什么叫恒生指数?恒生指数是属于股票吗?

阿布 2022-01-23
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恒生指数不是股票。恒生指数,香港股市价格的重要指标,指数由若干只成份股(即蓝筹股)市值计算出来的,代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的63%,恒生...
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    [编辑本段]定义 金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化. [编辑本段]类型 金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。 [编辑本段]特征 其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期,整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值,经济总量与经济规模出现较大的损失,经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭,失业率提高,社会普遍的经济萧条,甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。在对待这次震撼世界的亚洲金融危机的问题上,朱镕基在很多重要场合都态度坚定地表示,“人民币坚决不贬值,不增加亚洲其他国家、地区的危机和困难。”,“我们是亚洲的一分子,同舟共济,决不乘人之危。”朱镕基所代表的中国政府的形象赢得了国际社会的尊重和赞许。海内外媒体都普遍认为朱镕基是带领中国人民在经济改革大潮中走出困境。走向光明的最佳人选。(以上内容节选自《应用写作》杂志1998年第10期《谈朱镕基讲话的语言特色》) [编辑本段]美国金融危机演共经历三个阶段 从美国次贷危机引起的华尔街风暴,现在已经演变为全球性的金融危机。这个过程发展之快,数量之大,影响之巨,可以说是人们始料不及的。大体上说,可以划成三个阶段:一是债务危机,借了住房贷款人,不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段,信用危机。就是说,人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑,造成这样的危机。 [编辑本段]如何解决金融危机 中国如果光是从石油进口来搞人民币升值,不如直接动用外币储蓄补贴石油。 中国要进行结构治理,首先要先清理信贷系统,特别是对已经贷出的巨量资金进行跟踪处理。如果这方面有缺口,必须多印票子,通过物价上涨(人民币对内贬值)达到一个新的平衡点,这是中国人必须付出的代价。如果这部分没有问题,立即停止人民币升值,将储备的美元尽快花出去,或者投资到美国去,卖地产,而不是去救美国的金融机构。这样美国就不会给人民币施压了,也拯救了美国的经济。将来中国人无论是赚是赔,对现在都有好处。 要刻意保护好中国的股市和房地产市场,这是中国改革成果的体现,特别是房地产,世界各国都把房地产作为本国经济的大堤(最后防线),一旦危及房地产,都会不惜一切代价进行挽救。中国的房地产偏热是正常的,政府打压只会给外资热钱制造介入机会,让中国人今后付出更大的代价。 要特别保护好房地产商,不要猪肉涨了,就把母猪也杀掉卖肉。房价涨了,不是地产商的错。 股市不能靠外资来救,外资不会无缘无故地来中国,中国也没有能力进行强权博弈,将外资强留在中国,这样在流动过剩的情况下,不能再让人民币升值,任凭外资继续大量流入。 中国也不能用贬值驱赶外资,因为中国的经济已经和外资密不可分,驱赶了就会使经济崩溃。 中国不必实行紧缩政策,如果这样的话,是等于让中国自己的钱退出经济主战场,让外资和游资主宰中国经济,到头来使中国自己的资金无用武之地。 中国要好好管管金融机构圈钱的行为,中国不应该吹金融泡沫,资金不能在金融机构流来流去,要指导民众,向产业方向投资,美国人很高明,人家搞高科技泡沫,互联网泡沫,没听说搞金融泡沫,中国高金融泡沫,物价能不上涨吗?钱都在高端转来转去,没有更多在流转在产业之中,经济还能不出问题。 国家要把股权分置改革放缓,股权分置主要是国有股分置,通过解禁来和市场争利(资金)不是好作法,国家可以将分置期由3年改为30年。大大减缓解禁速度,对股市可以起到拯救作用。 国家要对再融资进行严格控管,对上市企业,要实行效益监管,股价监管,如果由于再融资造成股价下滑,必须由再融资的钱向股东赔付,这样就不会产生恶意圈钱的行为。 至于印花税真不是个问题,降和不降不是问题的关键。国家去年收了2000多亿印花税,就算不降今年也收不上2000亿了,降了也没多少,与解禁比,与再融资比,根本算不了什么。 政府应有的放矢治理结构问题,不好给中国经济乱念紧箍咒。 [编辑本段]亚洲金融危机 1997年亚洲金融危机概况 1997年6月,一场金融危机在亚洲爆发,这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底,大体上可以分为三个阶段:1997年6月至12月;1998年1月至1998年7月;1998年7月到年底。 