股市的加杠杆和去杠杆是什么?

、27岁 2022-01-16
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加杠杆”意思:杠杆就是支付保证金借钱进行交易,以小博大。使用金融杠杆这个工具的时候,现金流的支出可能会增大,必须要考虑到这方面的事情,否则资金链一旦断裂,即使最后的结果可以是巨大的收益,也可能是必须要面对提前出局的下场。去杠杆:股市的杠杆和物理学的杠杆有一定的关联,但又略有不同。...
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  • 什么叫市盈率?
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    • 提问者: 蛇精病院大夫疯了。
    ·市盈率(Price Earning Ratio,简称PE或P/E Ratio)  市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而,用市盈率衡量一家公司股票的质地时,并非总是准确的。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。然而,当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。  【计算方法】  市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利 每股盈利的计算方法,是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低,代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。 假设某股票的市价为24元,而过去12个月的每股盈利为3元,则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率,即每付出8元可分享1元的盈利。 投资者计算市盈率,主要用来比较不同股票的价值。理论上,股票的市盈率愈低,愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。  【市场表现】  决定股价的因素  股价取决于市场需求,即变相取决于投资者对以下各项的期望:  (1)企业的最近表现和未来发展前景  (2)新推出的产品或服务  (3)该行业的前景  其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。  市盈率把股价和利润连系起来,反映了企业的近期表现。如果股价上升,但利润没有变化,甚至下降,则市盈率将会上升。  一般来说,市盈率水平为:  ★0-13:即价值被低估  ★14-20:即正常水平  ★21-28:即价值被高估  ★28+:反映股市出现投机性泡沫  股息收益率  上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价,是为现行股息收益率。如果股价为50元,去年股息为每股5元,则股息收益率为10%,此数字一般来说属于偏高,反映市盈率偏低,股票价值被低估。  一般来说,市盈率极高(如大于100倍)的股票,其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍,表示投资者要超过100年的时间才能回本,股票价值被高估,没有股息派发。  平均市盈率  美国股票的市盈率平均为14倍,表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%(1/14)。  如果某股票有较高市盈率,代表:  (1)市场预测未来的盈利增长速度快。  (2)该企业一向录得可观盈利,但在前一个年度出现一次过的特殊支出,降低了盈利。  (3)出现泡沫,该股被追捧。  (4)该企业有特殊的优势,保证能在低风险情况下持久录得盈利。  (5)市场上可选择的股票有限,在供求定律下,股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。  计算方法  利用不同的数据计出的市盈率,有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算,而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算,也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。 相关概念 市盈率的计算只包括普通股,不包含优先股。 从市盈率可引申出市盈增长率,此指标加入了盈利增长率的因素,多数用于高增长行业和新企业上。  【风险判断】  集体恐高  根据申银万国的统计数据,过去12个月的市场,沪深300指数花了前十个月上涨了52.7%,市盈率(PE)从14倍涨到25倍,后两个月则涨了38%,PE从25倍涨到了35倍。而最新的数据显示,2月16日,深交所平均市盈率(PE)43.82倍,上交所平均市盈率41.28倍——是世界证券交易市场平均市盈率的2.6倍。于是专家教导股民:A股泡沫,落袋为安。  那么,市盈率究竟是一个什么样的指标呢?  市盈率是上市公司股价与每股收益(年)的比值。即:市盈率=股价/每股收益(年)。明显地,这是一个衡量上市公司股票的价格与价值的比例指标。可以简单地认为,市盈率高的股票,其价格与价值的背离程度就越高。也就是说市盈率越低,其股票越具有投资价值。  很单纯,市盈率太高了,甚至高出了H股,这在历史上是无法想像的。那么,我们为什么向H股看齐?  但因为内地和香港对上市公司的认识并非一致,所以出现同一家公司在不同的市场上遭遇不同待遇。可能香港投资者更加看好金融银行股,而内地投资者对宝钢等资源国企的实力更加了解。A股与H股的市盈率可能不那么具有可比性。  