如何给股票加杠杆如何配资?

Cmokyal? 2022-01-20
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股市里加杠杆的模式还是很多的,最常见的就是官方的融资融券,正常1倍的杠杆,需要50w资产才能开通。另外一个就是...盈利都是属于你自己,不需要分成,但是要支付一定的利息。...
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    首先感谢邀请大家可能都感觉庄家很厉害,拥有大量资金,可以随意拉升或抬高股价,其实不然的。庄家的压力其实也很大的,为什么这么说呢?首先庄家是要有足够的资金的,这么大量的资金都是有成本的,有时候他们为了扩大资金还需要配资,加杠杆,压力也是蛮大的。其次庄家炒股就是背着挣钱去的,他要想挣钱,就要低位建仓,高位出货,中间他还需要负责拉升,对敲(各种迷惑散户的方法都会用),这些都是需要成本的。有时候庄家为了建仓是亏损砸盘的,而他们要建仓完成有可能是几个月到几年这么长的时候。仓建完后就是拉升,拉升也是需要成本的,他们没制造一日的股票走势都是要花钱花成本的,这时候如果发生股灾,股价大幅下跌,这时候庄家还要有资金维护股价,如果股灾不严重这时候庄家能挺过去,但是又会有大量的资金投进去,如果发生的是恐慌性,持续性的股灾,那庄家投进去接盘的钱大部分都要打水漂了,庄家资金链断裂,意味着就是平仓,别忘了有的庄家都是有配资的,平仓了他们投进去的那N多个亿就一分钱也没了,不但钱没了,然后连股评也被平仓,最后就是股钱两空,记得15年的时候有一个号称中国四大操盘手之一的(叫什么忘记了),赶上15年的股灾,最后抑郁在北京跳楼自杀。所以我们不要以为庄家就很容易,其实庄家资金大了,有时候会船大难低矮头,想跑都跑不完,庄家炒股也不一定就会挣钱,有没有非常厉害的庄,一直挣钱呢,确实有,比如,徐翔,他算一个,但是他这么厉害又有什么用呢,现在已经在监狱里了,不了解实情的人都以为他很厉害,其实他就是搞内幕,和上市公司暗地里勾结,都是一些非法的手段。所以说炒股没有老师,我们闭着眼买就行,因为你闭着眼也是50%的概率涨,睁着眼也是50%的概率,优势那个专家,有是那个私募一哥的,有什么用呢,他们都能炒股赚钱,还有时间在电视给你胡说八道吗。炒股闭着眼买就行,亏了就拿着,不要割肉,总有一天会回本,会盈利的。【近期选股】本人03年入市,至今已有十多年了。通过十多年的股市闯荡,练就了高超的看盘功夫,稳健的实战技能,干净利落的操盘手法,特此建立了一个微信公众平台:(杜哥看盘)微信:1514023838,每天讲解选牛股思路,在每天早上都会有很多粉丝朋友感谢本人分享的选股法,看懂后选出不少牛股,也是抓住了不菲的收益。本人每天坚持讲解,继续讲解来反馈粉丝朋友对我的支持,目前已经有很多粉丝都已经学会,近期都抓住了不少短线牛股。如果你也是操作短线的新股民,希望你发3分钟看完,之前选的牛股很多,就比如:川金诺(300505)是在股价回踩的时候选出,当时股价下跌,主力进场,是绝佳的布局机会,果断选出来讲解,果然之后股价连续上涨,截止目前股价大涨3个板,很多看了我直播讲解的粉丝朋友都是抓到这波收益,这也是长期看本人直播的粉丝朋友所能把握的利润!光洋股份是本人在本月6号选出,前期股价连续的拉升之后,本人发现跌至主力支撑线,但资金却大幅度持续进场,在6号果断选出,选出后,截至目前涨幅超过61%,很多在6号看到选股文章相信这套思路及时介入的新手股民,轻轻松松就收获了这61个点的利润,这也是长期看本人文章的粉丝所能把握的利润。有朋友说,老师我才第一次看你的文章,这样短线大涨的股票也没有把握到,还有没有这样短线大涨的股票可以介入的,我们今天再次通过这种选股法选出一只潜力股:上图这只股票,和前面讲到的富春股份这只股票在启涨之前的走势非常相似,同样也是股价从高位快速下跌之后,在底部震荡吸筹,主力资金也在持续的流入,目前是一个量价齐升的走势,后市极有可能连板上涨,对这只股票有兴趣的朋友都可以与我交流学习。本人在定期跟踪研究很久的几只类似富春股份的股..票已经选出来,有兴趣的朋友,可以自行去查...看,最后如果手中有个..股..被套,不知道如何解..套,买..卖点把..握不好的朋友,都可以与笔者..(微信号:1514023838)取得..联...系,本人看到后,必当鼎力..相助!(免责申明:上述文章所述内容仅供参考,不构成买卖依据,据此入市风险自担。投资有风险,入市需谨慎。)