第一阶段:1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天,泰铢兑换美元的汇率下降了17%,外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下,菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月,马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家,但受到的冲击最为严重。10月下旬,国际炒家移师国际金融中心香港,矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率,一天贬值3.46%,加大了对港币和香港股市的压力。10月23日,香港恒生指数大跌1211.47点;28日,下跌1621.80点,跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻,香港特区政府重申不会改变现行汇率制度,恒生指数上扬,再上万点大关。接着,11月中旬,东亚的韩国也爆发金融风暴,17日,韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日,韩国政府不得不向国际货币基金组织求援,暂时控制了危机。但到了12月13日,韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是,东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。 第二阶段:1998年初,印尼金融风暴再起,面对有史以来最严重的经济衰退,国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日,印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制,以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日,印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响,东南亚汇市再起波澜,新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议,东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至 1998年4月初的133日元兑1美元;5、6月间,日元汇率一路下跌,一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值,国际金融形势更加不明朗,亚洲金融危机继续深化。 第三阶段:1998年8月初,乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际,国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 金融危机600多点。香港特区政府予以回击,金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场,吸纳国际炒家抛售的港币,将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗,使国际炒家损失惨重,无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时,在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8 月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0~9.5∶1,并推迟偿还外债及暂停国债交易。9月2日,卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌,引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变,使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气,并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的,那么,俄罗斯金融危机的爆发,则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围,具有了全球性的意义。到 1998年底,俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年,金融危机结束。 1997年金融危机的爆发,有多方面的原因,我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。 直接触发因素包括: (1)国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图,马上会通过炒作冲击该国或地区的货币,以在短期内获取暴利。 (2)亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资,一方面保持固定汇率,一方面又扩大金融自由化,给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前,于1992年取消了对资本市场的管制,使短期资金的流动畅通无阻,为外国炒家炒作泰铢提供了条件。 (3)为了维持固定汇率制,这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差,导致外债的增加。 (4)这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下,一旦外资流出超过外资流入,而本国的外汇储备又不足以弥补其不足,这个国家的货币贬值便是不可避免的了。 内在基础性因素包括: (1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度,是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时,为了继续保持速度,这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利,到20世纪90年代中期,亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家,房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账;至于韩国,由于大企业从银行获得资金过于容易,造成一旦企业状况不佳,不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在,又反过来影响了投资者的信心。 (2)市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度,特别是干预金融系统的贷款投向和项目;另一个是金融体制特别是监管体制不完善。 (3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足:一是当经济发展到一定的阶段,生产成本会提高,出口会受到抑制,引起这些国家国际收支的不平衡;二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时,会形成它们之间的相互挤压;三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件,仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后,没有解决上述问题。 世界经济因素主要包括: (1)经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切,但由此而来的负面影响也不可忽视,如民族国家间利益冲撞加剧,资本流动能力增强,防范危机的难度加大等。 (2)不合理的国际分工、贸易和货币体制,对第三世界国家不利。在生产领域,仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身,产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降,最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域,发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域,整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。 这次金融危机影响极其深远,它暴露了一些亚洲国家经济高速发展的背后的一些深层次问题。从这个意义上来说,不仅是坏事,也是好事,这为推动亚洲发展中国家深化改革,调整产业结构,健全宏观管理提供了一个契机。由于改革与调整的任务十分艰巨,这些国家的经济全面复苏还需要一定的时间。但亚洲发展中国家经济成长的基本因素仍然存在,经过克服内外困难,亚洲经济形势的好转和进一步发展是大有希望的。 发生在1997、1998年的亚洲金融危机,是继三十年代世界经济大危机之后,对世界经济有深远影响的又一重大事件。这次金融危机反映了世界和各国的金融体系存在着严重缺陷,包括许多被人们认为是经过历史发展选择的比较成熟的金融体制和经济运行方式,在这次金融危机中都暴露出许许多多的问题,需要进行反思。这次金融危机给我们提出了许多新的课题,提出了要建立新的金融法则和组织形式的问题。本书试图进行这方面的研究。本书研究的中心问题是如何解脱本世纪初货币制度改革以后在不兑现的纸币本位制条件下各国形成的货币供应体制和企业之间在新形势下形成的债务衍生机制带来的几个世纪性的经济难题,包括: (1)企业债务重负,银行坏账丛生,金融和债务危机频繁; (2)社会货币供应过多,银行业务过重,宏观调控难度加大; (3)政府税收困难,财政危机与金融危机相拌; (4)通货膨胀缠绕着社会经济,泡沫经济时有发生,经济波动频繁,经济增长经常受阻; (5)企业资金不足带来经营困难,提高了破产和倒闭率,企业兼并活动频繁,降低了企业的稳定性,增加了失业,不利于经济增长和社会的稳定。 (6)不平等的国际货币关系给世界大多数国家带来重负并造成许许多多国际经济问题。 以上问题最深层的原因,是货币制度的不完善和在社会化大生产条件下企业之间交易活动产生的新机制未被人们充分认识。本书的思路是,建立一种权威性的企业交易结算的中介系统――国家企业交易中介结算系统,解脱企业之间的债务链,消除企业和银行坏账产生的基础,以避免债务和金融危机的发生,并减少通货膨胀和泡沫经济的危害,促进经济的稳定增长。