重大发展,尤其是食品营养、牙医科学、油脂和皮肤等方面长期持续的研究方案,已经让公司在特定的药品上有了一定的主导地位。1973年,宝洁推出旗下第一个注册商标的药品:Osteoscan,20世纪70年代,报捷又开发了另一项处方药产品:Topicycline。这项面疱局部治疗用药也与1978年获得美国食品药物管理局的许可。三、公司治理1、重新确定雇佣方式:1885年库伯说服公司合伙人让7人在周六下午休息,在接下来的几年内有系统的拟订了利润共享计划,也努力的说服公司合伙人试行此计划。宝洁承诺根据工人薪金和公司生产总成本的比例,在员工与公司之间分配利润共享计划代表着一项重大创新,是宝洁内部正在试行一种崭新的方式,把公司重新定义为一个企业和一个团体。2、公司层战略:(1)重新改组、创立事业部:1955年,香皂和清洁剂跟食品一样成为独立部门,药品都则重新命名为洗浴用品。每个部门有自己的一般管理业务,负责事业部的整体运作,公司业设立协调部门负责协调各部门之间的活动,包括基础研究、工程、广告代理商关系、每体关系以及产品试用和折扣券活动。(2)简化高层决策流程:终止了行政委员会,以20人的执行委员会取代行政委员会,执行委员会主要负责最紧急的策略问题和运作问题,同时,宝洁也把核准例行性支出的权利交给事业部及产品管理层极。3、业务层战略(20世纪50、60年代)(1)扩展旧业务宝洁在1945年收购了SPIC和SPAN品牌,JOY洗洁精在949年上市,BLUE CHEER洗衣液则在1952年上市。宝洁在1954年推出低残留物清洁剂DASH,之后又推出激爽香皂,1955年推出CASCADE自动洗洁精,一年后推出家用清洁剂——COMET强力漂白粉。1957年推出象牙洗洁精,1958年推出家用清洁剂MR CLEAN,1960年推出衣物柔顺剂DOWNY,1963年推出SAFEGUARD体香皂,1965年推出BOLD洗衣液。最值得一提的是,宝洁公司研究人员在50年代末期研发出一项控制头屑的创新产品——海飞丝。(2)开创新业务1945,宝洁公司成立探索开发部,谨慎地开始收购案,在纸制品和食品行业中找出一些小公司试行,研究人员也着手于一项薯片开发的专案。最后开发出来的产品称为品客薯片。1963年,宝洁FOLGERS公司,把食品业扩展到咖啡市场。漂白剂是另一项跟宝洁现有业务相关的家庭用品。1957年,宝洁又收购了一家规模不大的生产面纸和纸巾的地方性工厂——CHARMIN纸厂。一、合作战略1、与广告商的合作:宝洁与代理商建立了良好的合作关系,即使在广告业并购动荡时期,宝洁公司仍然和这些合作伙伴们维持稳定关系。为二者的长期合作奠定了良好的基础。2、联盟建立:宝洁与印第安纳大学签约合作,并于1949年投入7000美元进行氟化亚锡的研究。3、与爱慕思的结合:1999年,宝洁收购爱慕思公司,二者的融合将合作精神带入管理团队,让资深员工在高层管理团队中实力均衡;高层管理团队以企业成长为根本目标,节省成本并提高行政效率为次要目标,为宝洁的发展提供了条件。四、国际化战略1、在国际投资事业上,1980年,宝洁在22个国家设有海外据点,到1989年,其海外据点遍布45个国家。2、宝洁于1972年进入日本市场。3、开发并推广了畅销全球的美丽品牌——潘婷。4、2009年,宝洁与IBM签署了价值4亿美元的BPO协议,与惠普签署了价值30亿美元的IT外包合同,6月份,与美国公司基础设施签署了为期5年价值7亿美元的业务外包合同。5、自1987年,宝洁副总裁路.普立特切特与沃尔玛创始人山姆.沃尔顿见面开始合作发展到现在,双方互相连接电脑系统,共享销售数据和市场计划。宝洁还特地为沃尔玛设计一些产品,两家公司经常联合开展公益活动。6、宝洁在20世纪90年代初期,在中欧、东欧和俄罗斯等市场处女地迅速夺下市场领导地位。7、20世纪80年代末,宝洁在中国设立运营据点,在护肤和美发等产品类别中具有领导地位,中国经济转型的一连串机会,让宝洁在21世纪运作具备了优越的机会五、创新整合工作制度1887年的利润共享计划开始,1892年实行员工持股计划,20世纪20年代持续采取的稳定雇佣政策,20世纪40年代至50年代,跟卫生部协商出各式的医疗及保险的福利。六、营销战略1、多品牌战略:宝洁旗下的品牌多达80多种,并试图将每个品牌进行不同定位,使每个品牌都具有一个独特而稳定的卖点。宝洁有意识的将持续竞争优势建立在产品外的消费者价值上,而不是产品上。此外,宝洁还建立了“宝洁营销秘诀”的两大体系:以品牌为单元的产品经营体制和独立品牌体系。宝洁的多品牌战略为其揽获很大面积的市场。2、积极开发新产品:宝洁公司致力于开发和推广适合各个市场的产品,注重质量和产品地方化特色,与各国顶尖知名学府建立长期合作关系。3、形象策略:宝洁进攻市场最常用的武器就是广告。宝洁的广告策略有这别的品牌所没有的精妙之处。首先,宝洁的广告将产品定位与广告诉求结合为一体,以概念为基础,充分发挥了市场细分的功效,达到了将消费者一网打尽的目的。其次,宝洁的概念广告极具说服力。最后,宝洁广告的代言人通常是容易引起受众认同感,符合产品特质的平民化广告代言人。4、企业文化:(1)公司宗旨:提供优质超值的连接标记品牌产品和服务,美化世界各地消费者的生活。(2)公司的价值观:吸引和招聘世界上最优秀的人才,实行从内部发展的组织制度选拔,提升和奖励表现突出的员工而不受任何与工作表现无关的因素影响。(3)公司的原则:尊重每一个员工,公司和个人利益紧密挂钩。创新是成功的即使,重视公司外部环境的变化和发展,珍视个人的专长,力求做到最好,互相依靠,互相支持的生活方式。七、人力资源管理与其他外企强调有工作经验不同,宝洁只接收刚从大学毕业的学生,宝洁很重视年轻人的发展,实行从内部提升的原则,竞争与升迁的条件是均等的。宝洁需要的人才是具有优秀的合作精神,良好的表达交流能力,出色的分析能力,创造性和领导才能。宝洁公司对应聘同学的外语能力没有任何要求,各部门对同学所学的专业几乎没有任何限制,宝洁会为各位新员工制定个人的培训和工作发展计划,这些都为宝洁储备了优秀的人力资源
  • 企业的使命,愿景,战略目标
    • 2022-07-04
    • 提问者: 月半伦的小迷弟?
