上市公司在股市上是如何圈钱的?

林深处遇鹿? 2022-05-23
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股价无论怎样暴跌,都无法伤害到公司的,但是,股价暴涨却能够为公司带来巨大的利益,那就是增发与配股。  股票首次发行时,发行价通常都是很低的,而股票的面值是1元,所以只要发行价高于1元,公司就能立即获利大量的现金。  增发或配股的价格是根据市价确定的,之所以人们喜欢称的融资是圈钱行为,就是因为为了自身的利益,拼命的高价发行、高价增发或配股。高价发行,投资者可以不买,但高价增发或配股,持有公司股票的投资者却根本无法阻止这种强行的再圈钱。
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    市场结构为上市公司过度“圈钱”提供了方便  股票市场结构本身决定了上市公司在股票市场群体中处于强势群体的角色,这就为上市公司过度“圈钱”行为提供了有利条件。虽然融资者解决资金需求的渠道很多,如银行借款或债权融资等,但股票融资的非偿还性及低成本性使其具有了无比巨大的优越性,融资者首选的方案自然是股票融资;当然融资者通过股票融资时必须要将自己企业的发展前景(具体来看就是融资将要投入的所谓项目)描绘得很好,这样才能吸引投资者心甘情愿地将自己口袋的钞票拿出来,相反投资者在利益预期的促动下,虽然可以通过不同方式了解融资者的真实面貌,但由于信息不对称及精力、识知等条件限制永远不可能对融资者情况全部摸清。从这个角度看,股票市场结构本身就决定了融资者群体即上市公司与投资者群体之间是一种不平等的关系。换言之融资者群体在股票市场中是处于优越地位的强势群体地位,而投资者群体无疑是弱势群体。用当代美国社会学科尔曼的话来说就是融资者结构群体与投资者结构群体是两个不同层次的“结构分布”。上市公司作假造假是证券市场上一个普遍存在的难以根治的顽症,被发现的表现为再融资失败,而未被发现或未引起市场公愤的可能就太多了。  由此可见,在股票市场上融资者群体和投资者群体“结构分布”本身就不平等关系,赋予给上市公司的优越地位,为其能够在市场上过度“圈钱”提供了方便。  我国上市公司产生的特殊背景为过度“圈钱”提供了土壤  我国股票市场的产生是改革开放后管理层采取渐进式市场经济模式为导向的大背景下产生的,其产生的基础存在着制度性的先天缺陷。对于这一点理论界、学术界早已经进行了阐述,笔者这里主要从社会背景去揭示这个问题。  过度“圈钱”行为实际上是旧体制下国有企业“投资饥渴症”行为的延续。计划经济体制导致的软预算约束形成的企业“投资饥渴症”是不争的事实。我国上市公司大多数是从国有企业改制而来,软预算约束在没有得到彻底改进的情况下,过度“圈钱”行为也就难免,而且关键是在我国传统的官本位及地方政府保护主义的影响下,企业原有的“投资饥渴症”意识并没有因为增加几个社会股东而削弱。今年股票发行方式由计划审批制向核准制转变,最近又公布了上市公司募集资金使用规定等措施,这些都是有利于遏制上市公司“圈钱”饥渴症行为的。  我国社会全面转型的大背景为一些上市公司过度“圈钱”提供了借口。我国目前正处在加速实现现代化和社会全面转型时期,企业要做大、做强既是管理层的要求,也是上市公司梦寐以求的,因此上市公司对资金需求也特别大。应当说在这个过程中也有以海尔为首的一些杰出的上市公司通过股票市场“圈钱”已经取得了做大、做强的目的,虽然这种企业寥寥无几,大多数企业只知道“圈钱”,但从这个角度看,上市公司“圈钱”行为本身并不是坏事。问题是“圈钱”后不干正事,或者说“圈钱”后将资金存入银行吃利息或用来搞所谓的“资本运作”(至于以此搞腐败也并不少见),即上市公司没有把圈得资金投入到实质经济中,这种行为无论是首发上市公司还是再次融资的上市公司都可以称为过度“圈钱”行为。这也许是衡量上市公司“圈钱”行为是否为过度的一个标准。相当多的上市公司首发圈钱后没有投入实质经济项目中,使募集资金闲置多年应当引起管理层的高度重视,因为这是导致我国股票市场效率底下的一个重要原因,自然更是宝贵资源的白白浪费。  国内市场良好的二级市场背景也为上市公司过度“圈钱”奠定了较好的市场氛围。上市公司“圈钱”如果没有良好的二级市场市场背景也是不可能的。  由于我国股票市场的不成熟,人们对股票市场的认识也不象西方成熟市场那么 “理性”,投资者介入市场基本以短差运作为主,他们并不十分关心上市公司每年的现金分红,这也给上市公司只讲索取、不讲回报的过度融资“圈钱”营造了较好的市场氛围。这里我们还是以较为关心股东利益、市场口碑较好的飞乐音响作为例子来分析。如果我们剔除市场主力运作等其它非公司因素,该公司上市10多年来非常慷慨地大比例转送股本,也正是符合了二级市场运作的口味,因为市场需要这样的分配方案,我们可以想象一下,如果飞乐音响这10多年来均以现金分红,目前其股价复权还能是1150元以上吗?!而且如果上市公司采取大比例现金分红方案,往往被市场人士戴上“资本运作意识”不强的帽子(这些股票在市场上一般被喻为“ 瘟股”),另外值得关注的是近期海外上市的国内上市公司也纷纷到国内市场“圈钱”也不无国内二级市场高亢的情形有关(可以想象中国石化、华能电力在香港二级市场分别仅仅值1个、4个多港币,而国内首次发行价则分别为4.22元和7.95元,傻瓜都会愿意到国内融资)。因此对我国上市公司过度“圈钱”行为,我们不能仅仅关注上市公司,还要考虑投资者结构。换句话说,求富心切的二级市场氛围助长了上市公司过度“圈钱”行为产生。  法规不健全  目前我国股票市场相关制度或规则不健全也为上市公司过度“圈钱”钻到了空子。以上我们已经提到过我国股票市场产生的特殊历史背景。这个背景实际上也就决定了我国股票市场制度及规则本身只能通过逐步发现问题来解决问题。目前不少市场人士认为我国股票市场产生的一系列问题在于制度不全或者监管不严,譬如《公司法》、《证券法》等法律法规中部分内容虽然早已经跟不上形势的发展,但修改速度太缓慢。应当说这些说法不无道理,然而从社会历史角度看目前我国股票市场法律法规这种现状也不应大惊小怪。要知道西方发达股票市场制度和规则目前来看是比较健全的,然而是经过多少年才努力才完善起来的。  值得关注的是,由于发展我国股票市场的一个重要动因是为了国有企业改制(变形后有的就成了解困项目),所以制度与规则偏向融资者也是顺理成章的(这里产权经济学分析得是非常透的)。我国上市公司“一年盈、二年贫、三年亏”短期运作行为是司空见惯的,原因自然很多,但也确与一些企业借国有企业改制为借口而从市场上大捞一把的情形有关。一些企业集团通过下属公司上市后圈钱将上市公司作为“提款机”最令市场深恶痛绝。一些上市公司“圈钱”后大变脸,更能揭示这里的奥秘。1993年上市的一家江苏上市公司后上市后在97年前虽然给投资者也洒过一些香水,但在1998年借国企解困三年攻坚战以纺织业为突破口前提下不知如何搞到了增发的额度,增发后便出现亏损,原因很简单,因为增发所募集的巨额资金被其大股东挪走不知干什么去了。
  • 公关策略是什么?