市盈率之辨  单纯用以“市盈率”来衡量不同证券市场的优劣和贵贱具有一些片面性。由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望,已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩,并不能代表公司未来的发展。  从近几年来看,中国经济一直保持一个高速的发展,这是美国及欧洲发达国家所不能比拟的。而中国经济的高速发展必然要反映在上市公司上面。因此,中国上市公司业绩的进一步增长是可以值得期待的。从这个角度来看,中国上市公司市盈率比欧美发达国家高一些,应该也是正常的。  同时,市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标,其高低标准并非绝对的。事实上,市盈率高低的标准和本国货币的存款利率水平是有着紧密联系的。目前美元的年利率保持在4.75%左右,所以,美国股市的市盈率保持在1/(4.75%)=21倍的市盈率左右,这是正常的。因为,如果市盈率过高,投资不如存款,大家就会放弃投资而把钱存在银行吃利息;反之,如果市盈率过低,大家就会把存款取出来进行投资以取得比存款利息高的投资收益。而目前我国人民币的一年期存款利率是2.79%,如果把利息税也考虑进去,实际的存款利率大约为2.23%,相应与2%的利率水平的市盈率是1/(2.23%)=44.8(倍)。如果从这个角度来看,中国股市45倍的市盈率基本算得上合理。  高有高的理由  目前美国道指平均市盈率为21倍,标准普尔500平均市盈率24倍,美国GDP年增长只有2%~3%,而且它的经济增长还充满着各种不确定性。中国未来10年的经济增长却是可以预期的。这一点在上市公司的年报中可以窥见一斑。  从截止2月27日已经公布年报的158家公司情况看,平均每股收益0.31元,每股收益0.5元以上的37家。再从680家有业绩预告的公司看,其中254家公司预告06年业绩增长50%以上;40家公司预告业绩略增,159家公司预告扭亏。中小板116家上市公司2006年报全部出齐,平均净利润增长25.16%。06年上市公司全年净利润增长已成定局,能源、石化、地产以及机械是高收益的主要行业。  大部分机构对上市公司未来两年业绩增长预期表示乐观。单从原材料、燃料、动力购进价格指数与工业品出厂价格指数增速的比较来看,1月份原材料购进价格指数同比上升4.7%,工业品出厂价格指数同比上涨3.3%,尽管增速仍然倒挂,但差异自去年10月份以来处于持续下降状态。企业成本压力减轻,盈利提升情况预期乐观。再从股改之后制度变革带来的外延式增长机会看,股改之后,由于股东利益一致以及股权激励等制度变革带来公司治理结构改善和经营效率提高,以及大股东未来的资产注入和整体上市带来的业绩增厚效应将使得A股上市公司的业绩呈现加速上升趋势。如果考虑到所得税并来额外的收益,未来两年上市公司业绩的大幅提升预期相当乐观。  还须谨慎  就目前市场的市盈率水平来看,已经充分反映了对未来业绩增长的预期,沪深30006年PE水平在45倍左右。合理归合理,但还有多少上升空间,却难以估测。  总体而言,目前A股的整体定价水平已经不低,在充分反映未来业绩增长预期的同时,也较A股相对于H股的全面溢价,这种现象与2006年初的状态已经截然不同。尽管未来两年的业绩增长趋势仍未改变,但目前股价已经充分反映了这种业绩增长预期。在股票供给有限的背景下,狂热的资金追求有限的优质股票,结果必然是价格的虚高。  从宏观形势看,信贷居高、投资反弹将使得紧缩的经济政策没有悬念——这在最近的加息措施中已经得到验证。从3月份的情况看,短时间内股票市场的流动性尚难受到实质性的影响,央行发布的1月金融数据显示,储蓄存款增速持续下降,活期存款明显增多,股市的火爆吸引了大量储蓄资金持续流向股市,短期内市场资金的供给依然十分充沛,但考虑到每年两会期间行情的动荡惯例,以及4、5月份将是非流通股解禁的高峰期,市场的宽幅震荡难免。与泡沫共舞  《非理性繁荣》一书的作者,耶鲁大学的罗伯特·希勒教授因成功预测了2000年网络股泡沫的崩溃而名噪天下。但很多人并不知道,1996年12月,当有史以来最为波澜壮阔的一轮大牛市渐入佳境的时候,希勒教授向美联储提交了一篇学术报告,认为市场价值被明显高估。然而,这一声“狼来了”竟然喊了三年有余。在此期间,道琼斯指数从1996年收盘的6560.91点上涨到2000年1月14日的最高点11908.50点,涨幅为81.5%。  同期,纳斯达克指数从1291.38点飙升到2000年3月创下的历史最高点——5132.52点,涨幅高达297.44%,也就是说,市场整整涨了3倍。如果某个投资者在1996年末认为市场估值水平过高而退出市场,那么他无疑将错过牛市中获利最为丰厚的一段。  国泰君安证券兼研究所所长李迅雷认为,A股市场泡沫肯定是有的,泡沫能持续多久才是关键所在。A股泡沫可以持续相当长时间。理由是中国经济持续向好,人民币的持续升值过程。他表示,几乎所有行业都有泡沫,只是或多或少的问题。我国经济增速没有放缓迹象,短线泡沫就不会破灭。他建议投资者与泡沫共舞,最容易产生泡沫的地方,还是可以参与的。  【参考价值】  同业的市盈率有参考比照的价值;以类股或大盘来说,历史平均市盈率有参照的价值。  市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘,都需要有充分的理由支持,而这往往离不开该公司未来盈利料将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率,说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长,以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想,支撑高市盈率的力量无以为继,股价往往会大幅回落。  市盈率是很具参考价值的股市指标,容易理解且数据容易获得,但也有不少缺点。