    经营管理区 公司治理:愿景和核心价值观 引 言—— 一个企业总是要有一点精神的 10年企业靠人、50年企业靠制度、100年企业靠文化。让企业文化起来、思想起来、精神起来,这是银行股改上市建立公司治理结构不可或缺的任务。 人总是要有点精神的,一个企业也是如此。这种精神的东西,不是公司的规章制度,不是公司的营销策略,也不是公司的发展战略,但也都在这些物化的东西里有所反映,这就是公司的愿景、使命和核心价值观。正是这种精神,能够把员工的思想统一,能够指导员工的行为,能够产生巨大的凝聚力。公司是一个有生命的组织,如果它没有思想、文化、灵魂,它就会失去生命。 ——没有文化的企业是愚蠢的企业; ——企业家的性格决定企业的性格。 美国总统布什上台后为了刺激经济发展,提出了一揽子减税计划,其中包括10年内废除遗产税。如果取消遗产税,对美国有钱人将十分有利。但有意思的是,很多美国富翁对政府此举并不感恩戴德。2001年2月,120位最有钱的美国富翁竟然主动上书国会请愿,要求继续征收遗产税,以造福穷人。这些人包括金融大鳄索罗斯、著名投资家巴菲特、金融巨头洛克菲勒以及世界首富比尔·盖茨等。巴菲特在接受《时代》周刊采访时说,取消遗产税将是严重错误,“这等于挑选2000年奥运会金牌得主的儿子充当2020年的奥运选手。” ——2000年1月,比尔·盖茨和妻子梅林达创办盖茨基金会从事慈善事业,至今为止盖茨共将自己60%的资产共计256亿美元捐给了慈善事业,并立下遗嘱,去世后将把自己98%财产捐给盖茨基金会; ——2006年6月,巴菲特将85%的身家,约370亿美元捐给5家慈善基金,绝大部分捐给了盖茨基金会。 中国不缺少好企业,但缺少的就是具有这种精神的企业家。企业家如何使用他的财产,任何人都无可厚非,但一个具有责任感和使命感并且又是一个很有爱心的企业家,肯定会为他的人生加分。 企业家不是普通人,也不应把他们当作普通人看待,他们应具备不同于凡人的潜质:如“先天下之忧而忧,后天下之乐而乐”;“天将降大任与斯人也,必先劳其筋骨、饿其体肤、苦其心智、空乏其身”;“天下兴亡,匹夫有责”。做小企业靠才,做大企业靠德。 如果把公司治理仅理解为高薪激励:一个管理者完全要靠金钱激励才去做事负责;高薪养廉:一个管理者完全要靠吃饱喝足才不会去贪,这完全是对公司治理的一种误解。如果按照这种思路去改革,银行股改不可避免要遭受失败。 因此,银行股改上市: ——不仅要“形似”,而且还要“神似”; ——不仅要“整容”,而且还要“DNA改造”; ——不仅要“身体”公司化,而且还要“头脑”公司化。 银行股改引进境外战略投资者,引资是为了引智,但引智不是去复制国外著名银行的模式。另外,四家国有控股银行的股改上市也应是优势互补,而不能把它们办成一个面孔和一个模式。因此,银行改革者要从战略高度思考三个问题: ——我们要办成什么样的银行? ——我们为什么要办成这样的银行? ——我们怎样才能办成这样的银行? 也就是说,改革首先要弄清楚企业一生都要面对的问题:我们为什么存在?我们将生存到什么状态?我们如何生存?或者回答:我是谁?我要到哪里去?我如何走?要很好回答这些问题,就必须搞清楚公司的愿景、使命和核心价值观。 愿 景—— 人类因梦想而伟大 回溯几百年前的中国古人,飞翔上天是一种看似不可实现的梦想,但当杨利伟坐着神五环游地球的时候,你却会不得不感叹如果没有持之以恒的梦想,今日世界将会怎样?当亨利·福特在一百年前说他的愿景是“使每一个人都拥有一辆汽车时”,当时你会认为他是一个疯子,但在今天的美国社会,他的梦想已经完全实现。 特德·布兰查德,是英国海军一位将军,凭着他们资历和品格,他不但可以在军队一直呆下去,而且可以晋升到上将,但他还是执意退休离开了军队。他说:“虽然我不想说,但我不得不说我更喜欢战争时期的海军。不是因为我喜欢战争,而是在战争中,我们知道目的是什么,我们努力完成什么。和平时期海军的问题是没有人知道我们将要干什么。” ——一个人生活不能没有目的; ——一个人生活不能迷失方向; ——一个人生活不能误入歧途。 银行股改上市,就象航行在大海的一艘船,船长要让船上所有乘客都知道:我们是向左转还是向右转,要知道自己到哪里去;我们是走顺风还是走逆风,要知道自己外部环境;我们是远航还是近航,要知道自己航行速度;我们是领导者还是跟随者,要知道自己历史使命。 公司的短期目标就是公司的战略目标,公司的长期目标就是公司的愿景。 愿景是人们脑海中所持有的意象或景象,它是人们对未来的憧憬、是渴望实现的愿望、是毕生为之奋斗的梦想。人的生命是短暂而有限的,只有以高不可攀的目标来激发人的无限潜能,人们才能将有限的生命创造出无限的价值。 公司愿景是指企业向往实现的未来景象,回答的是“企业在未来将成为什么样的企业”。也就是企业长期发展的方向、目标、目的、理想、愿望,以及企业自我设定的社会责任和义务,明确指定公司在未来社会范围是什么样子。其“样子”的描述主要从企业对社会的影响力,在市场或行业的排位,与客户、股东、员工、社会等利益相关者的关系来表述。一般来说,公司愿景包括三个基本要素:大家愿意看到的(期望的)、大家愿意为之努力的(主动的)、通过努力可以步步接近的(可接受的),一个“胆大包天”的梦想。 一个好的公司愿景,它必须具有前瞻性、想象力、振憾力、清晰度。 1.公司愿景必须是未来目标。人无远虑,必有近忧。伟大的公司一定是长跑冠军的公司、做长线的公司、经营未来的公司、做百年老店的公司。因此,设定公司愿景必须站得高、看得远、想得深,具有前瞻性。 实现社会主义现代化,是中国人民的愿景,以邓小平为核心的第二代领导人为此确定了“三步走”的战略目标:第一步,用10年时间解决人民的温饱问题;第二步,用10年时间在中国实现“小康”;第三步,用50年时间将中国建设为中等发达国家。想当初如果没有小平同志为我们设立的这一宏伟目标,很可能就没有今天繁荣昌盛的中国。 2.公司愿景必须简单清晰。愿景要成为吸引人、感召人、鼓舞人的一个口号,就必须简单、清晰、形象、生动。简单:几个字、一句话概括,容易记;清晰:不含糊、明确、突出要点,好记;形象:看得见、模得着、记得住,给人印象深刻;生动:语言精美,振奋人心,让人相信,让人感动。 企业如果知道自己擅长什么,哪些因素重要,如何去经营,然后专注一件事,一代接着一代,反反复复做这件事,不论是繁荣还是萧条,顺境还是逆境,不迷糊,不动摇,始终如一的朝着一个方向迈进,企业就可获得成功。这就是简单的魅力,这就是简单的力量。 如索尼的“娱乐全人类”、联邦快递的“使命必达”,迪斯尼的“生产快乐”,麦当劳的“成为全世界每一个社区的最佳雇主”,盛大的“网上迪斯尼”,长江商学院的“中国CEO的‘西点军校’”等等,都是人们耳熟能详的“愿景”。 3.公司愿景必须激动人心。愿景是生命的旗帜、是心灵的亮色、是希望的呈现、是命运的召唤,它能使你热血沸腾、热泪盈眶、彻夜难眠;它能激励人、打动人、振撼人、感召人;它能使你为它生为它死,以它忧而忧以它乐而乐。 一个大胆的、宏伟的、富有挑战性的愿景与一个根本实现不了的愿景,一个容易实现但不具深远意义的愿景与一个永难实现但很有意义的愿景,对于一个企业来说到底追求哪一个更好呢?宗教信仰为我们提供了一个很好启示:科学证明上帝并不存在,但人们还坚信不疑的信抑下去,就是在科学十分发达国家,却能吸引下至百姓上至总统,下至文盲上至科学家如此众多的信徒的全身心投入,在他们身上产生为之终身奋斗的强劲动力。 因此,愿景的意义不是“你能成为什么,所以你想成为什么”,而是“你想成为什么,所以你能成为什么”!马丁·路德金在“我的梦想”的演讲中,就描绘了一个未来美国社会愿景:一个“不再由皮肤的颜色,而是通过他们的品格修养来加评判”的自由的、平等的、受尊重的、兄弟情谊的美好世界一定会到来!这就是一个美国黑人孩子的美国梦。 传统的管理就是胡萝卜加大棒,员工的梦想就是追求更大、更多的胡萝卜。其实胡萝卜就是胡萝卜,胡萝卜不能代替一切。人们端起饭碗吃肉,放下筷子照样骂娘,员工得到胡萝卜后企业凭什么激励他们再往前走呢?显然,企业进入一个高层次发展阶段以后,胡萝卜加大棒管理就不够了,企业需要愿景领导。愿景领导就是通过高远的抱负目标来激发人的潜能,沿着充满野心的,似乎胆大妄为的理想不断的去前进。 ——运创科技公司(Vitria)的创办人兼董事长张若玫,是一个迄今为止第一个进入《福布斯》400富人排行榜的华裔女性,她是这样看待企业愿景领导的:“没有愿景,就没有灵魂。为了赚钱而赚钱,就不会赚钱。为了追求理想,就要不断地学习,向前走,就会成长。人没理想是很痛苦的事。企业也像人一样,先要有下一个理想等着你。