上市公司如何从股市提取资金呢

阿布 2021-12-05
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上市公司是通过发行股票募集资金用于生产经营,并不能提取资金。
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  • 如何看待3月12日美股开盘六分钟再次熔断?
    • 2021-12-04
    • 提问者: 张king啦
    3月12日,美股再遭重创,开盘六分钟后再次熔断,这是本周第二次熔断,同时也是1987年推出熔断机制后,历史上第三次熔断。溯源认为,美股此轮崩塌,主要是源于疫情冲击下,叠加原油市场动荡,市场长期形成的对美国经济悲观预期的集中宣泄。当前全球已有121个国家确诊新冠肺炎病例,当下全球各国已经积极行动起来了,且相互协调,疫情对全球的经济的影响或仅是历史长河中一朵小小的浪花。全球市场扫描截止北京时间13日凌晨,美国三国股指均宣告跌停(按我国标准),道琼斯工业指数下跌9.99%、纳斯达克下跌9.43%,标准普尔500下跌9.51%。昨晚建开盘仅6分钟之后触发熔断,随后低位震荡,市场羸弱,今晨1点左右,美联储出手救市,道指一度飙升1000点,但是无奈悲观预期更盛,以下跌9.99%收盘。早些时间,欧洲三大股指也全线暴跌,创造历史。收盘,德国DAX下跌12.24%,法国CAC下跌12.28%,英国富时下跌10.87%。今日亚盘时段,日经225下跌3.40%,韩国KOSPI下跌2.58%,沪深300下跌1.50%,上市场恐慌情绪略有收敛。美国人在担心担心什么?1、疫情对经济带来的负面冲击疫情对美国经济和社会的负面冲击正逐渐暴露在阳光下。截止北京时间周四9点,美国人的生活节奏已被打乱:学校关闭、NBA停赛、医院戒备森严、美国影星汤姆·汉克斯及其妻子新冠病毒检测呈阳性。但是管理者宣称:对美国来说,新冠病毒没有可乘之机。没有哪个国家比美国更有准备或更有韧性,这明显的打胡乱说,民众对此并不买账。早些时候,管理者还说寻求降低工薪税,但是具体数额未详,由小企业管理局发放500亿美元的低息贷款,延缓某些企业的所得税缴付,并为由于疫情相关原因被迫待在家中的工薪族提供一定的补助。同样的这些不痛不痒的表态难以提振市场。2、同一时间,布油下跌7.04%,NYMEX下跌6.19%吗,双双将本周而的反弹全部回吐,市场预期原油市场还有进一步的下跌。本身美国经济就处于衰退周期的前夜,疫情叠加原油暴跌成为压垮骆驼的最后一根草,而目前这根草重要、成色十足。美国是消费为主的国家,全球因疫情供应链中断,美国本土也成为病毒扎根地,这让消费进一步萎缩,一旦消费萎缩,美国经济就不然衰退。3、美国疫情失控的社会恐慌即使当下,美国也并没有给予疫情以足够的重视和支持,据央视财经报道,在国会的听证会上,美国卫生部承认有人死亡不是患于流感,而是新冠病毒,这意味着有可能有大批人实际上就是新冠病毒感染者,只是没有被确诊,这个未知的定时炸弹让民众恐慌。美国医疗物资供应链暂时不能满足防控需求,据报道,美国每天检测仅仅5000人,而韩国和我国,每天不低于10000人,这同样显示了美国潜在的患者可能远远超媒体估计和报道。4、民众对政府的不信任管理者说:对美国人来说,至关重要的是,每个人都应采取额外的预防措施,并保持良好的卫生习惯。同时建议老年人和身体欠佳者待在家中,减少外出。