比如,作为分母的每股盈余,是按当下通行的会计准则算出,但公司往往可视乎需要斟酌调整,因此理论上两家现金流量一样的公司,所公布的每股盈余可能有显著差异。另一方面,投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字忠实反映公司在持续经营基础上的获利能力。因此,分析师往往自行对公司正式公式的净利加以调整,比如以未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)取代净利来计算每股盈余。  另外,作为市盈率的分子,公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度。比如两家市值同为10亿美元、净利同为1亿美元的公司,市盈率均为10。但如果A公司有10亿美元的债务,而B公司没有债务,那么,市盈率就不能反映此一差异。因此,有分析师以“企业价值(EV)”--市值加上债务减去现金--取代市值来计算市盈率。理论上,企业价值/EBITDA比率可免除纯粹市盈率的一些缺点。  【指标缺陷】  市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足:  ★(1)计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关,样本调整一下,平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数,也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子,2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍,如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元,而是0.01元,上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是,如果中石化亏损,它将在计算市盈率时被剔除出去,上证A股的市盈率反而降为43.31倍,真所谓“越是亏损市盈率越低”。  ★(2)市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动,上市公司每股收益会大起大落,这样算出的平均市盈率也大起大落,以此来调控股市,必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候,市盈率却高达100多倍,如果据此来挤股市泡沫,那是非常荒唐和危险的,事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。  ★(3)每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票,不一定要看市盈率,你很难根据市盈率进行套利,也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是,市盈率对个股价值的解释力如此之差,却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的,用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。  【正确对待】  在股票市场中,当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候,会发现市场变得无法理喻:股票的市盈率相差悬殊,并没有向银行利率看齐;市盈率越高的股票,其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗?其实不然,这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。  ★1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义  ★2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性  ★3.以动态眼光看待市盈率  市盈率高,在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同,不仅在中国股市如此,在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看,投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍,而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然,这并不是说股票的市盈率越高就越好,我国股市尚处于初级阶段,庄家肆意拉抬股价,造成市盈率奇高,市场风险巨大的现象时有发生,投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析,对市盈率水平进行合理判断。  【注意问题】  市盈率是一个非常粗略的指标,考虑到可比性,对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义,而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。  ★(1)综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比,成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票(沪深市场上PT股除外),市盈率一般比较高,而成份指数的样本股是精挑细选的,通常平均股本较大、平均业绩较好,所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率,如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较,则犯了概念性错误。  ★(2)市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数,也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说,如果其他因素不变,基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低,合理的市盈率可以高一点,如果基准利率很高,合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.97%,一年期储蓄存款收益率为1.80%,美国联邦基金利率为 1.75%,美联储再贴出率为1.25%,中美基准利率差别不大,但纵向看,中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示,根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向,中国存在再次调低利率的可能。  ★(3) 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关,总股本和流通股本越小,平均市盈率就会越高(思腾思特管理咨询中国公司,2001),反之,就会越低,中西莫不如此。据统计,2001年10月16日中国沪深市场770只样本股(剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票)算术平均市盈率为29.43倍,其中,总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍,而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82 倍,前者是后者的2.16倍。在美国,小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍,NASDAQ市场市盈率高于纽约证券交易所市盈率,部分地与股本因素有关。  因此,看一个市场平均市盈率水平,还应考虑到这个市场的上市公司结构,如果是以小股本公司为主的市场,它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成,就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变,只要上一个中石化,若再上中石油、中移动、中海油,就会把平均市盈率降下十几倍,就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上,2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍,如果中石化尚未上市,这一数字将戏剧性地升为43.31倍。  ★(4)市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的,市盈率就会低一些,如果股份不是全流通的,那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于,如果上市公司的总价值不变,股份分成流通股和非流通股,而资产的流动性会增加资产的价值(流动性溢价),从一般意义上说,流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格,非流通股的价格越低,流通股的价格就越高,其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小,流通股与非流通股价格差异越大,流通股的平均市盈率就越高。  目前的中国市场,非流通股占到总股本的三分之二,在它们没有流通的情况下,流通股的市盈率较高,也是正常的。  ★(5)市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率,上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型,如式(1)所示。其中V为股票内在价值,D。为在未来无限时期支付的每股股利,k为到期收益率,g为股利每期固定的增长率。从式(1)可以看出,假定其他因素不变,成长性对股票的内在价值,从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。  V= D。(l+g)  K – g (1)  举个简化的例子,假设上市公司净利润与经济同步增长,中国年均经济增长率7%,,美国年均经济增长率为3%,那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍,中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看,NASDAQ指数的市盈率比较高,新兴市场国家股市的平均市盈率比较高,都是有道理的。  ★(6)市盈率与一些制度性因素有关,居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度(文化、传统、风俗、习惯等)、外汇管制等制度性因素,都与平均市盈率水平有关。  ★(7)中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。1997年以前,参照当时中国的利率水平,管理层对股票初次发行定价控制得比较严,一般初次发行市盈率不得超过15倍,为了照顾边远地区,像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革,对发行定价的控制渐渐放松了,闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率,一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以,二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常?