公司是一个实现理想的地方,让所有的人成为一个团队,实现共同的梦想。” ——欧特克(Auto Desk),现任集团副总裁兼大中华区总裁的高群耀,对公司愿景是这样认为的:“愿景让所有的员工知道每天在忙什么,热情从哪里来。愿景是理想,让人被认可,觉得在做了不起的事情,而不是只知道每天做具体的事。愿景是方向,一群雁子,不断地克服阻力向前飞,隔一段时间,第一只总要换一下,但始终有一个方向。” ——愿景不是“感觉很好的修辞”; ——愿景不是“任务”; ——愿景不是“策略计划”; ——愿景不是“贴在墙上的口号”; ——愿景不是“预言”; ——愿景不是“事实的”; ——愿景不是“虚假的”; ——愿景不是“静止的”。 一个企业如果没有理想,没有大志,就无法做大、做强和做久。股东、员工、客户、供应商和社会,就是凭着公司愿景来认识公司的。 核心价值观—— 像信徒一样坚守你的信念 如果我们把人分为好人与能人两大类,如何去选择员工?原美国GE公司总裁杰克·韦尔奇认为: 第一种人,认同公司的核心价值观,又很有成绩,这种人一路飚升; 第二种人,认同公司的核心价值观,但能力不足,可以培养,换个岗位试试; 第三种人,不认同公司的核心价值观,又没成绩,很简单,让这种人离开企业; 第四种人,很有成绩,但是不认同公司的核心价值观,这种人比较麻烦,对待的办法是利用,但绝对不能容忍这种人动摇公司的核心价值观,否则,请他走人。 “有德有才大用之、有德无才善用之、无德有才慎用之、无德无才弃用之。”企业应该以核心价值观来识人、选人和用人。 松下幸之助也有独特的价值体系,他对人品或人格极为重视。他认为:“人格是人性中的真、善、美的综合体现。一个人格上有缺陷的人,其才能越大,越容易危害他人以及社会,在这种人身上,高超的才能是‘恶的武器’,是‘恶智慧’。”价值观不对,能力越大危害社会越大。 如果愿景要描述的是到哪里去,使命要描述的是去干什么,那么核心价值观要描述的是如何去,靠什么实现愿景和使命,“我该怎么做”、“我是谁”,回答的是我们为什么只能这样做而不能那样做。 价值观,是对好坏、善恶、美丑、成败、贵贱、贫富、是非、对错的一种基本价值信仰;是做大与做强、专业化与多元化、本土化与全球化、取进与保守、变革与稳定、短期与长期进行选择的一种价值准则;是提倡什么?反对什么?弘扬什么?抑制什么?遵循什么的一种价值态度。这些问题是企业经营中每一个人始终要面临的问题,谁也不能回避,谁也不能含糊,因此它是企业的基本问题。 核心价值观,首先它是企业独有的,不可替代的价值观。具有“买不来、偷不走、拆不开、带不走”的特点,也就是说它不是从外部学来的,而是内部长期积累起来的东西,它已融入到企业的肌体和血液。其次它是企业本质的,起决定作用的价值观。据调查,《财富》100强中,55%的公司声称“诚信”是它们的核心价值观,44%的公司倡导“客户满意度”,而40%的公司信奉“团队精神”。在2002年中国企业文化年会中评选出来的企业文化建设30强的核心价值观数据分析中,“创新”、“奉献”、“诚信”、“团结”、“艰苦奋斗”等词语出现较高——当然,这里约为77%为国有企业。这反映了不同文化的企业和不同发展阶段的企业,它的核心价值观是不一样的。 核心价值观看起来是“虚”的,其实是“实”的,它是为实现使命而提炼出来并予以倡导,指导公司员工共同行为的永恒准则;它是深藏在员工心中,决定影响员工行为,并通过员工日复一日表现出来的处事态度。核心价值观不在多而在精,一般不会多于5—6条。 ——渣打银行的核心价值观是“勇气、责任、国际化、创造力和信任感”。 ——恒生银行的核心价值观是“服务至上,客户第一,视员工为本行最重要的资产,取诸社会,用诸社会”。 ——荷兰商业银行的核心价值观是“正直、专业化、负责、团队精神”。 ——东京三菱银行的核心价值观是“以信任和可靠为基本原则,提供广泛的金融服务,为国内及海外客户带来繁荣昌盛,继续创造社会和经济价值”。 正如惠普公司共同创始人威廉·休利特所说的:“回顾一生辛苦,我最自豪的,很可能是协助创设一家以价值观、做事方法和成就,对世界多地企业管理方式产生深远影响的公司。”惠普和康柏的合并,最困难的不是机构的重建、人员的调整和流程的梳理,而是两家不同文化和价值观能否有机融合。 如果根植在一个企业的核心价值观,随着时间推移而变成不可动摇的天条或信念时,它就成为一种核心竞争力,成为一种最不可模仿、也最不可替代的能力。可见,不同价值观决定着企业和个人如何算账(算大账),如何看未来(算前途),从而决定了企业未来的分野与高下。 人不能没有信仰,企业不能没有信仰。 企业家是价值观的传播者,社会进步的引领者,现代生活的创造者。当今一场静悄悄的价值观革命开始了,越来越多的商业人士在最大努力获取财富的同时,试图探寻人生最根本的问题。他们尝试将神圣的义务,有尊严的价值观,简单生活方式,重视家庭生活,与事业的发展融为一体。 另一种倾向也同样存在。在当今企业竞争越来越激烈、股东回报压力越来越大的环境下,当价值观和赚取利润发生矛盾冲突的时候,是以牺牲利润捍卫价值观,还是为了获得利润可以不择手段?不少企业家屈服于利润的压力,商业准则成为一纸空文。 ——中国处于社会转型阶段,经济发展速度快,市场机会比机遇多,投机行为和不规范操作可以使人一夜暴富,一些企业家急功近利,利欲熏心,一门心思的在运用功利主义的“谋略”、“帝王术”、“厚黑学”的招术去驭人、赚钱。 ——美国也频频爆发财务造假丑闻,安然、世通、施乐、美林、安达信、环球电讯世界著名公司财务造假、催生了《萨班斯法案》的诞生,通过强制的法律约束,在CEO和CFO身上重建企业的诚信体系。 国际全备福音商人团契香港区总监陈世强,在对内地一夜暴富商人精神家园的失落时十分担忧的说:“内地越有钱的人越骄傲,以为没有什么不能用钱摆平。那些掌握很多财富的人,如果没有信仰,对社会非常危险”。 内地著名学者赵晓对企业家的信仰缺失和错位,同样提出了警告:“如今的中国既缺乏法律,又缺乏宗教,是个典型的无法无天的国家。中国不信神,不信鬼,不信天命,不信末日审判,当然更不信天堂。……什么都不信的人,最后只能信自己。而信自己实际上意味着一切都是可能的,撒谎骗人害人坑人又算得了什么呢?” 小 结 请志同道合的人上船 中国古语说:志不同则道不和,道不和则不与谋。如果你同你喜欢的人在同一条船上,这个船开到哪里都没有关系。志同道合,就是拥有共同愿景、使命和核心价值观,这是企业基业长青的保证。 国际知名大公司,经过百年历史之后,可以换股东、换员工、换产品,组织的创造者及其后任的伟大领袖也早已不在,但由公司愿景、使命和核心价值观所决定的公司名称及所代表的核心文化、制度、流程、管理则是永远不变的。愿景、使命和核心价值观是贯穿于企业组织中的DNA。 企业的愿景、使命和核心价值观能否最终落实到企业的行为上去,真正在一个组织中生根、开花、结果,而不是停留在纸上或贴在墙上成为口号与标语,必须将其融入与企业生存发展的一切行动——战略、结构、流程、模式、领导风格之中去;融入与员工有关的每一个程序——雇佣方法、业绩考评、晋升和奖励、甚至辞退政策之中去,使之成为可执行、可规范、可考核的东西。 以公司愿景、使命和核心价值观为导向去招聘员工和管理者,请志同道合的人上船。新员工招聘来后还要进行公司愿景、使命和核心价值观“入模子”的培训,即职前教育,如进行规章制度奖惩纪律方面的教育;进行企业发展史的传统教育;进行"师傅带徒弟"式的企业行为教育,让新员工尽快溶入公司文化。 “你所倡导的,就必需你去推崇”!据说,一条信息只有在管理者们重复7次之后员工才会相信。要把企业的愿景、使命和核心价值溶入企业的肌体和血液,国内不少公司把它刊登在企业网站上、公司年报上、宣传广告上,有的还把它印在办公用纸上、卡片上、员工T恤上和咖啡杯上。日本企业则是通过在公司每天上下班前的20分钟朝会、晚训,所有员工集中一起高唱社歌,背诵社训或检查自己的过失管理方法,来推行企业的愿景、使命和核心价值观。 看过西游记的人都知道,当唐僧师徒一行人来到西天如来佛祖面前的时候,孙悟空并不想被封为什么佛,而是请求观音菩萨取下头上的紧箍咒,观音菩萨说禁锢已经消失了,孙悟空一摸果然没有了。为什么孙悟空的紧箍会没有了?悟空在去西天的路上,一路千辛万苦,反复受到制度的制约,最后,他对佛家的行为规范已经习惯了,并且把那些约束行为的制度,变成了自己的行动指南,从思想上接受了佛家的价值理念;使得自己的行为不需要外来约束就完全符合了佛家的价值体系要求。 公司愿景和核心价值观,要由对员工的一种制度约束变为员工的一种自觉行为,就别忘了在每一个员工头上首先戴上一个“紧箍咒”
  • 当当网从建立到上市历经多少年,做了那些事?