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This paper funding from corporate finance, investment, management of working capital and profits of the four aspects of the impact on inflation, and the modern business accounting from the perspective of how to better fund-raising business finance, investment decisions, cost control and profit management and propose solutions to eliminate or reduce as far as possible the adverse effects of inflation. Therefore, in terms of inflation, through the appropriate enterprise accounting adjustments in order to improve the reliability and authenticity of accounting information for internal management and external stakeholders in decision-making services. Key words: Inflation Financial management Finance 2 目 录 引言 ··········································································································································· 4 一、当前社会下通货膨胀的经济环境 ··················································································· 4 二、通货膨胀对现代企业会计造成的不利影响 ··································································· 5 三、通货膨胀对企业理财的影响 ··························································································· 5 (一)通胀对筹资管理的影响 ······························································································· 5 (二)通胀对投资管理的影响 ······························································································· 6 (三)通胀对运营资金管理的影响 ······················································································· 7 (四)通胀对利润管理的影响 ······························································································· 7 四、通货膨胀下企业理财的对策 ··························································································· 8 (一)筹资管理的对策 ··········································································································· 8 (二)投资管理的对策 ··········································································································· 9 (三)运营资金管理的对策 ································································································· 11 (四)利润管理的对策 ········································································································· 11 结论 ········································································································································· 13 致谢语 ····································································································································· 14 参考文献 ································································································································· 15 3 引言 通货膨胀是世界各国经济发展过程中的一种普遍现象。随着通货膨胀在社会主义市 场经济下的影响渐渐变得突出起来,人们也越来越重视通货膨胀对企业理财带来的变 化。通货膨胀的持续,从宏观角度来说会使国民收入超分配,货币贬值严重,从微观角 度来说对企业也会产生严重后果。如果通货膨胀是持续而居高不下的,那么它将会严重 地干扰着企业正常的资金需求,给企业理财带来一系列问题。 一、 当前社会下通货膨胀的经济环境 国家统计局 2010 年 5 月 11 日最新公布国民经济数据显示, 月份 CPI 同比增长 2.8%, 4 涨幅比上月扩大 0.4 个百分点。4 月份 PPI 同比上涨 6.8%,涨幅比上月扩大 0.9 个百分 点。 首先,我们应当看到,目前的经济运行与两次发生严重通货膨胀时期的经济运行有 所不同。当时出现严重通货膨胀的共同特点,是固定资产投资和消费增长双膨胀,且伴 随着工业品出厂价格的大幅度上涨以及粮食供应短缺、粮价大幅度上涨的现象。而目前 我国经济运行仅仅是出现了固定资产投资膨胀,消费增长仍然低迷甚至不足。粮食价格 虽然出现较大的恢复性上涨,但粮食供应并未出现严重短缺。比较可知,消费需求增长 乏力,是目前经济运行与两次发生严重通货膨胀时期经济运行的最大区别。 现在的物价上涨还只是局部上涨,主要是粮食、能源价格上升过快,而很多商品的 价格并没有涨,有的还在下降,因此很多人并没有感到手中的货币在贬值。 国家发改委经济研究所所长陈东琪也曾撰文指出,利率将保持在目前水平,这主要 是由于美国的利率正处于 50 年来的最低点,人民币利率已经远远高于美元利率。如果 中国升息,无疑将再次增大美元与人民币的利差,增加人民币升值的压力。 北京大学中国经济研究中心教授宋国青赞成提高利率。他认为,人们在感到出现通 货膨胀的趋势时,就会抢购商品,而商品价格就会越抢越高,老百姓又越高越抢,由此 演变为通货膨胀。目前,我们已经看到生产资料在涨价,粮食在涨价,我们就要及时应 4 对。在国有商业银行因改革而对贷款更加审慎,且企业贷款愿望依然很高,低利率下的 企业贷款需求也在与日俱增。 二、 通货膨胀对现代企业会计造成的不利影响 通货膨胀动摇了“货币计量—币值稳定” 的会计基本假设。我国《企业会计准则》 要求,企业应以稳定的货币作为统一的计量尺度来衡量会计的一切经济业务。[1]稳定的 币值价值便于人们利用会计报表来解决和掌握企业的财务状况和经营成果。如果企业只 是完全依据传统的历史成本计价, 而不去考虑资产价值的实际变化, 从而导致帐面资产、 费用及收益的数额与实际水平相去甚远,势必会导致会计信息的严重失真,从而影响了 会计信息的真实性和准确性。 在较高的通胀压力下,企业在经营过程中会扩大资金需求,只要企业维持净货币债 务人的地位往往有利可图,因此企业间相互拖欠货款问题会更加严重。同时为了在存货 的涨价中获得好处,绝大多数企业会冲破传统的经济批量模型,加大订购批量进行超额 储备。另外,通货膨胀下的企业财务报表会形成收益虚增,高估收益带来的是多交所得 税和超额分配等问题,势必导致企业正常经营发生混乱。 通货膨胀也影响着企业信息资料的真实性。由于通货膨胀导致物价的变动,致使企 业会计核算所反应的资产价值低估,利润冲虚,税负增加,实物资产和生产能力减损。 再加上资产不实,使投资者无法确认资产的保全情况,所以这些财务信息的失真,增加 了企业理财的难度。 