从理论上说,发行市盈率越高,筹集的资金越多,上市公司潜在的发展、盈利能力就越强,上市公司帐面资产的含金量也就越高,而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响,那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。  【市盈率的应用】  市场上几乎没有人不注意股票的市盈率,这种衡量指标很简单、直观,如果用好市盈率指标,对投资者提高收益帮助很大。  股票市盈率高低,大致能反映市场热闹程度。早期美国市场,市盈率不高,市场低迷的时候不到10倍,高涨的时候也就20倍左右,香港市盈率大致也是如此。我国股市市盈率低迷的时候,15倍左右,高涨的时候超过40倍(比如2001年)。市盈率过高之后,总是要下来的,持续时间我们无法判断,也就说高市盈率能维持多久,很难判断,但不会长久维持,这是肯定的。  一般成长性行业的企业,市盈率比较高一点,比如目前的消费、旅游以及银行地产等行业,其市盈率比国外同类企业要超出很多,这是因为投资者对这些企业未来预期很乐观,愿意付出更高的价钱购买企业股票,而那些成长性不高或者缺乏成长性的企业,投资者愿意付出的市盈率却不是很高,比如钢铁行业,投资者预计未来企业业绩提升空间不大,所以,普遍给与10倍左右市盈率。  美国90年代科技股市盈率很高,并不能完全用泡沫来概括,当初一大批科技股,确确实实有着高速成长的业绩做为支撑,比如微软、英特尔、戴尔,他们1998年以前市盈率和业绩成长性还是很相符的,只是后来网络股大量加盟,市场预期变得过分乐观,市盈率严重超出业绩增长幅度,甚至没有业绩的股票也被大幅度炒高,导致泡沫形成和破裂。科技股并不代表着一定的高市盈率,必须有企业业绩增长,没有业绩增长做为保证,过高市盈率很容易形成泡沫,同样,缓慢增长行业里如果有高成长企业,也可以给予较高的市盈率。  处于行业拐点,业绩出现转折的企业,市盈率可能过高,随着业绩成倍增长,市盈率很快滑落下来,简单用数字高低来看待个别企业市盈率,是很不全面的,比如前年中信证券市盈率100多倍,但股价却大幅度飙升,而市盈率却不断下降。包括一些微利企业,业绩出现转折,都会出现这种情况。因此,在用市盈率的同时,一定要考虑企业所在行业具体情况。  不能用本国企业市盈率简单和国外对比。因为每个国家不同行业发展阶段是不一样的。比如航空业,我国应该算是朝阳行业,而国外只能算是平衡发展,或者出现萎缩阶段。房地产行业我们国家处于高速发展阶段,而在工业化程度很高国家,算是稳定发展,因此导致市盈率有很大差别。再比如银行业,我们是高速发展阶段,未来成长的空间还是很大,而西方国家,经过百年竞争淘汰,成长速度下降很多,所以市盈率也会有很大不同。一个行业发展空间应该和一个国家所处不同发展阶段,不同产业政策,消费偏好,有着密切关系。不同成长空间,导致人们预期不同,会有不同的定价标准。简单对照西方成熟市场定价标准很容易出错。  在考虑市盈率的时候,不应该忘记三样东西:一是和企业业绩提升速度相比如何。二是企业业绩提升的持续性如何。三是业绩预期的确定性如何。
  • 金源投资的奋斗史
    • 2022-01-15
    • 提问者: A欣
    这些年我们的现货之路---------------------------------------此文章属于金源投资原创 每一个行业最新出台之时都会有一段不被人知的时段,就如早期的股票一样,电子现货也是,我不清楚电子现货是哪一年出台的,但是我们接触是在去年的三月份,就算是现在你跑的大街上去问别人现货是什么,依然还是有大多数的人会告诉你不知道。 其实我们一群人最先是做股票的,那是去年二月份的一天那时候我们还没有成立公司,做股票也只是几个朋友一起玩,刚好那天在酒吧遇到一个以前认识的一个股迷朋友。 许久不见,大家一起喝了几杯互相询问了一下最近状况,因为已经大半个月没有看到他在股市出入了,就笑问他最近是不是股票被套或是找到别的新门路,只是一句玩笑而已。 他喝了一口酒说:“你们知道电子现货吗?” 我当时就迷惑了,现货黄金到是知道,但是电子现货却听都没听过。 他接着说:“电子现货是一种新的电子交易平台,T+0的交易模式。现在不是股市不太景气吗,我就跟朋友去玩了玩,投了一两万块,半个月下来也赚好几千。” 听到赚钱效率这么高,我们顿时也就来了兴趣,我现在的合伙人朋友就问到:“做什么的,什么样的交易模式。” 他说:“是中远期农产品电子交易,你们听过期货吧,应该知道做期货的经常有突然暴富的吧,这个现货跟期货差不多,T+0的交易方式,双向操作,1:5的杠杆比期货的杠杆小一些,也是银行做第三方的资金监管,风险要比期货小一些,但是却比股票要赚,最适合我们这些中小型投资了。” 听到他这种像传销式的回答,我朋友不禁嘲笑到:“都赚钱,那谁亏啊。” 他貌似没有听出我朋友的嘲笑继续说到:“当然不是所有人都赚钱,不管是股票期货还是现货,都有一个二八法则,你们玩股票也有些年头了,这应该知道吧,其实最这行最重要的找到一个好的带盘老师,如果你是自己做的有多少能赔多少。”说完之后他还喝了一口,像是在等我们的沉思。 当时听到他说这些我心中却是有些不服气,我们几个人做股票也是无师入行的,虽然不敢说赚了多少,但是也没亏。 我一直觉得做投资行业最主要的是自己要对多变的市场有敏锐的嗅觉。 那天我们聊了很久,虽然我一直表示我对现货并没有兴趣只是想多了解这新行业而已,一直聊到晚上两点多,那天晚上回去之后我怎么都睡不着,似乎被现货这个字迷住了,在床上辗转的想着这到底是什么。 第二天由于是周末,我把我另外的两个朋友也就是我现在的两个合伙人约到家里来,几个打了一会牌,最终我还是觉得把自己的一些想法跟他们说一下。 最先我开始说:“你们觉得我们像现在这样上班会有什么前途吗?”