在这个创新过程中,还会产生国家税收和财政支出方式的创新,减少财政赤字的发生。同时,还会产生企业制度的创新,减少企业的破产倒闭和兼并现象,增强企业的稳定性。并且,还将对国际结算方式进行创新,对国际货币的使用进行改革。这个过程不是一个简单的经济问题的治理,而是对纸币制度所存在的严重缺陷的修正,是对货币供应和流通体制的创新,是金融体制的重大变革,并且,这种变革带来经济运行机制的诸多方面的调整。 亚洲金融危机的爆发,尽管在各国有其具体的内在因素:经济持续过热,经济泡沫膨胀,引进外资的盲目性--短期外债过量,银行体系的不健全,银企勾结和企业的大量负债等,危机也有其外在原因:国际炒家的“恶劣”行径,但是人们还应进一步追根求源,找到危机生成的本质因素--现代金融经济和经济全球化趋势。 刘诗白认为,金融危机是资本主义经济危机固有的内容,1929年-1933年的世界经济大恐慌,更是以严重的金融危机为先导。1994年的墨西哥金融危机和1997年的东亚金融危机首先发生于资本主义世界。可见,金融危机有其制度根源,是资本主义危机。金融危机的可能性存在于市场经济固有的自发性的货币信用机制,一旦金融活动失控,货币及资本借贷中的矛盾激化,金融危机就表现出来。以金融活动高度发达为特征的现代市场经济本身是高风险经济,包孕着金融危机的可能性。经济全球化和经济一体化是当代世界经济的又一重大特征。经济全球化是市场经济超国界发展的最高形式。第二次世界大战后各国之间商品关系的进一步发展,各国在经济上更加互相依存,商品、服务、资本、技术、知识国际间的频繁流动, 经济的全球化趋势表现得更加鲜明。金融活动的全球化是当代资源在世界新配置和经济落后国家与地区跃进式发展的重要原因,但国际信贷、投资大爆炸式地发展,其固有矛盾深化,金融危机必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。综上所述,现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机,而且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。在资本主义世界,这种市场运行机制的危机又受到基本制度的催化和使之激化。金融危机不只是资本主义国家难以避免,也有可能出现于社会主义市场经济体制中。 金融体制的不健全、金融活动的失控是金融危机的内生要素。正由于此,在当前我国的体制转型中,人们应该高度重视和切实搞好政府调控的市场经济体制的构建,特别要花大力气健全金融体制,大力增强对内生的和外生的金融危机的防范能力。总结:东南亚金融危机爆发后,人们对危机爆发的原因进行了广泛和深入的探讨.指出了危机爆发的内在原因和外在原因,刘诗白则进一步指出深层次的原因,即现代货币信用机制导致危机的爆发。只要现代市场经济存在,市场经济所固有的货币信用机制就可能导致金融危机。只不过,它只是发生在那些制度不健全的、最薄弱的国家。这一点在社会主义市场经济国家也不例外。虽然如此,但是我们可以通过健全金融体制来防范金融危机,刘诗白又给我们指出了一条防范金融危机之路。 原因 1997年7月2日,亚洲金融风暴席卷泰国,泰铢贬值。不久,这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条,一些国家的政局也开始混乱。 那么,亚洲金融风暴爆发的原因究竟是什么呢? 在观看了关于亚洲金融风暴的一系列报道和自己的研究之后,我找到如下几方面的原因: 1.乔治・索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素; 2.美国经济利益和政策的影响; 3.亚洲国家的经济形态导致。 一:乔治・索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素: “金融大鳄”“一只假寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。他曾说过,“在金融运作方面,说不上有道德还是无道德,这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的,它不是不道德的,道德根本不存在于这里,因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者,我会按照已定的规则来玩这个游戏,我不会违反这些规则,所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融风暴这个事情来讲,我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则,关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人,我希望确保这些规则,是有利于建立一个良好的社会的,所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益,我还是会支持它,因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”众所周知,索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火线。