三、 通货膨胀对企业理财的影响 (一) 通胀对筹资管理的影响 通货膨胀引起资金占用增加,扩大了企业的资金需求。企业的经营过程,以物资购 进为起点,通货膨胀会导致这些物资价格上涨,企业必须投入更多的资金才能维持生产 5 的正常进行,从而加大了企业对资金的需求。 通货膨胀引起利率上升,加大了企业的资金成本。利率(K) 是由纯利率(K。、 ) 风险报酬率( ID ) 和通货膨胀贴水 ( IP) 三部分构成的,即 K= K。+ ID+ IP,因 此,在通货膨胀期间,利率会随通货膨胀率的提高而提高;通货膨胀幅度越大,通货膨 胀的贴水就越高;同时,企业因筹资难度增加和经营风险加大,一般会要求获得更高的 风险报酬率,这就进一步推高利率水平。如此循环下去,势必造成资金成本逐步攀升。 [2] 在出现严重的通货膨胀情况下,国家抑制通货膨胀的一个重要措施便是提高存贷款 利率。企业从银行贷款,利率上升,直接导致增加资金成本;企业发行债务,在市场利 率高于票面利率的情况下,债券只能折价发行,故市场利率的提高同样增加了债券的资 金成本;股票一般认为其风险不大于债券,投资者要求的报酬率可以认为是债券报酬加 股票风险报酬。债券资金成本上升,股票的资金成本必然上升。 (二) 通胀对投资管理的影响 投资包括对外投资和对内投资。本文主要论述内部长期投资,企业把资金投放到内 部生产经营所需要的长期资产上,具有相当大的风险。因为资金的保值增值最终要在资 金的运用中实现, 所以长期投资一旦决策失误, 会严重影响企业的财务状况和现金流量, 长期制约企业经济效益的提高,甚至会导致企业破产。在通货膨胀期间,必须考虑通货 膨胀因素,否则很容易导致决策失误。 通货膨胀也容易导致成本补偿严重不足,直接影响企业再生产经营能力的维持。在 我国,固定资产大多采用直线法计提折日,在固定资产价格上涨幅度较大的情况下,如 果仍按原始价值计提折旧,当固定资产使用年限期满报废重购时,计提的折旧准备金按 现行价格构建固定资产,则远不敷用,即仅能保持原有的货币资本,而不能保持其实物 资本,从而使企业的资本和生产能力受到损失,导致企业持续再生产的能力降低。[3] 在有通货膨胀的情况下,虽然未来的收益将因通货膨胀而增加,但是各年的折旧费 却是一个固定值。因此,应纳税所得额和所得税额将因通货膨胀而增加,从而使税后净 现值和内部收益率降低。 通货膨胀率越高, 税后内部收益率的名义值越大, 实际值越小。 资金成本在现代财务管理中是一个极为重要的概念,是企业投资决策的主要依据, 6 它的提高会加大企业经营困难。 (三) 通胀对运营资金管理的影响 通货膨胀引起资金供应紧张,增加企业筹资困难。国家调控通货膨胀往往采取紧缩 的金融政策和控制投资规模和货币发行量,造成社会资金短缺。这使的靠国家贷款货币 性资金不断贬值,实物性资金相对升值。在通货膨胀下,投机利润大大高于正常生产利 润,越来越多的资金用于囤积商品、购买外汇、乱集资、高利贷等投机活动,使银行信 贷资金来源大幅度减少。另外,企业持有的货币资金会因物价上涨而丧失原有购买力的 一部分,造成购买力损失,而持有实物资产或非货币性债权往往会获得持有资产收益; 同理,持有非货币性债务一般会产生持有损失,而持有货币性债务往往会获得购买力利 益。[4]因此,资金流动环节增加,企业理财难度加大。 (四) 通胀对利润管理的影响 通货膨胀引起企业利润虚增,造成资金流失。在我国投资膨胀引起的通货膨胀是主 要原因,因此在通货膨胀时期,固定资产等生产资料价格上涨尤为明显,而企业会计在 核算利润时必须采用历史成本的会计模式。历史成本偏低导致企业利润虚增,实际上企 业资金在上交所得税和向投资者分配利润时一部分流失。加上企业当前计提折旧年限大 部分仍偏长,这样企业计提的折旧资金远不足以重新购置更大的生产能力或相同生产能 力的机器设备。 如果按历史成本为基础提供财务报表,不但由于一般物价水平上涨,使货币的购买 力下跌,从而影响财务报告所有项目的计量的真实性,而且由于资产的个别价格不同程 度的可靠性。这样,由于会计报告的扭曲,会使企业主管人员对企业经营成果做出错误 的评价,在收益分配方面做出不合理的或过多的分配,并且在按虚增的收益计算纳税额 时,会使企业负担过多的纳税义务,给企业未来的经营带来严重影响;同时,扭曲的财 务报表很可能使表现出来的企业财务状况与实际不符,从而影响企业的举债能力。 另外从国际角度看,由于各国的通货膨胀率不同,使各国按历史成本会计编制的会 7 计报表不能相互比较,从而影响各国会计信息的沟通。[5] 四、通货膨胀下企业理财的对策 通货膨胀下企业理财的对策 (一) 筹资管理的对策 通货膨胀时,企业资金供需矛盾突出,合理筹措资金便显得尤其重要。 