其实那时候我们的工资都不是太低,四千多,虽然对于长沙这个城市来说四千的工资不算多,但是至少也可以混活自己,我们三个是大学同学,毕业之后又在同一个公司上班,大家都是外地的,将来应该都是要在长沙买房落户的,但是就凭我们现在四千多的工资想在长沙买一套成立一个家真的不够。 不知道从什么时候一套房子成为了我们一辈人最大的压力,我们三个都是中小家庭出生的,将来买房的事肯定是要落在自己头上的。 他们好像也明白了我这话的意思,邹说:“那你有什么打算,你想去做现货,但是现在我们什么都不懂怎么做。” “当初做股票我们谁会?但是亏没有,这是一个靠头脑吃饭的年头,现货现在是新型行业如果错过了我怕自己将来后悔,股票刚出台的时候我们刚出生没机会去接触那些黄金的原始股,前几年的楼市我们都还小也错了机会。这一次我自己有机会来接触,我不想自己再错过了。”说完这段话之后我自己好像做莫大的决定一样。 我另一个朋友刘似乎也认同的话,但是他为人比较小心一点,他说:“要不我们先去下一个客户端看看行情?” 最后三个人讨论了很久也决定说去看看先。 那阵子我仿佛陷入了疯狂,每天一下班就盯着盘子,看那些K线的波动,终于在看三天之后决定开户,第一次的下单赚了五个点我就速度走了抛了,五个点也赚了三百多,那时候就觉得这钱来的真容易。 第二天一去公司就跟他们在吹嘘,结果他们也跟我开始做现货。 那阵子联系几个晚上我说什么涨什么就涨,说跌就跌,于是我越发发现真的是这行的天才,但是过了一个星期之后幸运女神似乎离我而已了,同样的剧情但是却是相反结局。 连续一两个星期我都夜夜不能睡,每天早上去公司的时候都披头散发精神萎靡,工作的时候也越来越不能精神集中,之后我越陷越深,不止把之前的赚的全部亏了,自己还搭上了两万多,我两个朋友也同我一样亏了不少。 那段时间我甚至都不敢见他们,以前每天下班三个人都回一起出去喝喝酒什么的,但是那阵子我都不敢去,每天下班之后就躲在家里,害他们亏钱了,我总觉得是自己对不起他们一样的,两万多块相当于我们那时候一年工作的存款。 几天后邹找我谈了谈,他说:“这样下去不是办法,我并不怪你,当初也是我们自己想要多赚才会接触的,但是在哪里亏了我们就应该在哪里赚回来,要不我们去找个专业的老师学习一下。” 那天晚上我们叫上了刘三个人一同商议了一番,最后决定我跟邹把工作辞了去找个老师学,刘继续在公司上班为我们的生存留下保证。 在想想真的感谢当初有这样的两个好朋友。 段时间我跟邹不停的去各种现货公司应聘,去学习,不管是市场还是什么职位我们都做,我们可以不要工资但是一定要去学到一些东西,慢慢的发现有些公司确实有技术帮客户赚钱,但也有没有技术一直拿着客户的钱在亏损的公司。 这年的五月份我们见到我跟邹生命中一个很重要的老师,至于他叫什么名字我就不说了,那时候我们在长沙,我老师是广州人,我们跟邹两个人花了八千的学费去他那边学操盘,两个人跑到一个陌生的地方去学这份辛苦都可以想到的。 学了将近两个月,再回长沙的时候我们三个存款加起来不超过三万,这是算是我们最后一笔资金了。 我们慢慢的用着少量的资金来做投资,学了两个月果然不一样,不会再去贪高追低,慢慢的稳定自己每天的盈利。 我们都是学IT,于是刘建议说我们自己做一套软件出来吧,一个礼拜的通宵我们的第一套分析软件终于出台了,我们把它叫金源,金是财富的意思,金源就是财富来源的意思。 续一个多月我们每天在盈利,于是我们就想说,不如我们也去代理吧,去弄几十万开个公司,刘说:“成立公司你有客户资源吗?就算你公司是优势,但是你怎么让客户相信你。” 顿时我哑口了,是啊,我们是有技术,但是怎么让客户相信我们,我们怎么去找客户,这些问题我都没有想过,不禁嘲笑自己有时候太天真了。 邹似乎看的比较通透,他说:“不然把我们的一些经验和知识写成一套理论在网上宣传吧。”他又指了指我说:“你文笔比较好,我们来说你,你整理着写。”于是就有了我们的第一套理论《道源趋势九天理论》。为什么叫《道源趋势九天理论》因为道家说道是万物之源,趋势是说这套理论适用于股市和现货的一个走势,我不敢说这套理论是世界第一的,但是我敢说它是世界上独一无二的。 理论出台之后,我们三个人租了一个小型的办公室,开始了每天的网上宣传和电话营销,可能现在还是会有很多人记得我们曾经打过的电话,那时候一天天的就守着电脑跟电话,一个人带盘,一个人做网上宣传,一个人打电话,这便是我们金源投资起初的雏形。 这样大海捞针式的找客户,一个月下来就找了几个,但是我们确确实实帮客户赚了不少钱,那个月的的盈利在百分之三十以上,于是我们的客户也慢慢的相信我们的技术,客户开始帮我们介绍客户,慢慢的也就发展了起来。 最开始我们的软件是免费送给客户的,但是后渐渐一些行业里面的奸细也开始进我们的QQ群,来偷我们的软件,于是就决定说每天软件收费三千八百八十八,但是以后还是会有别的公司来剽窃软件,最终我们不得不将软件升级添加加密功能,而已给客户装软件也只能远程我们来帮客户装。 一直到现在偶尔想起那时候我们的辛苦依旧感觉历历在目,或者这会是我们人生中一段不可泯灭的记忆。 今年电子现货好像一下爆红,各种交易平台接踵而来,国家政策也在慢慢改善这个行业,让我们看到这个行业的前景是必然辉煌的,所以当将来有一天我回味人生的时候 不会再为自己当时的选择而惋惜了。
  • 去杠杆是什么意思?股市去杠杆是什么意思?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 精分星座
    融券就是将你手中持有的股票作为质押,获得资金的一种贷款方式,融券有一和质押率,一般不超过60%。...加杠杆不只是对自己有风险,也可能对其他人带来风险,比如很多人炒房...
  • 股市的加杠杆和去杠杆是什么?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 万领领?
    加杠杆”意思:杠杆就是支付保证金借钱进行交易,以小博大。使用金融杠杆这个工具的时候,现金流的支出可能会增大,必须要考虑到这方面的事情,否则资金链一旦断裂,即使最后的结果可以是巨大的收益,也可能是必须要面对提前出局的下场。去杠杆:股市的杠杆和物理学的杠杆有一定的关联,但又略有不同。...
  • 17年18年股市怎么样?