他是一个绝对有实力,有能力的金融家,然而通过玩弄亚洲国家政权,来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。 二:美国经济利益和政策的影响: 1949年,新中国成立预示者社会主义阵营的建立。美国,作为资本主义头号强国,有了危机感。他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线:韩国,日本,台湾直至东南亚,都成为美国的经济附属。这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。七十年代,东南亚一些国家的经济迅猛发展。 但是,1991年,苏联解体标志着社会主义阵营的瓦解。美国当然不允许亚洲经济继续如此发展,于是,他开始收回他的经济损失。对于索罗斯的行为,他是纵容的。 三:亚洲国家的经济形态导致: 新马泰日韩等国都为外向型经济的国家。他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。以泰国为例,泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰,而他本身并没有足够的外汇储备量,面对金融家的炒作,该国经济不堪一击。而经济决定政治,所以,泰国政局也就动荡了。 启示 (1)一个国家经济的开放程度,是建立在强大的经济实力和稳定的政权基础上的,只有经济实力雄厚,政权稳固才能谈及真正的发展经济。 (2)一个经济学家,只有有正确的人生观、价值观,才能促进社会的进步与发展,否则,他将不是一个真正的经济学家,并对经济发展起阻碍作用。 (3)只有提高综合国力,才能使一个国家立于不败之林。 [编辑本段]严重情况 全球面临60年来最严重的金融危机 当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说,这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。 然而,在金融危机之间,存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结,这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰,此轮周期已持续了60多年。 繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现,同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身(reflexive)、循环的关系。如果容易获得信贷,就带来了需求,而这种需求推高了房地产价值;反过来,这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产,并期待能够从抵押贷款再融资中获利,泡沫便由此产生。近年来,美国住宅市场繁荣就是一个佐证。而持续60年的超级繁荣,则是一个更为复杂的例子。 每当信贷扩张遇到麻烦时,金融当局都采取了干预措施,(向市场)注入流动性,并寻找其它途径,刺激经济增长。这就造就了一个非对称激励体系,也被称之为道德风险,它推动了信贷越来越强劲的扩张。这一体系是如此成功,以至于人们开始相信前美国总统罗纳德?里根(Ronald Reagan)所说的“市场的魔术”――而我则称之为“市场原教旨主义”(market fundamentalism)。原教旨主义者认为,市场会趋于平衡,而允许市场参与者追寻自身利益,将最有利于共同的利益。这显然是一种误解,因为使金融市场免于崩盘的并非市场本身,而是当局的干预。不过,市场原教旨主义上世纪80年代开始成为占据主宰地位的思维方式,当时金融市场刚开始全球化,美国则开始出现经常账户赤字。 全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄,并消费高出自身产出的物品。2006年,美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.2%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件,金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际,金融当局就出手干预,起到了推波助澜的作用。1980年以来,监管不断放宽,甚至到了名存实亡的地步。 [编辑本段]金融危机十项注意 1:不要辞职,不要换工作,不要转行,不要创业; 2:多备份几个自己可以去的公司职位; 3:不主动要求老板涨工资,裁员往往从工资高的裁起; 4:多帮朋友留意工作机会、多介绍,轮到自己找工作时,才会有朋友帮你; 5:存钱、买国债,或者双币存款,别买股票; 6:每月给父母寄钱,经济不好,越穷的人越不好过; 7:别买车; 8:危机的后期最难过,现在还没开始,别觉得自己很强; 9:别离婚,别生孩子; 10:就算还没感觉危机,也应该日子紧着过,用以前70%的钱过现在的日子。
  • 百姓怎么样有效的规避通货膨胀或者经济萧条时期
    • 2022-01-22
    • 提问者: man