    • 2022-07-04
    • 提问者: 摄像-宋虎林1879500917
    建业一成立的时候是一个网上的卖图书的公司,2010年公司大概23亿销售额,几乎全部是图书,图书占19亿,在2010年年底我们上市的。那时候公司无论从商品的品类到经营的模式都比较单一,就是卖图书。三年后,13年预计整体的销售规模是100亿,这中间图书仍然是我们一个很重要的门类,图书的销售从10年的19亿增长到13年的40亿,但更重要的是图书以外的新品种比如说服装婴童等等增长很快。当当从一个网上书店成长为综合性的商城。另外当当的经营模式也从自营式的,也就是自己把货放在库房送出去销售,到了一个有招商的商业模式,自营还是像以前一样,招商是邀请其他的品牌和商店通过的平台各自进行销售。业绩表来看,我们从10年23亿到13年的100亿,是非常好的增长。当当作为一个公司对股东的价值这三年来发生了什么样的变化?挫折当当10年底上市的时候,市场非常非常看好,我已经忘了当时我们上市的PE是多少倍,是170倍还是270倍呢?所以当当上市是16块钱定价,一开盘26块钱。10年底的时候,当当的股价是27美金,在业绩增长了将近5倍之后,三年后今天的当当股价不到10美金。我们对于股东的价值来讲,在业绩增长的这三年里蒸发了将近一多半。这中间发生了什么?发生的事情是很多企业家都会面临的事情。因为当当的上市非常成功,因为很追捧当当,当当以上百倍的PE上市,融资两亿美金之后,投资界的一个共识是,当当是一个用4000万美金做出来的公司,4000万美金的公司做出市值十几、二十几亿美金的公司,如果我们砸4亿进去,我们有可能复制很多个当当网。因此在当当网上市的几个月之内,引发了一轮国际资本对B2C行业的狂潮。在当当网上市一年内,几十亿美金VC、PE的钱涌入了电商的行业。这么多钱涌入这个行业的结果是什么?大家可以看到,当当的曲线从27美金到10美金,伴随这件事情的是当当网毛利和受到挫折。三年前的当当是一个毛利22%的盈利公司,这么多热钱一进来,立刻发生的事情是很多公司开始低于成本进行销售。所以当当网连续两年毛利从20%几被打到了13%,公司从盈利走向了亏损。一直到2013年这个情形才慢慢得到了好转,然后我们的毛利从逐步恢复到16%、17%、18%。所以在上市之后这三年,当当网面临的困难是短时间内太多的钱涌入这个行业,这些钱带来的直接后果是不计成本粗放性地进行扩张,很多公司进行负毛利销售。比如说这个椅子10块钱进货,谁的都是10块钱,但是8块钱在网上进行销售。这样当然有扩张,当然销售额来得很容易。作为一个,我们也是毛利受到了损失,因此受到了伤害,股价造成了重创。所以,上市这三年业务依然往前发展,但是这三年的挫折是非常非常大的。创新作为一个创始人,作为一个团队的领导者,我觉得无论是顺境当中还是在逆境当中,带领团队不断地发展、不断地成长,这是我们的天职也是我们的工作。所以在这三年里,我和国庆以及我们当当的团队,从来没有停止过在我们公司和行业进行创新。我觉得当当的创新集中在几个方面:第一,是在精密化程度上的创新。第二,在顾客体验。第三,从PC当当网到手机当当网。第四,流程方面的创新。其他很多行业一说创新,大家想仅仅是新产品,其实不是。我认为创新在很大程度上对公司和团队的锤炼是如何在精益化方面创新。一个企业家的精神是别人5块钱可以做到的事情我们1块钱可以做到,极大地节约社会成本,以别人几分之一的代价作出比另一个公司更好的业绩和产品,这是企业家的价值所在。所以这三年我们在精益化方面做了非常非常多的工作。我们的还有IDC、仓储运作中心,每年都会追求15%到20%效率上的提升。这些效率方面的提升是很多是来自于技术方面的改革,改变工艺、改变算法和搜索逻辑。比如说客户在网上买东西,搜索和精确对他来说是很重要的。作为一个网站我们切词是和大众网站的切词技术是很不一样的。比如说有一本书叫。这里面有一个词叫性交,如果这个词切在性和交之间还是切在这个词之后,而面对其他的产品,切词的技术是完全不一样的。所以我们在技术创新和追求效益政府的方面,每个季度可能都要做几十件事情。从不同的方面全方位地让我们在精益化和效率上得到很好的提升。另外一个是顾客体验,对一个网上购物公司来说,顾客体验基本上分两类,线上体验和线下体验,线上体验就是让顾客很容易找到自己的商品,甚至不找通过个性化推荐,那些商品就可以自动呈现在顾客的面前。线下的顾客体验是什么?包裹是不是整齐漂亮,是不是顾客希望的时间内送到办公室了,碰到的时候,当当网几十万包裹如何在限定的时间内送到顾客的手中,这都是顾客的体验需要努力的方向。另外这三年我感觉很深的是,如果前十年我们把所有的精力构筑PC端的当当,这三年当当正在崛起。而且手机当当对PC当当来讲是自己革自己的命,各种体验都不一样。而这时候我觉得智能手机这些年的发展,以及4G等的应用,顾客的行为已经发生了很大的变化。顾客上PC端可能是一天上一两次,购物可能是一个月几次,但有了手机之后,我们的顾客是每6分钟到每8分钟,在手机上看看微博有什么消息,别人在买什么。所以商场的位置十年前是从地面移到了网上,三年后这个购物地点已经从PC到了口袋里,从PC到了手机上,我们正在重建一个新当当。所以手机当当和PC当当,这些方面的建设和变化,我们这三年也是进行了很大的改造和推动。到今天来讲,在手机当当上我们的流量已经占到了将近40%,所以我觉得下一个阶段把PC端的当当网改成手机端的当当网,是我们这个团队很兴奋的事情。在做当当网十几年的时间里,我们是以图书起家的,我看到这十几年的变化是电子化的变化,首先是渠道电子化。以前大家买书是在书店,现在当当的图书销售已经占据了全国的半壁江山,所以我说渠道首先电子化了,大家获得图书的商品地面已经是补充渠道,而网上是主流渠道。我看到产品本身是电子化,电子阅读、无线阅读正在取代纸质图书。在过去一年里,当当大概卖了两亿本书。当当的下载有多少?有2000万册。那就是说无线端的当当电子书已经占到了主流产品的10%。我觉得今后三五年可能书越来越多地以纸介的方式消失,慢慢地成为了喜爱和收藏。而大家对阅读的主要来源也许是电子书,也许是不同终端的阅读设备。所以我觉得无线阅读正在取代我们以前对报纸、杂志、书籍的阅读。这种电子化的其实首先是发生在音乐,十几年前有人买CD,现在大家不会买CD,而是下载和收听,我们所在的商品领域也在发生着变化。但音乐是一个死了的行业,今天中国的音乐人和歌手是很可怜的,除了靠走穴挣不到其他的钱,我希望这样的事情在图书领域不会发生。因为像当当网这样的公司,就是要引领新的产品形式和潮流,把电子化和产品化这件事情做得顾客非常高兴,做得顾客愿意花很少的钱进行下载和支付,而且让作者也能够在这个生态圈中得到很好的利益,之后图书的生态圈完全能够颠覆和不重复音乐等于其他的被互联网带来厄运的企业。所以我希望当当网在电子书方面的发展,不仅是一个公司的发展,还能让这个行业更健康,能让更多的人愿意写书,从中受益。过了三五年之后有更好的图书产品能够和亚布力的企业家见面,能够和全国的消费者见面。流程创新这方面我不再多讲了,因为跟刚才的精益化创新这两方面有雷同。但做公司有几个忌讳,有很多人一谈创新仅仅谈的是产品的创新,我对创新的理解是无所不在的,财务也能创新,出纳也能创新。今天花3分钟做的事情,怎么让明天花25秒钟做完。今天可以10个人做这一件事情,明天这10个人是不是可以同时看5件事情。所以我觉得全公司上上下下都要有一个用新方法和新思维做原来的事情,做出新事情的心态,这样这个公司才能有一种很新鲜、很激动、互相挑战、互相推动的创新氛围。成长我们经历了成长,遭受了很大的挫折,做了很多的发展和创新,我觉得三年后我再来到亚布力的时候,真正的成长和进步在哪里?是作为创始人的成长和团队的成长。首先作为创始人的成长,三四年前无论是国庆还是我,都是属于性格急躁脾气火爆的创始人。上市后的三年面对很多的压力和挑战,面对非常多的机遇和进步的时候,我们需要不断地重新要求自己。因为我觉得首先成长来自于创始人。团队这三年的成长也是非常棒的,现在当当推出了新产品线,推出新业务线,新业务拓展。很多是团队中副总们、总监们甚至是经理以及还有很多来自中层和基层的员工,他们在成长。这些成长顾客体验很完善,因此带来公司整体方面的成长。我最想跟大家分享的是,作为创业企业者我们会遭受挑战和对手挖人等等。我想想这三年的历程,很深的感受是,作为公司的领头人,产品创新永远是第一的,团队成长也是非常靠前的,而资本也许是排在第三位、第四位的事情。我们这三年的境遇就是说当当当初的上市,只是拿了3亿多美金,1亿多美金给了原来投资的股东作为回报,有2亿左右的美金进入公司支持我们的发展。但是在当当上市之后半年到一年的时间里,几十亿投资涌入我们这个行业的时候,我的竞争对手是拿到了20亿美金,拿到了5亿美金。所以这三年,当当网在资本层面上做的是以一当五和以一当十的事情。而这没有别的诀窍只能靠产品好,我这三年是面临着别人百分之百涨薪的竞争,我们是电子商务的黄埔军校。在这个过程中,我的感受是产品好、团队好、其他什么都可以。在短期内,几倍的资金量和10倍的资金量对于公司和创始人的压力是非常大的。但是,抓住产品、抓住顾客体验抓住自己的团队,一切所谓都会有,而且会不断地改善。我觉得在创业的过程中,企业家成长的过程中,在座的很多人已经经历或者是即将经历我们过去这三年走过的路车。坚持自己当初创业的理念,想想我们是什么样的产品站住脚,我们是有哪几把硬刷子能让我们永远领先于竞争对手一二三步,只要坚持住这些,自己的企业会不断成长,业绩会不断提升。暂时的股价低迷我相信资本市场很快也会意识到这一块,也会回来。
  • 名词解释: 投资银行
    • 2022-07-04
    • 提问者: Tell Love求婚策划公司
    投资银行投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。 投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体,在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 由于投资银行业的发展日新月异,对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓,英国称之为商人银行,在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种: 第一种:任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。 第二种:只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。 第三种:把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。 第四种:仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。 投资银行是与商业银行相对应的一个概念,是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是,其一,它属于金融服务业,这是区别一般性咨询、中介服务业的标志;其二,它主要服务于资本市场,这是区别商业银行的标志;其三,它是智力密集型行业,这是区别其他专业性金融服务机构的标志。 [投资银行的类型] 当前世界的投资银行主要有四种类型: ⑴ 独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在,美国的高盛公司、美林公司、所罗门兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型,并且,他们都有各自擅长的专业方向。 ⑵ 商业银行拥有的投资银行(商人银行)。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。 ⑶ 全能性银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆,他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。 ⑷ 一些大型跨国公司兴办的财务公司。 [投资银行的业务] 经过最近一百年的发展,现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架,企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。 ⑴ 证券承销。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行承销的职权范围很广,包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。通常的承销方式有四种: 第一种:包销。这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券,然后再把这些证券卖给它们的客户。这时发行人不承担风险,风险转嫁到了投资银行的身上。 第二种:投标承购。