    • 2022-05-22
    • 提问者: 时光不老 我们不散
    公公共关系,深一点说是公共关系管理企业一系列活动的运树立并维护企业的公共形象,传递企业文化,建立企业与社会间的沟通桥梁,有目的、有计划地影响公众心理,从而使企业处于一个良好的社会环境当中。 宽泛地说,公关的对象应该包括:顾客、员工、社区、股东、金融界、供应商、竞争对手、新闻出版界、社会公众、政府机关、行业协会等,企业的公关就是以市场营销的理念来推销企业,使企业品牌历久弥香。从这个意义上讲公关工作绝不能是短期行为,一切通过公关工作所表现出来的企业行为必须有其延续性,不论是否刻意的包装,一旦传递到公众层面就必须长期遵照执行。因此公关工作必须结合公司战略进行考虑,其工作内容必须代表着公司长期利益。 具体到上市公司所需要的公关活动,或者说财经公关,是以上市内容为主体,以投资人为客体,有目的、有计划,依托各种传播媒介进行的传播与沟通活动,它是构筑创业板上市公司与投资人之间的桥梁。也就是说公司所面对的外部对象缩小到了大股东(外部的典型代表是基金经理)和小股东(外部的典型代表是股民)这样两个方面,而我们所传递的内容也更加有针对性,就是让这两方面的对象感知企业资源优势、创新能力、管理水平、持续性和成长性,让他们认同公司的商业模式和发展前景,积极认购公司的股票。 房地产上市公司之于股民存在着很严重的信息不对称问题,特别是在内地股市接连暴露出来的诚信问题的时候,投资者有着强烈的委托代理危机感。他们既希望能从房地产市场的火爆中得到较高的投资收益,而同时由于房地产市场中不透明的成分太多而使他们担心这是否又是新一轮的圈钱运动。对其进行上市公关的重点就是要消除这样的疑虑,而以最真诚的态度迎接他们的质询方是正道。 当今的媒体也好,公众也好,在看够了种种精美包装特别是虚假广告后面种种黑幕之后,他们更愿意带着怀疑的目光去挑刺。我们看到当今最尖刻的媒体往往是财经媒体,而最专业的公众当属股市里摸爬滚打多年的中小股民。而房地产上市公司业绩的优劣其实又是那么直观,房地产是不动产,你的产品就摆在那里,卖的好的自然是市场的热点,而卖不动的你尽管造概念,空荡荡的房渥匀唤掖┝四?B style='color:black;background-color:#99ff99'>的谎言。因此对于一个房地产上市公司来说,公关工作的重点应该是沟通而不是粉饰,所展现的应该是一种开门纳谏的态度,既要告诉投资者公司的竞争优势所在,同时也必须体现公司的风险管理机制,也就是公司目前的劣势是否可能克服,公司都采取了怎样的改进措施;而公司目前的优势又是否是长久的,一旦环境改变公司又将如何应对危机。潘石屹是一个媒体公关的高手,我们在媒体上看到的是现代城里发生着的种种危机,但我们同时也看到老潘在这些严重的危机中又是如何巧妙地应对,而老潘制造的种种概念又真的在启发着我们重新思考我们的居住理念!人们在一次次接受老潘制造的概念冲击的时候,不能不产生这样的印象,这个公司真能赚钱,往它里面投钱心里有底! 所以说,我们所需要做的绝不仅仅是财经公关,绝不是仅仅去讨好投资者,而企业行为也不能只是为了上市,它必须表现出一个内外统一的形象,应该是一种永续经营做百年老店的形象。这就使我们的眼光必须跳出财经公关的界限,将公关工作作为企业发展的长期战略来加以考虑,面向顾客、社区、政府、供应商、竞争者、员工等的企业公关行为也必须同时开展(国外理论称之为关系营销),为企业创造良好的内部、外部空间。全员工参与,全方位运作,对于房地产业这种受众多层面关系影响而又极为依赖口碑的行业来说,这将一方面树立一个积极进取的公司形象,同时有力促进着企业经营收入的增加,而另一方面无疑又给同样是购房者群体的投资者们以侧面的影响,印证着公司稳定增长的业绩。相信一个购房踊跃的售楼现场将是证明公司现金流回报的最好例证。排名 名称 分数 排名 名称 分数 排名 名称 分数 排名 名称 分数 排名 名称 分数 1 奥美公关 578.5 2 博雅公关 529.4 3 蓝色光标 418.5 4 爱德曼 364.5 5 伟达公关 334.3 6 罗德公关 303.2 7 宣亚智杰 291.1 8 万博宣伟 287.8 9 嘉利公关 283.8 10 凯旋先驱 268.3 11 中国环球 252.8 12 安可顾问 242.6 13 广通伟业 242.1 14 海天网联 241.7 15 普乐普 235 16 时空视点 233.3 17 福莱灵克 230.3 18 博达 215.8 19 迪思 214.4 20 霍夫曼 210.5 21 致蓝经纬 189.7 22 科闻100 180.6 23 易为 180.4 24 帕格索斯 173.6 25 世纪双成 158.5
  • 如果减持堰塞湖来了,对股市的冲击有多大?
    • 2022-05-22
    • 提问者: 人乖话不多,莫给动
    中国股市存在三大问题若不能妥善处理好,中国股市不可能健康发展。存在三大问题即:一是大小非减持造富问题。二是搞利益输送,不向二级市场上持股投资者发行面向关联利益集团低于市场成本价定向增发,解禁后疯狂套现问题。对上市公司不分红或低分红,证监会有必要制定规章制度上市公司当年盈利的50%以上必须用于分红,对不分配或分配不达标的公司取消送配资格。三是股指期货与A股不同步交易问题。股指期货涉嫌大机构融劵(借股票)砸盘操控A股在股指期货做空套利的元凶。大小非减持造富的堰塞湖溃堤风险是中国A股萎靡不振熊冠全球的主要原因。有必要改革大小非上市交易规则,对大小非实行限制性交易措施或实行大小非与公众股同股同价发行才能上市交易或对大小非实行优先股处理,即同股不同权发行方式。若暂时不能实行大小非与公众同股同价发行或对大小非作为优先股处理,那么限售时间最好不少于十年,然后再按比例分批上市交易,只有这样才有利于大小非珍惜IPO上市募集资金专心干好实业,促使实体经济发展壮大,而不是时刻惦记何时减持清仓造富,这对高溢价发行购买的公众股的投资者是不公平的,打击中长期投资者的持股信心。 大小非减持造富是长期困扰冲击中国股市的最大症结,减持造富是中国股市的最大的风险! lPO决不能成为大小非的随意提款机,决不能成为造假者的乐园,更不能成为权力寻租的天堂。正是由于IPO劫贫济富、造富效应如此显著, 在IPO发行的审核制度、大小非减持的规范制度、退市制度都还不完善,大量企业上市并不是为了更好地发展,而是为了过了解禁期就疯狂套现,所以说IPO并未真正服务实体经济,而是劫贫济富,浪费社会效资源的有效配置。股市为少数人造富功能不打破,难以长期健康发展。大小非减持胜过几十年奋斗,畸形上市造富背离上市初衷。治标不治本,减持猛于虎,如不从根本上改变这种趋势,发行越多越快减持造富的堰塞湖溃堤风险就越大,就会形成如海啸式叠加效应长期冲击困扰中国股市,扰乱楼市抬高房价冲击外汇市场,大量国民财富被掠夺移民海外,长久下去将危及中国经济的长远发展.中国股市没法健康发展,投资者看不到中国股市的未来希望,这也是中国股市萎迷不振熊冠全球的主要原因。只有IPO实行大小非与公众同股同价发行,想高价圈钱或减持和疯踊上市才能得到彻底抑制,中国股市才有可能起死回生! IPO实行大小非与公众同股同价发行面临触动利益集团减持暴利的奶酪,会遭到方方面面层层的阻扰,究竟是支持实体经济发展还是保护大小非造富?这是值得管理层深思的问题,也是中国股市如何走出困境健康发展的问题。
  • 中国的股市适合做长线吗
    • 2022-05-22
    • 提问者: 程程呀
    简单说,不适合,如果大盘一路下跌,大部分都是下跌的,长期熊市的,你越长线,越重仓,亏损越大,哪怕巴菲特也巨亏,他之所以可以长线持有是因为美国适合长线投资,因为牛长熊短,你持有越长,仓位越重,赢利越多,相反,如果长期熊市,你持有周期越长,亏损就越严重,比如中国石油,你上市40多买入,长线持有,当时有不少专业的机构说他会创新高,如何如何有价值,如何如何题材独特,业绩优秀,估计再过10年都难以解套,就像大部分股票长期下跌的,大部分公司业绩变差的,试问你如何价值投资,都是哪些没实战经验,不懂股市的白痴才觉得可以。有本事的,你在A股炒股3年跑赢大盘我就说你牛,而且要你教出的学生100个中,超过50个都能做到,这才成功,因为你自己做到未必代表大部分人都做到。就像大智慧,这么著名的公司,和同花顺同档次的,居然作假退市,业绩大变面,试问如果单单看业绩公布出来的数据,能判断好公司估计难,哪怕好公司也未必会升,试问如何价值投资,比如当你知道业绩好的时候,都是高位了,比如茅台都30多倍市盈率,并且那么大的盘子和市值,相当于差不多中国银行到400元的价格,试问这样就是价值投资吗?我看到很多10倍的,20多倍市盈率,比如塔牌集团的,为什么就不升呢?而且市值小多了,一个字,就是炒作。伪价值,哪些鼓吹什么推荐茅台那位所谓的教授,我试问你,你自己买了没,仓位多少,而且什么时候说过升到多少才卖,多少才买呢,而且推荐的成功率多少,有没推荐失败过呢,我相信肯定有,是人一定会有错的,哪怕傻子,都有对的时候。这不说明你的水平多高也不说明你价值如何厉害,比如我母亲,乱买的一只股票,都翻了很多倍,她根本不懂股市,没文化,连电脑都不会的,而且居然跑赢很多所谓的砖家,这就是纸上谈兵,吹容易啊,做难啊。她还是真金白银做出来的呢,只买不卖,但是也试过亏损严重,比如她买几十只股票,总有一只对的把,就像某教授,说他推荐最成功的,他推荐那么多票,我相信成功率不高,而且也不可能重仓一只,如果可以的,教授都不用做,单做股票就能成富翁了,对吧。