    可以啊,可以用货币购买价值稳定的物品.比如地产 黄金等.我们国家发生经济萧条或者通货膨胀的可能性不大.主要是我国经济是政府宏观调控.大型资本操作有政府机构监管.当年亚洲金融风暴香港金融系统由于GCD和香港政府的介入扶盘.才使得香港金融稳定,不象泰国 马来西亚,恨死所罗斯了.GCD虽然小问题不少,但至少GCD的社会主义控制经济稳定是西方国家比不上的.*******************************************************以下引用自 *******************************************************亚洲金融风暴 中国对香港有什么帮助?1997年1月份,以乔治·索罗斯为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南 亚金融市场发动攻击,开始抛售泰铢,买进美元。泰铢直线下跌。其目的很明确: 搅乱东南亚金融市场,以图混水摸鱼,狠捞一笔。而东南亚一些国家房地产、外汇 储备、金融市场管理的混乱与失控,给投机者提供了千载难逢的机会。吃柿子挑软 的拿,索罗斯的如意算盘是:先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手 ,进而搅乱亚洲"四小龙"新加坡、韩国、中国台湾,最后攻占香港,以图造成他 们无坚不摧的印象,击溃市场信心,引发"群羊"心理。索罗斯认为,只要击垮一 个国家的金融市场,其它国家就不可避免一个接着一个倒下,这就是所谓的"多米 诺骨牌"效应。 泰国,成了首当其冲的目标。 5月份,国际货币投机商开始大举沽售泰铢,兑美元汇率大幅下跌。面对投机 商气势汹汹的进攻,泰国央行与新加坡央行联手入市,三管齐下,企图捍卫泰铢阵 地,他们动用了120亿美元吸纳泰铢;禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者;大 幅提高息率,一番短兵相接之后,泰铢的地位暂时性保住了。 对此,国际货币投机商进行了强有力的反击,他们的招数只有一个:筹集资金 ,狠抛泰铢。索罗斯开始节节挺进。与此同时,泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪,泰 铢兑换美元的汇率屡创新低。泰政府临阵换将,原财政部长庵雷·威拉旺被迫交出 帅印,泰政府此举,犹如在波涛汹涌的湖面投下一颗重磅炸弹,菲律宾成了受害者 ,比索汇率开始大幅起落。 庵雷·威拉旺的黯然而去却未能阻止泰铢的节节失利。6月份,投机商开始出 售美国国债,筹集资金,再度向泰铢发起致命一击。泰央行奋起还击。其时,人心 惶惶,人人自危,在太平盛世掩盖下的各种弊端一一暴露出来。为了稳定军心,6 月30日,泰国总理差厄利发表电视讲话:"我再次重申,泰铢不会贬值,我们将 让那些投机分子血本无归。"发誓归发誓,偏偏其金融市场像个扶不起的阿斗。此 时的泰国央行已弹尽粮绝,仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。就在泰总理 讲话两天之后,泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制,放弃长达13年之久的泰铢与 美元挂钩的汇率制。当天,泰铢重挫20%,7月29日,泰国央行行长伦差·马 拉甲宣布辞职,8月5日,泰央行决定关闭42家金融机构,至此,泰铢终于失守 。 与此同时,菲律宾比索的软弱可欺使它成为投机商的另一狙击目标,菲央行曾 尝试一周之内4次加息,并宣布扩宽比索兑换美元汇率的上落波幅,竭力对抗索罗 斯。但大势已去,无力回天。7月11日,菲央行宣布允许菲律宾比索在更阔的幅 度内波动,一时间,比索贬值惨不忍睹,实际上,这标志着比索保卫战的全面失守 。 就像一个瘾君子,此时的索罗斯显然并未心满意足,他们四下出动,寻找可捕 猎的下一个目标,马来西亚、印度尼西亚进入了他的视线之内。 马来西亚央行企图拉高沽空马来西亚林吉特的成本来阻止投机商的兴风作浪, 印度尼西亚也入市支持印尼盾。但终挡不住投机商强有力的进攻,马币、印尼币对 美元兑换比价一低再低。 邻国阵地的失守开始波及一向有"避难货币"之称的新加坡货币。唇亡齿寒, 尽管新加坡也采取了诸如拉高利率等措施,城门失火,殃及池鱼,新加坡元兑美元 的汇率还是持续下跌。 在索罗斯的强硬态势下,各国政府均感力不从心,已纷纷放弃了捍卫行动,开 始屈服,一副任打不还手的样子。任由本国货币在市场中沉沉浮浮,另一方面,国 际货币投机商更是有恃无恐,在东南亚金融市场上呼风唤雨,横行一时。 东南亚货币狙击战弄得人人自危,各国金融当局使尽浑身解数以免掉入这一泥 潭之中,就连在此次风潮中一直作壁上观的美国也开始表态,美联邦储备委员会主 席格林斯潘说,他特别"感到不安的是"这场危机在很大程度上由一个国家涉及到 另一个国家,美国愿意帮助"受这次波动影响的国家"。 国际投机商咄咄逼人的气焰已使得国际社会对集体应付货币危机的认识正在加 深。7月25日,中国、澳大利亚、日本、中国香港特区、印度尼西亚、韩国、马 来西亚、新西兰等亚太地区11个国家和地区的中央银行和金融管理局高层代表在 上海开会,会议结束后发出的声明表示,一个稳定的货币市场是非常重要的,亚太 各国将与国际货币基金组织共同研究,对有关国家提供新援助的措施协助成员国在 必要时进行经济调整,这个消息对东南亚各国来说,至少让他们觉得在自己与国际 货币炒家进行殊死搏斗时不再显得那么孤单。 8月5日,危机重重的泰国,同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用 贷款计划及一揽子措施。