它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。采用这种发行方式的证券通常都是信用较高,颇受投资者欢迎的债券。 第三种:代销。这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低,承销风险大而形成的。这时投资银行只接受发行者的委托,代理其销售证券,如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去,则将剩余部分返回证券发行者,发行风险由发行者自己负担。 第四种:赞助推销。当发行公司增资扩股时,其主要对象是现有股东,但又不能确保现有股东均认购其证券,为防止难以及时筹集到所需资金,甚至引起本公司股票价格下跌,发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作,从而将风险转嫁给投资银行。 ⑵ 证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。作为做市商,在证券承销结束之后,投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场,并维持市场价格的稳定。作为经纪商,投资银行代表买方或卖方,按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商,投资银行有自营买卖证券的需要,这是因为投资银行接受客户的委托,管理着大量的资产,必须要保证这些资产的保值与增值。此外,投资银行还在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。 ⑶ 证券私募发行。证券的发行方式分作公募发行和私募发行两种,前面的证券承销实际上是公募发行。私募发行又称私下发行,就是发行者不把证券售给社会公众,而是仅售给数量有限的机构投资者,如保险公司、共同基金等。私募发行不受公开发行的规章限制,除能节约发行时间和发行成本外,又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高的收益率,所以,近年来私募发行的规模仍在扩大。但同时,私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点。 ⑷ 兼并与收购。企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动,如:寻找兼并与收购的对象、向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询、帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划、帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外,并购中往往还包括“垃圾债券”的发行、公司改组和资产结构重组等活动。 ⑸ 项目融资。项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段,借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源,并以该经济单位的资产作为借款担保。投资银行在项目融资中起着非常关键的作用,它将与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起,协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究,进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。投资银行在项目融资中的主要工作是:项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。 ⑹ 公司理财。公司理财实际上是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作。它分为两类:第一类是根据公司、个人、或政府的要求,对某个行业、某种市场、某种产品或证券进行深入的研究与分析,提供较为全面的、长期的决策分析资料;第二类是在企业经营遇到困难时,帮助企业出谋划策,提出应变措施,诸如制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等。 ⑺ 基金管理。基金是一种重要的投资工具,它由基金发起人组织,吸收大量投资者的零散资金,聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投资银行与基金有着密切的联系。首先,投资银行可以作为基金的发起人,发起和建立基金;其次,投资银行可作为基金管理者管理基金;第三,投资银行可以作为基金的承销人,帮助基金发行人向投资者发售受益凭证。 ⑻ 财务顾问与投资咨询。投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。主要指投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。投资银行的投资咨询业务是连结一级和二级市场、沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。习惯上常将投资咨询业务的范畴定位在对参与二级市场投资者提供投资意见和管理服务。 ⑼ 资产证券化。资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行,是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产,如住房抵押贷款、信用卡应收款等,分类整理为一批资产组合,出售给特定的交易组织,即金融资产的买方(主要是投资银行),再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券,用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。资产证券化的证券即资产证券为各类债务性债券,主要有商业票据、中期债券、信托凭证、优先股票等形式。资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获本金、利息的偿付。证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量,即资产债务人偿还的到期本金与利息。如果担保资产违约拒付,资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额,而金融资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。 ⑽ 金融创新。根据特性不同,金融创新工具即衍生工具一般分为三类:期货类、期权类、和调期类。使用衍生工具的策略有三种,即套利保值、增加回报和改进有价证券的投资管理。通过金融创新工具的设立与交易,投资银行进一步拓展了投资银行的业务空间和资本收益。首先,投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融工具并收取佣金;其次,投资银行也可以获得一定的价差收入,因为投资银行往往首先作为客户的对方进行衍生工具的买卖,然后寻找另一客户作相反的抵补交易;第三,这些金融创新工具还可以帮助投资银行进行风险控制,免受损失。金融创新也打破了原有机构中银行和非银行、商业银行和投资银行之间的界限和传统的市场划分,加剧了金融市场的竞争。 ⑾ 风险投资。风险投资又称创业投资,是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通,表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运用新技术或新发明、生产新产品、具有很大的市场潜力、可以获得远高于平均利润的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险,普通投资者往往都不愿涉足,但这类公司又最需要资金的支持,因而为投资银行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次:第一,采用私募的方式为这些公司筹集资本;第二,对于某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资,成为其股东;第三,更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。 [投资银行的组织结构] 一般而言,一个投资银行采用的组织结构是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。现代投资银行的组织结构形式主要有三种。 ⑴ 合伙人制。合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润,合伙人即为公司主人或股东的组织形式。其主要特点是:合伙人共享企业经营所得,并对经营亏损共同承担无限责任;它可以由所有合伙人共同参与经营,也可以由部分合伙人经营,其他合伙人仅出资并自负盈亏;合伙人的组成规模可大可小。 ⑵ 混合公司制。混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。本世纪六十年代以后,在大公司生产和经营多元化的发展过程中,投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模,在这一过程中,投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。 ⑶ 现代公司制。现代公司制度赋予公司以独立的人格,其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。 [投资银行的起源与沿革] 现代意义上的投资银行产生于欧美,主要是由十八、十九世纪众多销售政府债券和贴现企业票据的金融机构演变而来的。投资银行的早期发展主要得益于以下四方面因素。 ⑴ 贸易活动的日趋活跃。伴随着贸易范围和金额的扩大,客观上要求融资信用,于是一些信誉卓越的大商人便利用其积累的大量财富成为商人银行家,专门从事融资和票据承兑贴现业务,这是投资银行产生的根本原因。 ⑵ 证券业的兴起与发展。证券业与证券交易的飞速发展是投资银行业迅速发展的催化剂,为其提供了广阔的发展天地。投资银行则作为证券承销商和证券经纪人逐步奠定了其在证券市场中的核心地位。 ⑶ 基础设施建设的高潮。资本主义经济的飞速发展给交通、能源等基础设施造成了巨大的压力,为了缓解这一矛盾,十八、十九世纪欧美掀起了基础设施建设的高潮,这一过程中巨大的资金需求使得投资银行在筹资和融资过程中得到了迅猛的发展。 ⑷ 股份公司制度的发展。股份制的出现和发展,不仅带来了西方经济体制中一场深刻的革命,也使投资银行作为企业和社会公众之间资金中介的作用得以确立。 20世纪前期,西方经济的持续繁荣带来了证券业的高涨,把证券市场的繁华交易变成了一种狂热的货币投机活动。商业银行凭借其雄厚的资金实力频频涉足于证券市场,甚至参与证券投机;同时,各国政府对证券业缺少有效的法律和管理机构来规范其发展,这些都为1929—19933年的经济危机埋下了祸根。 经济危机直接导致了大批投资银行的倒闭,证券业极度萎靡。这使得各国政府清醒地认识到:银行信用的盲目扩张和商业银行直接或间接地卷入风险很大的股票市场对经济安全是重大的隐患。1933年后,美英等国将投资银行和商业银行业务分开,并进行分业管理,从此,一个崭新的独立的投资银行业在经济危机的萧条中崛起。 经过经济危机后近三十年的调整,投资银行业再次迎来了飞速的发展。七十年代以来,抵押债券、一揽子金融管理服务、杠杆收购(LBO)、期货、期权、互换、资产证券化等金融衍生工具的不断创新,使得金融行业,尤其是证券行业成为变化最快、最富革命性和挑战性的行业之一。这种创新在另一方面也反映了投资银行、商业银行、保险公司、信托投资公司等正在绕过分业管理体制的约束,互相侵蚀对方的业务,投资银行和商业银行混业及其全球化发展的趋势已经变得十分强大。 [投资银行的发展趋势] 近二十年来,在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下,投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架,跻身于金融业务的国际化、多样化、专业化和集中化之中,努力开拓各种市场空间。这些变化不断改变着投资银行和投资银行业,对世界经济和金融体系产生了深远的影响,并已形成鲜明而强大的发展趋势。 ⑴ 投资银行业务的多样化趋势。六、七十年代以来,西方发达国家开始逐渐放松了金融管制,允许不同的金融机构在业务上适当交叉,为投资银行业务的多样化发展创造了条件。