何必那么辛苦呢,你不是专业人员,你根本无法和大家同步判断到公司具有价值,A股很难长线,特别是政策发话式变来变去的,试问你怎样知道他明天什么心情,说什么话,一发话就暴跌,白古跌停甚至千古跌停,几千只股票都跌,还有就是优质公司太小,基金大部分都是跑输大盘的,我买过基金,也试过长线持有,还不如买ETF,但是ETF现在需要50W资产,以前10W就可以,并且需要去开通权限,所以无论你如何长线都是亏多赚少的,还不如投机赚钱多,我试过了,如果牛长熊短的,象美国那样,经常创新高的,大部分股票都是优质的,包括全球顶级的上市公司,公司质量世界一流,而且你看人家上市审核比国内严格多了,虽然是注册制,但是人家是法治,中国是人治,法律如同虚设,比如某主席的,明显违法违规,居然什么事都没,还有外国的,上市公司随意减持导致股票下跌的,属于违规的,并且引入了举牌制度,就是限制上市公司任性减持,任性割散户的肉,实际上妖精就是上市公司,害人精就是随意发话任性发话的妖,魔就是让哪些垃圾公司上市的部门,妖魔当道,何尝不乱呢?到现在8成以上的股票低于2638点,试问你如何价值投资,100个人中,有几个能跑赢大盘,选到1成不到长期上升的股票赢利呢,一是太贵买不起,真的买不起,我同事,软件工程师,央企工作,月入现在都差不多过万,但是都基本上月光族,理由很简单,因为深圳租房子太贵,如果有女友的,各种的花费更多,比如陪女友吃饭,旅游,或者送礼给女友,单单租房子就过5K一个月,1万税前的,税后拿到手也不过7K左右,剩下2K的比如水电费,还有陪女友吃饭或者旅游或者各种的开销或者偶然看看病的,就用光了,存几万很难,甚至是负翁,因为结婚的,深圳这边的,最少有房有车,一个100平方的房子,均价4万算,都400万,估计一辈子都难以赚到。不负翁才怪,因为有钱都去贷款买房,没钱的租房子,我们的收入是买不起房子,我相信大部分人的收入还没我们高,福利也没我们好,估计更穷,还要养孩子啊,现在孩子读书多贵啊,读幼儿园就贵过我们以前读大学,请月嫂的估计没几万收入都请不起。所以大部分散户都不到50万资产,试问多少人中才有一个买茅台的,按中国那么多股民算,估计1万个都难找一个。按茅台公布的股东数计算。5万户左右,少的时候1万户不到,中国2017年A股股民超过1亿,这样差不多1万个才几个买了茅台,所以大部分人都是买不起的,就像茅台酒一样,这就是客观的数据(从权威的新闻获取)。又不送股,一是你买得起的,都不会升。不信你计算下。看看多少只低于10元的能长期上升,并且跑赢GDP和物价指数。(扣除各种的费用)除非你是内幕或者郭嘉对操盘,能控制政策和消息,否则很难长线,因为中国熊长牛短,优质公司太小,管理层外行管内行,根本不懂股市,实战值为0,就像一个纸上兵的人在擂台上和职业拳师PK,你觉得那个会赢(以KO了,按国际规则定),说容易,做难。有的你看到绩优公司的,很多都是作假或者周期性行业,你买入长线的,迟早会变面,就像旁氏骗局一样,没永远的王者,就像诺基亚,想当年多么风光,人家是真材实料,比起中国的茅台有价值多了,限制不一样破产,给收购。比如想当年的银广厦,作假多严重,我记得想当年他还是绩优股呢,白马蓝筹呢,还有大智慧,我母亲也买过,结果坑惨了,一直持有到现在,你赔偿麻烦多多,我母亲连电脑都没的,她根本不可能去上市公司投诉,我也看过,无法投诉,因为赔偿条件非常严格,而且麻烦,打官司的你懂的。我也试过,有明确的证据,找了专业的律师,遇到一个乌龙贪官,居然输掉,后来我投诉到上头,才解决,原来就是那个贪官任性判决。严重违反法律连他领导都这样说,可想而知啊,只是一个小案件,何况大案件的,更乌龙。我觉得赔偿制度不完善,比如处罚了上市公司或者某些机构的,钱是我们散户的血汗钱,为什么不是取之于民,用之于民,然后哪些钱去那里就莫名其妙的,一句话给国库,还有肯定入了某些公务员的手里,反正他们说了算,账目也不透明,我觉得不应该,应该把罚了哪些钱的,应该纳入投资者保护基金,然后凡是退市的,就从哪些罚金还有上市IPO的保证金的,承销商(机构)应该承担如果公司是违规退市的赔偿所有散户投资者的钱,自动到账,不用开庭,节省司法资源。把责任应该放到公司的董监高还有证监会,承销商那里,比如印花税的,就用一部分用来赔偿,这才是保护广大投资者利益,严格打击哪些害群之马的上市公司,提高上市公司的质量,让股市的资金流入优质公司,不要掠币驱逐良币。这才能让社会经济发展更好,鼓励创新,质量,口碑和声誉,而且管理部门也受到广大投资者的监督,唯有互相监督,制衡,才能还一个健康的社会,繁荣的经济。还有就是现在减持漏洞太多,又不给举牌收购,这样更让更多土豪(公司董监高哪些土豪生活更奢侈),不好好经营公司的,只要随便在二级市场减持,圈钱,只要卖掉哪怕1%的股票,你都发达,已经可以在深圳买别墅,所以很多公司不计成本的减持就这样了。如果我都会拼命减持,甚至清仓减持,不减持就是傻的,智商有问题的你说是不是。我宁愿董事长都不做,减持后,财务自由,奢侈的生活从此开始。。。因为你辛苦经营的,还不如哪些投机取巧的公司,而且去杠杆,经济不好,生意难做,我也做过生意,深知里面的水有多深,真的。这也不能怪上市公司,只能怪制度不完善不好,社会风气都如此没办法的。比如我以前辛辛苦苦的为客户服务,老实经营,结果换来客户的臭骂,我也服了,而且我当时的口碑是细分行业全国名列前茅的,反正林子大,什么鸟都有。各种的不理解都有,所以我还是希望,互相理解,改善社会风气,从大家做起。我也希望,股市长牛,经济繁荣,制度完善。大家的生活都好过。另外哪些上市公司的董监高和发审委还有哪些证监会的贪官才是土豪,比如XX明星的,几十万注册一家新公司,然后通过自己的关系收购自己的公司,估计是给了黑钱,居然估值几个亿,如果这样收购的,业绩不亏损和变面才怪,因为泡沫太高,严重高估,试问几十万的公司没经过长期考验的,能说明他值几个亿,我觉得难,因为如果有的,他营业额和利润都几个亿,而且都有一定名气了,对吧。而且那家公司居然听都没听过的,还几个亿,这不就说明是严重的贪污腐败问题,比如估值的,和古董的潜规则一样,只要你舍得花钱,给黑钱,要估多少就多少,就像上市公司的估值一样,财务要怎样假就怎样假,假又如何,贪又如何,又不会死刑立即执行,最多罚几十万就是,收购失败又没什么损失的。对于明星来说还不如他购买的私人飞机的1年的维修保养费贵,根本不算什么钱,他们之所以那么土豪,那么富有,那么奢华,其实说白了,就是拿我们散户股民的钱来豪,这反而不是打击对象,可悲啊。反而现在砍我们穷人的钱去救济这些富人叫扶贫!我问你服不服啊!当然了,如果你耍赖的,还可以修改规则,比如吹黑哨的,比如你进球,他说你犯规,看你厉害就罚你下场,给了黑钱哪对的,管赢不会输,试问你没给黑钱的散户如何玩得赢人家呢?只不过,长线也有长线的办法,短线也有短线的办法,客观的说,熊长牛短的市场不适合长线,也就是所谓价值投资,比如茅台,都是严重高估了,30倍市盈率的,不算低,而且只能说腐败指数,越高说明腐败越严重。你想啊,那个是奢侈品,不是必需品,一般人不会天天都喝一瓶茅台,对吧。估计大部分人最顶也不过1年才喝一次,业绩那么高,可想而知,送礼腐败多严重,一般都是送礼的。这样反而说明一个现象,管理水平太低,不注重公司的质量控制,资金是否真的用于实体经济,而注重罚,罚完的钱也去了贪管那里,所以就拼命罚,而且也获得所谓的政绩。为了给养老金赢利,故意出各种的利空,美其名就是保护广大投资者利益,实际上就是保护权益集团的利益,损害广大中小散户的利益,比如什么债转股的,实际上就是比如东北特钢哪些栏企业,为了保护借钱不还的老赖,变相让我们广大散户来帮老赖还钱,最终受害者是广大群众,有几万亿的不良资产证券化,说白了,就是把哪些无良公司,亏损公司,垃圾公司,上市圈钱,试问这样的公司还有投资价值骂?然后所谓的公募基金的,也是拿散户的钱做慈善,用人家的钱心不疼,当然了,如果我可以拿人家的钱的,我会买豪宅,喜欢买什么就什么,对把,所以你刊哪些贪官,有几个穷的,最少都过亿的。哪怕一个村官,如果再高级一点就更多了。然后哪些钱不是归还我们散户,而是捐给政府部门建豪华办公大楼,开会喝茅台,怪不得茅台业绩那么好,你想那么多部门,部队的特供酒都是茅台,送礼也是茅台,凡是过年的,节日都送茅台,那么多官那么多央企国企,其实说白了,我也央企做过,很多项目都是送礼的,真的,可想而知茅台那么贵是有道理的。因为贵才有面子,有面子才是送礼的标的。所以你看茅台越贵,腐败就越严重,股市就越熊。很简单啊,茅台市值那么高,就像拉中石油一样,一拉的,就有一个吸金效应,哪些脑袋领导外行肯定不懂,然后股市看起来,很平稳下跌,实际上你看,大部分股票跌幅都超过2%的,一个月亏损超过20%的散户很多,40%以上也不少,就是这样来,所以平均亏损都超过4万,是平均,可想而知,实际上散户亏损的比例更高,根据权威的数据统计。因为长线必须看政策,宏观面,基本面,如果公司作假严重的,很多公司都作假,比如新股上市后,居然第一季度业绩就变面,甚至亏损,可想而知,发审委哪些贪官多么的多,包括证监会的贪官,如果不是要查,肯定查出来的。根本不会出现第一季度就亏损,你说是不是,既然是严谨的审查,而且更严格的为什么比之前肖主席出的问题更多呢?变面更快,可想而知,贪污腐败多严重啊。试问这样是保护广大中小散户投资者的利益吗?说白了就是圈钱,所以一上市就想如何减持,比如,提高生活质量,结婚的,生孩子的,用百姓的血汗钱做人情的,用人家的钱捐钱,根本就不珍惜百姓的血汗钱,不是取之于民用之于民,而是用在自己的虚伪,虚荣,贪污和腐败和享乐。而不是实实在在的搞好公司,不是把每一分钱都用于实体经济,而是用于虚拟的个人享受,变相贪污和享受。这么可耻的,可想而知,上梁不正下梁歪,这样的公司还有投资价值吗,这样的公司是占大部分的,如果这样的公司都能上市,你觉得还能有投资价值吗?外国不同,外国是非常严格的,不是随意减持就减持,国内的减持漏洞多多,比如大宗交易,或者各种的漏洞贪污腐败,变相在限售期变现,理由很简单,如果他不减持的,以后法律完善了,管理完善了,他如何套现,所以出现很多公司的董监高都离职实现套现。而且减持用处不透明,而且大部分散户投资者连最基本的财务知识也不懂,看到表面的东西的时候,就像一个外行的人只能看热闹,很难看出门道的,所以价值投资都是水人的。