8月11日,为拯救资金短缺的泰国,由国际货币基金组 织主持,世界十几个国家和地区的中央银行行长在日本东京举行会议,国际货币基 金组织和亚洲的一些国家和地区承诺分担为泰国提供总共160亿美元(后增至1 67亿美元)的融资款计划,其中中国和中国香港都各自承诺向泰国借出10亿美 元的贷款。8月21日,国际清算银行(BIS)宣布给予泰国总值33亿美元的 临时贷款,以协助它渡过难关。 就在东南亚各国四处求援、积极谋划之时,国际投机商却销声匿迹,突然不再 攻击。8月20日,东南亚各国货币汇率暂时回稳,东南亚各国人们均大大喘了口 气:好了,风暴终于过去了! 就像暴风雨前夕的宁静,平静的外表下孕育着一片杀机,东邻各国显然欢乐还 为时过早,新一轮的"狂风暴雨"只是在等待一个合适的机会而已,令人无奈的是 ,这种宁静仅仅持续了几天;东邻各国还没来得及揩揩身上的血迹。8月底,又一 轮令人目瞪口呆的跌势瞬间而至。这一次,却把东盟成员文莱也拉下了水。 至此,索罗斯一副得势不饶人的架势,剩勇追穷寇,再度集中火力扫荡东南亚 。进入9月份,这场风暴持续肆虐已进入第三个月,外汇市场的颓势仍在继续。东 南亚各国经济状况继续恶化。10月19日,泰国财政部长他农·比达亚也满腹惆 怅卸任而去。 直到11月上旬,这场对东南亚来说噩梦一般的4个多月的黑色风暴才渐趋平 静。据业内人士分析,这场动荡已告一段落。但对东南亚,特别是身处震源的泰国 来说,弹冠可以,相庆却已苦涩难提。 无可奈何花落去 在这场危机中,受害最惨的恐怕非泰国莫属,猛烈的金融风暴把这个国家一下 子砸到了谷底。而在此以前,泰国以亚洲"四小龙"之一的形象令人神驰目晕,一 个小业主回忆说:"好像我们挺有钱,以至于每个人都着手准备去买奔驰。"他们 热衷于海滨别墅,瑞士欧米茄、法国XO、德国奔驰、日本松下。像美国人一样, 他们每年也潇洒地安排去欧洲旅行;孩子送到私立学校……当你在曼谷郊外碰见一 个乡下主妇,甚至街头叫卖的小贩,说不定就是股票大军的一员;"钱来得太容易 了",那时候,他们会以这么一种调侃的语气说正准备去欧洲旅行。可是现在,泰 国人目瞪口呆地瞧着索罗斯之流从他们手里抢走原本属于他们的一切;家庭轿车被 警察拖走、失业开始困扰自己、浪漫的欧洲之旅只好取消,孩子也只好转到便宜的 公立学校……马来西亚总理马哈蒂尔说:"这个家伙(指索罗斯)来到我们的国家 ,一夜之间,使我们全国人民十几年的奋斗化为乌有。" 泰国一银行行长差旺说:"我们只能眼睁睁地瞧着索罗斯这流氓强盗剥夺我们 曾经拥有的财富,我们只想说,你不就是要钱吗?" 对所有的东南亚人来说,他们过去曾拥有一大笔财富瞬间化为乌有,萨马特电 讯公司总裁查奴瓦斯特说:曼谷人甚至还没来得及享受荣华,汽车刚下生产线,房 子新刷的油漆还没有干。但他们已经失去了一切。印尼音乐家邦尼勒古马赫为买一 幢梦中花园而奋斗了30年,正准备迁入时,风暴来了,"我不得不退掉它。"他 说。 一个为吃饭而忧的时代,一个需要省吃俭用的时代已不可避免,但曾经沧海的 感觉,让他们仍沉浸在富有的回味中。在曼谷市中心的广场里,有小贩在声嘶力竭 地叫着出租衣服,"你可以租到任何东西,私立大学的学生们为了保持体面,几乎 从头到脚都租。"小贩说他的生意还挺火的,礼拜天的商场里,依然人头攒动,唯 一不同的是:囊中已羞涩,只能闲逛。就像许许多多的北京老人遛鸟一样。 那些腰缠万贯的富豪,也只能傻看着自己50%甚至更多的财产无影无踪而去 ,据估计,从3月到9月,马来西亚排名前12位的富翁,仅在股票市场就损失了 130亿美元,印尼总统苏哈托的子女们也被迫出售他们的公司,以免颗粒无收局 面的出现。"过去的世界不复存在。"泰国第三大银行农业银行总裁拉姆萨姆如是 说。 曼谷奇异的风光依然那么美丽动人,吉隆坡的高楼大厦依然那么鳞次栉比;可 是,曾经的富有与现在的贫穷的鸿沟却是那么遥不可及。"这不仅仅是一种失落感 ",泰一大学教授无奈地叹气。 直面现实,也许这是东邻人最痛苦又最无奈的选择! 三个月之后,席卷东南亚地区的金融风暴登滩香港岛---狼终于来了。 黑色星期一 也许,在许许多多的香港人的记忆当中,1987年10月的香港"股灾"就 像一场噩梦,至今仍心有余悸。 1997年的金秋10月,又一轮"大熊市"席卷整个香港股市。10月20 日是美国华尔街股市惨剧"黑色星期一"的10周年纪念日,正因为此,它成了投 资分析家们最为焦灼不安的一天,然而,恐怖气氛却并未在华尔街股市出现,恰恰 相反,道·琼斯指数一周之间跌落210点之后,当天却反弹了74点。 正当投资分析家们额手相庆之际,在地球的另一端却早已危机四伏、暗潮汹涌 。事隔10年之后又一个"黑色星期一"开始降临,只不过,这次笼罩的是有购物 天堂之称的香港。 10月20日,香港股市开始下跌。10月21日,香港恒生指数下跌765 .33点,22日则继续了这一势头,下跌了1200点。23日,对于港元前景 的担忧使香港银行同业拆借利率节节上扬,21日仅为7%左右的隔夜拆息一度暴 涨300倍。在这种市场气氛下,港股更连续第四次受挫,下跌达10.41%。 香港特区财政司司长曾荫权当天表示,香港基本经济因素良好,股市下跌主要是受 到外围因素暂时投机影响,投资者不必恐慌。他说:"我不认为这是股灾。"他认 为,无论如何,特区政府首先是要捍卫港元汇率。虽然此前一天晚间有炒卖港元的 投机活动,但此时炒卖活动已被平息。与此同时,香港金融管理当局总裁任志刚也 发表讲话,声称金管局已于前一天晚上击退炒家。 