    • 2022-01-15
    • 提问者: Typing_jun文庸哥哥
    A股2017年全回顾:我们安然度过一年前,作为任何一个投资者和财经界的从业人者,2017年都是一个让人忐忑的一年。原因来自一个过去人人相传的“逢7必有股灾”的全球股市巨大魔咒。1987年10月19日,纽约股市暴跌,并迅速引发西方主要股票市场连续大幅杀跌,成为迄今为止影响面最大的一次全球股灾。1997年7月,亚洲金融危机爆发,风暴横扫泰国、香港、马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。以“四小龙”为代表的亚洲经济迅速发展的欣欣向荣被一棍子打灭。以香港股市为代表的资本市场出现大幅暴跌,主要经济国实体行业在危机到来后也开始迅速萧条,甚至一些地区的政局都出现了紊乱。2007年,美国次贷危机爆发,引发美国房地产与股市崩盘,随后迅速蔓延至全球,引发全球主要经济体的股市崩盘。“7”是金融投资界令人敬畏的年份,但万幸,2017,我们安然度过。言归正传,我们来盘点一下A股这一年来的表现。也一块儿来看看过去一年的市场主线都在哪里。▼A股重要指数全年概况统计国内六个主要指数中,除了创业板表现惨淡,其余五大指数这一年来的表现都不错。上证50指数更是以25.08%的涨幅完美收官。虽然市场有很多声音说都是基金抱团炒作大盘股,散户没赚到钱,但是,我希望投资者要明白股市的核心目的到底是什么?这个问题的答案我一会儿放在后面讲!我们再来看看全年的投资热点都在哪里?今年的热点主要体现在两大类。第一类是以酿酒行业为主的白马绩优股,酿酒行业一直以来都是避险资金最青睐的板块,这个行业受经济周期影响较弱,也不受科技迭代的冲击。所以一直曾有“行情不好,吃药喝酒”的说法。今年以来,在贵州茅台作为核心大哥的带动下,整个板块都被彻底激发出做多的热情。第二类白色家电,则以格力和美的“白电双雄“的带动下,彻底激发市场对价值投资的挖掘,而16、17年的房地产去库存导致新房未来会大量集中交付,也引发市场对未来白色家电营收及业绩会有充分保障的预期。而这两类行业的财务利润的释放也颇为配合默契,不少公司的股价越涨,市盈率越低。这就更让市场的做多热情迸发了出来。成为今年股市两条最重要的主线。展望2018的投资我们MI交易频道成立一年以来,每月发布两篇MI交易文章,从年初至年末,绝大部分的交易策略判断在随后的走势都得到了应验,我们对趋势的把握大家都有目共睹。从笔者17年年初对黄金多头趋势的判断,一季度分析白色家电等白马绩优股将出现贯穿全年的行情,到人工智能科大讯飞的分析再到半导体和传感器。这些板块和标的品种在17年都出现了不小的行情。但笔者也对通胀抬头的到来时间产生了提前的预判性失误!就像美联储主席耶伦在17年9月的时间的联储会议提到:我们过度的高估了全球的通胀预期,导致未来的货币政策将比此前预想的更宽松,而通胀路径存在普遍的不确定性。新的一年,我们更密切的关注全球资本市场,紧跟每一个变化。当然,MI交易的主战场还是证券市场。那么2018年中国的股市我们应该重点关注什么?我在上篇留了一个包袱,希望投资者要明白股市的核心目的到底是什么?我们先来看一张价格折线图,大家看看这个股价的走势,如果换做是你的话,你会买么?肯定有很多人觉得这是一个超级大牛股,但是,不好意思,这不是一只股票的价格走势图,这是我们大A股的总市值的折线图。所以,很多投资着你们都要明白一个道理:对于顶层的管理者来讲,更重要的是股市的总市值有没有增长。金融资产的这个池子有没有做大!如果投资者连这个觉悟意识都没有,每天都是站在散户的角度去考虑问题,迟早要被金融市场清退掉。所以对于长期投资者而言,沪深300指数的定投策略将是最好投资策略,这将长期跑赢绝大部分的资产标的。而对于中短期的投资者而言,我们根据2018年的宏观判断:宏观经济增速:GDP将继续维持6.5%-6.7%区间附近的中高速增长。货币政策:M2增速与社会融资规模增速靠拢,利率短期依旧维持高位。通胀形势:CPI的抬头与PPI的高位震荡。证券市场交易资金性质:未来一年仍然将是中国股市的投资者面临股票市场内流动性约束从而参与市场内资金存量博弈的一年。而这些判断将告诉我们2018年不会有单边的牛市,或者单边的熊市。而更大概率出现震荡整理的态势,比如像今年一年。但是波动性要比今年更大,特别是银行体系的表外去杠杆将继续,使得资金将出清底层资产,不排除年内出现短期的大幅回撤。国外情况附加影响:由于2018年,美联储的持续加息和缩表政策延续和欧洲央行的缩表推进,已经美国减税等宽松的财政政策,不排除中国会出现短期的外汇承压而造成资金短期趋近进而影响到股市的流动性出现短期阶段性小型熊市的行情。