一个企业在纳斯达克上市意味什么?

王宝哥 2021-12-07
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对于我国公司而言,在纳斯达克上市的途径有两个:IPO和反向收购(借壳上市)。而在IPO中,一般是采取曲线IPO的形式。也就是说,境内企业在海外设立离岸公司或购买壳公司,...
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    • 提问者: 张若曦❤️pb?
    纳斯达克 随着信息和服务业的兴起,1971年在美国诞生了一个完全采用电子交易、为新兴产业提供舞台、自我监管、面向全球的纳斯达克股票市场。纳斯达克(Nasdaq)是全美证券商协会自动报价系统(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)的英文缩写,但目前已成为纳斯达克股票市场公司(Nasdaq Stock Market ,Inc.)的代名词,其职能是操作并维持纳斯达克报价系统的运转,并提供各种金融服务。纳斯达克市场属于全美证券商协会(NASD)。该协会还有另外一家子公司,即全美证券商协会监管公司,根据全美证券商协会自立的证券交易规则和联邦证券法来对纳斯达克系统公司以及场外交易进行监管。因此,纳斯达克是全美也是全球最大的股票电子交易市场;全美证券商协会是美国最大的金融自律组织。 在30年的时间内,纳斯达克发展成一个上市公司总数和成长速度超过纽约证券交易所(始建于1792年,1896年以其上市公司为成分股的道-琼斯工业股票平均价格指数建立)的股票市场,其成交额和市值等指数也与纽约证交所处于伯仲之间。目前,纳斯达克指数通常同道-琼斯指数一起被用来作为市场分析的基本数据。1999年底,一座8层楼高的数据显示塔在纽约时代广场竖立起来,打破了道-琼斯指数多年独占这一广告要地的局面。因纳斯达克吸引力强,美国证券交易所(20世纪70年代前与纽约证券交易所并存的两个全国性股票交易所之一)于1998年同它合并,组成纳斯达克-埃迈克斯市场集团。1999年纳斯达克成交额11万亿美元,首次超过纽约证券交易所,当年日均交易额415亿美元(纽约证交所日均350亿美元)。1999年底收盘时纳斯达克综合指数比市场成立之初上涨33倍。该年底纳斯达克指数首次突破4000点,2000年3月9日达到了5046点,纳斯达克市场的总市值是6.7万亿美元。然而,到2001年3月20日,纳斯达克指数却跌落至2000点以下,纳斯达克市场和纽约证券交易所损失的市值是5万亿美元,相当于美国GDP的一半,是1987年10月华尔街崩盘市值损失的5倍。纳斯达克市场的总市值从2000年3月的6.7万亿美元,1年后只剩下2.7万亿美元。市值减少4万亿美元,大于公众持有的美国联邦债券总金额;超过社会安全及健康医疗信托基金的总金额;相当于日本及韩国经济的总和;等于美国的汽车、钢铁、电机及石油产业瞬间化为乌有;相当于美国所有住宅的总金额;相当于布什10年减税方案总金额的2到3倍;相当于布什2001年预定减税金额的1000倍。曾经吸引全球经济界人士目光、在经济全球化中扮演重要角色的纳斯达克指数的暴涨暴跌,对于新经济和经济全球化究竟意味着什么还有待于进一步观察。但是,新经济发展中的泡沫正在被市场无情地挤压和破灭却是不争的事实。
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    • 提问者: 阿七啥都行
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  • 什么叫市盈率?
    • 2021-12-06
    • 提问者: 焦大军
    ·市盈率(Price Earning Ratio,简称PE或P/E Ratio)  市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而,用市盈率衡量一家公司股票的质地时,并非总是准确的。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。然而,当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。  【计算方法】  市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利 每股盈利的计算方法,是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低,代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。 假设某股票的市价为24元,而过去12个月的每股盈利为3元,则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率,即每付出8元可分享1元的盈利。 投资者计算市盈率,主要用来比较不同股票的价值。理论上,股票的市盈率愈低,愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。  【市场表现】  决定股价的因素  股价取决于市场需求,即变相取决于投资者对以下各项的期望:  (1)企业的最近表现和未来发展前景  (2)新推出的产品或服务  (3)该行业的前景  其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。  市盈率把股价和利润连系起来,反映了企业的近期表现。如果股价上升,但利润没有变化,甚至下降,则市盈率将会上升。  一般来说,市盈率水平为:  ★0-13:即价值被低估  ★14-20:即正常水平  ★21-28:即价值被高估  ★28+:反映股市出现投机性泡沫  股息收益率  上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价,是为现行股息收益率。如果股价为50元,去年股息为每股5元,则股息收益率为10%,此数字一般来说属于偏高,反映市盈率偏低,股票价值被低估。  一般来说,市盈率极高(如大于100倍)的股票,其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍,表示投资者要超过100年的时间才能回本,股票价值被高估,没有股息派发。  平均市盈率  美国股票的市盈率平均为14倍,表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%(1/14)。  如果某股票有较高市盈率,代表:  (1)市场预测未来的盈利增长速度快。  (2)该企业一向录得可观盈利,但在前一个年度出现一次过的特殊支出,降低了盈利。  (3)出现泡沫,该股被追捧。  (4)该企业有特殊的优势,保证能在低风险情况下持久录得盈利。  (5)市场上可选择的股票有限,在供求定律下,股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。  计算方法  利用不同的数据计出的市盈率,有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算,而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算,也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。 相关概念 市盈率的计算只包括普通股,不包含优先股。 从市盈率可引申出市盈增长率,此指标加入了盈利增长率的因素,多数用于高增长行业和新企业上。  【风险判断】  集体恐高  根据申银万国的统计数据,过去12个月的市场,沪深300指数花了前十个月上涨了52.7%,市盈率(PE)从14倍涨到25倍,后两个月则涨了38%,PE从25倍涨到了35倍。而最新的数据显示,2月16日,深交所平均市盈率(PE)43.82倍,上交所平均市盈率41.28倍——是世界证券交易市场平均市盈率的2.6倍。于是专家教导股民:A股泡沫,落袋为安。  那么,市盈率究竟是一个什么样的指标呢?  市盈率是上市公司股价与每股收益(年)的比值。即:市盈率=股价/每股收益(年)。明显地,这是一个衡量上市公司股票的价格与价值的比例指标。可以简单地认为,市盈率高的股票,其价格与价值的背离程度就越高。也就是说市盈率越低,其股票越具有投资价值。  很单纯,市盈率太高了,甚至高出了H股,这在历史上是无法想像的。那么,我们为什么向H股看齐?  但因为内地和香港对上市公司的认识并非一致,所以出现同一家公司在不同的市场上遭遇不同待遇。可能香港投资者更加看好金融银行股,而内地投资者对宝钢等资源国企的实力更加了解。A股与H股的市盈率可能不那么具有可比性。  市盈率之辨  单纯用以“市盈率”来衡量不同证券市场的优劣和贵贱具有一些片面性。由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望,已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩,并不能代表公司未来的发展。  从近几年来看,中国经济一直保持一个高速的发展,这是美国及欧洲发达国家所不能比拟的。而中国经济的高速发展必然要反映在上市公司上面。因此,中国上市公司业绩的进一步增长是可以值得期待的。从这个角度来看,中国上市公司市盈率比欧美发达国家高一些,应该也是正常的。  同时,市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标,其高低标准并非绝对的。事实上,市盈率高低的标准和本国货币的存款利率水平是有着紧密联系的。目前美元的年利率保持在4.75%左右,所以,美国股市的市盈率保持在1/(4.75%)=21倍的市盈率左右,这是正常的。因为,如果市盈率过高,投资不如存款,大家就会放弃投资而把钱存在银行吃利息;反之,如果市盈率过低,大家就会把存款取出来进行投资以取得比存款利息高的投资收益。而目前我国人民币的一年期存款利率是2.79%,如果把利息税也考虑进去,实际的存款利率大约为2.23%,相应与2%的利率水平的市盈率是1/(2.23%)=44.8(倍)。如果从这个角度来看,中国股市45倍的市盈率基本算得上合理。  高有高的理由  目前美国道指平均市盈率为21倍,标准普尔500平均市盈率24倍,美国GDP年增长只有2%~3%,而且它的经济增长还充满着各种不确定性。中国未来10年的经济增长却是可以预期的。这一点在上市公司的年报中可以窥见一斑。  从截止2月27日已经公布年报的158家公司情况看,平均每股收益0.31元,每股收益0.5元以上的37家。再从680家有业绩预告的公司看,其中254家公司预告06年业绩增长50%以上;40家公司预告业绩略增,159家公司预告扭亏。中小板116家上市公司2006年报全部出齐,平均净利润增长25.16%。06年上市公司全年净利润增长已成定局,能源、石化、地产以及机械是高收益的主要行业。  大部分机构对上市公司未来两年业绩增长预期表示乐观。单从原材料、燃料、动力购进价格指数与工业品出厂价格指数增速的比较来看,1月份原材料购进价格指数同比上升4.7%,工业品出厂价格指数同比上涨3.3%,尽管增速仍然倒挂,但差异自去年10月份以来处于持续下降状态。企业成本压力减轻,盈利提升情况预期乐观。再从股改之后制度变革带来的外延式增长机会看,股改之后,由于股东利益一致以及股权激励等制度变革带来公司治理结构改善和经营效率提高,以及大股东未来的资产注入和整体上市带来的业绩增厚效应将使得A股上市公司的业绩呈现加速上升趋势。如果考虑到所得税并来额外的收益,未来两年上市公司业绩的大幅提升预期相当乐观。  还须谨慎  就目前市场的市盈率水平来看,已经充分反映了对未来业绩增长的预期,沪深30006年PE水平在45倍左右。合理归合理,但还有多少上升空间,却难以估测。  总体而言,目前A股的整体定价水平已经不低,在充分反映未来业绩增长预期的同时,也较A股相对于H股的全面溢价,这种现象与2006年初的状态已经截然不同。尽管未来两年的业绩增长趋势仍未改变,但目前股价已经充分反映了这种业绩增长预期。在股票供给有限的背景下,狂热的资金追求有限的优质股票,结果必然是价格的虚高。  从宏观形势看,信贷居高、投资反弹将使得紧缩的经济政策没有悬念——这在最近的加息措施中已经得到验证。从3月份的情况看,短时间内股票市场的流动性尚难受到实质性的影响,央行发布的1月金融数据显示,储蓄存款增速持续下降,活期存款明显增多,股市的火爆吸引了大量储蓄资金持续流向股市,短期内市场资金的供给依然十分充沛,但考虑到每年两会期间行情的动荡惯例,以及4、5月份将是非流通股解禁的高峰期,市场的宽幅震荡难免。与泡沫共舞  《非理性繁荣》一书的作者,耶鲁大学的罗伯特·希勒教授因成功预测了2000年网络股泡沫的崩溃而名噪天下。但很多人并不知道,1996年12月,当有史以来最为波澜壮阔的一轮大牛市渐入佳境的时候,希勒教授向美联储提交了一篇学术报告,认为市场价值被明显高估。然而,这一声“狼来了”竟然喊了三年有余。在此期间,道琼斯指数从1996年收盘的6560.91点上涨到2000年1月14日的最高点11908.50点,涨幅为81.5%。  同期,纳斯达克指数从1291.38点飙升到2000年3月创下的历史最高点——5132.52点,涨幅高达297.44%,也就是说,市场整整涨了3倍。如果某个投资者在1996年末认为市场估值水平过高而退出市场,那么他无疑将错过牛市中获利最为丰厚的一段。  国泰君安证券兼研究所所长李迅雷认为,A股市场泡沫肯定是有的,泡沫能持续多久才是关键所在。A股泡沫可以持续相当长时间。理由是中国经济持续向好,人民币的持续升值过程。他表示,几乎所有行业都有泡沫,只是或多或少的问题。我国经济增速没有放缓迹象,短线泡沫就不会破灭。他建议投资者与泡沫共舞,最容易产生泡沫的地方,还是可以参与的。  【参考价值】  同业的市盈率有参考比照的价值;以类股或大盘来说,历史平均市盈率有参照的价值。  市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘,都需要有充分的理由支持,而这往往离不开该公司未来盈利料将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率,说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长,以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想,支撑高市盈率的力量无以为继,股价往往会大幅回落。  市盈率是很具参考价值的股市指标,容易理解且数据容易获得,但也有不少缺点。比如,作为分母的每股盈余,是按当下通行的会计准则算出,但公司往往可视乎需要斟酌调整,因此理论上两家现金流量一样的公司,所公布的每股盈余可能有显著差异。另一方面,投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字忠实反映公司在持续经营基础上的获利能力。