在通货膨胀时期,利率的提高一般均滞后于物价上涨的速度,使实际利率下降,这 时,企业若适当增加借入资金,降低实收资本比例,则可以使企业获得贬值的货币偿付 债务的效益,减少通货膨胀给企业造成的损失。 因此,企业必须针对这种环境做出科学合理的理财应变,采取合理有效的理财方法 和程序: 1. 发行债券融资时采用浮动利率。 一般而言, 债券利息在债券的发行年限内应保持 固定,这对发行债券的企业和投资者都十分方便。但在通货膨胀严重时期,固定利息债 券往往会使投资人的实际利率非常低,甚至为负数。如果这时还采用固定利率,便很难 引起投资者的兴趣,使企业达不到融资的目的。而采用浮动利率来发行债券,债券利息 随物价变化而变化, 这种债券类似于保值储蓄, 使投资者不至于因通货膨胀而遭受损失, 从而在一定程度上刺激投资者购买债券,使企业筹资成功。 2. 利用股票筹资时采用高股利政策。一般而言,在通货膨胀时,有价证券的价格都 普遍下跌,投资者对股票投资并不感兴趣。在高度通货膨胀时,企业可以等同于物价上 涨指数,来增加股利的发放数额。使用这种较高股利政策的股票筹资,是为了保证股东 的实际报酬不致降低,保证企业普通股股票的市场价格,唤起投资者对股票的兴趣,从 而使企业新股票顺利发行,筹集到预期的资金。下表 1-1 反映了美国企业通货膨胀与股 利之间的关系: 8 表 1-1 美国企业通货膨胀和股利增长率 [6] 时间(年) 1976~ 1981 1971~ 1981 1966~ 198l 1962~ 1981 通货膨胀率 CPI (消费价格指数) 9163% 8144% 8142% 5197% 股利增长率 12171% 10197% 8142% 8129% 3. 改变自有资金和负债资金结构。在通货膨胀时,虽然利息率在不断提高,但由于 有时利率上涨赶不上物价上涨的速度,从而造成实际利息率下降,个别年份甚至成负利 息率。 这时企业若采用借款方式筹措资金, 则对企业十分有利, 所以在通货膨胀较高时, 企业应改变传统的资金结构,增加负债资金的比例,扩大财务杠杆的作用。[7] (二)投资管理的对策 投资管理的对策 固定资产投资回收期长,投资金额大,对企业经济效益具有长期性的影响,因而, 手通货膨胀的影响更加明显。所以,企业进行投资决策,必须考虑通货膨胀因素。在通 货膨胀时期,企业应对用于评价投资方案经济效益的指标进行分析和调整,以保证投资 决策的准确无误,即评价投资方案的经济效益时,要根据通货膨胀对现金流入和现金流 出量的不同影响程度,对销售收入、材料费用、人工成本、管理费用、所得税支出、原 始投资、垫支的营运资金、设备残值等进行分析和相应调整后,评价各投资方案的经济 效益。从中选择最佳方案。 在通货膨胀时期,无论是进行证券投资还是直接投资,都必须考虑通货膨胀因素, 避免投资那些固定收益的证券,而应投资于变动收益的证券。普通股股票、浮动利率债 券属于比较好的投资对象。在没有通货膨胀时,净现值(NPV)的计算公式为: 式中:NPV 为通货膨胀时的投资项目净现值;NCFt 为第 t 年的净现值流量;R 代表 9 资本成本或必要报酬率;n 为投资项目的使用年限;C 为出示投资额。 而在通货膨胀条件下,实际情况并非如此。这是因为:①通货膨胀对分子中的现 金流量和对分母中的必要报酬率的影响是不同的;②通货膨胀对现金流量的构成——现 金的流入和流出影响也不一样;③如果按原始价值计提折旧,通货膨胀对折旧无影响; ④通货膨胀还会影响到出示投资。 式中:NPV 为考虑通货膨胀因素的净现值;St 为第 t 年的现金销售收入;Vt 为第 t 年的现付成本;D 为按直线折旧法计算的年折旧额;C 为初始投资;T 为所得税税率; R 为资本成本或必要报酬率;n 为投资项目的使用年限;i 为通货膨胀率;i1 代表因通货 膨胀引起的现金销售收入的增长率;i2 为因通货膨胀引起的付现成本增长率;i3 为因通 货膨胀引起的初始投资增长率。 除了公式中所包含的部分理论因素,事实上企业在投资决策中调整通货膨胀因素 时还要更加复杂,它需对影响净现值的每一因素如销售收入、原材料费用、人工成本、 所得税支出、垫支的营运资金等进行具体的分析和调整,以便使决策准确无误。[8] 为了处理通货膨胀对投资决策的影响: 第一,企业为了不至于因通货膨胀而造成收益减少,一般会提高售价,但在市场 竞争日益激烈的情况下,使用这种方法有一定的限度。可以考虑使用负债融资方法进行 融投资。这时因为折旧费不能按通货膨胀率进行调整,企业必然要蒙受折旧费贬值的损 失;同时,债务及利息只受事先规定的利率影响,也不受通货膨胀的影响。那么企业偿 还债务人的本金及利息却是贬值的现金,这就是企业在现值上获得了好处,把企业本身 不能克服的折旧费贬值损失转嫁给了债权人。 