也许是因为特区政府强有力的干预措施,也许是因为特区政府和金融管理人士 的信心感染了投资者,24日,在连续4个交易日大幅下跌后,香港股市在这天强 力反弹,恒生指数上升718点,升幅达6.89%,27日,曾荫权再次重申, 香港现行的联系汇率制度不会改变,在这次活动中受损失的只会是投机者。 此时,全球各地股市形成恶性循环式的普遍狂跌,27日,纽约道·琼斯指数 狂跌近554.26点,是有史以来跌幅最惨的一天,因而导致中途自动停盘一个 小时。东京股市开盘后即狂跌800多点。28日香港恒生指数狂泻1400多点 ,跌幅达13.7%,全日最低达8775.88点,以9059.89点收市, 下跌点数创历史之最,在这种状况之下,香港股市的震荡已并不仅仅局限于自身因 素了。 对此,特区行政长官董建华强调,香港股市的震荡只是暂时性的调整。中国外 交部发言人沈国放表示,香港股市以往也出现过这种波动,不足为怪,港股波动是 特区政府要自行处理的事物,中央政府将依照"一国两制"的原则,不会直接干预 香港的股市和港元汇价。北京方面对香港整体经济仍充满信心。 特区临时立法会财政事务局局长在回答议员的提问时说,社会对于稳定联合汇 率制度十分关心,关于市场的运作,特区政府的一贯政策是"自由",行政干预应 减到最少。 特区政务司司长陈方安生则劝市民保持冷静,反应不要过敏,入市时要审慎并 要量力而为。 香港舆论则表示了强烈的信心,《星岛日报》发表评论指出:"过去,在经历 了经济危机后,本港会很快复苏,而且更加蓬勃,这次亦应不例外。美国财政指出 ,自1987年全球股灾后,香港股市过去10年的回报率居全球股市之首。经过 九七股灾后,本港只要大力发展经济,十年后的回报率又可能是全球之最。" 港币保卫战 由索罗斯所引起的这场"看不见的战争",如火山喷发般地震惊了全球,身处 震源中心的泰国、马来西亚自是苦不堪言。另一面,隔海相望的香港比以往任何时 候都更加绷紧了自己的神经。人们都意识到:这股"黑色金融暗潮"登滩港岛只是 时间问题而已。面对国际金融炒家们咄咄逼人的气焰,香港特区行政长官董建华谨 慎地表示,香港特区的外汇储备丰富,经济正稳步增长,更重要的是,香港特区背 后有强大祖国的支持。所以这一风暴对香港不会形成特别严重的影响。 事实上,早在1997年8月份,投机商就几次试探性地对港币进行了冲击, 8月14日和15日,一些实力雄厚的投资基金进入香港汇市,他们利用金融期货 手段,用3个月或6个月的港元期货和约买入港元,然后迅速抛空。致使港元对美 元汇率一度下降到7.75/1。7.75被称为港元汇率的重要心理关键点。香 港金融管理当局迅速反击。通过抽紧银根、扯高同业拆息去迎击投机者。金管局提 高对银行的贷款利息,迫使银行把多余的头寸交还回来,让那些借钱沽港元买美元 的投机者面对坚壁清野之局,在极高的投机成本下望而却步。故在很短的时间内, 即8月20日使港市恢复平静,投机商无功而返。 然而,人们心里非常明白,这批炒家并不会就此罢休,双方的血腥搏斗终不可 避免。香港当局更是未雨绸缪,政策、舆论攻势双管齐下,提醒这批"金钱游鳄" 不要轻举妄动。香港金融管理当局态度极其明确:坚决维护联系汇率制的稳定。正 在英国访问的特区行政长官董建华离开伦敦前强调,特区政府有极大的决心维护联 系汇率;财政司长曾荫权、财政事务局局长许仕仁一起会见传媒,重申维持联系汇 率是港府首选目标,为了这一目标而导致利息飙升,属无可避免,希望香港民众稍 安勿躁,政务司长陈方安生则呼吁所有人保持冷静,香港总商会发表文告声明支持 联系汇率制度,并呼吁金融市场中人冷静思考,重新检视香港经济根基,从而稳定 市场。曾荫权在一次投资会议上说:"我要重申,我们不会改变我们的货币制度或 我们同美元的关系,拿港元投机而丧命的只有投机商。" 国际投机者三番五次狙击港元的行动不仅志在港元汇价上获利,而且采用全面 战略,要在股票市场和期货市场上获益,他们的做法是,先在期指市场上积累大量 淡仓,然后买上远期美元,沽远期港元,大造声势。待港府为对付港元受到狙击而 采取措施大幅提高息口时,股票气氛转淡,人们忧虑利率大升推低股市与楼市,这 时投机者便趁势大沽期指,令期指大跳水。于是,股票市场上人心惶惶,恐慌性地 沽出股票,炒家就可平掉淡仓而获取丰厚的利润。换言之,投机者虽然在港元汇价 上无功而返,甚至小损,但在期指市场上却狠捞一笔。 对此,香港金融管理当局进行了针锋相对的斗争.他们的措施,一是动用庞大 的外汇储备吸纳港元,二是调高利息并抽紧银根。一番对攻之后,港股在连续下跌 中止住脚步并开始强劲飙升,主要是有中资及外地资金入市,24家蓝筹、红筹上 市公司从市场回购股份,推动大市上扬。中国电讯重上招股价以上水平,也产生一 定刺激作用,令红筹、国企喘定并作反弹。加上祖国内地减息亦成大市上扬的题材 ,这些因素令恒指急速反弹。在股市强劲反弹之下,港元汇价恢复稳定。至此,这 场惊心动魄的港币保卫战告一段落。特区行政长官董建华大加赞扬财政司司长曾荫 权及其同僚把这次危机处理得"实在值得赞赏"。这场较量虽说以香港金管局的艰 难取胜而告终,但它所带给人们的震撼却并不仅仅局限于这场危机本身,它迫使更 多的人去思考。 财政司司长曾荫权终于公开表示,港府将尽快进行内部检讨,并约晤学者和商 界人士,总结这次金融风潮,寻找更好反击之法,以防范港币再受到外汇投机的狙 击。
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