虽然可以,如果美国就可以,国内我看如果不把哪些公司监管严格,而不是监管操纵和查机构,我觉得应该查公司,这样才能把优质的公司得到更多的融资,股市是融资功能的,某些上市公司居然连50个员工都没的,可想而知,水分多么的大,很多僵尸公司浪费了大量的资源,并且不断发新股的,不断抽血的,不熊长牛短才怪,而且哪些僵尸公司不是有国有背景就这样那样的后台,和钉子户没多大区别,说白了,就是利益集团,死而不僵。乱象横生,这样的市场,迟早会出现金融危机的。如果你长线的,哪怕你买指数,长期下跌的,试问你如何价值投资啊,而且10年中,8 9年都是熊市的,试问有几个10年8年都不用从股市取钱出来呢?很难保证你10年没一次生病或者家里人没一次生病或者急需用钱,急需用钱的事太多了,比如孩子读书的,生孩子的,父母住院的,自己住院的,或者做生意急需资金的,或者你失业了,特别是看病,那么贵的,感冒发烧看牙哪怕买家电的,按统计,哪怕基金公司,甚至长线投资的社保,都不可能10年都不操作一次,对把。如果10年中8年以上是熊市的,是大概率亏钱的,而且按股市10个中8个输,1个赢和1个平算,那么10年能保证正收益,而且超越GDP的,估计哪怕是专业的机构,也难以长期做到,如果做到估计也是名列前茅的。你是散户,而且不断发新股,上证指数严重失真,因为是加权平均数计算的,只要拉大盘股和不断发新股的,因为新股不断的上升也纳入指数,比如增发哪些增益也算入指数,一般散户是享受不了,而且中签概率极低,和中彩票差不多,所以一般人不用考虑,因为哪怕你中签也抵不过你的亏损的金额,所以我觉得,哪怕牛市的收益也得打折,因为你交易中也有手续费的问题,也是有成本的,特别是衍生品。而且一般人没专业的知识,甚至连财务都不懂的,技术也不懂的,而且政策也不理解的,太多专业的术语,比如什么债转股,估计你也不懂把,还有什么资产证券化啊,还有什么期权,你懂吗?还有什么债券的,我也不太懂,只是看多了 ,还有某些财务的,可以作假的,比如并表的,还有什么商誉重估的,还有政策补贴,还有出卖资产的,非经常收益的,我都看到晕,更麻烦就是各种的作假,中国作假最厉害的,假货最著名的。甚至某些公司的,拿你们的钱做慈善的,相当于拿公款最慈善,而且是利用法律漏洞的,试问这么可耻的行为,公司有什么投资价值呢?是不是呢?还有拿大家的钱扶贫的,实际上根据我了解,穷人太多了,大部分都拿不到哪些所谓的扶贫钱,都是给哪些有关系的,给了黑钱的上市公司的老板赚了,然后哪些土豪老板你知道他们如何花的吗,天天花天酒地,然后孩子结婚的钱就用称来称,多少吨的,然后新娘戴满金银,你看某贪官的,部长——级,多少吨黄金,烧怀多少点炒机,可想而知。某发审委的,贪都是过亿的,试问虾米的人如何?的,和贪污没区别。而且还是合法的。哈哈哈、
  • 我国经济增长模式的现状是什么,如何扭转这种局面
    • 2022-05-22
    • 提问者: 楚浩
    一、进入90年代,尤其从90年代末期开始,我国经济增长模式已显现出疲态和效益减弱的趋势:1、生产效率、资本效率下降全要素生产率下降和资本产出率升高意味着的生产效率和资本效率在下降,这势必制约未来的增长速度。2、高投资率制约经济增长高投资率有可能下浮而制约经济的增长,其原因在于,受人口老龄化等因素的限制,高储蓄率很难长期存续;已位居世界第一的FDI受不可控制的外围因素的影响带有很大的不确定性;投资作为一个中间过程最终依赖于消费,而内需不足靠出口拉动的潜力已接近极限,等等;3、模式内生的问题制约经济增长我国目前的经济模式内生的问题制约经济增长。如廉价劳动力和廉价资源的出售导致生产者剩余和消费者剩余的境外溢出、相应的外部负效应和损失带来的国民总福利(总剩余)的下降、腐败性寻租而生的资本的境外流出以及货币从流通中消失的沉淀以及租金耗散的资源浪费、花钱买稳定的无效率投资和转移支付等等都会减少GDP的流量和存量。总之,代价过大的粗放低效型经济增长是有时间维度而难以长久维持的。如果推至极端,假设因外部环境的变化,如若干年后崛起的印度等国以更廉价的优势挑战我国以及国际分工的变动和汇率变动等因素引发我国增长模式的失效,很可能是逆转出口导向向内挤压,沿海地区进一步挤占内地市场,本来内需不足的产业更是雪上加霜,产能过剩的全面化进一步导致投资和消费的萎缩,外资流出,财政金融危机,房地产泡沫爆破,股市崩盘,经济陷入萧条,高速增长抑制的问题必然出现。如果我国经济增长模式失效,不仅对中国经济,而且对世界经济都是灾难性的。因此,经济增长模式的转变是非常必要的。但是,同所有改革一样,经济增长模式的转变,都必然要经历阵痛,都必须在探索中前进。二、对策(一)市场规则的重建市场规则的重建,一是并轨原则,建立健全公平、公正、公开的规则;二是产权原则,建立健全以个人产权为基础的产权自由、产权界定、交易和保护规则;三是法治原则,确立法律至上的神圣性和公正性的法治意识形态规则,完善市场经济的立法、司法、执法的规则。1、公正、公开和公平规则的重建首先将双重规则转为单一规则。其次,市场准入和市场待遇方面的并轨规则,变垄断为竞争,减少差别性和歧视规则,实行普惠规则,从而逐步建立统一市场的公平、公正的竞争规则。再次,透明化规则,既是政务的公开及其管理层内部文件和法规文件的公开化、也包括所有经营单位、公司信息披露的透明化。2、产权规则的重建产权规则的重建包括:产权自由、产权界定、产权交易和保护等规则,其中最重要的是产权自由和产权保护规则。产权规则重建的基石是一套完善的个人财产规则,由于存在个人产权包括信用产权的社会确认和界定(没有个人信用证明)以及保护上的缺陷,我国的私人资本和人力资本是有缺陷或不透明的,民营资本在香港的打折上市或被低估就是明证。因此,完善个人产权规则非常重要。3、法治规则的重建法治规则是市场经济的灵魂,是维护市场经济运行秩序及其规则的法律体现。其核心是法律至上,在法律面前人人平等,是依法行事,有法必依,违法必纠,执法必严,令行禁止。它包括立法、司法、执法规则的透明性、公平性和正义性。法治规则的重建涉及到宪政改革和司法独立,必须有一个长远的总体目标。从中短期来说,最重要的是建立健全维护个人产权的法律规则(集体和国家产权可视为个人产权的集合)以及与此相关的部份经济领域的规则,如独立审判等规则。这是市场规则重建的基础中的基础,核心中的核心,灵魂中的灵魂。(二)市场主体的重构企业转型的实质是重构市场主体,主要体现在创业方式、治理结构和赢利模式等三个方面。30年改革最大的成就之一是从零状态的市场意义上的企业发展为如此众多的具有市场特征的企业。企业是国民经济成长和GDP增长的主要贡献者。但是,我国企业的成长与GDP的高速增长并不相称,我国企业普遍缺乏由知识产权、管理和销售技术等构成的核心竞争力,缺乏世界级大企业(如果不计垄断资源型大企业)。这是为什么?这与我国企业的创业方式、治理结构与赢利模式有关。从创业方式看,许多企业靠的是吃政策饭,搞“倒卖”方式起家的。通过国有企业改制政策,将国有企业转变为私营企业。从治理结构看,我国大多数企业不论是国企还是民企都存在问题。从左看是“信托责任”问题,代理人没有很好地履行应负的信托责任;从右看是产权所有者责任即委托人的问题,委托人或缺位或责任不明权力不清,这是国有资产和民有资产流失以及企业长不大做不强的主要原因。一些上市(包括海外上市)的国企和民企肆意圈钱,玩弄转移资产和利润的把戏,欺占和损害广大小股东(小投资者)利益就是明证。上市公司尚且如此,非上市企业可想而知。从赢利模式看,我国大多数企业主要靠廉价资源、政府保护、资源垄断、补贴、税费减免等优惠政策而赢利,有的甚至热衷和擅长于资本投机、寻租、转移资产和利润等方式“赢利”。这是我国企业缺乏长久的竞争优势的原因所在。值得高兴的是,改革30年来涌现出来的许多优秀民营企业家对此有深刻的认识和反省,他们正在着手企业的转型或市场主体的重构,以进行“第二次创业”;(三)政府行为的重塑;从理论上讲,政府行为的转变是对经济从“控制→主导;如果从理论逻辑出发,市场规则的重建应优先于政府行;的转变,这是因为,规则的确立是一个反复认同的过程。
  • 股市过火过热会给国家\政府\金融带来什么影响
    • 2022-05-22
    • 提问者: Mr.余
    中国联通(资讯 行情 论坛)通过15亿配股方案,显示股市的圈钱热愈演愈烈。  不久前还在讨论为什么这样低迷的股市,恐怕不会愿意反思“股市过热不过热”的问题。目前的股市似乎谈不上过热不过热,但股市与生俱来的圈钱过热依然故我,这是一个不容否认的事实。股市的冷热病反映出来的问题,是资本市场的根本症结。  全国偶像歌手大赛 第39届世界广告大会  缤纷彩音风暴免费听 激情新势力性感新锐动  “国九条”虽然对上市公司重筹资轻回报提出了质疑,但目前看来,政策的天平依然更多地倾向于融资功能的充分发挥,而在重视资本市场的投资回报上还较多地体现在口头上。当前,尽管国家正在全面控制投资过热,而股市扩容却从未降温,新股发行过会率依然高企,这意味着股市的扩容过热现象不仅现在存在,即使在经济调控到位后还将继续居高不下。  增发配股可转债次级债像车轱辘一样地轮流掀起圈钱热潮。  热衷于圈钱的上市公司总是拿“发展是硬道理”来堵投资者的嘴,一个资本金充足率就这样成了几乎所有银行股“狮子大开口”的理由,招商银行(资讯 行情 论坛)和浦发银行(资讯 行情 论坛)甚至分别提出了总额高达100亿和120亿的再融资计划。中国联通强调两个有利,其实大股东一毛不拔,却要流通股股东掏出50亿元左右,而其每股收益将因为股本扩张而摊薄。几乎所有有意再融资的公司在圈钱的时候都描绘了美好的发展前景,但是以往的圈钱大户却纷纷成了亏损大户。如中关村亏损6.33亿元,托普软件(资讯 行情 论坛)亏损3.89亿元,天大天财(资讯 行情 论坛)亏损3.82亿元,全兴股份(资讯 行情 论坛)亏损1.77亿元,莲花味精(资讯 行情 论坛)亏损1.45亿元,创智软件亏损0.98亿元。谁知道现在的圈钱大户将来又会如何?  整体上市等热乎一阵的创新举措又何尝不是如此?