第二,投资决策经济分析方法中所采用的通货膨胀是对项目计算期内未来各年的 物价总水平上涨趋势的一种预测和估算。但通货膨胀率往往具有很大的波动性,要准确 地越策未来真实的通货膨胀率及其对未来现金流量的影响是非常困难的。在项目评价 时,可以采用不变价格法(亦称基价法) 、混合价格法、时价法(亦称等购买力价格法) 等方法进行处理。 各种方法有其各自的优缺点, 应根据项目的具体特点进行选择, 另外, 应加强投资项目的敏感性和风险分析,检验和判断项目的抗风险能力,确保投资决策的 可靠性和正确性。[9] 10 (三)运营资金管理的对策 运营资金管理的对策 通货膨胀会使资金成本升高,这就要求企业节约使用营运资金,提高营运资金的使 用效果: 1. 对货币性资金管理采用净债务人法,尽量避免货币性资产贬值而遭受的购买力 损失。近年来,西方财务学者认为,当出现通货膨胀时,只要企业保持净债务人地位, 就可以从中获益。因为,在通货膨胀时,持有货币性资产会因购买力下降而遭受损失, 相反持有货币性负债则会因购买力下降而获得利益,企业保持净债务人地位,即货币性 资产小于货币性负债时,企业从货币性负债上获得的货币购买力下降的收益,会超过货 币性资产购买力下降而遭受的损失,补偿货币性资产发生的购买力损失,这样便可获得 购买力净收益。当然,这种情况必须是在预期通货膨胀率高于利息率时才成立。 2. 对实物性资金管理采用超额储备法,尽可能地赚取实物资产的持有资产收益。 营运资金管理中所说的实物资金,主要包括原材料、在产品和产成品等存货。在通货膨 胀条件下,资产的估价具有不断升值的特点,因而,适当地增加存货会获取一定的持有 资产收益。增加存货,可以保证企业生产、销售的需要,实现均衡生产,防止发生意外, 从而使企业经营更具有弹性,但也会因此增加储存成本。[10]在此,还需要遵循成本、效 益原则,根据通货膨胀的高低,调整存货控制模型,确定管理采购批量,在可能获得的 持有资产收益于增加的设备成本之间进行权衡,保持最佳存货。 (四)利润管理的对策 在通货膨胀下情况下传统会计核算结果的两大弊端:低估资产存量,高估经营成 果,这反过来就证明了通货膨胀会计产生和发展的必要性。 1.采用一般物价水平会计,它采用固定于某时点或某时期货币购买力水平的货币 单位作为统一的会计计量单位, 即按一般物价指数来调整会计报表中各项数值, 以消 除一般物价水平持续上升的影响, 从而得到按期末货币单位编制的财务报表。备选的一 般物价指数有国民生产总值平减因子、消费物价指数、生活费用价格指数等。在这一会 11 计模式下, 日常的会计处理基本上与历史成本会计相同, 其特殊工作就是在传统财务 报表基础上进行加工, 编制出经一般物价指数调整后的财务报表。这种方法的显著特点 在于改变了会计计量单位, 将历史成本会计模式下服从于各历史时间的名义货币单位 改变为统一于期末的不变币值货币单位。 2.采用现时成本会计,即以资产在报告期的现时成本(或重置成本) 价值作为 计价基础。和历史成本会计比较, 它改变了资产计量和收益确定的基础, 这种变化要通 过日常会计核算来加以体现, 因此现时成本会计并不是对历史成本会计核算结果的简 单调整, 而是具有一套完整的会计程序和方法。 现时成本会计的工作主要是先以现时成本反映报告期末资产与负债价值,并以各 项业务发生时的现时出售价格和现时重置成本分别计算当期收入和成本费用, 通过配 比计算出当期营业收益;然后再计算当期持有资产收益, 即由于持有资产(非货币性资 产) 的市场价格变动而使资产现时价值得以增加的价值;最后根据上述计算结果编制 现时成本会计财务报表。[11] 现时成本会计的优点在于按照比较现实的计价基础反映了企业财务状况, 克服了 原来现时收入与历史成本费用配比的不合理性, 所计算的营业收益比较真实地反映了 企业当期经营成果。同时通过计算持有资产收益, 为反映资本消蚀状况, 使资本得以保 持提供了数据资料。从方法上看, 现时成本会计尽管否定了历史成本计价原则, 但仍保 留了以成本计价的传统, 其会计程序、遵循的原则、财务报表形式等都与原历史成本会 计具有大体一致性。 现时成本会计消除了物价变动对收益的影响,以期做出正确的收益分配决策,现 时成本会计可以为理财人员制定理财决策提供更为准确的会计信息,其中包括企业所拥 有的各类资产的实际价值、 企业各种产品的实际成本、 以及各季度或年度的实际净收益, 为企业经济资源和收益的合理分配奠定一个可靠的基础。因此, 尽管它存在现时成本的 确定具有主观性、各时期数据之间可比性差等缺陷, 仍然被大多数会计学家所认可。 12 结 论 基于以上分析,针对不
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