到了八十年代,随着市场竞争的日益激烈以及金融创新工具的不断发展完善,更进一步强化了这一趋势的形成。如今,投资银行已经完全跳出了传统证券承销与证券经纪狭窄的业务框架,形成了证券承销与经纪、私募发行、兼并收购、项目融资、公司理财、基金管理、投资咨询、资产证券化、风险投资等多元化的业务结构。 ⑵ 投资银行的国际化趋势。投资银行业务全球化有深刻的原因,其一,全球各国经济的发展速度、证券市场的发展速度快慢不一,使得投资银行纷纷以此作为新的竞争领域和利润增长点,这是投资银行向外扩张的内在要求。其二,国际金融环境和金融条件的改善,客观上为投资银行实现全球经营准备了条件。早在六十年代以前,投资银行就采用与国外代理行合作的方式帮助本国公司在海外推销证券或作为投资者中介进入国外市场。到了七十年代,为了更加有效的参与国际市场竞争,各大投资银行纷纷在海外建立自己的分支机构。八十年代后,随着世界经济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展,昔日距离的限制再也不能成为金融机构的屏障,业务全球化已经成为投资银行能否在激烈的市场竞争中占领制高点的重要问题。 ⑶ 投资银行业务专业化的趋势。专业化分工协作是社会化大生产的必然要求,在整个金融体系多样化发展过程中,投资银行业务的专业化也成为必然,各大投资银行在业务拓展多样化的同时也各有所长。例如,美林在基础设施融资和证券管理方面享有盛誉、高盛以研究能力及承销而闻名、所罗门兄弟以商业票据发行和公司购并见长、第一波士顿则在组织辛迪加和安排私募方面居于领先。 ⑷ 投资银行集中化的趋势。五、六十年代,随着战后经济和金融的复苏与成长,各大财团的竞争与合作使得金融资本越来越集中,投资银行也不例外。近年来,由于受到商业银行、保险公司及其他金融机构的业务竞争,如收益债券的运销、欧洲美元辛迪加等,更加剧了投资银行业的集中。在这种状况下,各大投资银行业纷纷通过购并、重组、上市等手段扩大规模。例如美林与怀特威尔德公司的合并、瑞士银行公司收购英国的华宝等。大规模的并购使得投资银行的业务高度集中,1987年美国25家较大的投资银行中,其中最大的3家、5家、10家公司分别占市场证券发行的百分比为41.82%、64.98%、87.96%。 [投资银行在中国] 我国的投资银行业务是从满足证券发行与交易的需要不断发展起来的。从我国的实践看,投资银行业务最初是由商业银行来完成的,商业银行不仅是金融工具的主要发行者,也是掌管金融资产量最大的金融机构。八十年代中后期,随着我国开放证券流通市场,原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来,各地区先后成立了一大批证券公司,形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里,券商逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是,除了专业的证券公司以外,还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。 我国的投资银行可以分为三种类型:第一种是全国性的,第二种是地区性的,第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类:其一是以银行系统为背景的证券公司;其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等,他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的,并具有一定的资本实力,在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性,正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。 我国现代投资银行的业务从发展到现在只有短短不到十五年的时间,还存在着诸如规模过小、业务范围狭窄、缺少高素质专业人才、过度竞争等这样那样的问题。但是,我国的投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求,随着我国经济体制改革的迅速发展和不断深化,社会经济生活中对投融资的需求会日益旺盛,国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面也将越来越依靠资本市场的作用,这些都将为我国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。投资银行:是经营资本的行业,其主要作用是为资金的使用者和供应者手中的赋闲资源提供配置和组合的中介服务,从而为双方提供资源共享所创造的收益。(它是对资本所有权、经营权、使用权的组合和运作)意义:投资银行的市场中介作用是市场经济的充分体现。伴随金融产品的衍生,投资银行业务范围有放大的趋势,特别是大的投资银行发散出来的小的投资银行机构。它在发达国家的市场中始终处于核心地位。主要产品:金融能力(建立在对经济和业务的财务分析基础之上) 财务建议(包括适宜的利率水平、认购价格及投资者的需求预期)主要的收入:佣金资金的有效使用是投资银行的思维核心投行的历程:1.14世纪意大利商人发明的“银行承兑汇票”2.18世纪英国伦敦成为国际金融中心,投资银行家产生3.制造业的竞争促使了一批专门承接海外贸易和出口业务财务风险的承兑商号和商人,又称商人银行4.美国内战期间出现的政府债券和铁路债券成为美投行的起源。(1933年《格拉斯*斯蒂格尔法》使得商业银行和投资银行的业务严格分离)5.二战后投行依然在资金筹措和企业投资领域占有优势,但已不再是纯粹的证券承销商五次并购:一.19世纪60到70年代,主要是规模经营基础上的横向并购二.20世纪20到30年代,主要是整合主产业和关联产业的产品链条,形成原材料采购机械加工和制造、市场销售等流程作业一体化系统,即纵向并购三.20世纪50年代的混合和跨行业并购四.20世纪80年代盛行杠杆收购,垃圾债券为企业并购提供资金支持五.20世纪90年代中期,以其风险资本投资和公众化融资迅速推广和普及了新技术的应用经营模式:分离式(中美)、全能式(德、瑞士、荷兰)四种定义:一.任何经营华尔街业务(银行业务、承销业务、交易业务)的银行或金融机构(广义)二.经营一部分或全部资本市场业务的银行或金融机构(证券包销、基金管理、公司资本筹集、收购兼并、项目融资、风险资本、公司理财、财务顾问,不包括向散户出售证券、对消费者提供不动产中介和抵押、保险产品)(最佳)三.只包括某些资本市场业务,即证券承销、兼并收购(狭义)四.从事一级市场的证券承销和二级市场的证券交易(不和时宜)(大投行可以用第二个,小投行则限定在与资本市场有关的证券承销发行、企业融资、收购兼并)美式投行—投行或证券公司—分业经营 分类:国别和传统习惯 英式投行—商人银行—货币市场存贷和证券承销德式投行—综合银行—无专门的投行规模和业务能力:国际级超大型投行、国家级、地区性投行、专业性投行独立性投行和商业银行所控制的投行(高盛、美林、财务和业务独立性 摩根*斯坦利、第一波士顿、日本野村、日兴、华宝)综合性投行和大型跨国公司的财务公司职能:金融中介、创造证券市场流动性、优化资源配置、促进产业集中、金融创新、促进产融结合和培育企业家业务分类:传统——证券发行承销、证券经纪、做市及证券私募现代——兼并收购、项目融资、风险资本、财务顾问其他——投资顾问、投资咨询、资产证券化
  • 投资银行是做什么的?有哪些业务和部门构成?和普通银行的区别?
    • 2022-07-04
    • 提问者: - 大渤
    投资银行是主要从事证券发行、承销、交企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。  投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体,在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。  由于投资银行业的发展日新月异,对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓,英国称之为商人银行,在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种:  第一种:任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。  第二种:只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。  第三种:把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。  第四种:仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。  投资银行是与商业银行相对应的一个概念,是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是,其一,它属于金融服务业,这是区别一般性咨询、中介服务业的标志;其二,它主要服务于资本市场,这是区别商业银行的标志;其三,它是智力密集型行业,这是区别其他专业性金融服务机构的标志。  编辑本段投资银行的起源和发展  在美国,投资银行往往有两个来源:一是由商业银行分解而来,典型的例子如摩根士丹利;二是由证券经纪人发展而来,典型的例子如美林证券。美国投资银行与商业银行的分离发生在1929年的大股灾之后,当时联邦政府认为投资银行业务有较高的风险,禁止商业银行利用储户的资金参加投行业务,结果一大批综合性银行被迫分解为商业银行和投资银行,其中最典型的例子就是摩根银行分解为从事投资银行业务的摩根士丹利以及从事商业银行业务的摩根大通。但是在欧洲,各国政府一直没有颁布这样的限制,投资银行业务一般都是由商业银行来完成的,所以形成了许多所谓的“全能银行”(Universal Bank)或商人银行(Merchant Bank),如德意志银行、荷兰银行、瑞士银行、瑞士信贷银行等等。事实证明,商业银行和投资银行由同一金融机构完成,在欧洲不但没有引起金融危机,反而在一定程度上加强了融资效率,降低了金融系统的风险。  投资银行业务的利润是很高的。以最常见的股票发行业务为例,投资银行一般要抽取5%-10%的佣金,也就是说,如果客户发行价值100亿美圆的股票,投资银行就要吃掉5亿-10亿美圆。债券发行业务的利润相对较少,但风险也较小。除此之外,兼并重组与破产清算是投资银行近年来的主要利润增长点,近年来欧美发生的大型兼并案,背后往往都有投资银行的推波助澜。  1990年代以后,世界投资银行的格局逐渐发生了变化。一方面,兼并风潮席卷美国金融界,出现了花旗集团、摩根大通(即JP摩根)、美国银行等大型金融集团,它们都希望进入对利润丰厚的投资银行领域;另一方面,华尔街的投资银行与证券分析业务离的太近,许多投资者和媒体认为,投资银行雇用的分析师难以保证独立性,从而对投资银行的商业道德产生了怀疑。但是,如果投资银行和证券分析业务真的完全分离,投资银行业务将成为无源之水,证券分析业务则将丧失丰厚的利润提成,两者都难以生存。相比之下,商业银行经营投资银行业务有先天优势,它可以利用与各大企业的存款、贷款关系网争取到许多客户,不用像传统的投资银行那样依靠证券分析和咨询吸引客户。商业银行拥有更充足的资金和更良好的信誉,它们主要缺乏的是投资银行领域的业务经验。  编辑本段投资银行的类型  当前世界的投资银行主要有四种类型:  ⑴ 独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在,美国的高盛公司、美林公司、雷曼兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型,并且,他们都有各自擅长的专业方向。  ⑵ 商业银行拥有的投资银行(商人银行)。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。  ⑶ 全能性银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆,他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。  ⑷ 一些大型跨国公司兴办的财务公司。  编辑本段投资银行的业务  经过最近一百年的发展,现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架,企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。  ⑴ 证券承销。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行承销的职权范围很广,包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。