因此,分析师往往自行对公司正式公式的净利加以调整,比如以未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)取代净利来计算每股盈余。  另外,作为市盈率的分子,公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度。比如两家市值同为10亿美元、净利同为1亿美元的公司,市盈率均为10。但如果A公司有10亿美元的债务,而B公司没有债务,那么,市盈率就不能反映此一差异。因此,有分析师以“企业价值(EV)”--市值加上债务减去现金--取代市值来计算市盈率。理论上,企业价值/EBITDA比率可免除纯粹市盈率的一些缺点。  【指标缺陷】  市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足:  ★(1)计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关,样本调整一下,平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数,也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子,2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍,如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元,而是0.01元,上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是,如果中石化亏损,它将在计算市盈率时被剔除出去,上证A股的市盈率反而降为43.31倍,真所谓“越是亏损市盈率越低”。  ★(2)市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动,上市公司每股收益会大起大落,这样算出的平均市盈率也大起大落,以此来调控股市,必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候,市盈率却高达100多倍,如果据此来挤股市泡沫,那是非常荒唐和危险的,事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。  ★(3)每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票,不一定要看市盈率,你很难根据市盈率进行套利,也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是,市盈率对个股价值的解释力如此之差,却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的,用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。  【正确对待】  在股票市场中,当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候,会发现市场变得无法理喻:股票的市盈率相差悬殊,并没有向银行利率看齐;市盈率越高的股票,其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗?其实不然,这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。  ★1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义  ★2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性  ★3.以动态眼光看待市盈率  市盈率高,在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同,不仅在中国股市如此,在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看,投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍,而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然,这并不是说股票的市盈率越高就越好,我国股市尚处于初级阶段,庄家肆意拉抬股价,造成市盈率奇高,市场风险巨大的现象时有发生,投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析,对市盈率水平进行合理判断。  【注意问题】  市盈率是一个非常粗略的指标,考虑到可比性,对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义,而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。  ★(1)综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比,成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票(沪深市场上PT股除外),市盈率一般比较高,而成份指数的样本股是精挑细选的,通常平均股本较大、平均业绩较好,所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率,如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较,则犯了概念性错误。  ★(2)市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数,也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说,如果其他因素不变,基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低,合理的市盈率可以高一点,如果基准利率很高,合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.97%,一年期储蓄存款收益率为1.80%,美国联邦基金利率为 1.75%,美联储再贴出率为1.25%,中美基准利率差别不大,但纵向看,中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示,根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向,中国存在再次调低利率的可能。  ★(3) 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关,总股本和流通股本越小,平均市盈率就会越高(思腾思特管理咨询中国公司,2001),反之,就会越低,中西莫不如此。据统计,2001年10月16日中国沪深市场770只样本股(剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票)算术平均市盈率为29.43倍,其中,总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍,而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82 倍,前者是后者的2.16倍。在美国,小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍,NASDAQ市场市盈率高于纽约证券交易所市盈率,部分地与股本因素有关。  因此,看一个市场平均市盈率水平,还应考虑到这个市场的上市公司结构,如果是以小股本公司为主的市场,它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成,就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变,只要上一个中石化,若再上中石油、中移动、中海油,就会把平均市盈率降下十几倍,就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上,2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍,如果中石化尚未上市,这一数字将戏剧性地升为43.31倍。  ★(4)市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的,市盈率就会低一些,如果股份不是全流通的,那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于,如果上市公司的总价值不变,股份分成流通股和非流通股,而资产的流动性会增加资产的价值(流动性溢价),从一般意义上说,流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格,非流通股的价格越低,流通股的价格就越高,其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小,流通股与非流通股价格差异越大,流通股的平均市盈率就越高。  目前的中国市场,非流通股占到总股本的三分之二,在它们没有流通的情况下,流通股的市盈率较高,也是正常的。  ★(5)市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率,上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型,如式(1)所示。其中V为股票内在价值,D。为在未来无限时期支付的每股股利,k为到期收益率,g为股利每期固定的增长率。从式(1)可以看出,假定其他因素不变,成长性对股票的内在价值,从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。  V= D。(l+g)  K – g (1)  举个简化的例子,假设上市公司净利润与经济同步增长,中国年均经济增长率7%,,美国年均经济增长率为3%,那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍,中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看,NASDAQ指数的市盈率比较高,新兴市场国家股市的平均市盈率比较高,都是有道理的。  ★(6)市盈率与一些制度性因素有关,居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度(文化、传统、风俗、习惯等)、外汇管制等制度性因素,都与平均市盈率水平有关。  ★(7)中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。1997年以前,参照当时中国的利率水平,管理层对股票初次发行定价控制得比较严,一般初次发行市盈率不得超过15倍,为了照顾边远地区,像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革,对发行定价的控制渐渐放松了,闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率,一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以,二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常?从理论上说,发行市盈率越高,筹集的资金越多,上市公司潜在的发展、盈利能力就越强,上市公司帐面资产的含金量也就越高,而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响,那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。  【市盈率的应用】  市场上几乎没有人不注意股票的市盈率,这种衡量指标很简单、直观,如果用好市盈率指标,对投资者提高收益帮助很大。  股票市盈率高低,大致能反映市场热闹程度。早期美国市场,市盈率不高,市场低迷的时候不到10倍,高涨的时候也就20倍左右,香港市盈率大致也是如此。我国股市市盈率低迷的时候,15倍左右,高涨的时候超过40倍(比如2001年)。市盈率过高之后,总是要下来的,持续时间我们无法判断,也就说高市盈率能维持多久,很难判断,但不会长久维持,这是肯定的。  一般成长性行业的企业,市盈率比较高一点,比如目前的消费、旅游以及银行地产等行业,其市盈率比国外同类企业要超出很多,这是因为投资者对这些企业未来预期很乐观,愿意付出更高的价钱购买企业股票,而那些成长性不高或者缺乏成长性的企业,投资者愿意付出的市盈率却不是很高,比如钢铁行业,投资者预计未来企业业绩提升空间不大,所以,普遍给与10倍左右市盈率。  美国90年代科技股市盈率很高,并不能完全用泡沫来概括,当初一大批科技股,确确实实有着高速成长的业绩做为支撑,比如微软、英特尔、戴尔,他们1998年以前市盈率和业绩成长性还是很相符的,只是后来网络股大量加盟,市场预期变得过分乐观,市盈率严重超出业绩增长幅度,甚至没有业绩的股票也被大幅度炒高,导致泡沫形成和破裂。科技股并不代表着一定的高市盈率,必须有企业业绩增长,没有业绩增长做为保证,过高市盈率很容易形成泡沫,同样,缓慢增长行业里如果有高成长企业,也可以给予较高的市盈率。  处于行业拐点,业绩出现转折的企业,市盈率可能过高,随着业绩成倍增长,市盈率很快滑落下来,简单用数字高低来看待个别企业市盈率,是很不全面的,比如前年中信证券市盈率100多倍,但股价却大幅度飙升,而市盈率却不断下降。包括一些微利企业,业绩出现转折,都会出现这种情况。因此,在用市盈率的同时,一定要考虑企业所在行业具体情况。  不能用本国企业市盈率简单和国外对比。因为每个国家不同行业发展阶段是不一样的。比如航空业,我国应该算是朝阳行业,而国外只能算是平衡发展,或者出现萎缩阶段。房地产行业我们国家处于高速发展阶段,而在工业化程度很高国家,算是稳定发展,因此导致市盈率有很大差别。再比如银行业,我们是高速发展阶段,未来成长的空间还是很大,而西方国家,经过百年竞争淘汰,成长速度下降很多,所以市盈率也会有很大不同。一个行业发展空间应该和一个国家所处不同发展阶段,不同产业政策,消费偏好,有着密切关系。不同成长空间,导致人们预期不同,会有不同的定价标准。简单对照西方成熟市场定价标准很容易出错。  在考虑市盈率的时候,不应该忘记三样东西:一是和企业业绩提升速度相比如何。二是企业业绩提升的持续性如何。三是业绩预期的确定性如何。
  • 资本市场(股票、债券)是从什么时候出现的?它经历了那些阶段?有什么标志性的事件及人物吗?