但没有解释政府将如何缓解医院拥挤、检测能力持续不足、以及即将出现的诸如呼吸机等医疗资源紧张的问题。比较讥讽 的是:他的一位高级公共卫生官员安东尼·福西博士(Anthony Fauci)预测未来会“变得更糟”,当前美国有1200多人感染,至少38人死亡。5、美国目前大多数企业都在竭尽全力的提高信用额度,同时使用其授权信贷,企业部门担心疫情恶化后,得到不到足够支撑企业运转的现金。例如波音公司提取138亿美元的定期贷款,旅游休闲帝国希尔顿全球控股和永利度假村努力提取总计超过25亿美元的信用额度等,一句话:美股下跌是信心缺失和对管理者失望的反应。我们的优势从美股开启暴跌模式以来,A股一直独立特性,隔夜美国股市的大跌,于沪深两市均是低开了事,市场通常都会在较短的时间内V型反转,就本次而言,今天沪深两市已经做出了有力的回击,截止下午13.30分,沪市仅下跌30点不到,而分时图上的表现来看,今日大概率会以红盘报收。为什么A股此次如此强势呢?1、制度和文化的优势。一方有难八方支援,当武汉出现困难时,全国人民伸出援助之手,全国上万医疗人员汇集武汉,各种医疗物资源源不断的运往武汉。几天之内雷神山、火神山先后建立,方舱医院遍地开花,应收尽收,应收早收,疫情得以控制,体制和文化的优势显露无疑。全球资本通过疫情再一次认知了中国,认知了我们伟大的祖国。与此相对应的是,海外各国在应对疫情时的顾此失彼,这更凸显了我国经济未来预期乐观,导致全球资金超配中国资产。2、我国完善的产业链和世界工厂的地位没有变化,且在此次危机中得到了充分展现。疫情开始阶段,中国缺口罩,缺防护服,缺体温计、缺消毒剂等医疗物资,但在春节结束后不久,产能立马开动,医疗物资短缺的现象较快地得以解决。在此期间,中国并未限制口罩出口。目前,已经有部分产能可以用于援助他国。3、从处理流动性危机的经验来看,监管层也非常丰富。过去数年当中,中国经历过2013年的钱荒,经过2015年的股灾,也经历过2016年头的熔断和2018年的去杠杆。俗话说,仗是打出来的。正是由于过去数年积累的经验,使得今年开春之后市场走势相对平衡。在接下来的流动性危机处理当中,也应该会看到相应的对策。4、从政策的空间来看,过去一年,全球都经历了几次降息潮,唯独中国没有。央行手中的牌很多,政策组合空间大,即使强刺激边际效果减弱,但阶段性更其效果好于欧美N倍。A股未来怎么走?昨日,钟南山院士称,全球携手努力,我国疫情在6月就可以完全控制。那经济基本满必将迎来强劲的反弹,二季度满血复活,三季度爬坡加速,四季度攻关,年初制定的GDP目标完成情况或超预期。最新wind数据显示,一季度临近尾声,很多上市公司迫不及待的披露了一季度业绩预告其中预喜的公司31家,占比68.89%,从行业上看主要集中在化工、计算机、医药生物 和电子这四个行业,很明显,疫情对咱们冲击主要是集中在餐饮旅游航空,而现在即使这些行业均也开始了复工复产。技术层面更简单,也是我一直强调的观点,股指大概率会一直在2850到3050之间箱体震荡,中枢位置2950,脱离上下边缘大概率就是入场和离场的机会,目前这个局面并没有改变。总之,美股大跌就是悲观预期疫情影响集中发酵宣泄,投资者信心丧失,情绪性的践踏多杀多,非理性下跌的成分居多。如果结合巴菲特昨天的专访,也或许又是一次几十年难遇的机会。个人观点,仅供参考!我是溯源归一,极简投资践行者!
  • 什么是ETF和LOE呢?在基金里有看到的,和一般的有什么不同的呢??