整体上市在投资者的角度看重的是对关联交易弊端的釜底抽薪,而在控股者则与其说是加速发展的推进器,不如说是大规模圈钱的提款机。正是由于这样,有些人嘴上说的金融创新或者增厚流通股东的权益,对于流通股东来说,则往往是陷阱而非馅饼。TCL得陇望蜀,无非是要通吃整体上市的25亿和分拆上市的25亿。幸亏证监会没有受理,否则,就连庄股德隆也想借吸收合并的名义摇身一变挤进新蓝筹(资讯 行情 论坛)的行列。  别的热不热或有争议,无可争议的是,基金发行显然有过热之嫌,这是明摆着的。即使以保守的数字估计,上半年新增基金已经远远超过了1000亿。这不仅超过了去年全年的首发总量,也使得证券投资基金的总体规模接近翻了一倍。基金在本质上也是一种圈钱行为,至少在目前,除了发起人股东和基金管理人旱涝保收之外,一般的基民基本上还属于颗粒无收的饥民。在回报投资者的问题没有解决之前,没有理由认为基金圈钱是大力发展资本市场的当务之急。虽然同国外的基金大鳄比起来,我国的基金仍然不免小巫见大巫,但自己同自己比,这样的发展速度毕竟太快了一点。  前一阵子,春风未度中小企业板,却先激活了中小盘股,沪深股市一度似乎重演了“直把杭州当汴州”的闹剧。  无可否认,沪深主板中小盘股的预热,体现了投资者对建立多层次资本市场重大决策的拥护。但是,中小板的推出毕竟意味着圈钱又多了一条路,其中的风险不言而喻。同时,不能不注意到,此“中小”不是那“中小”。在那“中小”尚未成为现实的之前,此“中小”所炒作的所谓比价效应毕竟只是一种预期。一部分市场主力抢在中小企业板推出之前狂炒中小盘股,人为地造成比价效应的提前透支,那么,等到中小企业板真正出台的时候,其市场表现究竟是“利好”还是“利空”,反而有可能变得不确定了。  根据木桶理论,一只木桶能够装多少水取决于最短的一块木板的长度,而不是最长的那块。控制投资过热对于眼下这样的一个敏感时点来说,显然是主要矛盾。股市并不例外。  对于股市来说,把一个长期的发展纲要当做圈钱的即时果腹快餐,不仅透支了“国九条”的利好效应,而且也严重损害了投资者的利益。这种深入骨髓的定位偏差导致的发展失衡的负面影响是根本性的,不能不引起警惕。□黄湘  “全民炒股”只能说明现在炒股的人多,哪能达到全民?有些夸大而已。事实上,“全民炒股”是件好事。  第一,增长了老百姓的理财知识,懂得了新的理财途径、方法、手段。是智慧的发挥,培养了新的理财理念,锻炼了承受风险的心理和防范风险的能力。  第二,国人长期以来有钱存钱的老习惯受到挑战。老百姓手头上有点钱都是应急之用,以前把钱放在银行既安全又能升值,而现在放在银行既不方便又没有多少利息,国家还要扣20%的利息税,等于白放在银行。正值国民经济向好,股市又是国民经济的晴雨表,如今股市十分火爆,手头上的钱又不急用为何死放银行,还不如放到生龙活虎的股市中去搏一下。  第三,国家大量发行基金,券商利用此基金如鱼得水身在股市中博弈,从中获得巨额收益,大发了!QFII外来资金深脚踏入;国内和外来游资蜂拥而入;国内公司、集团流动资金积极加入等等。你说股市能不火吗?就是你不想让它火也不能不火!  第四,调控政策苍白无力,组合拳效用不大。除非:1.提高股票交易印花税,以达到降温的目的。但这要冒巨大风险,否则就将把股市带入黑暗之中。不利于经济的发展,不利于社会的安定和谐。2.取消银行个人存款利息中的20%的利息税,此法是可能也是行得通的。实际上,现阶段这20%的利息税收对于国家来说也仅是一小部分,但对于老百姓来说可是大数目。而国家从股市中获得的印花税费较之银行的利息税费就相当惊人了。比如,股市每天交易量达到3000亿,国家从中获得3亿的税费收入。所以,印花税费收入远远大于利息税税费收入。  第五,股市繁荣国家、券商以及基金管理公司是收益者。老百姓身在其中是投资还是投机,完全是各人的心态。关键是管理层要怎样引导老百姓如何理财如何防范风险;如何严格上市公司的信息披露;如何监管好上市公司的经营,帮助老百姓来防范风险,不仅仅是一篇文章几句口号,要为亿万股民负责!
  • 中国股市最后一滴血是谁的
    • 2022-05-22
    • 提问者: 我不吃鱼?
    在锵锵三人行,聊中国股市,我说过一句这样的话:“中国股市既不属于经济学范畴,也不属于投资学的范畴。如果让我划分股市的范畴,我把中国股市划入文学和艺术的范畴。”  这绝非对中国股市的不敬,而是20多年来中国股市最真实的写照。以本轮戏剧性的股市为例,在实体经济大幅度下滑的情况下,中国股市从2014年初,开始了一轮令人瞠目结舌的暴涨,股指在1年多的时间里,从不到2000点一举突破5000点的高点,涨幅超过150%,从全球表现最差逆袭为全球最靓丽的股市。然而,暴涨必然引发暴跌,从六月份到现在,中国股市又经历了令人瞠目结舌的暴跌,股指一度跌破3000点,千股跌停成了股市的常态,很多上半年从股市收获颇丰的股民血本无归,一些融资融券玩杠杆的被强平,政府为了托市尽管采用了无所不用其极的手段,甚至不让一些机构在4500以下卖股票,但市场的信心弱到了极致。同过去多少次的轮回一样,股民期待从股市让财富增值的梦想再次破灭。  然而,比暴涨暴跌更诡异的,是其背后更为诡异的逻辑。以本轮股市暴涨为例,在经济基本面极其困难,上市公司盈利明显下滑的情况下,所谓的牛市却悄然启动,其绝世的表现超乎绝大多数经济学家的想象,也很难用正常的经济学逻辑解释。为什么实体经济很差股市却逆势飞扬?在本轮牛市启动的过程中,笔者关注到很多解释。有人将本轮牛市归结于包括金融改革在内的“改革红利”,也有人将之归结于实体经济下行下货币宽松的预期,更有人将之归结于“国家意志”,强调做大做强牛市是一种“国家战略”。而这种“国家牛市”的战略更是得到了一系列的旁证:在本轮股指飙涨的过程中,每一次市场的调整,立即得到一些部门和国家媒体的力挺,一些金融部门的高层直言“股市繁荣可以反哺实体经济”,一些国家级媒体言之凿凿,“4000点之后牛市才刚启动”。  这种暗示、明示国家力挺市场的结果,便是资金大量进入股市,引发全民的疯狂,甚至在危险迫在眉睫的时候,很多投资者仍然坚定认为,5000点不足惧,本轮市场行情如果不突破上一轮6124点就根本算不上牛市。即使在危险已经很明显的情况下,投资者已经丧失了基本的理智,他们无视风险的提示,无视任何预警的指标,奋不顾身的杀进去。在暴涨的情况下,任何理性的思考都会被市场耻笑,但随后的暴跌给了规律和理性一个公道。当3000多支股票都像《西游记》,个个都成精,不管有没有翅膀,都高高飘扬在空中的时候,不由让人想起20多年来每一次暴涨暴跌,投资者损失惨痛的历史。在某些人好大喜功,某些媒体没有节操,某些机构失去廉耻,大家集体行动一致的逻辑鼓吹“牛市”的时候,中国股市就沦为了名副其实的某些利益集团集体金融诈骗的场所。有些人忽悠,股市好了,对市场经济也有支撑作用,笔者用所有的经济逻辑也没有想通这里面的道理:股指高了,是上市公司的业绩也就高了,还是虚假的繁荣让实体经济也好起来?很显然,这是一种极其荒唐的自欺欺人的想法。  暴跌让股市20万市值灰飞烟灭,但暴跌也让很多投资者再次恢复了理智,暴跌也让我们对资本市场的思考回归常识,暴跌同时让我们看到本轮牛市背后真正的逻辑。从现在来看,本轮牛市本质上就是在货币宽松预期下,通过资金杠杆推动的一次“杠杆牛”。杠杆成为股指暴涨的最重要力量,在场外配资、伞形信托等一系列所谓的金融创新的幌子下,泡沫疯狂生长,然而失去理智的人们浑然不觉。而失去实体支撑的恐慌,以及管理层野蛮、粗暴的去杠杆的行为,让这一切的努力都成空。如果说暴涨是一种国家意志,暴跌无疑也是国家之手直接干预的结果,在管理层去杠杆意图明显的情况下,中国股市的逻辑已经发生了明显的变化。管理层异想天开的认为,通过降杠杆,打断狂奔的疯牛的腿,让股市进入所谓慢牛的通道。然而,我们的管理层太自信,太缺乏对市场的基本敬畏,其结果就是股市在信心崩盘之后的暴跌,尽管每天都有救市举措出台,然而,当救市的总指挥,证监会的主席助理被调查,作为国有企业的国内第一大券商中信证券的高管大面积涉嫌内幕交易,再次让中国的散户感受到这个市场“恐怖大片”的惊悚、跌宕和不知道多深的黑水。  证监会主席助理被抓,中信证券高管大面积涉嫌内幕交易,投资者明白了,之前的救市措施之所以失效,原来是一个大老鼠召集一帮小老鼠开会研究如何保护粮仓。这是中国股市长期以来信心贫血的真正根源。事实上,笔者认为,即使中国宏观经济再差,在货币政策宽松的情况下,股市的表现,股市的信心不应该如此惨不忍睹。这背后的根本因素,仍然是中国股市“圈钱市”的本质以及监管层失去了市场的信任使然。众所周知,中国资本市场20年来,已经发展成为全球最大的资本市场之一,近年的IPO规模屡屡全球第一,但并没用相应的给普通投资者投桃报李,给予合理的投资回报,过高的市盈率,名存实亡的退市制度,愈演愈烈的内幕交易,以及没用任何强制性的分红制度,让中国资本市场成为了名副其实的圈钱市,也成为名副其实的亏损市。也就是说,中国资本市场运行20年来,投资者“信心贫血”的关键是股市在制度的定位上并没有形成以保护投资者利益,给投资者以合理回报的体系,而是仍然围绕为企业融资,为企业圈钱而存在。对于一个圈钱市,大家搏击的都是短期收益,股市的暴涨暴跌就是一个必然的结果。  当这个市场的很多参与者,都来圈钱,当这个市场的监管者来寻租,当这个市场的规则被漠视,当这个市场的大量的散户的利益被践踏,这个市场何来的投资者信心可言。如果一个资本市场不是将投资者的利益放在第一位,而是将圈钱和融资放在第一位,这样的资本市场注定是没有未来的。当投资者的信心和幻想消耗殆尽,但投资者对资本市场的本质认识到位,要想让离场的投资者再次回到资本市场,将相当不容易。股市暴跌其实并不可怕,可怕的是20年来,股市的理念、定位、股市的监管不仅仅进步不大,而是在很多方面在退步。股市成了“反智”的游戏,投资者的希望和信心在经历数次的蹂躏之后终于崩盘。  中国股市的最后一滴血,一定是中国股民诀别市场的眼泪。
  • 中海集运股价后续的走势如何?请帮忙分析一下!