    • 2021-12-06
    • 提问者: 昀可的昀 昀可的可
    基本是能够回答你的问题了  下面的资料是从台湾的网站搜索的  您可以参考一下。后面有简体版本的。  历史  股票制度,起源於1602年的荷兰东印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。当时该公司经营航海事业。它在每次出海前向人集资,航次终了后即将各人的出资以及该航次的利润交还给出资者。1613年起该公司改为四航次,才派一次利润。这就是「股东」和「派息」的前身。  [编辑] 股票的分类  [编辑] 台湾分类  按股东权力,可分为普通股、特别股。  按股票状况,可分为普通股、全额交割股。  按交易方式,可分为上市股票(集中市场交易)、上柜股票(柜台买卖交易)、兴柜股票(未上市上柜股票)  [编辑] 中国大陆分类  按票面形式,可分为记名股票和无记名股票,有面额股票和无面额股票。  按上市交易所和买卖主体,可分为 A股 (上海和深圳)、B股(上海和深圳,其中上海B股以美元结算,深圳B股以港元结算)、H股(香港联交所上市交易的在大陆运作的公司)、红筹股(在香港或境外登记注册,但实际经营活动在中国大陆的公司)。  按持股主体,在2005-2006年的股权分置改革以前,可分为国家股,单位(法人)股和个人股。  按公司业绩,可分为绩优股和垃圾股。  按股东权利,分为优先股和普通股。  [编辑] ‎国际分类  按业绩盈利及分红情况,可分为蓝筹股、优先股、普通股(A股)、B股(A、B股份类已甚少出现,现仅剩美国及香港仍有)。  [编辑] 股票交易  [编辑] 委托方式  股票交易委托可分为以下几种:  「填单委托」:交易者通过填写并递交交易单委托转移股份所有权。  「电话委托」:交易者通过电话委托仲介转移股份所有权。  「委托机委托」:交易者通过特殊的交易所接入设备委托转移股份所有权。  「网上委托」:网际网路产生后,通过软体委托仲介机构对股份所有权进行转移。  [编辑] 交易费用  托管费  佣金  印花税  过户费  转托管费  [编辑] 竞价方式  集合竞价  连续竞价  投资方法  消极投资  消极投资的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机漫步理论,相对於价值投资或者趋势投资,更大程度上表现出「由市场的不断发展获利」。主要表现形式为投资指数基金。  价值投资  价值投资是力求从宏观经济、行业和具体企业的基本面分析企业的内在价值,并以此指导投资的投资方法。其中因倾向不同,又可分为价值投资和成长性投资:  价值投资:更倾向于注重投资的安全边际,往往是投资於低市盈率、低市净率的股票。  成长性投资:更倾向於注重目标企业的利润成长性和可持续性,往往是投资于高市盈率、高市净率的股票。  这两种投资方法都是以对企业进行资产估值为前提,相对於目前企业价值而言,过低的股价和良好的盈利成长性都是企业投资价值的一部分,成长性可以通过对企业未来的自由现金流量折现来资料化。由於对企业具体的成长性判断准确十分困难,在投资的时候,成长性投资者有必要以一定的安全边际来降低投资风险;价值投资者也必须兼顾企业未来的发展趋势,否则企业价值有可能随著时间的推移逐步缩小,使投资亏损,毕竟以清盘目标公司为手段的价值投资并不多见,所以两者并不矛盾。  著名的价值投资人有彼得•林奇,沃伦•巴菲特等。  趋势投资  趋势投资是指通过对买卖双方力量的分析,技术分析等方法研究股票趋势,波段操作,不以企业的基本面做决策依据或主要依据的投资方法。由於其投机性质较明显,又有人称为"投机"。  由於总是有过多的人进行短期的投机交易,致使短期投机交易往往无利可图,再考虑到因频繁买卖而产生的相对高昂的交易费用,使短期投机交易对多数人来讲风险比长期持有的价值投资要大。  投资组合  投资组合即买入不同股票所组成的集合。在股票市场中能平滑收益和亏损的幅度,有效的降低股票投资的非系统性风险。其原则是在兼顾盈利性的前提下,尽量把不同种类的股票纳入组合,比如不同行业,不同规模,不同国家的股票。  根据《当代投资组合理论和投资分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的记述,持有单只股票时价格的标准差(波动幅度)是市场总体价格波动幅度的49.2%,持有20只股票组成的投资组合,其标准差为19.2%,而1000只股票组成的投资组合比20只股票的投资组合风险仅下降0.8%。所以20只股票是组成投资组合最佳的持股数量。  股市泡沫  股市泡沫(bubble)指股票交易市场中的股票价格超过其内在的投资价值的现象。一般来说,在股票交易市场上的股票泡沫是一直存在的。现在一般所指的股市泡沫,是指股市中的股票价格过度其内在的投资价值的现象。表现为一个连续过程中,股价急剧上升,其上升使人产生价格将进一步上升的预期,并由此而吸引来大量的以仅以买卖价差为获利手段的投资者,最终使股票价格大幅度脱离其净值。泡沫的大小并无绝对参考方式,历史上所有的股市泡沫都是事后才被确认的,股市进入泡沫阶段并不意味著它马上就会下跌或者暴跌,而是意味著此时投资於股市风险更大而回报率更小。  股市泡沫的确定:  市盈率(PE)法:而15倍市盈率是一个全球成熟市场的均值,全球大型市场2007年的市盈率罕有地超过20倍的。世界大部分股市在牛市见顶时市盈率都在60倍左右。  储蓄收益率比较法:以上市公司总的投资的回报率(净利润与市值之比)与一年存款净收益相比,如果有风险的股票投资收益低於无风险的银行存款(或国债)收益率,则说明市场已进入泡沫阶段。  总市值占GDP比重法:在美国股市的最近100年中,这个指标最低为0.4,最高为1.6。高点曾经出现过两次,第一次是在上世纪30年代「大萧条」之前,另一次发生在1999年。台湾股市见顶时该指标为1.55,跌到底时为0.48。  托宾Q法:  技术分析  主条目:股票技术分析  技术图表  道钟斯理论  艾略特波浪理论  布历加通道  移动平均线  阻力位与支持位  相对强弱指数  技术指标  K线  常见股票术语  开盘价、收盘价、最高价、最低价、压力线、支撑线、牛市、熊市、多头、空头、除息、除权、买空、卖空  常见股票指数  中国大陆  上证股价指数  深圳股价指数  沪深300指数  台湾  加权股价指数  香港地区  恒生指数  美国  道琼斯工业平均指数  纳斯达克100指数  标准普尔500指数  日本  日经平均指数  富时100指数  [编辑] 证券交易所  上海证券交易所  深圳证券交易所  香港交易所(HKEx)  香港创业板(GEM)  台湾证券交易所  台湾股票柜台买卖市场(OTC)  纳斯达克(NASDAQ)  美国纽约证券交易所(NYSE)  美国OTCBB证券市场  英国伦敦股票交易所技术板市场(techMark)  欧州新市场(EUROnext)  欧盟股票自动报价市场(EASDAQ)  新加坡交易所(SGX)  新加坡股票自动报价市场(SESDAQ)  加拿大多伦多证券交易所(TSX)  加拿大创业板(CDNX)  温哥华股票交易所(VSE)  日本东京证券交易所(TSE)  日本股票自动报价市场(JASDAQ)  巴黎证券交易所  义大利证券交易所  韩国证券交易所  澳洲证券交易所  莫斯科证券交易所  德意志交易所集团  斯德哥尔摩证券交易所  雅加达证券交易所  纽西兰证券交易所  吉隆玻证券交易所(KLSE)  里约热内卢证券交易所  冰岛证券交易所  百慕达证券交易所(BSX)  证券交易所  市盈率  特许财经分析师 (CFA)  证券投资基金  影子股  中国股市  英文维琪中的股票条目  格雷厄姆-多德都市的超级投资者们-巴菲特1984哥伦比亚大学著名演讲1/ 2  股市指数一览  财务选股指标  股票是一种有价证券,是股份公司为筹集资金发给投资者作为公司资本部分所有权的凭证,成为股东以此获得股息和股利,并分享公司成长或交易市场波动带来的利润;但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。  目录 [隐藏]  1 历史  2 股票的分类  2.1 台湾分类  2.2 中国大陆分类  2.3 ‎国际分类  3 股票交易  3.1 委托方式  3.2 交易费用  3.3 竞价方式  4 投资方法  4.1 消极投资  4.2 价值投资  4.3 趋势投资  5 投资组合  6 股市泡沫  7 技术分析  8 常见股票术语  9 常见股票指数  9.1 中国大陆  9.2 台湾  9.3 香港地区  9.4 美国  9.5 日本  9.6 英国  10 证券交易所  11 相关条目  12 外部链接  [编辑] 历史  股票制度,起源于1602年的荷兰东印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。当时该公司经营航海事业。它在每次出海前向人集资,航次终了后即将各人的出资以及该航次的利润交还给出资者。1613年起该公司改为四航次,才派一次利润。这就是“股东”和“派息”的前身。  [编辑] 股票的分类  [编辑] 台湾分类  按股东权力,可分为普通股、特别股。  按股票状况,可分为普通股、全额交割股。  按交易方式,可分为上市股票(集中市场交易)、上柜股票(柜台买卖交易)、兴柜股票(未上市上柜股票)  [编辑] 中国大陆分类  按票面形式,可分为记名股票和无记名股票,有面额股票和无面额股票。  按上市交易所和买卖主体,可分为 A股 (上海和深圳)、B股(上海和深圳,其中上海B股以美元结算,深圳B股以港元结算)、H股(香港联交所上市交易的在大陆运作的公司)、红筹股(在香港或境外登记注册,但实际经营活动在中国大陆的公司)。  按持股主体,在2005-2006年的股权分置改革以前,可分为国家股,单位(法人)股和个人股。  按公司业绩,可分为绩优股和垃圾股。  按股东权利,分为优先股和普通股。  [编辑] ‎国际分类  按业绩盈利及分红情况,可分为蓝筹股、优先股、普通股(A股)、B股(A、B股份类已甚少出现,现仅剩美国及香港仍有)。  [编辑] 股票交易  [编辑] 委托方式  股票交易委托可分为以下几种:  “填单委托”:交易者通过填写并递交交易单委托转移股份所有权。  “电话委托”:交易者通过电话委托仲介转移股份所有权。  “委托机委托”:交易者通过特殊的交易所接入设备委托转移股份所有权。  “网上委托”:互联网产生后,通过软件委托仲介机构对股份所有权进行转移。  [编辑] 交易费用  托管费  佣金  印花税  过户费  转托管费  [编辑] 竞价方式  集合竞价  连续竞价  [编辑] 投资方法  [编辑] 消极投资  消极投资的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机游走理论,相对于价值投资或者趋势投资,更大程度上表现出“由市场的不断发展获利”。主要表现形式为投资指数基金。  [编辑] 价值投资  价值投资是力求从宏观经济、行业和具体企业的基本面分析企业的内在价值,并以此指导投资的投资方法。其中因倾向不同,又可分为价值投资和成长性投资:  价值投资:更倾向于注重投资的安全边际,往往是投资于低市盈率、低市净率的股票。  成长性投资:更倾向于注重目标企业的利润成长性和可持续性,往往是投资于高市盈率、高市净率的股票。  这两种投资方法都是以对企业进行资产估值为前提,相对于目前企业价值而言,过低的股价和良好的盈利成长性都是企业投资价值的一部分,成长性可以通过对企业未来的自由现金流量折现来资料化。由于对企业具体的成长性判断准确十分困难,在投资的时候,成长性投资者有必要以一定的安全边际来降低投资风险;价值投资者也必须兼顾企业未来的发展趋势,否则企业价值有可能随着时间的推移逐步缩小,使投资亏损,毕竟以清盘目标公司为手段的价值投资并不多见,所以两者并不矛盾。  著名的价值投资人有彼得•林奇,沃伦•巴菲特等。  [编辑] 趋势投资  趋势投资是指通过对买卖双方力量的分析,技术分析等方法研究股票趋势,波段操作,不以企业的基本面做决策依据或主要依据的投资方法。由于其投机性质较明显,又有人称为"投机"。  由于总是有过多的人进行短期的投机交易,致使短期投机交易往往无利可图,再考虑到因频繁买卖而产生的相对高昂的交易费用,使短期投机交易对多数人来讲风险比长期持有的价值投资要大。  [编辑] 投资组合  投资组合即买入不同股票所组成的集合。在股票市场中能平滑收益和亏损的幅度,有效的降低股票投资的非系统性风险。其原则是在兼顾盈利性的前提下,尽量把不同种类的股票纳入组合,比如不同行业,不同规模,不同国家的股票。  根据《当代投资组合理论和投资分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的记述,持有单只股票时价格的标准差(波动幅度)是市场总体价格波动幅度的49.2%,持有20只股票组成的投资组合,其标准差为19.2%,而1000只股票组成的投资组合比20只股票的投资组合风险仅下降0.8%。所以20只股票是组成投资组合最佳的持股数量。  [编辑] 股市泡沫  股市泡沫(bubble)指股票交易市场中的股票价格超过其内在的投资价值的现象。一般来说,在股票交易市场上的股票泡沫是一直存在的。现在一般所指的股市泡沫,是指股市中的股票价格过度其内在的投资价值的现象。表现为一个连续过程中,股价急剧上升,其上升使人产生价格将进一步上升的预期,并由此而吸引来大量的以仅以买卖价差为获利手段的投资者,最终使股票价格大幅度脱离其净值。泡沫的大小并无绝对参考方式,历史上所有的股市泡沫都是事后才被确认的,股市进入泡沫阶段并不意味着它马上就会下跌或者暴跌,而是意味着此时投资于股市风险更大而回报率更小。  股市泡沫的确定:  市盈率(PE)法:而15倍市盈率是一个全球成熟市场的均值,全球大型市场2007年的市盈率罕有地超过20倍的。世界大部分股市在牛市见顶时市盈率都在60倍左右。  储蓄收益率比较法:以上市公司总的投资的回报率(净利润与市值之比)与一年存款净收益相比,如果有风险的股票投资收益低于无风险的银行存款(或国债)收益率,则说明市场已进入泡沫阶段。  总市值占GDP比重法:在美国股市的最近100年中,这个指标最低为0.4,最高为1.6。高点曾经出现过两次,第一次是在上世纪30年代“大萧条”之前,另一次发生在1999年。台湾股市见顶时该指标为1.55,跌到底时为0.48。  托宾Q法:  [编辑] 技术分析  主条目:股票技术分析  技术图表  道钟斯理论  艾略特波浪理论  布历加通道  移动平均线  阻力位与支持位  相对强弱指数  技术指标  K线  [编辑] 常见股票术语  开盘价、收盘价、最高价、最低价、压力线、支撑线、牛市、熊市、多头、空头、除息、除权、买空、卖空  [编辑] 常见股票指数  [编辑] 中国大陆  上证股价指数  深圳股价指数  沪深300指数  [编辑] 台湾  加权股价指数  [编辑] 香港地区  恒生指数  [编辑] 美国  道琼斯工业平均指数  纳斯达克100指数  标准普尔500指数  [编辑] 日本  日经平均指数  [编辑] 英国  富时100指数  [编辑] 证券交易所  上海证券交易所  深圳证券交易所  香港交易所(HKEx)  香港创业板(GEM)  台湾证券交易所  台湾股票柜台买卖市场(OTC)  纳斯达克(NASDAQ)  美国纽约证券交易所(NYSE)  美国OTCBB证券市场  英国伦敦股票交易所技术板市场(techMark)  欧州新市场(EUROnext)  欧盟股票自动报价市场(EASDAQ)  新加坡交易所(SGX)  新加坡股票自动报价市场(SESDAQ)  加拿大多伦多证券交易所(TSX)  加拿大创业板(CDNX)  温哥华股票交易所(VSE)  日本东京证券交易所(TSE)  日本股票自动报价市场(JASDAQ)  巴黎证券交易所  意大利证券交易所  韩国证券交易所  澳大利亚证券交易所  莫斯科证券交易所  德意志交易所集团  斯德哥尔摩证券交易所  雅加达证券交易所  新西兰证券交易所  吉隆玻证券交易所(KLSE)  里约热内卢证券交易所  冰岛证券交易所  百慕大证券交易所(BSX)  [编辑] 相关条目  证券交易所  市盈率  特许财经分析师 (CFA)  证券投资基金  影子股  中国股市  [编辑] 外部链接  英文维琪中的股票条目  格雷厄姆-多德都市的超级投资者们-巴菲特1984哥伦比亚大学著名演讲1/ 2  股市指数一览  财务选股指标  最佳答案  时间再一次定格在5月19日,在这个至今仍令股民无限遐想的日子,市场是否还会以"不再重来"作为答案呢?  1999年5月19日,中国股市启动了迄今为止最壮观的一轮牛市行情,上证指数从1050点附近开始启动,两年之后攀上了2245点的历史新高,指数的累积涨幅超过了100%。不过,随后股市便进入了长达5年的大熊市,万千股民深套其中,万亿市值挥来散去。  屈指算来,作为资本市场最重要改革成果之一的股市,已经来到中国15个年头了。15年前的12月19日,时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣时,当时的人们就好奇地猜测"股市"会往何处去。  15年中,股市迎来送去了上亿股民,也见证了5任证监会主席的更迭变换。功过是非,历史最有说服力,但伴随着他们的足迹,15年的点点滴滴已然清晰。  ■第一次大牛市:1990年12月19日至1992年5月26日  上海证券交易所正式开业以后,挂牌股票仅有8只股票,人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板(后改为0.5%)限制,股指从96.05点开始,历时2年半的持续上扬,终于在取消涨跌停板的刺激下,一举达到1429点的高位。  ■第一次大熊市:1992年5月26日至1992年11月17日  冲动过后,市场开始价值回归,不成熟的股市波动极大,仅仅半年时间,股指就从1429点下跌到386点,跌幅高达73%,这样的下跌在现在来看是不可想象的,而在当时,投资者们都自然地接受了,难怪有人说,还是早期的股市炒起来爽  ■第二次大牛市:1992年11月17日至1993年2月16日  快速下跌爽,快速上涨更爽,半年的跌幅,3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始,到1993年2月16日的1558点,只用了3个月时间,大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来,足以让投资者羡慕不已。  ■第二次大熊市:1993年2月16日至1994年7月29日  快速牛市上涨完成后,股市的大扩容也就开始了,伴随着新股的不断发行,上证指数也逐步走低,进而在777点展开长期拉锯,后来777点位失守,大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日,股指回到325点,但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀  ■第三次大牛市:1994年7月29日至1994年9月13日  证券市场一片萧条,在人们都对股市信心丧失殆尽的时候,市场中甚至一度传言监管层将关闭股市,为了挽救市场,相关部门出台三大利好救市,股市再度亢奋,1个半月时间,股指涨幅200%,最高达1052点。  ■第三次大熊市:1994年9月13日至1995年5月17日  早期的股市不讲究什么价值投资,业绩好坏也是无所谓,最重要的是流通盘要小,这样好炒。但是随着股价的炒高,总有无形的手将股市打低,在1995年5月17日,股指已经回到577点,跌幅接近50%。  ■第四次大牛市:1995年5月18日至1995年5月22日  这次牛市只有三个交易日!股市受到管理层关闭国债期货消息的影响,全面暴涨,3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度,"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受。  ■第四次熊市:1995年5月22日至1996年1月19日  短暂的牛市过后,股市重新下跌。从1995年的8月开始,当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强,业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日,股指达到阶段低点512点,绩优股股价普遍超跌,新一行情条件具备。  ■第五次大牛市:1996年1月19日至1997年5月12日  崇尚绩优开始成为市场主流投资理念,深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股,在这些股票的带领下,股指重新回到1510点,这些股票创造的"投资神化"也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。  ■第五次大熊市:1997年5月12日至1999年5月18日  这轮大调整也是因为过度投机,在绩优股得到了充分炒作之后,到1999年5月18日,股指已经跌至1047点。这两年间,股市的扩容继续疯狂进行,规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血,持续2年的熊市就此展开  ■第六次大牛市:1999年5月19日至2001年6月14日  这次的牛市俗称"5·19"行情,多数的投资者都记忆犹新,网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上,并创出2245点的历史最高点,伴随一轮波澜壮阔的大牛市,证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。  ■第六次大熊市:2001年6月14日至2005年6月6日  "5·19"行情过后,市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素,解决股权分置也成为股市下跌的理由,股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整,A股市场的市盈率降至合理水平,新一轮行情也在悄然酝酿当中。  还有你可以看看中国股市17年着篇文章,很不错,新老手皆宜一读~!  1回答者: fca3 - 助理 二级 5-11 16:09  我来评论>> 相关内容  • 在我国的历史上有哪几件重大事件?  • 我国在历史上有哪些重大事件是在牛年发生的  • 1945年后中外历史上重大事件  • 标志着中国结束1340年以来被侵略被奴役历史的重大事...  • 写出1500年以来世界历史的重大事件(每个至少写3个)  更多关于股票历史的问题>>  查看同主题问题:历史 重大事件 股票 历史  其他回答 共 1 条  1、1984年- 提出建立资本市场构想  2、1984年11月-中国第一股发行1万股  3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生  4、1990年11月26日上海证券交易所成立  5、1990年-深圳证券交易所试开业  6、股市设计者点评:  股市最初的建立就是如此,“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的,当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美,欧美股市是完全市场化的结果,是最精明的商人之间的活动,而中国的历史现实却决定了中国的股市一开始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者对本刊评论说。这为后来的政策市以及国企圈钱埋下了伏笔。  三、○ 混乱90年代初:股市徘徊在保与压之间  1、1991年8月- 中国证券业协会在北京成立  1991-08-28 中国证券业协会成立。  2、1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制  3、1992年8月10日-“810”事件  4、1992年10月12日-证监会正式成立  5、1992年8月-1994年8月-股市变冷  6、1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨  7、1996年12月-政策扼住股市涨势  四、○ 牛市1999:功利性透支  1、1999年5月19日-5.19行情爆发  2、1999年6月-多重利好促股市大涨  3、 1999年7月1日-《证券法》实施  五、○ 打开潘多拉魔盒:从国有股减持到股权分置改革  1、2001年6月-国有股减持拉开序幕  2、2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始  3、2001年10月-证监会一家宣布暂停国有股减持  4、2001年7月-社保基金正式入市  5、2002年6月-国务院决定停止减持国有股  6、2002年12月-QFII制度正式实施  7、2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动  8、2005年6月-利好齐发,股改行情启动  9、2006年9月-股权分置改革已近收官  10、就是从06年下半年到现在的大牛市,正在持续中。
  • 中国股市和美国股市的区别是什么
    • 2021-12-06
    • 提问者: 我叫何丑丑い
    中国股市的建立始自上一世纪九十年代初,可以说,中国股市则是“胎生”于美国股市的规则。同时,结合了中国的具体情况,修改建立的。相较美国股市有一百多年的历史,中国股市只有二十多年,法规的完善性需要时间的弥合。总体讲,两个市场有主要区别如下:单一国家与世界区域的范畴区别:中国股市仅仅涵盖是中国的企业,这不同于美国集合了近一百个国家的企业。到2011中国股市的市场规模约合3兆亿美元,而美国NYSE和NASDAQ总和为128兆亿,它的规模大大超出了世界前五名的总量。中国股市近年发展迅速,已成为世界第五大市场,但是,从国际投资的自由度来讲,至今还要通过QFII和RQFII等形式,才能进入A股市场,限制多多。故此,它还属于单一性的地域市场,完全不同于美国股市的自由和世界性特点。政策市与自由市的大环境区别:一是中国设立的涨停板,对日交易波动设置上下限的控制,这使得大幅冲击,需要若干天才能释放完,交易的自由度受到一定的限制。而美国市场,除了某些特殊情况,一般不停盘,对于股票日差上下不予干涉。二是在中国,由于有许多国有企业掌控在政府手里,政府就是最大的股东,这样有许多非流通股存在,容易造成流通股相对较少和股票的大幅波动;而美国政府,一般只以养老金,社保基金等方式购买企业股,并由特别指定的专业公司为其管理,投资在个股的比例一般都不大,这样基本不会影响流通。当然,解决流通量问题,可以增加发行股,但是,量过大,会造成长期股值的增长缓慢,影响股民的积极性。投机市场与投资市场的目地区别:中国股市常有庄家操控,其目的为短期获利;再加上,中国上市企业,分红很少,这样股市投机的意味较浓;美国股市的许多机构,包括养老金,退休金在内的投资机构,一般是以长线或红利回报为目的,机构操作不明显,平日的交易量,都只占总股数目的0.5%-3%左右,这样微量的交易,不太容易引起的的波动,稳定性极好。没有所谓“庄家”。一般百姓,也主要买共同基金。T+1与T+0---股票买卖时效性区别中国股市不能在同一日实现买与卖;美国股市可以买后即卖,其操作自由度完全依靠股票所有人。这种灵活性可能造成“喜者更喜,悲者更悲”的一边倒的现象,增加了股票的幅度变化。另一方面,使得投资者,能够有可能快速逃离危险及快速套利。鲜少做空与普遍做空的监督机制的区别:纽约股票交易市场(NYSE),纳斯达克(NASDAQ)和美国交易市场(AMEX)是三个主要的交易市场。其中绝大部分股票都设有做空机制。做空机制的健全与否,直接影响到股票市场的健康与否。做空机构会从反面,促进企业行为的规范。企业一旦做出违反规则的事情而让做空机构抓住了“小辫子”,并通过媒体公布于天下。股票就会下跌,搞不好,董事会就要换人。去年,美国许多做空机构,抓住许多中国在美上市企业的财务造假和隐瞒违规操作的问题,迫使近30家企业被停牌或摘牌。确实起到了民众对企业的监督作用。在中国,做空机制开始不久,允许做空的企业也不多。加上对问题企业取证较难,对取证人员的安全缺乏保障,对做空的监督执行缺乏力度。再者,由于上市主体为国企,再要另外一个国企去“监视”,很难透明地说出它的公允程度。此外,在与交易有关方面也有许多不同之处,如交易代号与代码,手续费,借贷,红利发放(年/季),税收,金融衍生品等方面,中美股市都存在差别。总之,中美两国股市的区别是成长与成熟的区别。美股市场的成熟发展给它带来了巨大的机会,而中国市场的崛起,正向世人展现它未来的潜力。
  • 怎么做好一个业务员
    • 2021-12-06
    • 提问者: 我真是你丹姐
    如何成为一名优秀的网络销售员营销人员必备的基本知识和能力 (一).营销人员容易犯的十大错误。 1.没有真正懂得什么是营销?也不明白营销什么? 2.害怕失败,自信心不足; 3.希望任由事态发展,对成功抱有过大希望; 4.说的太多,听得太少; 5.对客户说不该说的话; 6.不知道何时成交; 7.不知道如何成交; 8.有懒惰情绪; 9.不重视细节; 10.不及时跟进; (二).客户范围 凡是有意向上网的企业都是我们的潜在客户,一般来说,以下企业上网意识会强一些: 新开张的企业; 经常在媒体上打广告的企业; 有外贸业务的企业; 有品牌形象的企业; 在同行业里有较高市场占有率的企业; 同行业竞争激烈的企业。 (三).推销技巧的基础 1.了解自己的企业。我们对公司的历史、规模、组织、人事、财务及营业政策必须熟悉,以便解答客户可能询问的有关问题;我们如对自己公司及产品服务毫无认识,或认识不佳,自然会给人一个粗疏无知的感觉,并驾齐驱使客户对公司失去信心。 2.了解本公司的产品。我们的产品和服务相对其他竞争对手的优势,就在于我们的三位一体,所以我们必须清楚公司的三位一体能给客户带来什么样的服务和利益。 3.了解客户。我们对所寻找和接触的客户的产品结构、经济效益、营业状况、内部机构、竞争同行等必须了解,以便应付客户可能采取拒绝和拖延等各种行动时,岔开话题,寻找新的切入口。此外,我们还必须了解客户的购买期望: (1)客户真正需要的服务是什么? (2)客户希望获得什么样的利益? (3)客户希望得到什么样的优待? (4)客户的付款条件。 4.调察市场情况。我们对Internet目前的国内市场及未来趋势,必须加以调察,以便帮助客户作为最有智慧的决定。但在此同时,我们绝不能打击竞争对手,这样只等于向天空吐口水,引起客户的反感。 5.不可虚伪或夸张。我们如过分地夸张,并有虚伪的行为,不但会失去本身的风度,公司的信用亦将失去。虚言假话是推销员的“自杀行为”。 6.站在客户的立场为其着想。毕竟来说,Internet对大多数客户还是一个非常新的东西,对我们的服务总比我们外行,所以我们应正确判断客户所真正需要的东西,站在他的立场上帮助他选择最合适的服务项目,以便今后的延续服务。 