    • 2021-12-04
    • 提问者: 有些事儿不值得
    ETF 即交易型开放式指数基金,是Exchange Traded Funds的英文缩写。它是以被动的方式管理,同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金。对ETF基金份额,投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易。另外,它又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是,它的申购是用一揽子股票换取ETF份额,赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一二级市场之间的套利机制。 "交易型开放式指数基金",是一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。作为交易型基金,ETF包含两种交易方式:申购赎回方式和持续竞价交易方式,即二级市场交易。ETF目前的交易费用与封闭式基金一样,一个买卖来回交易费率是0.5%。   传统开放式基金的制度安排总体是符合社会发展潮流的,组合投资、强制托管和强制信息披露是其相对繁荣的三大支柱。但是在申购赎回环节上,开放式基金存在低效、高成本和不公平的弊病。   目前开放式基金申购费率是1.5%,赎回费率是0.5%,一个申赎过程的交易费率高达2%。   在申购赎回上,部分大机构享受基金管理人提供的申赎优惠,因此低成本地频繁进出开放式基金。频繁的申购和赎回使基金资产产生大量交易成本。按常理,机构频繁进出给其他投资人造成的影响,应适度补偿。赎回费本来是作为对长期持有人的补偿,却被基金管理公司提取作为销售费用,由此便导致交易成本要由长期持有人承担。开放式鼓励持有人长期投资,但收费制度设计却使长期投资者成为短线交易成本的实际承担人,而这些长期投资者又普遍是中小散户。   ETF与传统开放式基金相比较,其申购赎回模式不是货银兑付,而是货货交换,即股票实物和ETF基金份额的交换,因此就不存在买卖股票形成的冲击成本。从这一点来说,ETF是指数基金的内在革新和自我完善,发扬了开放式基金的自由申购赎回规则,抛弃了开放式基金货银兑付造成的冲击成本和持有人之间不公平待遇的缺陷。   ETF的其他特征与传统的指数型基金类似。管理成本较低;投资对象选择具有一贯性,适合构建长期投资组合;投资股票的买卖周转率较低,交易成本低,减税效果明显;流动性高;风险分散;可以较好地运用股指期货等衍生品种进行风险对冲。   普通投资者不容易全面把握某一家上市公司的情况,而指数投资恰恰可以发挥广大散户与短线高手的行情判断优势。ETF给投资者提供了一个短线博杀的低成本工具。在一个宽幅振荡的股市中,对于时机的选择越发重要。因此,ETF的投资者必须掌握资产配置权,适度进行波段操作。   现金认购抑或二级市场交易,则取决于投资者对市场大势的判断。如果投资者认为目前的大盘已经具备投资价值,就可以以现金认购ETF,充分分享指数的收益。   在ETF发行阶段,股票认购取决于投资者对成分股与指数二者收益率差异的认识。如果投资者手中持有的是标的指数中较为弱势的成分股,可以考虑"鸡蛋换粮票",将成分股换成ETF。 一、什么是LOF基金   深交所的交易所交易基金LOF(ListedOpen-EndedFund),是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金,是根据中国的证券登记、结算、交易系统以及法律、税务等方面的现状,抓住ETF的特点设计的具中国特色的ETF。LOF也就是上市型开放式基金,发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。LOF提供的是一个交易平台,基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等等,但是不具备指数期货的特性。   二、LOF基金的募集   LOF基金的募集分场内和场外两部分。场外募集的基金分额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统;场内募集的基金分额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。   