    • 2022-05-22
    • 提问者: 猫眼大明星
    (601866)"中海集运"公布有限售条件流通股上市流通的提示性公告  中海集装箱运输股份有限公司首次向社会公开发行人民币普通股(A股)2336625000股,其中网下向配售对象配售的700988000股股份限售期将满,将于2008年3月12日起上市流通.  从公告看一看出中海集运今天跌停的主要原因说哦再融资造成的,近段时间股市的融资如狼似虎,再融资造成的股票跌幅巨大的中国平安、浦发银行、中国联通等都是;原因是上市公司动辄几十亿上百亿地融资,说白了就要要从已经严重缺血的股市大量抽血啊;股市现有的存量资金根本没有能力承付的,再加上国家紧缩银根和美股的暴跌以及新股频繁发行和近期4500亿的大小非解禁,股市根本没有力承受如此重负,已经到极限的程度,在没有增量资金进入的情况下,就是属于典型的杀鸡取卵式结局,这点机构、基金、超级大户都心知肚明,被视为恶意圈钱行为,所以采取了用脚投票的方式(跑了--抛了),不惜成本地大举狂抛所持有的股票来应对变局,从而会出现今天中海集运股票的暴跌的势态。  所以在没有大规模的资金进如股票市场和管理层对非理性融资的反对态度明确前,股票市场还会继续下跌的,直到有明确的救市政策出台才能止跌的,中海集运股价后期走势也不例外的。  江苏琼花何时开盘不得而知,自己多关注公司的公告吧。
  • 谁知道2004年中国十大事件是什么?
    • 2022-05-22
    • 提问者: 差不多的H先生
    2004年中国经济十大事件  1、宏观调控:“点刹”过度投资  对于中国经济的发展来说,2004年影响最大的一件事情就是宏观调控。由于一些行业的过度投资,使得煤炭、电力、石油、运输等相继出现紧张,发展下去将会直接影响中国经济的健康发展。中央及时注意到了这种现象,认真研究了产生的原因,并且适时、有效地采取了切实可行的措施。宏观调控可以说是今年各大财经媒体都不能回避的报道重点,也是人们普遍关心的问题。  《经济日报》总编辑冯并做如下点评:  宏观调控实际上是贯彻落实中央提出的“五个统筹”。中央和国务院对这次宏观调控发现是早的,措施也是果断的。虽然我们不能说,如果我们不及时调控,今天的经济就崩溃或者怎么样了?但是肯定地说,如果不调控,经济要健康持续地发展也是不可能的。比如说钢铁产业不可能无限制地发展,发展过多,铁矿石就可能短缺。据我所知,我们的铁矿全国目前的存量资源90亿吨,其中辽宁地区就占50%。那么他钢厂怎么办呢?就要依靠进口,依靠进口运费是昂贵的,同时出口国要抬高价格,那么你炼出一吨钢需要多大成本,这都是可以算出来的。你的钢铁价格是高的,会不会影响其他方面的价格,物价上涨自然也是不言而喻的事情。  首先要肯定,这次宏观调控是很有效果的,多数的企业、多数的地区感觉是比较好的。有几组数字可以证明:首先,全年GDP的预测可能是9%,或者是9%多一点;财政收入预计增长20%;农民增收的幅度根据有关资料是11.4%,实际增长是6%;城镇新增就业可能达到900万人。第二,全社会固定资产投资明显回落,前三个季度与第一个季度相比,固定资产投资回落了15%,钢铁水泥投资增幅分别回落了65%和43%,就是说回落一半以上。第三,社会消费品零售额预计新增13%,进出口贸易大家都知道,今年很可能突破1.1万亿美元,再就是居民消费价格总水平一直控制在4%以内,就是说,人们原来担心出现的通货膨胀和物价上涨这种情况没有出现。  这几组数字给出一个印象,中国经济继续保持了增长比较快、效益比较好的势头。但这并不等于说我们宏观调控就结束了,或者我们可以鸣金收兵得胜回朝了。宏观调控取得了成效,并不意味着宏观调控已经结束,就经济运行而言宏观调控永远是一个主要课题。  我说宏观调控是一个常态性的东西,就像我们总要在万有引力下在地球上生活,走路的时候也得找一个平衡啊,但讲常态不意味着作为宏观调控这个特定的词提出来,一直就要得很紧。文武之道,一张一弛,随着我们对市场经济的观念不断地更新,特别是驾驭社会主义市场经济的能力不断提高,宏观调控应该如影随形地在我们的经济生活里经常闪现。就好像我们的路走熟了,还要想办法走得直一点,尽管可能左右摇摆是不可避免的,终不至于大起大落。  2、聚焦能源:破解燃“煤”之急  有人说,2004年是“电荒”年,而在电荒的背后,我们看到的却是“煤荒”。根据煤炭工业协会的预测,2005年我国煤炭仍将有8000万吨的缺口,供应紧张的局面将继续存在。在煤炭紧缺的现象背后反映出来的问题是什么?  《中国经济时报》总编辑包月阳做如下点评:  从煤炭产业本身来说,这几年来它的投入比较少,生产增长能力比较慢,新增加的可开采的储量也都比较少。而且很多煤矿的生产条件比较差,所以今年以来,一出现煤炭供应的吃紧,就造成了煤炭生产比较被动,不太容易适应突然增加的需求,你让它增加更多的煤炭的产量是不太容易做到的。因为它的基础已经比较薄弱,但这方面可以说不是很主要,更主要的原因是国民经济的高增长,带来了对煤炭需求的大幅度的上升,所以煤荒主要原因在煤炭之外,尤其是电荒。电力要吃掉煤炭产量的50%-60%。电力今年以来增长了10%以上,它就必然带动对煤炭的大量的需求,但这种需求增长起来之后,从煤炭方面说,它会提高煤价。因为市场需求增加了,按照市场规律,按照价值规律,这个价位应该反映这样一种变化,但是从电力企业这个角度说,他们又不太愿意承受、承担煤价上涨这样一个因素,因为在我们国家煤炭的价格已经放开,是市场调节的。而这个电价没有放开,是由政府来控制的。  这样从去年开始到今年煤电之间在价格上的矛盾一直非常突出,这种矛盾由中央政府出面调停,虽然有所缓解,但是也没有从根本上解决问题。  煤炭供求这个矛盾从根本上说,有赖于国民经济从局部的过热降温,这是最根本的。从技术层面说,这种煤电的矛盾是这里边很重要的一个关节点。煤电的矛盾专家们有各种不同的建议,有的是现在提的比较多的是煤电价格的连动。就是煤价涨,电价要跟着涨,至于是一个什么样的比例,这有一个非常复杂的价格体系,现在正在探讨比较多的,或者说已经进入政策视野的煤电的价格连动提的比较多。我认为从根本上恐怕有赖于电力的市场化的改革,这个改革完成之后,电价就能够基本上反应供求规律,这样不管是煤价上涨还是下落,在电价上也能得到相应的反应。这是从长期来说,从根本上说的,应该靠这样一种机制,从近期说就是靠宏观调控,宏观调控能够抑制经济过热的苗头,降低需求,给过热的经济泼点水,降降温,宏观经济达到了健康的、可持续的状态之后,煤炭这个产业也能够恢复供求的平衡。  3、钢铁虚热:回归投资理性  2004年钢铁行业的发展一个很重要的特点就是价格的变动,价格走了一个V字形,年初的时候往上攀升,大概从5月末开始下降回落,然后到6月末又上来了。这个V字形反映了我国钢铁企业发展到今天的必然性,从盲目投资到回归理性。  《经济日报》前总编辑艾丰做如下点评:  先说说年初的攀升,其实钢铁价格的攀升并不是从今年年初开始,要往远了说大概从2002年开始攀升。逐步抬高,大概今年年初达到了最高点。为什么会这样呢?最基础的原因就是经济拉动,我们国家经济生活里边,对钢铁的需求增加的很快,而增加很快的需求又是两个产业起的作用:一个是房地产,因为盖房子需要大量的钢材;还有一个产业就是汽车,这两个产业的发展拉动了对钢铁的需求。从这种意义上讲,虽然涨价不能说是好事,但这是个好兆头。因为我们国家过去一个建筑业,一个汽车产业,没有形成支柱产业的态势。这些年通过改革,特别是房改,住宅商品化,住宅信贷这样一些措施把住房产业推上去了,所以才有了钢铁产业大发展。  我觉得这是一个必然。中间掉下来了,为什么掉下来了呢?这是宏观调控的结果。因为钢铁价格很高,就引起了一种投资热。大家要赚钱,根据当时比较高的价格,钢铁的利润至少可以达到12%,个别的可能达到22%。这个利润很高,吸引了大量的社会资金,结果就出现了投资过热,如果这些投资项目都建成的话,有人测算了一下,炼钢的能力至少要增加1.5亿吨。我们原来的能力是3.1亿吨,3.1亿吨加上1.5亿吨就是4.6亿吨,这种能力远远超过我们实际的需求,所以感到一种投资过热,如果都把它变成项目,都把它投入生产将来会有很大的问题。除了量的问题以外,还有一个质的问题,也就是说许多投资项目并不是高科技的,没有达到严格的环境污染、技术水平要求等等。这样的话,钢铁产业的量上去了水平就会下来,特别是还要占用很多土地,有的建设项目主要是银行资金,一旦出了问题,风险在银行身上,所以国家采取了宏观调控措施。  