7.销售后常保持联系。交易完成后,我们还应该定期与客户联系,逢节假日向他问好,让客户产生一种友情,让他知道你一直都记着他,以便他对你、对公司产生完全的信任。 8.熟练地使用电脑演示。再好的说服不外乎一次实地的演示。将我们的网上客户向他介绍,让他清楚上网后是什么样的,该怎么做?对他会是一个很大的促进。特别是他们的同行竞争者都上网了,会加快他上网的信心。 (四).自我发展。 做业务,其实就是做人,不会做人,就做不好业务。因为我们向客户推销的首先是你自己。作为企业网的营销人员都必须具备上述知识,但这些只是基本条件,并为能保证其成为一个优秀的营销人员!因为他还必须面对其他所有业务员所共同面对的话题,包括无尽的拒绝忍受不了偷懒的诱惑,自尊受打击、信心危机等困扰。因此自我调节和发展可以说是每个营销人员的必修课。 1.学习各方面的知识 我们作为信息服务业的营销人员,所具备的能力比其他行业营销人员、客户广阔得多,我们应该具备的是“人的综合性能力”。政治、经济、教育、艺术、经营、心理、宗教等等,我们被要求做一个全能的专家。所以我们必须利用业余时间浏览各种书籍、参加各种业务会议讨论等以提高自己的各方面知识。 2.自我管理 (1).自信。对自我的确切了解又完全接受便是培养自信的基本方法。我们的自信心不仅可助你在心理上应付推销工作时遇到的诸般挫折及诱惑,亦可在接触客户时,取得客户的信任。 (2).集中全力。我们必须集中全力,抛弃一切必要的杂念,投入到工作中,不让兼职分心。 (3).定下适当目标。拼命工作但缺乏目标,一是浪费不少精力,而且订下适当目标亦是激励自己奋发的原动力。如定下太低的目标,你就会在不知不觉中变成庸才;定得太高,如达不到,反而会打击你的自信心。有了目标,就要有计划,有了精密的计划,就有收获更大的希望。你可以多花些时间去计划,其内容越周到,你在行动上越能减少浪费。 (4).常做笔记。好记忆不如烂笔头,只有把你所做的事和计划要做的事记下来,你才会产生压力感,才会常鞭策自己进步。 (5).坚韧不拔。坚韧,就是要苦苦撑持,不达目的誓不罢休。我们必须有不屈不饶的精神,远大的眼光,以应付营销过程中的巨大的心理压力。 (6).开辟自己的推销之道。推销是有学问和理论可探索的,但因地因时因人因事因物之不同,推销术也是千变万化,不可尽然。所以我们转做信息服务业推销员时,不仅要多学习其他人的经验和长处,更重要的是向自己学习,不断累积和总结自己的推销经验,得出一套适合自己的推销术。如何开展业务一.如何寻找客户。 1. 电话号码簿 2. 报纸、杂志、电视及电台广告 3. 路牌、车体广告 4. 各种展览会 5. 互联网 6. 亲戚朋友介绍 7. 客户介绍 8. 实地收集 二.拜访客户的方式。 拜访客户的方式有多种,营销人员可以结合自生的特点选则不同的拜访方式,建议采用1、2两种方式。 电话拜访 特点:可以在大量电话拜访中寻找有意向的客户(一天上百个电话),适于初次拜访或预约,但对客户了解有限,不方便深层次切入; 陌生拜访 特点:在陌生拜访的过程中较为详细得了解企业的性质、规模、市场分布、 运作及具体负责人的有关情况,方便进一步沟通。营销代表在采用此方式时,可以分片区集中拜访,要注意提高时间效率。 信函拜访 特点:此方式效果有限,建议少用。 三.如何面对不同的角色。 营销代表在拜访客户的过程中,要在最短的时间找到关键的负责人至关重要,当然对于不同的公司,负责人的职务不同,营销代表可采取不同的方式。 总经理 有自主意识,能决定是否签单,因此能与总经理直接进行谈判是最理想的,只要营销代表把握时机,很有可能当时签单。 注意事项:a、说话要有条理。一般总经理的时间都是比较紧迫的,这就 b、要有重点。 C、要有自信。不要觉得在老总面前,就显得底人一等,实际上在几年以前,他可能也和你一样是打工者。要深信,在不久的将来,您将和他一样,坐在大班台前面。 部门经理(办公室主任) 略有自主意识,但不是决定者,能决定找谁做,但决定不了啥时做,做多少,价钱也定不了。 注意事项:加强感情交流与他交成朋友。因他们的主观意识较老总强,一旦他不认可你,你将很难成交。始终要记住做业务就是做人,只要人做好了,一切就变得容易了。 技术部经理(同上) 注意事项: a、(同上) b、采用拜师学艺法,当你被问到不懂的问题,你可以说:“我是做业务的,在技术这方面,您是专家,我还需要向你学习┈┈” 秘书 具体经办人,只是准备材料。但大公司也可起到经理的作用。 前台 只是你的敲门人,要想法绕过她,但是又要得到她的帮助。 四.如何约见客户。 注意事项:a、要锁定时间由客户选择,而不能说:“你有没有时间?” b、电话里不要谈的太多,最好要引起他的好奇。 先生/女士,你看,在电话里我们也表述得不是很清楚,这样吧,我们抽 个时间当面谈,好吗?那你是今天下午,还是明天上午有空? 先生/女士,我们当面谈,好不好,给我十五分钟时间,我相信我们的服 务一定会给你带来收获的! 先生/女士,我也知道已有很多家找过您们了,但是,您如果能给我十五 分钟,您会发现我们正好是您们所要找的。 先生/女士。我知道您很忙,但是您如果做的话,肯定是要找一家最好的, 给我们一次机会,您也有个比较,我相信不会让你浪费时间的。 五.见客户前的准备。 在见客户之前做好各项准备工作。 思想准备 一般来说,思想准备必须在出发拜访之前(前一天晚上)完成,思想准备应该包括所拜访客户的行程计划。一个有效的思想准备一般包括以下几个方面: (1)、分析客户背景情况 一般分析客户背景情况需从以下几方面着手: (a)、公司的性质、规模、市场分布及运作情况; (b)、公司可能存在的问题; (c)、客户对互联网的认知程度如何;是否已有网站;效果如何; (d)、客户所处行业地基本情况;有哪几家较为出名的企业,上网及公司运作情况如何; (e)、所见人是否具体负责人;具体的职务;各人及家人情况;是否了解互联网; (f)、有无竞争对手在联系;是哪一家; (g)、分析竞争对手的情况;价位如何; (2)、设定具体拜访目标 通过对客户完全的背景情况分析,得出这个客户存在的问题和机会后,你就可以开始设定拜访这个客户的具体目标了。(它是你完成客户拜访中至关重要的一步)。它包括: (a)、即时目标 即时目标即为见客户当次目标。每一个目标应是具体的、现实而又乐观的,同时是可以衡量的。 一般来说,第一次见客户需达到以下目标: 全面了解客户的基本情况。 全面了解所见人的基本情况。 给所见人一个良好的印象,且建立良好的友谊,下一次见面,就象老朋友一样。 有无竞争对手在联系。 全面介绍公司的实力及服务。 针对客户的具体情况,提出建设性方案、拟拓朴图。 尽力能一次性促使成交。 对于多次拜访的客户,每一次拜访之前都需设定即时目标,如签单、与客户沟通感情等。 (b)、长期目标 并不是每一次见客户都能一次性成交,因此,要做好长期打算,如找到相关具体负责人,与相关负责人交成朋友等。 (3)、准备具体推销主题 有了拜访目标,就需针对客户的情况,准备具体的推销主题,也就是本次客户重点向客户推荐的服务或上网的作用。 一般推销主题包括以下几方面: 域名 网站可促进公司的销售。 网站可树立企业形象,提升品牌的价值。 方便与国内外客户交流。 节约营销成本。 获取需求及竞争对手的信息。 网站推广的重要性--建议享受我公司的会员服务。 销售工具的准备 公司资料(包括宣传品、相关剪报、价格表)。 名片。 边防证或暂住证。 笔、纸。 六.拜访过程。 1.沟通、交流。 拜访客户时,不可能一见面就进入正题,必须有一个沟通、交流的过程。 这一环节至关重要,处理得好与否,将直接影响整个拜访的效果。沟通、交流的目的包括以下几个方面: 加深与客户的感情交流,给对方留下良好的印象。 调节气氛,轻松进入主题。 了解客户的基本情况,了解所见人的基本情况。 交换名片 a.双手递上,食指弯曲与大拇指夹住片递上,将名片的名字指给对方,并自报家门,如“新浪品牌建站的***,第一次见面,请多多关照。”之类的礼貌用语。 b.空手时要用双手接受。 c.接受后马上过目记住对方的名字,不能随便瞟一眼或看都不看一眼就放在一边。 d.碰到难读的名字或难念的字时马上虑心请教:“对不起,请问这个字怎么读?”对方非但不会轻视你,反而很高兴帮助你。 e.如果同时接受几张名片,千万记住,哪张名片是哪个人的。 f.聊到高兴时,不要把文件或纸巾压在对方名片上。 g.如果没有得到对方名片,不可理解为“他不愿给我名片”,而应请求对方“你介不介意给我张名片”。如对方说名片刚用完,可以请对方在我的便签簿下留个姓名和电话。 所谈的话题 所谈的话题:气候、季节、赚钱的事、新闻、时事、衣食、住、行、娱乐、嗜好、旅行、运动、家人、家庭、对方了解感兴趣的话题、称赞的话。 避讳的话题 不谈政治。 关于球赛分输赢的话题,一定要先了解清以后再说。 顾客颇为忌讳的缺点和优点。 不景气、没钱等。 竟争对手坏话。 上司、同事、邻居、单位的坏话。 别的客户的秘密。 不要过分矜夸。 2.介绍公司 要突出公司的文化及背景 智建站是新网互联、新浪网共同推出的快捷、可靠、全面的企业上网服务解决方案,是首家全国连锁经营的网络服务品牌,是企业上网首选解决方案。 要突出公司的实力 灵智建站为企业提供了包括企业网站咨询、建立、管理、维护、推广、营销、培训等方面的一系列服务项目,使得企业可以迅速体验“上网”给企业带来的变革和收益,让企业更专注于网站的运营,专注于互联网应用和网络营销,而不必担心网站能否“正常运转”。 灵智建站为企业提供了标准化、制度化的网站管理方法和经验,为企业的技术人员提供网站管理的专业培训,使企业应用互联网的水平得以迅速提升。 介绍产品及服务 (1)强调我公司的平台属于针对企业的专业性平台。 (2)强调作为全球最大的华人网站,在美国的纳斯达克上市,新浪网的日访问率高达1。2亿,每天有上万家国际国内的采购商、投资商及专业人士来访问,必将为客户带来良好的效率。 (3)强调新浪品牌建站区别于其他公司的四大承诺,以及区别于其他公司的优质一流 的服务。 针对客户的情况拟网站拓朴图。 统计网页数,计算费用。 把握促成签单的时机 人的心思是无法掩饰的,总会通过语言或行为表现出来。营销代表在访问时要留心观察。一般来说,以下所述为顾客购买欲望起动的时候: 口头信号 a.讨价还价、要求价格下浮时 b.询问具体服务的项目,网面制作的效果时 c.询问上网的效果,目前为哪些客户带来较好的利益时 d.询问制作周期时 e.向自己表示同情或话题达到最高潮时。 行为上的购买信号 a.不停地翻阅公司的资料时 b.要求到公司参观,参观是表现出对公司有浓厚的兴趣时。 