1、LOF的场外募集   与普通开放式基金的募集无异。投资者可以通过基金管理人或银行、证券公司等基金代销机构进行认购,应使用中国结算公司深圳开放式基金帐户。必须按照金额进行认购。中国结算公司开放式基金登记系统(TA系统)依据管理人给定的认购费率,按照如下公式计算投资者认购所得基金份额。   认购净金额=认购金额/1+认购费率   认购手续费=认购净金额ⅹ认购费率   认购份额=认购金额/基金份额面值   认购份额按四舍五入的原则保留到小数点后两位。认购期间的利息可以折合成基金份额,募集结束后统一记入基金帐户中。   2、LOF基金的场内募集   通过交易所场内募集基金份额,除要遵守一般开放式基金的募集规定外,基金管理人还需要向深圳证券交易所提出发售申请。在获得交易所的确认后,在基金募集期内每个交易日的交易时间,上市开放式基金均在深圳证券交易所挂牌发售。上市开放式基金募集期内,投资者可在深交所交易日,使用深圳证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司下属证券营业部(具体名单参见各基金管理人公告的《基金份额发售公告》)上网认购基金份额。不可撤单,可多次申报,每次申报的认购份额必须为1000份或1000份的整数倍,且不超过99,999,000份基金单位。   投资者必须按照份额进行认购。计算公式如下:交易所挂牌价格为基金的面值。   认购金额=挂牌价格ⅹ(1+证券公司佣金比例)ⅹ认购份额   证券公司佣金=挂牌价格ⅹ证券公司佣金比例ⅹ认购份额   认购净金额=挂牌价格ⅹ认购份额   三、LOF份额的申购、赎回   LOF基金的封闭期一般不超过3个月,开放日应为证券交易所的正常交易日。   LOF基金开放场内申购、赎回后,投资者可以在交易时间内通过有资格的深交所会员单位(具体名单见基金管理人公告)证券营业部进行申购、赎回申报。申购以金额申报,申报单位为一元人民币;赎回以份额申报,申报单位为单位基金份额。申购、赎回申报的数额限定遵循所申报基金的招募说明书的规定。申购、赎回价格以受理申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进行计算。   四、LOF基金的上市交易   基金上市首日的开盘参考价为上市首日前一交易日的基金分额净值。基金上市后,投资者可在交易时间内通过各深交所各会员单位证券营业部买卖基金份额,以交易系统撮合价成交。   具体内容如下:   1、买入LOF申报数量应为100份或其整数倍,申报价格最小变动单位为0。001元RMB。   2、深圳证券交易所对LOF交易实行价格跌涨幅限制,涨跌幅比例为10%,自上市首日起执行。   3、投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日即可到帐,而赎回资金至少T+2日。   五、交易费用   1)二级市场买卖费用(成交额3‰以内)与申购费用(申购金额1.5%左右)、赎回费用(赎回金额0.5%左右)存在差异,体现在两种方式的成交价格会有所差异,投资者可以根据当日市场行情、基金净值的变化及成本差异决定选择买卖或者申购、赎回两种不同方式。   基金发行过程中,交易所与结算公司不收取任何费用。券商只需按投资者认购总量乘以交易所挂牌价格(1元)向结算公司划付认购款。   2)券商可按照《基金招募说明书》中约定的认购费率设定佣金比率,券商收取的佣金收入可作为收益直接入账,无需再划付他人。例如,《南方积极配置证券投资基金招募说明书》中约定的认购费率为不高于1.3%,随认购金额增加而递减,其中,认购金额 < 100万元,认购费率为1.3%;100万≤认购金额 < 1000万,认购费率为1%;认购金额≥1000万,认购费率为0.5%。券商的佣金比率可照此设置,收取的佣金可直接归入经纪业务收入。   3)交易所根据基金二级市场成交金额的0.0975‰、0.04‰向券商收取经手费及代中国证监会收取证管规费。两项费用合计为基金成交金额的0.1375‰。交易所暂不收取场内申购赎回费用。  六、LOF基金份额的转托管   LOF的转托管业务包括两种类型:系统内的和跨系统的转托管。   系统内转托管是指投资者将托管在某证券经营机构的LOF份额转托管到其他证券经营机构(场内到场内),或将托管在某某基金管理人或某代销机构的LOF份额转托管到某证券经营机构(场外到场内)。