通常的承销方式有四种:  第一种:包销。这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券,然后再把这些证券卖给它们的客户。这时发行人不承担风险,风险转嫁到了投资银行的身上。  第二种:投标承购。它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。采用这种发行方式的证券通常都是信用较高,颇受投资者欢迎的债券。  第三种:代销。这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低,承销风险大而形成的。这时投资银行只接受发行者的委托,代理其销售证券,如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去,则将剩余部分返回证券发行者,发行风险由发行者自己负担。  第四种:赞助推销。当发行公司增资扩股时,其主要对象是现有股东,但又不能确保现有股东均认购其证券,为防止难以及时筹集到所需资金,甚至引起本公司股票价格下跌,发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作,从而将风险转嫁给投资银行。  ⑵ 证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。作为做市商,在证券承销结束之后,投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场,并维持市场价格的稳定。作为经纪商,投资银行代表买方或卖方,按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商,投资银行有自营买卖证券的需要,这是因为投资银行接受客户的委托,管理着大量的资产,必须要保证这些资产的保值与增值。此外,投资银行还在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。  ⑶ 证券私募发行。证券的发行方式分作公募发行和私募发行两种,前面的证券承销实际上是公募发行。私募发行又称私下发行,就是发行者不把证券售给社会公众,而是仅售给数量有限的机构投资者,如保险公司、共同基金等。私募发行不受公开发行的规章限制,除能节约发行时间和发行成本外,又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高的收益率,所以,近年来私募发行的规模仍在扩大。但同时,私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点。  ⑷ 兼并与收购。企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动,如:寻找兼并与收购的对象、向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询、帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划、帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外,并购中往往还包括“垃圾债券”的发行、公司改组和资产结构重组等活动。  ⑸ 项目融资。项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段,借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源,并以该经济单位的资产作为借款担保。投资银行在项目融资中起着非常关键的作用,它将与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起,协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究,进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。投资银行在项目融资中的主要工作是:项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。  ⑹ 公司理财。公司理财实际上是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作。它分为两类:第一类是根据公司、个人、或政府的要求,对某个行业、某种市场、某种产品或证券进行深入的研究与分析,提供较为全面的、长期的决策分析资料;第二类是在企业经营遇到困难时,帮助企业出谋划策,提出应变措施,诸如制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等。  ⑺ 基金管理。基金是一种重要的投资工具,它由基金发起人组织,吸收大量投资者的零散资金,聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投资银行与基金有着密切的联系。首先,投资银行可以作为基金的发起人,发起和建立基金;其次,投资银行可作为基金管理者管理基金;第三,投资银行可以作为基金的承销人,帮助基金发行人向投资者发售受益凭证。  ⑻ 财务顾问与投资咨询。投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。主要指投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。投资银行的投资咨询业务是连结一级和二级市场、沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。习惯上常将投资咨询业务的范畴定位在对参与二级市场投资者提供投资意见和管理服务。  ⑼ 资产证券化。资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行,是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产,如住房抵押贷款、信用卡应收款等,分类整理为一批资产组合,出售给特定的交易组织,即金融资产的买方(主要是投资银行),再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券,用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。资产证券化的证券即资产证券为各类债务性债券,主要有商业票据、中期债券、信托凭证、优先股票等形式。资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获本金、利息的偿付。证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量,即资产债务人偿还的到期本金与利息。如果担保资产违约拒付,资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额,而金融资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。  ⑽ 金融创新。根据特性不同,金融创新工具即衍生工具一般分为三类:期货类、期权类、和调期类。使用衍生工具的策略有三种,即套利保值、增加回报和改进有价证券的投资管理。通过金融创新工具的设立与交易,投资银行进一步拓展了投资银行的业务空间和资本收益。首先,投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融工具并收取佣金;其次,投资银行也可以获得一定的价差收入,因为投资银行往往首先作为客户的对方进行衍生工具的买卖,然后寻找另一客户作相反的抵补交易;第三,这些金融创新工具还可以帮助投资银行进行风险控制,免受损失。金融创新也打破了原有机构中银行和非银行、商业银行和投资银行之间的界限和传统的市场划分,加剧了金融市场的竞争。  ⑾ 风险投资。风险投资又称创业投资,是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通,表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运用新技术或新发明、生产新产品、具有很大的市场潜力、可以获得远高于平均利润的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险,普通投资者往往都不愿涉足,但这类公司又最需要资金的支持,因而为投资银行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次:第一,采用私募的方式为这些公司筹集资本;第二,对于某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资,成为其股东;第三,更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。  编辑本段投资银行的组织结构  一般而言,一个投资银行采用的组织结构是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。现代投资银行的组织结构形式主要有三种。  ⑴ 合伙人制。合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润,合伙人即为公司主人或股东的组织形式。其主要特点是:合伙人共享企业经营所得,并对经营亏损共同承担无限责任;它可以由所有合伙人共同参与经营,也可以由部分合伙人经营,其他合伙人仅出资并自负盈亏;合伙人的组成规模可大可小。  ⑵ 混合公司制。混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。本世纪六十年代以后,在大公司生产和经营多元化的发展过程中,投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模,在这一过程中,投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。  ⑶ 现代公司制。现代公司制度赋予公司以独立的人格,其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。  编辑本段投资银行的起源与沿革  现代意义上的投资银行产生于欧美,主要是由十八、十九世纪众多销售政府债券和贴现企业票据的金融机构演变而来的。投资银行的早期发展主要得益于以下四方面因素。  ⑴ 贸易活动的日趋活跃。伴随着贸易范围和金额的扩大,客观上要求融资信用,于是一些信誉卓越的大商人便利用其积累的大量财富成为商人银行家,专门从事融资和票据承兑贴现业务,这是投资银行产生的根本原因。  ⑵ 证券业的兴起与发展。证券业与证券交易的飞速发展是投资银行业迅速发展的催化剂,为其提供了广阔的发展天地。投资银行则作为证券承销商和证券经纪人逐步奠定了其在证券市场中的核心地位。  ⑶ 基础设施建设的高潮。资本主义经济的飞速发展给交通、能源等基础设施造成了巨大的压力,为了缓解这一矛盾,十八、十九世纪欧美掀起了基础设施建设的高潮,这一过程中巨大的资金需求使得投资银行在筹资和融资过程中得到了迅猛的发展。  ⑷ 股份公司制度的发展。股份制的出现和发展,不仅带来了西方经济体制中一场深刻的革命,也使投资银行作为企业和社会公众之间资金中介的作用得以确立。  20世纪前期,西方经济的持续繁荣带来了证券业的高涨,把证券市场的繁华交易变成了一种狂热的货币投机活动。商业银行凭借其雄厚的资金实力频频涉足于证券市场,甚至参与证券投机;同时,各国政府对证券业缺少有效的法律和管理机构来规范其发展,这些都为1929—1933年的经济危机埋下了祸根。  经济危机直接导致了大批投资银行的倒闭,证券业极度萎靡。这使得各国政府清醒地认识到:银行信用的盲目扩张和商业银行直接或间接地卷入风险很大的股票市场对经济安全是重大的隐患。1933年后,美英等国将投资银行和商业银行业务分开,并进行分业管理,从此,一个崭新的独立的投资银行业在经济危机的萧条中崛起。  经过经济危机后近三十年的调整,投资银行业再次迎来了飞速的发展。七十年代以来,抵押债券、一揽子金融管理服务、杠杆收购(LBO)、期货、期权、互换、资产证券化等金融衍生工具的不断创新,使得金融行业,尤其是证券行业成为变化最快、最富革命性和挑战性的行业之一。这种创新在另一方面也反映了投资银行、商业银行、保险公司、信托投资公司等正在绕过分业管理体制的约束,互相侵蚀对方的业务,投资银行和商业银行混业及其全球化发展的趋势已经变得十分强大。  编辑本段投资银行的发展趋势  近二十年来,在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下,投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架,跻身于金融业务的国际化、多样化、专业化和集中化之中,努力开拓各种市场空间。