c.开始与第三者商量时。 d.表现出兴奋的表情时。 E.身体向前倾斜,不断点头向前倾,微笑。 促使客户作出最后决定。 当你与顾客谈判进行到一定程度,遇到障碍时,要设法促成对方作出最后决定。对于不同的情况,可以尝试使用以下方法: 假定客户已同意签约 当客户一再出现购买信号,却犹豫不决时,可采用这个技巧,使对方按你的思维做决断。如:顾客对互联网了解不多,但又觉得上网应该对该公司有好处,而不知做多少网页时,营销代表可以对客户说:“(某某)总,你看是做几页,先暂时将你的网站建立起来,再视效果增加网页数,或者一次性将你的网站建得全面一些,要做就做最好的吗?反正也没多少钱!你看呢?”这样客户就会被引入到你的思考中,不是考虑做不做,而是考虑怎么做,实际上就是同意做了。使商谈在这种二选一的商讨中达成协议。 帮助客户挑选 一些客户即使有意做,也不喜欢迅速签下单,而是在域名的选择、网页的套数、空间的大小等问题上打转。这时,营销代表要审时度势,解除客户的疑虑,而不要急于谈订单的问题。如:客户的域名已被注册,则帮助客户选择较好的周边域名,并设身处地为客户着想,一旦域名定了,网页数定了,签单的时候也就到了。 欲擒故纵 有些客户天生优柔寡断,虽然对你的服务有兴趣,可是拖拖拉拉,迟迟不做出决定。这时,你不妨故意收拾东西,做出要告辞的样子。这种举止,有时会促使对方下定决心,但是在竞争比较激烈的情况下,可不能真离开客户,即使离开了,也要马上又联系,以免被人钻了空子。 拜师学艺 在你费尽口舌,使出各种方法都无效,眼看这笔交易做不成,不妨试试这个办法。譬如说:“(某某)总,虽然我知道上网对你公司很重要,可能我的能力很差,没办法说服你,我认输了。不过在认输之前,请你指出我的错误,让我有个提高的机会?”象这种谦卑的话语,不但很容易满足对方的虚荣心,而且会解除彼此对抗的态度。他可能会一边指正你,一边鼓励你,说不定又带来签约的机会。 签约时的注意事项: 小心说闲话,以免前功尽弃,不能轻易让价。 尽可能在自己的权限内决定事情,实在不行,则打电话请示经理批准,一定要让客户感到你已经尽民自己最大努力帮助客户争取最多的利益。 不露出过于高兴或者高兴过分的表情。 设法消除对方不安心理,让其觉得是最好的选择。 尽可能早点告辞。 不能与客户争论--到了最后阶段,而不可因客户的挑剔言论而与其争论。 立即提出打款,不要担心提到款会把单丢掉,没有到款,即使签单也没用。 七.建议成交。 既然一切都定下来了,那我们就签个协议吧! 您是不是在付款方式上还有疑问呢? 您是不是还有什么疑问,还要向人咨询吗? 我们先签个协议吧,我也开始准备下面的工作,好早日让您们上网,早日受益。 如果现在签协议的话,您觉得我们还有哪些工作要做? 你希望您们的网站什么时候上网?如果您们要求很快的话,我们就得赶快做了,譬如签协议、准备资料等。 八.分析谈判情况,填写《销售日志》。 (一)、巧答异议: 1.回答异议的基本知识。 当客户提出异议时,不要紧张,这是好事。怕就怕你说了半天,对方没有一点反应。 (1)处理顾客所提出拒绝的程序: (1)以转圈的方式(非火上加油的方式)对顾客的拒绝作出反应。 (2)澄清这项拒的方式(找出他究竟是什么)。 (3)回应拒绝(针对拒绝提出解决方案)。 (2)处理顾客所提出拒绝的步骤 步骤1--反应 顾客提出拒绝后的最初30秒是关键时刻,你在头30秒的表现将决定后面整个谈话的成败,处理头30秒的简易技巧: 不要立即回答这项拒绝。 设身处地为顾客着想,你不必赞同他所提出的拒决,但表示你理解它对顾客的重要性。 设身处地和赞同有极大差异,当你设身处地为顾客着想时,这显示你了解这项拒绝对客户的重要性--但不意味你已经赞同这项拒绝。 A、用肢体语言表达关切,例如身体向前倾表示兴趣,并维持视线的接触。 B、用简短、体贴的言辞让顾客子解你在倾听,而且你认为他们的观点很重要。 让顾客知道你愿意倾听他所想所的话。 重点事项: 对顾客的拒做初步反映,最重要的是要避免仓促回应。 切记不要对拒绝立即提出回答,而应给自己倾听顾客心声机会。从而找出问题究竟在哪里。 你的目标是让顾客知道: 你在倾听。 你想再多听一些。 你对解决这个问题感到亲切。 步骤2--澄清 你必须找出有关拒绝的原因,最重要的是要记住:除非你已确切了解顾客的意思,否则不要回答顾客的拒绝。 很多时候,真正的反对意见并没有被真正表达出来,自以为回答了顾客的拒绝,反而会给你带来问题。 步骤3--回应 一旦你知道这向拒绝的来龙去脉,即可提出回应。 而且你应针对顾客的特定需要来回应。 澄清拒绝技巧 (1)成功处理拒绝,首先确定对这项拒绝的了解与顾客的想法完全一致,而澄清拒绝的唯一方法是提出清楚、条理分明的问题。 (2)澄清拒绝而提出的问题应能够: A 给你带来信息,协助你成功拒绝。 B 鼓励顾客参与讨论反对意见,诱导顾客。 C 协助你确认顾客对所提供的产品或服务究竟有什么问题。 (3)常用策略:开放式问题澄清拒绝,而封闭式问题来确定你已了解无误。 拒绝的类型及回应技巧 怀疑 怀疑你所描述产品或服务内容正确性 原因:A 由于顾客为仔细听,错失重点。 B 顾客依过去的经验,认为不能听信你。 C 怀疑你的产品和服务真的比竞争对手的产品好。 会应技巧:提出证据、事实、数据、或相关资料来证实你的论点。 误解 顾客可能因为获得错误的信息,或对你的产品或服务有错误的想法而提出拒绝。 回应技巧:把正确信息传递给顾客。 有缺点: 有时顾客会对产品或服务的几个特性提出不满的拒绝。 回应技巧:向顾客解释这项产品或服务的效益如何超越缺点。 旧问题的阴影: 顾客可能基于过去的产品、服务、或公司的问题,而提出拒绝。 回应技巧:说明这次你打算如何打回复他;说明同样的问题为什么不会再发生。 价格: 与价格有关的拒绝是比较复杂的拒绝,真正的原因是缺乏购买意向,或其他原因。 回应技巧: A 确定这项拒绝真的是针对价格而发。 B 说明价格和价值的关系。 C 试探改变付款方式和条件。 D 介绍价格较低的产品。 拖延: 你可能碰到一种客户,并不提出特定拒绝而是在拖延。 回应办法: A 研究拖延背后隐藏的真正拒绝。 B 说明现在购买是明智的选择(价格、折扣、上涨、缴获期等) C 也许是无决定权的人在拖延,确定谁是具有决定权的人。 注意点: 在处理拒绝时,第一步要“让顾客多说话” 请记住:在你处理拒绝时,“你的角色是顾问”希望能解决你的问题。
  • 什么是“星巴克”
    • 2021-12-06
    • 提问者: 阿晨
    星巴克(Starbucks) 是美国一家连锁咖啡公司的名称,1971年成立,为全球最大的咖啡连锁店,其总部坐落美国华盛顿州西雅图市。除咖啡外,星巴克亦有茶、馅皮饼及蛋糕等商品。星巴克在全球范围内已经有近12,000间分店遍布北美、南美洲、欧洲、中东及太平洋区。2007年美国拍摄了与星巴克同名的电影。星巴克(英文:Starbucks) NASDAQ:SBUX 港交所:4337 星巴克在美国和加拿大的学生与城市白领中非常流行。 部分星巴克店甚至与超级市场,书店等异业结盟,于合作店铺内觅地开业。一般而言,星巴克咖啡的价格与其他类似等级的竞争者相当。星巴克不打算调低在全球开设4万间店的长期计划,迄今已开了逾1.5万间。2007年11月,星巴克表示将在该财政年度增设2500间分店,美国占1600间,比最初计划少约100间。 星巴克的分店大多数是总公司直营的,星巴克公司内也有对于外资投资的一些禁令,但这些规定也有例外。在大中华区的星巴克大多数是合资的,台湾区星巴克是由统一企业与美国星巴克合资的,上海及华中区的星巴克是由台湾统一企业、上海烟草集团以及美国星巴克合资,北京与天津星巴克是由北京美大星巴克公司经营,而广东、香港及澳门的星巴克则是由美心集团及美国星巴克合资的 Coffee Concepts HK Ltd 经营,星巴克总公司倾向加码这些地区的持股,取得更大的主控权。沈阳、大连等城市的星巴克则是星巴克总公司的直营店。 星巴克全球历史和数据 :1971年 1971年,星巴克在西雅图派克市场成立第一家店,开始经营咖啡豆业务1982年 1982年,霍华德·舒尔茨先生加入星巴克,并担任市场和零售总监1987年 1987年,舒尔茨先生收购星巴克,并开出第一家销售滴滤咖啡和浓缩咖啡饮料的门店1992年 1992年,星巴克在纽约纳斯达克成功上市,从此进入一个新的发展阶段 目前,星巴克在全世界39个国家,拥有超过13000家门店,145000名伙伴(员工)诞生的故事 星巴克,诞生于美国西雅图,靠咖啡豆起家,自1985年正式成立以来,从不打广告,却在近20年时间里一跃成为巨型连锁咖啡集团,其飞速发展的传奇让全球瞩目。星巴克将丑小鸭变成白天鹅的奇迹演绎的淋漓尽致,而它背后还隐藏着一个感人的故事。 像品咖啡一样去生活 1961年的冬天,对小小的舒尔茨来说,是那么寒冷。当卡车司机的父亲出了事故,从此失去了半条腿,终身与拐杖为伴。因为工伤,父亲失去了工作,这意味着家里失去了经济来源。而父亲得到的工伤赔偿也少的可怜,因为此前老板拒绝签署足够的保障协议。就像那个年代的其他工人一样,父亲的工作环境一直很糟糕。此时母亲怀孕七个月,如此一来,舒尔茨一家原本一贫如洗的生活更是雪上加霜。每天的餐桌上,只有少的可怜的面包和苦涩的难以下咽的咖啡。母亲尽全力从市场上淘来的剩下的茶叶和打折处理的最便宜的咖啡粉。父亲原本是个老实本分的男人,一生落魄潦倒,没有自己的房子,一家人住在纽约布鲁克林区的一套由联邦政府资助的廉租房里。他任劳任怨忍受着雇主的剥削当卡车司机,只是为了让全家能吃饱。但是一场事故夺取了他的全部信心和勇气,他每日借酒浇愁,变成一个酒鬼。舒尔茨简直成了他的出气筒,一不听话就会遭到一顿打骂。舒尔茨还必须担当父亲的情报员,不时从母亲藏起来的生活费中偷些钱拿给父亲买酒喝。 舒尔茨12岁那年的圣诞节前,外面家家灯火璀璨,唯有他的父母依然在为如何借到钱而愁眉不展。父亲暴跳如雷,大骂几个孩子是吸血鬼,让他们滚,不要再让他看着心烦。母亲忍着眼里的泪花,让舒尔茨将两个弟妹带到街上去玩。 满街的流光溢彩,一点也吸引不了肚子饿的咕咕直叫的三个孩子。这时,舒尔茨发现一家便利店门口摆放的促销品琳琅满目,一罐包装精美的咖啡牢牢吸引住了他的目光。一瞬间,一个大胆的念头从舒尔茨的脑海中一闪而过。他让弟弟妹妹们先自己回家,随后迅速走了过去,将那罐咖啡拿起来塞进了自己的棉衣里。不幸的是,店主正好走了出来。像电影中的镜头一样,那个体型强壮的男人大叫着抓小偷,朝舒尔茨冲了过来。舒尔茨拼命地朝家里跑去,那一刻这个男孩的想法很单纯,他不想听到父亲永远在饭桌上抱怨咖啡太难喝,他希望能将这罐咖啡当作圣诞礼物送给父亲。 