而对于未来一年的主线来讲,笔者判断:由于上证50为代表的大盘股在2017年大幅上涨之后,未来继续大幅爬升的收益预期已经相当有限。并且随着未来通胀的抬头,货币流动依旧保持趋近,主力资金将向2017年中盘股进行转换。在2016、2017年的供给侧改革,大盘股盈利复苏快于中盘股。但从17年之后,中盘股的盈利增速将恢复,并且由于成长性高于大盘股,平均盈利增速将超越大盘。在这里呢,玄阳我在这里分享一个好办法即;底部引爆指标,此指标有个简单实用的口诀:底部即买入,引爆即加仓,同时出现底部和引爆信号就是最佳的买入时机。下面简单介绍一下该指标的使用方法:近期玄阳用此指标选出的华森制药,在九月六号出现了底部和引爆的双信号,由上面的底部引爆指标口诀就知道,当天就是最佳的介入时机也是告知了我的老朋友们。果不其然到目前为止涨幅已经达到了15%以上。睿康股份也是用底部引爆指标所选出来的,九月四号出现底部信号,隔天出现引爆信号。五天的涨幅也有25%。此指标也是套用底部引爆指标所选出来的,符合标准,由于平台规定,代码就不在这里公布了怎么获取文中指标和个股,私信本人:回复关键字:底部引爆,或者看公众号:玄阳看盘不知道怎么下载的,请在评论区留言,看到后第一时间回复,同时欢迎大家积极转发、留言、点赞,增加一点点人气,谢谢支持!在学习过程中,有什么问题,也可以给本人留言,大家一起交流。
  • 股市交易中,加杠杆和去杠杆是什么意思
    • 2022-01-15
    • 提问者: 田鹏
    你好,加杠杆是在自有资金不足的情况下,以一定的杠杆倍率借贷资金用于投资,以小博大的经济行为。【案例】以融资方式买入股票,假设小王有10万元本金用于投资,2017年小王投资的股票盈利30%,那么小王盈利3万元;假设小王通过某种借贷方式,借了20万元,2017年小王以30万元资金投资股票盈利30%,那么小王盈利9万元,去掉借贷利息2万元,小王盈利7万元,小王在杠杆的帮助下,将盈利从30%扩大到70%;假设小王通过A,以10万元借贷了20万元,又通过B,以30万元借贷了60万元,2017年小王以90万元资金投资股票盈利30%,那么小王盈利27万元,去掉利息8万元,小王盈利19万元,在杠杆的帮助下,小王将盈利从30%扩大到190%。减杠杆是指通过降低杠杆倍率或减少杠杆方式减少债务的过程,就是把原来通过各种渠道借来的钱还回去。【案例】假设小王有10万元本金,并向A借贷20万元,小王投资的股票亏损了10%,那么小王亏损了3万元,小王担心继续亏损,及时抛售股票,并将借贷的20元还给A并支付利息,小王共亏损5万元,剩余5万元本金。风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,不构成任何买卖操作,不保证任何收益。如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。
  • 加杠杆和去杠杆是什么意思?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 佳莉莉?
    股市中的高杠杆工具指配资、融资、融券追答:1、配资是指配资公司在原有资金的基础上按照一定比例提供资金供使用。双方签订的是《账户委托协议》等类似文本,如果配资则必须...
  • 股市的加杠杆和去杠杆是什么意?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 刘思雨
    这个就是融资融券,还有一些做外围资金的,就是借更多的钱来炒股。因这种方式炒股的风险太大,政府就要打击这种行为,用这种方式炒股可以亏得一无所有,当然风险大收益也高,要是赚那就是加大了...
  • 股市交易中,加杠杆和去杠杆是什么意思呢?
    • 2022-01-15
    • 提问者: man
    加杆杠,比如你自己有本金10000元投资股市买了1000股,但是你为了获取更大的收益你做了配资加10倍杠杆就变成了10W投资股市买了10000股,比如今天每股涨了1元,没有加杠杆之前你今天就赚了1000元...
  • 股市的加杠杆和去杠杆是什么?
    • 2022-01-15
    • 提问者: 封心(不聊天)
    股市的加杠杆和去杠杆是什么?加杠杆就是所谓的保证金交易。当前国内股市是全额本金进行交易的,要买价值1万元的股票就要付出1万元的资金,而成熟市场中多年:-杠杆,股市
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