4、粮食增产:农业稳则天下  4、粮食增产:农业稳则天下安  在中央“一号文件”等优惠政策的拉动下,今年我国的粮食生产出现了可喜的变化。根据国家统计局的数据,今年的夏粮产量比去年同期增长4.8%,秋粮的生产形势同样让人感到乐观,预计今年我国全年粮食总产量将达到预定的9100亿斤。这意味着,我国粮食生产将结束1998年以来出现的连续下滑的局面。农业税减免、粮食直补、保护价等措施的实施,让农民看到了种粮带给他们的实惠。但是,自去年第四季度以来,粮食价格出现了近年来少有的上涨势头,粮食是多了还是少了,百姓对此十分关心。甚至引发了关于粮食安全的议论。  《经济参考报》总编辑王海征做如下点评:  今年中国的粮食生产有两点值得关注,一个是增产,一个是涨价,这恐怕也是大家共同关心的粮食方面的两个问题。我们觉得增产当然是一件好事。那么在增产的同时,价格的变动会直接对下一年以至以后的粮食生产产生影响。从粮价的绝对水平来看,不能说就是粮价很高了,因为粮价增长了以后,影响到的实际上是两个方面,一方面是粮食的生产者,一方面是消费者,消费者主要是城镇居民。从城镇居民来说,粮价上涨,对大部分城镇居民应该说没有太大的影响。或者说这个影响对他们的生存、生活角度来说可以忽略不计。  为什么说粮价现在上涨的水平不是那么高呢?我想说一个数字,就是我们从改革开放以前来看,当时的粮食价格基本上是保持稳定的,而且是低水平的一个价格。从大家最熟悉的标准粉来说,当时北京的价格是一毛八分五一斤,到现在标准粉的价格涨了大约是8倍,可是城镇居民可支配收入从1978年算起到2003年,大约是增长了19倍。那么相对这样一个数字,我觉得粮食价格从城镇居民来说,应该是还在合理的范围内,而且粮价也没有超过整个这么多年的物价上涨水平。  中央政策对农业扶持,这个是每个国家都做的事情,在国际上也是正常的,世贸组织的规则也是允许的。通过今年一年这么多政策下来以后,我们的支持力度确实比过去大多了,但是还是有空间的。但是从另外一方面看,仅仅靠政策扶持毕竟空间是有限的,它不会无限制地靠政策扶持,仅仅靠政策扶持,我们的粮食增产也不会有一个长期的、永久性的发展。  要保证农业和农民收入的持续增长,一个是农业生产方式的提升,再有一个是农业产业链向工业方向的延伸。我先说农业生产方式的提升。中国现在农业生产方式的提升,主要就是一个是现代化,一个是市场化。那么现代化呢,一般想起来是提高科技含量,科学技术运用于农业,这肯定是一个非常重要的因素,比如说种子、化肥以及各个方面的种植方式,包括机械化对农业生产肯定是有很大帮助的。除了现代化这一个因素之外,第二个因素是市场化,市场化主要是用市场经济的手段来组织农业生产。在这方面已经出现了一些好的苗头或者趋势。黑龙江有一个地方,它的农业合作组织不是过去意义上的,而是市场意义上的合作,发展的很快,实际上也是促进了农业内部的专业分工。  5、民工短缺:发展中出现的新问题  上世纪80年代兴起的民工潮曾让我们无数次感叹我国劳动力的充足,但是从今年春天开始,我国一些地方却陷入了“缺少工人”的尴尬境地。很多媒体纷纷发问:延续了十几年的民工潮,为什么变成了民工荒,是因为经济发展过快使得农村剩余劳动力供给不足?还是因为随着农村生活越来越好、就业机会增多,农民们已经对进城打工不屑一顾了呢?  《经济观察报》总编辑何力做如下点评:  民工荒这个叫法本身可能并不准确,今年发生在一些经济比较发达的省份,比较低技能的劳动力的供给出现了局部短缺,我觉得这可能是一个更准确的描述。从整个判断上来讲,民工的短缺应该不是全局性的问题,它是局部的,跟今年整个的经济形势是非常相关的。比如说今年粮食丰收,今年粮价上涨的比较多,农民的收入会因此增加的比较快,这样他可能选择说我在家里种地是不是更好一点,这是一个原因。再有一个,城市里面今年的物价涨幅比前几年要快一些,今年全年算下来,城市的居民消费价格指数会在4%左右,这样民工在城里的成本也会高一点。  另外还有一点,这些年来我们的经济发展,特别是出口导向型的经济发展过程之中,民工的工资待遇是不是真实地反映了劳动力的成本,这个价格是不是扭曲的,包括劳动保障的条件是不是真正达到了国家要求的水准,这些方面可能都会有一些差距。我觉得可能是这些原因导致了民工在局部地区的短缺。但是从整体上来看,中国民工的这种不断城市化,或者从农民变成工人的这样一个进程,应该说还是很长的一个进程,不会一下子就结束,也不会一下子出现非常规模、大规模的劳动力短缺。  虽然我们说这件事情的影响本身现在还不能说是一个全局性的,但是媒体或者学者非常关注,是因为这件事情释放出一个非常强烈的信号。我们的劳动力价格只有马来西亚的1/4,相当于现在日本和美国的1/30和1/40,就是比较便宜。而且我们的人口比较多,这个比较优势对国家的对外出口,就是制造业有非常强的竞争优势,我们今年外贸出口,进出口总额可望达到1.2万亿美元左右,占整个GDP的比重也非常高,这是我们过去这些年发展的一个很成功的地方。民工短缺就给了一个问号,是什么呢?就是这样一个趋势还能不能持续下去呢?  首先,我觉得这可能是个好事情。因为从信号的角度来讲,它至少给我们一个提醒,就是说我们将来可能不能永远地靠比较低廉的劳动力,我们除了这个优势以外,看来还应该发展别的优势,比如技术、比如知识产权、比如服务业的优势。我觉得这是第一个提醒。  第二,在这个过程之中,民工的医疗条件、工资和生活水平也会不断地提高。  第三,从长远来讲,我们这样一个13亿人口的大国,在实现现代化的过程之中,它一定是整体的方方面面能力的提升,而不简单的是某一个方面的提升。从这个意义上来讲,从现在就开始重视和研究这个问题,倒是很及时,或者是很有意义的一件事情。  6、油价攀升:中国直面能源挑战  被人们称为经济命脉的石油,在2004年牵动了许多人的神经。今年以来国际油价一直在高位徘徊,并且不断创出历史新高。根据中国油库网信息中心统计的数据:今年国际油价最高时曾在10月25日达到每桶55.50美元,尽管到11月底,国际油价已回落到50美元以下,但和去年同期相比每桶仍高出18美元左右。有人甚至形容说,2004年的国际油市,就像场疯狂的过山车之旅。  《竞争力》杂志主编方向明做如下点评:  如果把国际油价的整个走势再拉得更长一点,可以看到在近30年以来,国际油价有三个高峰期,第一个高峰期是在上世纪80年代初期,第二个高峰期是在90年代初期,第三个高峰期就是以今年为一个高峰点,但它是从1999年开始缓慢地攀升上来。今年比较突出的反映是连续地突破每桶40美元、44美元、45美元、48美元大关,一直到突破50美元大关。  在一年之内连续如此狂涨,我们基本上有这么一个判断:今年油价上涨的主要因素不是来自产能的问题,因为今年在全球石油产能方面波动性并不是很明显。那么其他的几个因素可能会成为油价上涨的主要因素:第一个是全球对石油需求的迅猛增长;第二个是中东政治局势的不稳定;第三个是国际石油炒家的一些投机行为。  再具体分析一下,全球对能源需求的增长是一个整个基本面的问题,中东局势的不稳是一个政治问题,而石油炒家的运作,我们认为是一个非理性因素,这个非理性因素在今年的油价上涨中表现得比较明显。有这样一个细节,大概在4月20日左右,美国、德国、法国的高级分析师们预测,石油价格将突破44美元,达到45美元。此话音刚落,油价应声而涨,5月的第一周就突破了每桶40美元的大关,到第二周就接近了42美元。这件事情给我们当时关注整个石油价格上涨的非理性因素一个信号。  国际上还有一种说法,是由于中国石油的大量进口导致了原油价格的迅猛增长,我认为这个结论是站不住脚的,尽管近两年中国对石油的进口在逐渐增加,但是在国际油价的问题上,惟一对国际油价有发言权的只有美国。  如果说国际油价对中国经济有影响的话,首先大家感到最强烈的就是加油站里汽油涨了价。第二个我还有一个非常有趣的数据,就是最近对各行业职业经理人收入的一个大规模调查,今年各行业的职业经理人当中,石油化工行业变成了第一位,每月达到将近8000块钱。去年在第一位的是汽车行业的职业经理人。油价的上涨对各行业的影响,已直接反映到了行业职业经理人的收入上。第三个我们感觉到的是整体的化工价格随着石油开始上涨,当然更直接的行业是交通和运输业。从更宏观的角度上讲,全球石油价格的上涨,给我们国家进口石油可能会增加损失近80亿美元左右。它对中国宏观经济的影响到目前还不是特别明显,但据专家估计可能会在0.7个到0.8个百分点。  