这些变化不断改变着投资银行和投资银行业,对世界经济和金融体系产生了深远的影响,并已形成鲜明而强大的发展趋势。  ⑴ 投资银行业务的多样化趋势。六、七十年代以来,西方发达国家开始逐渐放松了金融管制,允许不同的金融机构在业务上适当交叉,为投资银行业务的多样化发展创造了条件。到了八十年代,随着市场竞争的日益激烈以及金融创新工具的不断发展完善,更进一步强化了这一趋势的形成。如今,投资银行已经完全跳出了传统证券承销与证券经纪狭窄的业务框架,形成了证券承销与经纪、私募发行、兼并收购、项目融资、公司理财、基金管理、投资咨询、资产证券化、风险投资等多元化的业务结构。  ⑵ 投资银行的国际化趋势。投资银行业务全球化有深刻的原因,其一,全球各国经济的发展速度、证券市场的发展速度快慢不一,使得投资银行纷纷以此作为新的竞争领域和利润增长点,这是投资银行向外扩张的内在要求。其二,国际金融环境和金融条件的改善,客观上为投资银行实现全球经营准备了条件。早在六十年代以前,投资银行就采用与国外代理行合作的方式帮助本国公司在海外推销证券或作为投资者中介进入国外市场。到了七十年代,为了更加有效的参与国际市场竞争,各大投资银行纷纷在海外建立自己的分支机构。八十年代后,随着世界经济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展,昔日距离的限制再也不能成为金融机构的屏障,业务全球化已经成为投资银行能否在激烈的市场竞争中占领制高点的重要问题。  ⑶ 投资银行业务专业化的趋势。专业化分工协作是社会化大生产的必然要求,在整个金融体系多样化发展过程中,投资银行业务的专业化也成为必然,各大投资银行在业务拓展多样化的同时也各有所长。例如,美林在基础设施融资和证券管理方面享有盛誉、高盛以研究能力及承销而闻名、所罗门兄弟以商业票据发行和公司购并见长、第一波士顿则在组织辛迪加和安排私募方面居于领先。  ⑷ 投资银行集中化的趋势。五、六十年代,随着战后经济和金融的复苏与成长,各大财团的竞争与合作使得金融资本越来越集中,投资银行也不例外。近年来,由于受到商业银行、保险公司及其他金融机构的业务竞争,如收益债券的运销、欧洲美元辛迪加等,更加剧了投资银行业的集中。在这种状况下,各大投资银行业纷纷通过购并、重组、上市等手段扩大规模。例如美林与怀特威尔德公司的合并、瑞士银行公司收购英国的华宝等。大规模的并购使得投资银行的业务高度集中,1987年美国25家较大的投资银行中,其中最大的3家、5家、10家公司分别占市场证券发行的百分比为41.82%、64.98%、87.96%。  编辑本段投资银行在中国  我国的投资银行业务是从满足证券发行与交易的需要不断发展起来的。从我国的实践看,投资银行业务最初是由商业银行来完成的,商业银行不仅是金融工具的主要发行者,也是掌管金融资产量最大的金融机构。八十年代中后期,随着我国开放证券流通市场,原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来,各地区先后成立了一大批证券公司,形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里,券商逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是,除了专业的证券公司以外,还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。  我国的投资银行可以分为三种类型:第一种是全国性的,第二种是地区性的,第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类:其一是以银行系统为背景的证券公司;其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等,他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的,并具有一定的资本实力,在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性,正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。  我国现代投资银行的业务从发展到现在只有短短不到十五年的时间,还存在着诸如规模过小、业务范围狭窄、缺少高素质专业人才、过度竞争等这样那样的问题。但是,我国的投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求,随着我国经济体制改革的迅速发展和不断深化,社会经济生活中对投融资的需求会日益旺盛,国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面也将越来越依靠资本市场的作用,这些都将为我国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。  投资银行:是经营资本的行业,其主要作用是为资金的使用者和供应者手中的赋闲资源提供配置和组合的中介服务,从而为双方提供资源共享所创造的收益。(它是对资本所有权、经营权、使用权的组合和运作)  意义:投资银行的市场中介作用是市场经济的充分体现。  伴随金融产品的衍生,投资银行业务范围有放大的趋势,特别是大的投资银行发散出来的小的投资银行机构。它在发达国家的市场中始终处于核心地位。  主要产品:金融能力(建立在对经济和业务的财务分析基础之上)  财务建议(包括适宜的利率水平、认购价格及投资者的需求预期)  主要的收入:佣金  资金的有效使用是投资银行的思维核心  投行的历程:  1.14世纪意大利商人发明的“银行承兑汇票”  2.18世纪英国伦敦成为国际金融中心,投资银行家产生  3.制造业的竞争促使了一批专门承接海外贸易和出口业务财务风险的承兑商号和商人,又称商人银行  4.美国内战期间出现的政府债券和铁路债券成为美投行的起源。(1933年《格拉斯*斯蒂格尔法》使得商业银行和投资银行的业务严格分离)  5.二战后投行依然在资金筹措和企业投资领域占有优势,但已不再是纯粹的证券承销商  五次并购:  一.19世纪60到70年代,主要是规模经营基础上的横向并购  二.20世纪20到30年代,主要是整合主产业和关联产业的产品链条,形成原材料采购机械加工和制造、市场销售等流程作业一体化系统,即纵向并购  三.20世纪50年代的混合和跨行业并购  四.20世纪80年代盛行杠杆收购,垃圾债券为企业并购提供资金支持  五.20世纪90年代中期,以其风险资本投资和公众化融资迅速推广和普及了新技术的应用  经营模式:分离式(中美)、全能式(德、瑞士、荷兰)  四种定义:  一.任何经营华尔街业务(银行业务、承销业务、交易业务)的银行或金融机构(广义)  二.经营一部分或全部资本市场业务的银行或金融机构(证券包销、基金管理、公司资本筹集、收购兼并、项目融资、风险资本、公司理财、财务顾问,不包括向散户出售证券、对消费者提供不动产中介和抵押、保险产品)(最佳)  三.只包括某些资本市场业务,即证券承销、兼并收购(狭义)  四.从事一级市场的证券承销和二级市场的证券交易(不和时宜)  (大投行可以用第二个,小投行则限定在与资本市场有关的证券承销发行、企业融资、收购兼并)  美式投行—投行或证券公司—分业经营  分类:国别和传统习惯  英式投行—商人银行—货币市场存贷和证券承销  德式投行—综合银行—无专门的投行  规模和业务能力:国际级超大型投行、国家级、地区性投行、专业性投行  独立性投行和商业银行所控制的投行(高盛、美林、财务和业务独立性 摩根*斯坦利、第一波士顿、日本野村、日兴、华宝)  综合性投行和大型跨国公司的财务公司  职能:金融中介、创造证券市场流动性、优化资源配置、促进产业集中、金融创新、促进产融结合和培育企业家  业务分类:传统——证券发行承销、证券经纪、做市及证券私募  现代——兼并收购、项目融资、风险资本、财务顾问  其他——投资顾问、投资咨询、资产证券化
  • 投资与风险的关系
    • 2022-07-04
    • 提问者: 萌糊小霸王
    也称,是指投资主体甘冒风险,将风险资本投入创业企并通过参与对风险企业的经营管理与咨询服务,待风险企业成长为规模企业后,出让股权,以分享其高成长所带来的增值的一种投资方式。从本质上讲,风险投资属于买方金融性质的问题,是金融资本而不是,其目的在于以方式获得高额的回报,即风险投资首先要筹集资本,然后以所筹集资金投入经过严格筛选的有增长潜力但缺少发展资金的高新技术企业(一般是处于创业阶段和成长阶段的企业),即包括两个过程:融资和投资。 风险投资的运作涉及三方当事人:投资者、风险投资家、。风险投资家是风险投资流程的中心环节,资金从投资者流向,经过风险投资家的筛选,再流向风险企业,通过风险企业的运作,资本得到增值,再流回至,由其将收益回馈给投资者,构成一个资金循环。由此便形成了投资者与风险投资家、风险投资家与的双重,委托人要靠代理人实现自己的利益,当二者的利益发生冲突时,代理人就可能利用信息不对称做出对委托人不利的行为选择,因此,分析风险投资中的委托代理问题对于了解风险企业的安排及有效运作都具有重要意义。 1、委托代理问题的产生及表现 1.1融资层面 投资者由于缺乏相应的专业知识而将资金交给风险投资家进行投资组合。由于信息不对称,他们不能在事前准确预计到风险资本家真实经营能力和努力水平,而且不能介入基金的日常运作,更不可能密切监视每一个投资项目,因此在投资者与风险投资家之间存在者高度的信息不对称,正是由于投资者和风险投资家之间的这种不对称信息,将可能导致风险投资家道德风险的出现,即风险投资家不将资金投向高风险的新技术企业,而是投向成熟的风险较低的企业,或者是投向股票市场,以及以高利率转贷给工商企业以赚取利差等其他方式。 1.2投资层面 当风险资本投入风险企业后,风险投资者与之间就形成了。在风险投资的初期,风险投资家不了解创业企业家的经营才能,不了解投资项目的收益和风险情况,信息不对称尤为严重,因而造成逆向选择的可能行很大。风险企业家由于拥有更多的企业信息,便于根据自己掌握的信息,按照自身效用最大化的原则做出决策,而不考虑风险投资家追求的,产生滥用资本、过度投资的“道德风险”行为。同时,风险企业自身的许多不确定性,比如技术的不确定性、市场定位及其运作的不确定性、管理的不确定性以及风险企业人员自身的不确定性等方面,也可能进一步放大风险企业经营者的“道德风险”。 2、风险投资中的激励与约束手段 2.1投资者与风险投资家 在解决二者之间伴随代理产生的激励与约束问题时,可参考美国的组织形式:。这种模式经过多年的实践证明,能较有效的解决融资方面的激励与监督问题。首先,将风险投资家与经营业绩挂钩,即报酬体系的设计能给风险投资家以最有效的激励。风险投资家的报酬包括了固定报酬和浮动报酬两个部分:固定报酬是以投资资金的2%~3%/年收取的管理费;浮动报酬是股权上市或出售投资后取得的10%~30%的收益提成,这可以理解为风险投资家知识资本的注入而要求的剩余索取权。由于这种报酬采取期权的形式支付,因此能给风险投资家很大的激励,在一定程度上避免风险投资家为了个人私利而介入那些有损投资者利益的投资项目。 其次,充分发挥风险投资家的声誉作用。声誉的作用主要反映在投资资金的募集上。由于合伙制资金都有一个固定的存续期限,当资金不足或即将到期时,风险投资家需要募集新的资金来维持资金的正常运转,满足投资的需要。而募集进行的顺利与否,取决于他以往的信誉,那些具有良好行业和市场信誉的风险投资家将更容易、更迅速,并以更低的成本募集到新资金,从而提高管理资金的规模,提高交易额,继而风险投资家可以得到更多的管理费用和提成。再次,规定单笔投资上限额度,或在合伙协议中赋予投资者一定的监控权,以便在发生投资失误时,将损失控制在一定范围内。另外,还可以保留投资者撤销后续资金的权利。投资者的资金是分期投入的,即便风险投资家没有重大过失,只要投资者对其丧失信心,就可以停止追加投入。尽管这样会造成初期投入资金的部分或全部损失,但对风险投资家对资金的运用无疑有很大的激励和限制作用。 2.2风险投资家与风险企业家 风险企业具有一般企业的治理特征,同时加上自身的创业特点,委托代理关系中所述的道德风险出现的机会也就更多。因此,对风险投资家而言,必须有针对性地采取相应措施,完善风险企业的治理结构,消除或降低由于委托代理所产生的道德风险,最终达到双赢的目的。 2.2.1分期注入资金。在对风险企业业绩、经营层道德风险及企业发展前景等方面持续性评估的基础上,风险投资者决定是否继续注入前期协商好的投资额或注入多少资金,即后来的融资与中间目标的成功完全挂钩。风险投资家很少把一个企业完成经营计划所需要的外部资本一次性投入,相反他们按照企业发展的阶段分期投入,这就使得企业家面临投资家终止投资的压力。通过分阶段注入资金,风险投资家保留了放弃前景黯淡项目的权利,即中断机制,强化了风险投资家对风险企业家的监控力度。
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