投资者将LOF份额从证券登记系统转入TA系统,自T+2日开始,投资者可以在转入方代销机构或基金管理人处申报赎回基金份额;投资者将LOF份额从TA系统转入证券登记系统,在T+2日,投资者可以通过转入方证券营业部申报在深圳证券交易所卖出或赎回基金份额。   1 投资者如何将托管在场外的基金份额转托管至场内?   在办理跨系统转托管之前,投资者须同基金份额拟转入的证券营业部取得联系,获知该证券营业部在深交所席位号码。在核实上述事项后,投资者可在正常交易日到转出方代销机构按要求办理跨系统转托管业务。投资者须填写转托管申请表,写明拟转入的证券营业部席位号码、深圳开放式基金账户号码、拟转出上市开放式基金代码和转托管数量,其中转托管数量应为整数份。   2投资者如何将托管在场内的基金份额转托管至场外?   在办理跨系统转托管之前,投资者须注意如下事项:   (1)确保拟转出基金份额的深圳证券账户已在基金管理人或其代销机构处注册深圳开放式基金账户。   (2)获知基金份额拟转入代销机构代码(6XXXXX);并按照代销机构的要求办妥相关手续(账户注册或注册确认)以建立业务关系,确保拟转入的基金份额可被该代销机构接纳。   在核实上述事项后,投资者可在正常交易日持有效身份证明文件和深圳证券账户卡到转出方证券营业部办理跨系统转托管业务。投资者须填写转托管申请表,写明拟转入的代销机构代码(6XXXXX)、深圳证券账户号码、拟转出上市开放式基金代码和转托管数量   七、LOF如何套利   套利的原理:以目前一般交易情况来看,开放式基金净值与实时成交价格间一般存在着1% -- 2% 的价差。深交所开放LOF基金场内申购与赎回后,申购的基金份额或赎回资金均在T+2日可用。当日场内买入的基金可于T+1日在场内卖出;当日申购的基金份额 T+2 日可以在场内卖出;场内卖出基金份额资金当时到账可用,赎回基金份额的资金2个工作日后可以到账使用;大大缩短了套利的时间风险与套利成本。整个套利过程操作成本约为0.6%(场内买卖基金手续费约为0.1%,赎回成本约为0.5%)。从长期以来的LOF基金套利空间约为 0.4%- 1.4%/天。   下边以具体实例进行讲解   1、二级市场价格高于基金净值:景顺资源基金在2006年11月30日二级市场价格已经远远高于当日基金净值,这天就可以通过场内按当天基金净值1.096元进行申购,T+2日12月4日可以通过二级市场按市场价1.417元卖出,两天套利:29.28%(未考虑手续费)。   2、二级市场价格低于基金净值:广发小盘基金在11月21日基金场内全日收盘价为1.805元/份,当日基金净值为1.8428元。如果21日在场内买入基金,22日基金份额到帐后在场内市场赎回基金,22日基金净值为1.856元,两天的套利收益约为2.82%(未考虑手续费)。   可以从中看出利用LOF基金套利还是存在一定的风险的,那就是T+2日带来的风险。按第一种方式套利时如果T+2日二级市场的基金价格已经跌到了当时申购基金时的净值附近时考虑到手续费已经无法获利。同样利用第二种方式时如果T+1日的基金净值跌到了当时二级市场上买入的价格附近时也无法获利。但如果在二级市场价格高于基金净值时您帐户中已经持有此基金并且打算长期投资,那么就可以在二级市场上卖出此基金,同时通过场内申购相同数量的基金来进行套利;相反如果在二级市场价格低于基金净值,那么就可以按净值进行赎回,同时在二级市场买入相同数量的此基金,这样就可以稳定的进行套利。   现在交易开放场内申购赎回的LOF基金分别是:   融通巨潮100(161607)、万家公用(161903)、南方积配(160105)、博时主题(160505)、广发小盘(162703)、景顺鼎益(162605)、嘉实300(160706)、南方高增(160106),中银中国(163801)、兴业趋势(163402)、招商成长(161706)、景顺资源(162607)、景顺鼎益(162605)、鹏华价值(160607)、荷银效率(162207)、富国天惠(161005)、中欧新趋势(166001)、荷银效率(162207)、鹏华动力增长(160610)、长城久富核心(162006)、长盛同智动力增长(160805)。
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