当舒尔茨兴高采烈地跑进家门,将咖啡交到父亲的手上时,父亲疑惑的看了他一眼,然后问他是什么。男孩的心脏因为紧张而跳得很快,他结结巴巴地说是在路口捡的,想送给父亲当圣诞礼物。那个整日醉醺醺的男人没有再追问下去,还轻轻摸了下儿子的脑袋说:“谢谢你,儿子!” 舒尔茨想,虽然没有火鸡,没有圣诞树,但这罐咖啡可以让全家过个愉快的圣诞节了。可他高兴的太早了。圣诞前夕,都能过一家人正喝着舒尔茨“捡”来的咖啡,喜笑颜开地赞叹着这从没品尝过的浓香时,便利店老板找来了,他索要那罐昂贵的咖啡的钱。舒尔茨干的事曝光了,他站在墙角抖个不停,他趁着店老板还在家里嚷嚷,偷偷逃跑了。平安夜,舒尔茨在街上流浪着,又冷又饿的他边走边哭,最后累得倒在地下通道里睡着了。后来母亲找到了他,带他回家,当然他还是没能躲过父亲的暴揍。 这个刻骨铭心的平安夜留给舒尔茨的不是咖啡的浓香,而是痛苦的滋味,他发誓努力奋斗,有一天买得起最香的咖啡。从此以后,他对父亲的惧怕变成了憎恶,他们之间很少说话。为了让母亲不再那么辛苦,舒尔茨每天一大早骑着自行车去送报,放学后再去小快餐店打工。那些微薄的收入里,有一部分会被父亲搜去买酒喝。舒尔茨对父亲身上的酒精气味是那么绝望而害怕,只有喝着母亲用廉价咖啡粉冲泡的咖啡时,舒尔茨才从灰色的生活里嗅出一丝芳香。 此后的日子里,舒尔茨在寒冬为皮衣生产商拉拽过动物皮,在炎夏为运动鞋店的蒸汽房处理过纱线。他打过的零工永远在变,唯独与父亲的矛盾没有停息。这样磕磕绊绊地,舒尔茨以优异的成绩考上了大学。 但是家里穷的揭不开锅了,父亲甚至不可理喻地对舒尔茨的未来判定了死刑。他不屑一顾地对舒尔茨说:“你已经高中毕业了,就应该去挣钱养家,还上什么狗屁大学,不要白白浪费时间。”舒尔茨万分难过和愤怒,他声嘶力竭地冲父亲吼:“你无权决定我的人生,我决不甘心像你一样做个卡车司机,连梦想都没有,过着朝不保夕、毫无希望的日子,我真为你是我的父亲而感到悲哀和耻辱!” 就在舒尔茨为大学筹备入学金而四处想办法时,北密歇根大学的野猫球队看中了他的橄榄球技,他因此获得了北密歇根大学的奖学金。舒尔茨在一个清晨整理了行李,独自坐上了前往北密歇根大学的列车。为了节省路费,上学期间他几乎没有回过家,而是利用每个假期外出打工。每个月他都会给母亲写信和打电话,却从来没有问过父亲一个字。 大学期间舒尔茨意识到橄榄球并不是自己未来的方向,于是将全部的精力放在了学习上。在获得商学学士学位后,他进入了著名的施乐驻纽约分公司,成为了一名出色的销售员。他在6个月的时间里每天打50多个推销电话,在曼哈顿城从第42街跑到第48街,从东河跑到第50大道,登上每幢写字楼,敲开每间办公室的门。他努力去竞争和比拼,只是为了向父亲证明自己选择的人生没错,他绝不会虚度年华。但这些话,他从来没有对父亲说过,因为他觉得和父亲无法交流。 三年后,舒尔茨挣到了可观的佣金。他不仅给母亲寄了钱,还破例地为父亲挑选了一份别有意味的礼物,那是一箱产自巴西的上等黑咖啡豆。年少时那场因咖啡引起的事件,对他来说是一生无法忘却的耻辱。他打了电话回家,第一次和父亲聊了几句。父亲只是淡淡的回应了几声,甚至语带讥诮地说:“你拼了命去读大学就是为了能买的起咖啡?”舒尔茨毫不客气地说:“是的,我用努力证明了自己买得起咖啡,也买得起想要的人生。而你,最好用这些巴西咖啡豆为自己冲泡一杯真正的黑咖啡,品尝一下苦涩的滋味是怎样的。”就这样,两人的交谈再次不欢而散。 为了不被父亲看扁,舒尔茨决定做出更大成就来刺激他。此后他跳槽进入瑞典厨房塑料用品公司驻美国分公司。仅仅干了10个月,瑞典公司就委任他为美国分公司的总经理,年薪7.5万美元。到28岁时,他所取得的业绩已经远远超出了自己原来的人生计划。在此期间,他与聪明漂亮的雪莉坠入爱河。 直到谈婚论嫁,舒尔茨也不曾在雪莉面前提起过自己的父亲。雪莉每次听他说起家人,都只是提起母亲和弟弟妹妹,似乎父亲并不存在。有一次,她好奇地问舒尔茨:“你的父亲呢,他是做什么的?”舒尔茨愣住了,父亲就像罩在他心底的一片阴影,他嗫嚅着对雪莉说:“我的父亲很早就去世了。”他不愿在心爱的女友面前承认,自己有个酒鬼父亲。 1981年初的一天,舒尔茨接到母亲打来的电话,她说他父亲很想念他,希望他能回去看看。舒尔茨从来没有想过父亲有一天还会说出想念自己的话,加上正好有一个大客户需要他去谈判,他拒绝了母亲的请求。 一周之后,在外地奔波归来的舒尔茨匆匆回到布鲁克林区的老房子,却没有见到自己的父亲,他在一周之前去世了。就在母亲给他打电话的第二天,父亲因脑溢血去世了,或许是死前一种莫名的预感和牵挂,父亲去世前一天突然对母亲说很想见儿子舒尔茨,然而这最后的心愿没有实现。 舒尔茨的心被巨大的悲哀占据了,他希望他们还能像十年前那样打上一架,他更痛恨自己曾诅咒过父亲,如果时光能重来,他多么希望能和父亲在一起。可如今,连父亲的打骂也变成了永不再来的珍贵回忆。 此后几天,舒尔茨帮母亲整理父亲的遗物,不经意间看到了父亲留下的一个木箱,里面竟藏着一个锈迹斑斑的咖啡桶。即使它已经面目全非,舒尔茨还是一眼认了出来,那正是他十二岁时为父亲偷来的圣诞礼物。往事涌上心头,他唏嘘不已。这时他突然发现在盖子上刻着一行字,那是父亲的手迹:儿子送的礼物,1964年圣诞节。舒尔茨的鼻子酸了酸,他没有想到父亲如此珍视这件东西。他发现咖啡桶里还装着什么,打开一看,居然是一封已经揉得皱巴巴的信纸,看日期应该是他坚持上大学那年父亲写下的。父亲在信中写道:“亲爱的儿子,作为一个父亲我确实失败,既没有给你一个好的生活环境,也没有办法供你去上大学,我的确如你所说是个粗人。但是孩子,我也有自己的梦想,我最大的愿望是能够拥有一家咖啡屋,能够穿上干净的衣服,悠闲地为你们研磨和冲泡一杯浓香的咖啡,然而,这个愿望我无法实现了,我希望儿子你能拥有这样的幸福。可是我不知道怎么让你明白我的心事,似乎只有打骂才能让你注意到我这个父亲…… 父亲去了,舒尔茨感到生命的一部分也被抽空了。这时,雪莉鼓励他说:“既然你父亲的心愿是拥有一家咖啡店,那我们就替他完成未竟的心愿吧。”舒尔茨心中一动,是啊,如品咖啡一样去生活,不正是他们父子苦苦追求的么? 凑巧的是,这是他看到一则广告,西雅图有一个小咖啡零售商准备转让店面。于是,舒尔茨毅然辞去年薪7.5万美元的职位,接下了那家小公司,将它变成了一间墨绿色的咖啡馆,并向西雅图的餐馆和其他咖啡店销售咖啡豆,日后驰名全球的星巴克就这么诞生了。发展历程 星巴克(Starbucks)咖啡公司成立于1971年,是世界领先的特种咖啡的零售商,烘焙者和星巴克品牌拥有者。旗下零售产品包括30多款全球顶级的咖啡豆、手工制作的浓缩咖啡和多款咖啡冷热饮料、新鲜美味的各式糕点食品以及丰富多样的咖啡机、咖啡杯等商品。此外,公司通过与合资伙伴生产和销售瓶装星冰乐咖啡饮料、冰摇双份浓缩咖啡和冰淇淋,通过营销和分销协议在零售店以外的便利场所生产和销售星巴克咖啡和奶油利口酒,并不断拓展泰舒茶、星巴克音乐光盘等新的产品和品牌。 1987年,现任董事长霍华德∙舒尔茨先生收购星巴克,从此带领公司跨越了数座业务发展的里程碑。1992年6月,星巴克作为第一家专业咖啡公司成功上市,迅速推动了公司业务增长和品牌发展。目前公司已在北美,拉丁美洲,欧洲,中东和太平洋沿岸37个国家拥有超过12,000多家咖啡店,拥有员工超过117,000人。长期以来,公司一直致力于向顾客提供最优质的咖啡和服务,营造独特的“星巴克体验”,让全球各地的星巴克店成为人们除了工作场所和生活居所之外温馨舒适的“第三生活空间”。与此同时,公司不断地通过各种体现企业社会责任的活动回馈社会,改善环境,回报合作伙伴和咖啡产区农民。鉴于星巴克独特的企业文化和理念,公司连续多年被美国《财富》杂志评为“最受尊敬的企业”。 星巴克看好中国市场的巨大潜力,立志于在中国长期发展,与中国经济共同成长。自1999年进入中国以来,星巴克已在包括香港、台湾和澳门在内的大中华区开设了430多家门店,其中约200家在大陆地区。目前,星巴克正积极拓展大陆二线市场,致力于在不久的将来使中国成为星巴克在美国之外最大的国际市场。此外,公司秉承在全球一贯的文化传统,积极融入中国地方社区和文化,做负责任的中国企业公民。2005年9月,公司出资4000万元人民币设立 “星巴克中国教育项目”,专门用于改善中国教育状况,特别是帮助中西部贫困的地区的教师和学生。其中首笔捐赠已与中国宋庆龄基金会合作开展“西部园丁培训计划”。 2005年底,星巴克在上海成立中华区总部,主要负责星巴克大中华区战略发展、市场开拓和营运等事务。 对于爱喝咖啡的人来说,星巴克(Starbucks)是一个耳熟能详的名字,它最早来源于19世纪美国文坛杰出大师赫尔曼·梅尔维尔的经典著作——《白鲸——莫比·迪克》的主人公。1971年,杰拉德·鲍德温和戈登·波克在美国西雅图开设第一家咖啡豆和香料的专卖店星巴克公司。1987年,霍华德·舒尔茨(Howard Schultz)斥资400万美元重组星巴克,推动了星巴克向意式咖啡馆的转型,并完全以自己的理念来经营星巴克,为公司注入了长足发展的动力。 星巴克咖啡在美国和加拿大的学生和城市白领中非常流行。除咖啡之外,星巴克也提供诸如茶(不管热的还是冰的),馅饼,蛋糕等。有些星巴克店甚至位于超级市场,书店这样的本地商店里(星巴克公司并没有经营这些超级市场或者书店)。一般来说,星巴克咖啡的价格不会高于其他竞争者。 到2006年2月为止,星巴克在全球范围内已经有超过9000家连锁店,分布在在北美洲、拉丁美洲、欧洲、中东和环太平洋地区。中国大事记 1998.3进入中国台湾,开出第一家店 1999.1进入中国大陆,在北京国贸开出中国大陆和华北地区第一家门店 2000.5进入华东,在上海淮海路力保大楼开出第一家店 2000.5进入中国香港,开出第一家店 程大稳拍摄于2008年5月,星巴克中国区分部2002.8进入中国澳门,开出第一家店 2002.10进入华南,在深圳中信银行开出华南第一家店 2005.4进入青岛,开设中国第一家独资店 2005.9进入东北,在大连开设东北第一家店 2005.9进入西南,在成都开设西南第一家店 2005.9设立星巴克中国教育项目,帮助改善中国特别是西部地区的教育状况 2005年底,在上海成立大中华区支持中心,负责中国大陆和港澳台地区的经营管理 2006.10收购北京美大有限公司多数股权,获得北京和天津地区营运权 2006.11进入西北,在西安开设西北第一家店 迄今已在包括港澳台地区在内的大中华区开设近500家门店,其中包括中国大陆22个城市的230家门店
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