7、央行加息:启动价格工具  今年以来,无论是经济界还是各大财经媒体,几乎每个月都在焦急地等待着一个经济指标的统计结果,这就是居民消费价格指数。而我国居民消费价格指数今年出现的不断攀升,也使加息成为各界关注的焦点,究竟加还是不加,什么时候开始加,加息幅度该有多大等一系列关于话题,曾掀起过几轮热烈的讨论。  《财经时报》副总编辑钮文新做如下点评:  从2003年底一直到2004年我们一直在探讨的一个话题就是宏观调控,这一轮紧缩调控当中,到底选择什么样的货币手段来进行宏观调控,利率当然是考虑之一。到底是不是该使用这样一个手段,利和弊到底是什么。大家进行了大量的评判,实际上也在帮助市场梳理、理清思路:到底加息还是不加息?应该在什么时候加息?加息的程度如何?这肯定是需要非常充分的探讨才行。  今年6月份《财经时报》曾经发表过一篇报道,说即使CPI上涨到5%也是不需要加息的。为什么会有这样一个判断呢?在当时的那种条件下,加息的作用不会太大。为什么?两个非常重要的理由:第一,我们要看这一轮经济过热,或者说投资过热是什么拉动的。我们考量最重要的一个问题就是地方政府换届之后,出于对政绩的需要,投资的冲动非常大。如果在这样一个背景之下加息的话,地方政府就不会太在乎。为什么?你不过就是资金成本多了一两个点而已,你说你加多少管用?你加两个点、三个点对它的刺激作用非常小,因为它还会去追求政绩。加到一定程度的时候,投资一定会下来。但是你需要两个点,还是三个点、五个点?这就有一个程度的问题,加一两个点的话,作用不会太大,这是第一点。  第二,从去年10月份我们看到人民币升值的呼声非常大,国际上对我国的压力非常大,这种压力之下,如果我们再加息的话,那么热钱套利的钱,就会更多地流入中国市场,至少它在赌人民币升值的过程当中,你的利益上升了会给它平抑掉一些成本,所以会更鼓励它往里走。因此在这两点考量之下,我们认为加息可能作用不会太大。  另外,加息肯定是要抑制整个货币的过快增长。但如果我们加息了,那么热钱进来了,外汇账款所构成的基础货币投放又增加了,这样它就起不到抑制货币过快增长的效果,通胀往下压就很困难。所以根据这样一些判断,我们认为加息在当时的条件下是不适宜的。今天情况发生了很大的变化。我们看到,今天加息了,是为了紧缩货币才加息的,其实在这个公告当中我们看到了一个非常重要的说法,就是说为了巩固宏观调控成果,没有说进一步的紧缩。实际上这次加息最重要的是另外两层意义。一层就是利率结构的调整。一看长期贷款增加得多,涨得多,短期贷款涨得少,长期的存款利率涨得多,但是短期的存款利率涨得少,实际上有一个结构调整问题。在今年年初大量的储蓄分流,储蓄增长速度在下降,存贷款期限错配的问题出现了,这就需要结构政策来调整。在这一轮加息的过程当中,这是非常重要的一个点。第二层就是,我们看到贷款的上限被放开了,存款的下限被放开了,实际上这是在向一个市场化的方向推进。利率市场化改革的意义要远远大过宏观调控的意义。  8、股市风云:规范与发展并行  今年我国证券市场可以说是经历了一场不小的波动,市场在创造了4年以来最大一次反弹的同时,也创出了5年来的新低。到底该怎么看待今年的证券市场?未来的市场走势又将如何?  《中华工商时报》副总编辑吕平波做如下点评:  对2004年中国证券市场来说,来自政策面的支持力度是相当大的。它把股市政策提升到了宏观政策的层面上,作为宏观调控的一个部分,应该讲是高层对证券市场的最大支持。但是我们也面临着非常尴尬的局面:发表“国九条”的时候,跟提出要落实“国九条”的时候,上证指数相差了300点。  出现这样的情况,我想有三个原因:第一个原因是宏观调控。宏观背景肯定是要决定股市的发展方向,这一点在中国也不会例外。今年不可能有大行情,这个基调是可以肯定的,即使有政策面支持,上涨行情也不会出现。  第二,虽然政策层面上做了最大限度的支持,但“国九条”中的九条意见怎么贯彻、落实也有个过程,还充满着不确定性。比如说股权分置这个问题怎么解决,有各种各样的想法。这是一个很大的悬念。  第三点,跟市场的扩容有关。这在根本上影响供求关系,也会影响到这个行情的起伏。  大家会觉得非常奇怪,一方面中国的GDP在高速增长,另外一方面中国上市公司的平均业绩经历前几年的下滑之后,最近两年是连续的、每季度都在增长,可股价确在下滑。怎么看这个问题?我想有两方面的原因:一方面中国上市公司股价存在偏高的成分,有泡沫,有一个挤干的过程。另一方面,跟我们对中国市场股价的估值论这种观念也有关系,就是把内地股市跟香港股市做对比,会得出内地偏高的结论。实际上这两个地方的市场价格是不能做类比的,因为中国大陆的市场是一个本土市场,香港市场基本是国际市场、海外市场,这个定价标准应该不一样,盲目地照搬照套就会发觉,这个市场还有下跌的空间。这是出现矛盾的两方面的原因。  我们一定要看清楚中国的市场跟海外的市场本质上的差异,不在于差距,说它早发展了多少年,我们晚发展了多少年。这两个市场本质上是有差异的,是不一样的。海外股市基本上是在资本主义制度之下的一个市场,中国股市是在社会主义市场经济条件下建立起来的。这个大的社会政治背景不同,这一点千万不能忽略。  2004年是经历转型阵痛的过程。从政策的量变到政策的质变,中国证券市场正面临着一个质的转变的过程。任何事物的变化都有一个从量变到质变的过程,现在中国证券市场正处在这么一个临界点上。去年有专家做过一个时间判断,认为经过两三年  2004年是经历转型阵痛的过程。从政策的量变到政策的质变,中国证券市场正面临着一个质的转变的过程。任何事物的变化都有一个从量变到质变的过程,现在中国证券市场正处在这么一个临界点上。去年有专家做过一个时间判断,认为经过两三年的调整,中国资本市场一定会进入一个健康、稳定发展的轨道,我觉得这个判断是比较准确的。我们现在都形成了一个基本的共识,就是这个市场一定要把投资者放在首位,一定要以投资者为本,如果这样来认识这个市场的话,圈钱这种恶习就有可能从这个市场上得到唾弃,这样才有可能真正扭转市场的不利局面。  最近几年这个市场的变化,实际上是从2001年之前过度投机,到2001年之后由于挤泡沫所形成的过度融资,处在这么一个变化中间。现在又是从过度融资向一个有序融资这么一个转变过程中间,最终会实现一个比较理想状态,就是从无效融资向有效融资转变。在这种情况之下,我们的投资才有可能从无效投资向有效投资转变,大家的利益才能够得到回报。  中国证券市场本质上跟海外资本市场的差异,就是股权分置。股权分置不等于全流通,我们应当怎么把投资者利益保护落实到实处,这要看明年股东表决体系建设怎么样,具体的效果怎么样,这是一个方面。另外一个方面,就是融资,是不是能够从过度融资到有序和有效。这就需要管理层做出重大调整,对于市场定位有一个清醒的认识,改变以往传统的思维定式,真正转移到以投资者为本,给市场一个休养生息的空间,给提高上市公司质量一个时间,这两点做到的话,明年的资本市场应该比较乐观。  9、土地调控:“闸门”紧缩的背后  农民种粮需要土地,企业扩大规模也需要土地,城市发展更离不开土地。今年国家收紧了这道经济发展的“闸门”,使得“土地”成了今年经济领域被广泛关注的一个关键词。究竟该如何看待土地对我国经济发展的影响呢?  《中国经营报》副总编辑赵彬做如下点评:  这应该从两个方面来看。从大的宏观背景上说,宪法现在进一步对私人财产权的问题给予关注,中央对于推进这种以民为本、关注民生的工作思路力度也很大;另一方面,三农问题近些年为大家普遍关注,而农民的土地问题恰好是这个财产权问题、群众利益问题、农民问题集于一身的问题。  具体来讲,这些年农村的产业结构进行调整,城市化、工业化的进程大量占用耕地,使得农民的土地丧失得比较多,引发了许多的社会矛盾。另外,从去年以来,粮食减产也是使得土地问题成为一个时期非常关注的重点。  应该说,如果限制土地的供应,肯定会对那些以土地为主要赢利来源的经济发展模式起到制约,这非常正常。因为调控本身的目的之一就是为了要抑制这种低层次的、低水平的发展。这是一种盲目的,以牺牲不可再生资源为代价进行发展的模式。今年8月28日,已经通过了修改过的中华人民共和国土地管理法。11月20日,国务院出台了一个深化改革严格土地管理这样的一个决定,这个决定的第一句就是这样说的,说现在我们国家的土地管理制度是最严格的。有一些专
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